Harmonix 能否成为 HyperLiquid 上的收益应用层，使资本流动？ @harmonixfi 不仅仅是另一个收益协议——它是支持 Hyperliquid 上可持续和可组合 DeFi 收益的 hl 原生基础设施。 到目前为止，Harmonix 在其金库中吸引了超过 740 万美元的总锁定价值（TVL），并拥有约 5000 名用户的不断增长的社区。虽然它可能还不是按规模计算的最大 DeFi 协议，但增长和采用的速度是不可否认的——值得关注。 在其产品套件中，HyperEVM 上的 USDC 金库脱颖而出，提供令人印象深刻的 16.2% 年化收益率（APY），使其成为整个 HyperEVM 生态系统中表现最佳的稳定币收益金库之一。 让我们深入探讨 Harmonix，从其核心技术到金库策略和生态系统愿景。 (1/) 技术：收益优化与精准执行相结合 Harmonix 的核心是一个强大的 Delta-Neutral 引擎——使用户能够在没有方向性市场风险的情况下赚取收益。这由三个基础组件支持： 1. 收益优化引擎 收益优化器是 Harmonix 的智能大脑，动态分配用户资产到 delta-neutral 策略、永续期货和基于期权的对冲。 与将资本锁定在静态策略中的传统金库不同，Harmonix 实时适应市场条件。例如，存入质押 ETH 的用户可以保留上涨潜力，同时其收益通过 Pendle 循环，提取额外回报。 2. 下行市场收益生成 市场并不总是看涨。Harmonix 即使在下行中也能蓬勃发展，采用： - 在 Hyperliquid（主要）和其他永续平台上的资金利率套利 - 通过在 Aevo 上的虚值看跌期权进行对冲 这些技术将波动性转化为可预测的收益，同时保护用户资本。 3. 精准执行系统 滑点和低效会侵蚀收益。Harmonix 的精准执行系统在最佳 DEX 之间路由交易，最小化成本，同时最大化效率。这是确保收益不仅被赚取，而且被精准捕获的最后一块拼图。 (2/) 产品：移动资本的金库，而不仅仅是存储 到目前为止，Harmonix 已推出五个活跃金库，从以太坊和 Arbitrum 等链上引入资本，并将其重新整合到 HyperEVM 生态系统中。每个金库旨在在本地复合流动性，同时为用户提供稳定的回报。 $HYPE 金库在 HyperEVM 上 本月推出的 $HYPE 金库利用： - @felixprotocol 协议使用 $HYPE 抵押品铸造 feUSD - 将 feUSD 转换为 USDC，然后拆分资本： a. 50% 在 HyperCore 上做空 $HYPE 以获取资金收益 b. 50% 购买现货 $HYPE 并部署到 HyperEVM DeFi 协议中 用户将获得 haHYPE，这是一个代表其份额的 ERC-4626 收益代币（YBT）。haHYPE 自动累积价值，并设计为在 HyperEVM 协议中可组合。Harmonix 正在努力使 haHYPE 成为抵押品和 LP 资产（在 HyperEVM 的本地 Dex 上的交易对）。 通过 $Hype 金库，用户至少可以获得 4 个部分的收益： 1. 在 HyperCore 上的资金利率收益 2. 通过 Hype 质押到 DeFi 协议生成的协议收益 3. 空投： - Felix 点 - Harmonix 点 - 其他协议点 4. 用户 haHYPE 循环生成的收益 工作流程可以如下： Hyperliquid USDC - $HYPE Delta-Neutral 金库 该策略存入 USDC，购买 $HYPE 现货，并在 HyperCore 上开设 1x 空头。结果：delta-neutral 曝露和来自资金利率的收益。 作为 HyperEVM 上稳定币金库中最高的 APY 之一，该产品非常适合寻求稳定收益而不暴露于市场的用户。 跨链资本流入 除了本地金库，Harmonix 还整合了： - @KelpDAO 金库（Arbitrum） - @pendle_fi 提供的 ptETH 金库（以太坊） 这些策略吸引 LRT 资本和 pendle 的 pt，从其他生态系统转换为 Hyperliquid 内的生产性、delta-neutral 收益，这也是对 HL 生态系统的贡献。 更广泛的愿景：共享流动性，而非孤立资本 受“肥协议理论”的启发，Harmonix 理解价值必须流动——而不是停滞。虽然许多 DeFi 项目提取价值而不强化协议，Harmonix 重新定义收益为 Hyperliquid 生态系统内的循环力量。 更多阅读： 每次 haHYPE 转移、LP 行动或质押都会复合回报，推动生态系统增长，并支持： - 验证者费用 - 协议奖励 - HyperCore 上的交易量 - Felix/Hyperlend 上的借贷 TVL 像 haHYPE 这样的 YBT 为 Hyperliquid 提供了一个共享抵押层的基础，减少对桥接资产的依赖，并实现本地流动性循环。 结束思考 Harmonix 并不是要重新发明 DeFi——而是要精炼它。 通过将 delta-neutral 收益引擎与跨生态系统的可组合性相结合，Harmonix 将被动资本转化为主动的、生产性的流动。无论是 haHYPE 还是即将推出的 ETH、BTC 或稳定币的 YBT，每个金库都是朝着统一、自我维持的 Hyperliquid 经济迈出的一步。 根据我个人对他们 Twitter 和社交参与的观察，我可以说他们是一个专注的团队。无论如何，请保持关注。Harmonix 只是一个开始。也许正在构建一个新的流动性层——在 Harmonix 上。 关于 Harmonix 的一些部分我可能遗漏了，例如点数计划，可以关注他们的 Twitter 或 @harmonixintern。 最后一个有趣的点：DIY 是否比将资金放入金库更好？当然，安全性必须是用户无论是将资金放入金库还是自己运行收益乐高时都应考虑的一个点。可以阅读他们的最新帖子： 如果你是 @HyperliquidX 的建设者，请告诉我们。@impossiblefi 正在持续关注 Hyperliquid 的增长，并探索与 HL 的建设团队合作的机会。 HyperLiquid.