一直觉得，DeFi 正在慢慢长大，从最早发币拉盘的野蛮期，到现在越来越多协议学会了一件传统公司早就懂的事，用利润回馈持有者。 这几天@TreehouseFi的新提案真是好。他们计划把 协议收入的 50% 用来在公开市场回购 $TREE ，不是空谈，不是激励计划，而是真正的用收入换信心。 很多人可能没意识到这意味着什么? 在 DeFi 里，回购是最直接的基本面信号，它代表团队在用现金流支撑代币价值，用行动证明 我们不只是发币，我们有盈利。 我翻了一下细节： 所有回购都在 Ethereum 主网公开执行，频率至少每周一次，回购所得 TREE 存入 DAO 金库，未来作为生态激励使用。换句话说，每一次协议赚钱，市场上就会多一份买单压力。 历史数据其实已经说明了一切👇 ①AAVE 每周回购 $1M，6 个月涨了 110% ②HYPE 用 97% 收入做回购，价格从底部反弹 400% ③PUMP 连跌 60% 后靠持续回购硬生生拉回原价 ④MPLX 启动 50% 收入回购后，价格翻了 2.2 倍 Treehouse 这次几乎是照着这些成功模板来的。区别在于它的协议收入是真实增长，tETH 和 MEY 模型让 Treehouse 变成一种链上固收基础设施，有现金流、有使用场景、有复利逻辑。 所以我看多的理由很简单：这不是拉盘，这是把经济模型修回正确方向。 我个人判断： $TREE 当前阶段性低位，一旦回购执行，市场自然会重估它的真实价值。TVL 增长 + 回购供给减少 = 新一轮价格上涨