解码 @Kalshi ：20亿美元的预测独角兽 1. 平台定义 性质: 美国首家受 CFTC（联邦）监管的预测市场交易所。 机制: 交易事件的“是/否”结果。合约价格 ($0.01-$0.99) 代表概率。预测正确，每份合约兑现 $1；错误则归零。 市场: 体育 (占75%交易量)、政治、经济、天气等。 数据 (2025年): 估值20亿美元，用户约200万，上半年交易量20亿美元。 2. 核心交易策略 高概率交易: 基于外部数据（民调、天气预报等），买入被市场低估的高确定性事件（价格 >$0.80 或 <$0.20）。 跨平台套利: 利用 @Kalshi 与 @Polymarket 等平台间的价差获利。 统计: 使用数据模型预测概率，寻找与市场定价的偏差。 3. 核心商业策略 监管优势 (核心壁垒): 拥有 CFTC 联邦牌照，可在全美50个州合法运营，绕过州级博彩牌照限制，直接竞争 DraftKings 等对手（仅38州合法）。 市场转型: 从周期性的政治市场成功转型至高频、稳定的体育市场（占75%交易量）。 低费率: 交易费约 1-2%，远低于传统体育博彩 (5-10%)。 API 支持: 吸引量化交易者和做市商，提供深度流动性。