这实际上正在比特币上发生 准备好迎接吧。 一条线程 🧵
2/ 如果我告诉你,有一个宏观力量在过去十年中每次比特币重大波动之前都会出现,你会怎么想? 它在2016-2017年比特币5000%的上涨之前出现过 在2020-2021年1000%的激增之前 以及在2018年和2022年70%的崩盘之前
3/ 这是每个投资者都知道存在的力量,但实际上很少有人知道如何利用它 它被称为全球流动性 信不信由你,它现在又发出了一个重大信号,可能会告诉我们比特币在今年八月的走势
4/ 我们可以通过这张全球M2货币供应图来追踪全球流动性 这反映了全球20大中央银行提供的流动性 现在,这一货币供应正在突破历史最高水平
5/ 全球流动性在很大程度上受到中央银行利率的驱动 当中央银行降低利率时,借款变得更便宜 这导致更多的贷款和消费 从而向系统注入更多资金 导致M2货币供应量上升
6/ 例如,在2022年达到峰值后,美国货币供应量开始下降 当我们将联邦基金利率叠加在上面时,我们看到货币供应量的下降与美联储积极加息和收紧条件的时机相吻合
7/ 但从2023年8月开始,美联储暂停了加息,然后转向降息。 因此,美国货币供应量开始上升,并刚刚达到了新高。 这一原则不仅适用于美国,也适用于全球的中央银行。
8/ 今天,全球中央银行在过去6个月内降息64次 这比2024年的速度还要快 我们上一次看到如此激进的降息是在2020年疫情期间 那么这对比特币有什么影响呢?
9/ 当我们将比特币的价格与全球货币供应量进行比较时,明显的关系浮现出来 这并不是一个完美的一对一关系,但比特币通常与全球流动性朝着相同的方向移动
10/ 以2020年为例 疫情爆发后,各国央行降低利率,货币供应量激增 作为回应,比特币在短短一年内从不到5000美元飙升至近70000美元
11/ 相比之下,2022年随着加息的开始,流动性缩减 比特币从70,000美元跌至15,000美元 因此,当流动性扩张时,比特币和其他风险资产上涨 当流动性收缩时,它们往往会面临困难
13/ 目前,比特币与全球货币供应的相关系数为0.51 相关系数衡量两个变量之间的运动是如何紧密相互跟踪的 假设相关系数为1,意味着这两个变量完全相同 相关系数为0则意味着没有任何关系
14/ 这个 0.51 的数字高于全球流动性与黄金、标准普尔 500 指数、新兴市场或国债的相关性 它并不完美,但它是影响比特币价格的关键因素 这是有根本原因的
15/ 比特币与收益、现金流或股息无关 当投资者追逐风险和回报时,它表现最佳 当流动性充足时,他们会更多地这样做
16/ 由于比特币是无国界且全球可访问的,它不仅对美国的流动性做出反应 而且对来自世界各地的资本流动也做出反应 这使得它对全球流动性的敏感度超过大多数传统资产
17/ 那么,这今天可能会产生多大的影响? 好吧,到目前为止,我们只讨论了全球M2货币供应量的绝对水平。 但市场真正反应的是变化率——流动性上升或下降的速度。
18/ 这是因为投资者不仅仅对当前的情况做出反应,他们会根据这些情况可能变化的速度来调整他们的定位。 这张图表显示了全球流动性年同比的变化。
19/ 当这张图表上升时,意味着流动性正在扩张 而这些时期往往与历史上最强劲的比特币上涨相一致
20/ 研究表明,比特币对全球流动性变化的敏感度为8.95 这意味着全球M2的10%增长在历史上通常会导致比特币的90%涨幅 这种极端的敏感性解释了为什么比特币在流动性上升时会繁荣 而在全球资本收紧时则经历非常艰难的熊市
22/ 放大来看,全球流动性在最近几周持续扩张 起初,比特币没有反应,停滞在其历史最高点附近 这给了我们在Bravos Research再度建仓的机会 从那时起,比特币开始突破 我们相信这仅仅是个开始
23/ 现在,有些时候,比特币与流动性之间的联系中断了 就像在新冠疫情期间或FTX崩溃时 在这些情况下,相关性短暂地变为负值,比特币的走势与流动性相反
24/ 这笔交易的主要风险在于:某个新事件可能再次打破相关性,导致比特币在流动性上升的情况下下跌。 但是,如果这种关系保持不变,我们应该期待什么样的走势呢?
26/ 我们在四月首次指出这一点,当时比特币价格约为80,000美元 许多人都在呼吁熊市 但全球流动性告诉我们,比特币将触底反弹 而这正是发生的事情
27/ 如果这种关系继续存在,全球流动性表明比特币可能在2025年9月上涨至170,000美元。 不过请记住,比特币与流动性之间的相关性为0.51,而不是1。 所以这并不是一个精确的预测。
28/ 这就是我们使用基于区间的目标的原因:到年底达到160,000美元到200,000美元 这取决于更广泛的加密市场的强度
29/ 这种前景是我们目前在我们的网站上持有活跃的比特币头寸的原因。 我们尚未将资金投入其他加密资产。 但我们正在密切关注,并将在获得加密市场突破的进一步确认后考虑新的交易。
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