Raydium价格

全面分析 BonkFun/Raydium 与 PumpFun/PumpSwap 的费用和代币经济学（非常长，写给关心的极客和供人搜索参考。对其他人来说，可以跳到“结论”部分获取摘要） 引言： 我想了解 PumpFun 和 BonkFun 费用、平台收入、创作者收入和回购之间的全面差异，因此我进行了研究和链上实验。 重要的是要注意，PumpFun + PumpSwap 不仅与 BonkFun 竞争，还与 BonkFun + Raydium Dex + Raydium LaunchLabs（BonkFun 的链上后端）竞争。两个项目和代币（$BONK 和 $RAY）都需要与 PumpFun/PumpSwap 和 $PUMP 进行比较。 同样重要的是，我找不到 PumpFun 关于代币回购的任何官方公告。虽然他们显然已经开始代币回购，但由费用决定的确切百分比目前是基于 BlockWorks 文章和“来源”的假设。我的研究的所有来源都包含在下面的推文中（#* = 来源）。这里的模拟中有很多数学。我可能搞错了。如果我错了，请纠正我。 ------------------------ 费用/代币经济学细分 Bonkfun： 绑定曲线：交换时收取 1.25% 的费用（1% bonkfun，0.25% Raydium LaunchLabs）*1。 0.58%*2（1% bonk 费用的 58%）回购 $BONK 迁移后：默认 0.25% 费用 AMM*3（此 0.25% 费用的 0.03% 用于回购 $RAY）*4 代币创作者费用：创作者获得绑定曲线费用的 10%（0.1% 的交换）。获得 10% 的 LP 费用（0.22% Raydium LP 费用的 10% 或 0.022% 的交换）*5 PumpFun： 绑定曲线：1%（0.25% 回购 $pump）*6 迁移后：0.3%（0.2% LP，0.05% pumpfun，0.05% 创作者）*7 代币创作者费用：0.05% 的交换 ------------------------ 代币模拟练习（基于 $1M 绑定曲线交易量，$10M 迁移后交易量） BonkFun Bonk 绑定曲线：$12,500 的费用：$5220 $BONK 回购，$3780 BonkFun 收入，$2,500 LaunchLabs 收入*8（BonkFun + LaunchLabs 的总平台收入为 $6280），$1000 创作者奖励 Raydium 迁移后：$25,000 的费用：$19,800 给 LP（不包括创作者），$3,000 $RAY 回购，$2,200 给创作者 PumpFun PumpFun 绑定曲线：$10,000 的费用 -> $2,500 $PUMP 回购，$7500 PumpFun 收入 PumpSwap 迁移后：$30,000 的费用 -> $20,000 LP，$1,250 $PUMP 回购，$3,750 PumpFun 收入，$5,000 给创作者 ------------------------ 费用总结（注意：费用行项目旁的 % 是该行项目占总费用的百分比） BonkFun + Raydium： 总费用：$37,500 或总交易量的 0.34% 总 LP 费用（不包括创作者）：$19,800（52.8%） 总平台收入（所有来源）：$6,280（16.7%） 总回购：$8,220（22%）[$5,220 $BONK（14%），$3,000 $RAY（8%）] 总创作者收入：$3,200（8.5%） 总收入分配（回购 + 创作者）：$11,420（30.5%） PumpFun + PumpSwap： 总费用：$40,000 或总交易量的 0.36% 总 LP 费用（不包括创作者）：$20,000（50%） 总平台收入（所有来源/平台）：$11,250（28.1%） 总回购（PumpFun + PumpSwap）：$3,750（9.4%） 总创作者收入：$5,000（12.5%） 总收入分配（回购 + 创作者）：$8,750（21.9%） ------------------------ 结论 对于“开发者”/代币创作者、交易者和整个市场/行业之间存在权衡。以下是一些结论： >BonkFun 具有绑定曲线创作者收入（绑定曲线创作者/短期创作者获胜） >BonkFun 更高的绑定曲线费用（绑定曲线交易者失利） >Raydium 迁移后费用较低（长期市场获胜） >BonkFun + Raydium 迁移后创作者奖励较低（长期创作者失利） >BonkFun + Raydium 更多的收入分配（$BONK 持有者在绑定曲线费用回购中胜过 PF，$RAY 持有者在 LP 费用回购中胜过 PF） >PumpFun 较低的绑定曲线费用（绑定曲线交易者获胜） >PumpFun 没有绑定曲线创作者奖励（绑定曲线创作者失利） >PumpSwap 迁移后费用较高（长期市场失利） >PumpSwap 迁移后创作者份额较高（长期创作者获胜） >PumpFun + PumpSwap 共享同一代币，将两者的费用累积到 $PUMP >PumpFun/PumpSwap 通过平台/团队收入更具提取性，几乎增加了 50%（21.9% 的总收入与 BonkFun + Raydium 在模拟示例中的 30.5%） 最后说明： 1）对于 (*8)，我无法确认 BonkFun 绑定曲线的 0.25% 费用对 LaunchLabs 的影响。BlockWorks 报道似乎表明，所有使用 LaunchLabs 的前端都有一个静态的 0.25% 费用给 LaunchLabs，推测作为 SOL 收入，因此这是我最好的猜测。 2）尽管 BonkFun 在他们的公告推文中声称 (*5) 绑定代币获得 10% 的绑定曲线 SOL 回扣和 10% 的 LP 费用，但我个人在 10 天前在 BonkFun 上启动并绑定了一个代币，但该钱包在 BonkFun 或 LaunchLabs 上没有获得来自绑定曲线或迁移后 LP 的创作者奖励。我假设该代币需要一定的交易量或费用才能获得资格（他们的创作者奖励前端有一个“资格”勾选框，因此我相信他们的创作者奖励仅适用于达到某些阈值的代币，而我无法公开找到这些阈值）。 3）BonkFun 显然之前会在迁移时烧掉 90% 的 LP，并保留 10% 的 Raydium LP 作为 BonkFun 平台收入，其中 迁移后 LP 费用的 10% = 平台收入（包括回购细分）*9。看起来他们将其更改为 90% 烧毁，10% LP 给予代币创作者作为创作者奖励。然而，我无法确认 BonkFun 是否仍然保留一些 LP 作为 BonkFun 收入（SolScan 交易很难跟踪🥲）