数字资产国库公司（DATCOs）是革命性的金融创新，还是隐藏的系统性风险？ 🧵
DATCOs (e.g., @Strategy, @BitMNR , @SharpLinkGaming etc.) use financial engineering to boost crypto holdings per share, creating yield for investors.
Primary strategies include:
股票发行：以高于净资产价值的价格出售股份以购买加密货币，从而增加每股持有量。
可转换债务：低利率的可转换为股权的债务，间接提升每股加密货币的价值。
Preferred stock: Fixed-income shares paying dividends (~9% annually), creating ongoing liabilities (e.g., STRK, STRC, STRF for @Strategy)
Staking: Earning additional crypto yields through staking or DeFi.
Equity buybacks: Buying shares below NAV to raise holdings per share.
风险主要源于债务和优先股，因为它们引入了现金负债：
债务到期：该策略面临52亿美元的债务（2028-2032），除非比特币价格崩溃，否则可控，这将导致递归的抛售压力。
股息义务：该策略的39.5亿美元优先股每年产生约3.95亿美元的股息，可能在市场下跌时迫使出售比特币。
净资产折扣：持续的股票交易低于净资产价值会触发通过加密货币清算资助的回购，从而加大下行压力。
总体而言，DATCOs通过吸引新资本对加密货币产生积极影响，但如果过度杠杆化，则面临显著的传染风险。
当前的保守管理减轻了即时威胁；然而，激进的杠杆可能在未来的下行中加剧风险。
Cork正在构建代币化风险基础设施，作为链上资产的可编程风险层，例如保险库代币、收益稳定币和LRTs。
关注我们以获取更多关于理解链上金融风险的见解。
8,647
4
本页面内容由第三方提供。除非另有说明，欧易不是所引用文章的作者，也不对此类材料主张任何版权。该内容仅供参考，并不代表欧易观点，不作为任何形式的认可，也不应被视为投资建议或购买或出售数字资产的招揽。在使用生成式人工智能提供摘要或其他信息的情况下，此类人工智能生成的内容可能不准确或不一致。请阅读链接文章，了解更多详情和信息。欧易不对第三方网站上的内容负责。包含稳定币、NFTs 等在内的数字资产涉及较高程度的风险，其价值可能会产生较大波动。请根据自身财务状况，仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。