亚洲色彩 2025年7月21日
1/ 山寨币季节终于来临了吗？山寨币季节指数在主要来源中已飙升至50以上，为自12月以来的最高水平。$ETH 永续合约的未平仓合约在一周内从不足180亿美元激增至超过280亿美元，这次看起来是机构在主导，而不是散户。
2/ 上周五签署成为法律的《天才法案》是一个重要的催化剂。它为稳定币的发行引入了明确的监管框架，激发了对 $ETH 和其他承载稳定币的 L1 的新兴趣。企业财库现在正竞相积累 $ETH、$SOL、$XRP 和 $ADA 等资产，希望它们能成为对他们而言的 $BTC，就像 @Strategy 和 @Metaplanet_JP 一样。
3/ 如果@SECGov批准质押的$ETH ETF，这一轮换可能会加速。我们已经看到早期迹象，上周连续两天现货$ETH ETF的流入超过了$BTC，显示出机构信心的增长和@BlackRock对批准的信心。
4/ 即使在期权市场，$ETH 也显示出强劲的表现。所有期限的看涨期权的风险反转都在上涨，建立了如 ETH-26SEP25-3400/3800 和 ETH-26DEC25-3500/4500 看涨价差等大规模的看涨头寸，突显出对第四季度的乐观情绪。
5/ $BTC 的主导地位已从 64% 下滑至 60%，因为它在努力重新夺回 121k，而 $ETH 的市场份额已从 9.7% 上升至 11.6%。如果这一趋势持续，下一轮山寨币季节可能已经开始。
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