我本周阅读的内容…… Circle本周上市，成为近期最成功的首次公开募股之一，股票超额认购25倍，公司筹集了10亿美元，超过预期的两倍。 以31美元的价格发行的股票在纽约证券交易所的首个交易日收盘时达到了83美元，使公司的市值接近190亿美元，第二天又上涨至107美元以上。 Circle以发行USDC而闻名，这是一种以美元为支持的稳定币，广泛用于数字支付和链上金融基础设施。 多年来，Circle在美国监管之前就开始运营，提前构建了稳定币发行、合规和结算的基础架构，以应对监管和法律的明确性。 监管和法律的明确性可能很快通过GENIUS法案得到正式化，这是一项在众议院金融服务委员会推进的两党法案，将为稳定币建立全面的监管框架。 在一个建立最有效基础设施并采用成本加成定价（并在此基础上有微薄利润）的公司获胜的市场中，Circle的先发优势和通过首次公开募股筹集的资源可能使其在竞争中占据优势。 首次公开募股的成功也表明，公共市场对新上市公司持开放态度，尤其是来自加密公司的上市，并进一步强调监管的明确性可能是开启私人和公共市场的决定性因素。

苹果研究人员最近的一篇论文系统地评估了领先推理模型的推理能力，包括Claude 3.7 Sonnet和DeepSeek-R1，使用定制设计的难题环境，允许对问题复杂性进行精确控制。 研究发现，尽管推理模型在中等复杂任务上通过生成更长的思维链超越了语言模型，但它们在解决高复杂性问题时始终失败。 这些模型表现出三种不同的性能模式：标准语言模型在简单任务上表现最佳，推理模型在中等复杂性任务上表现出色，而两种类型在达到某一复杂性水平时都会崩溃（包括模型准确性降至0%的复杂性阈值）。 此外，推理模型在思考时消耗的令牌在问题变得更复杂时反而减少。 基本上，语言和推理模型是概率系统，尚未“内化”从第一原理理解主题。 这也是为什么视频生成AI模型尚未掌握物理学（例如动量守恒、物体恒常性、刚体动力学），尽管它们已经摄取了大量数据。

一种新的钛净化方法可能成为将其转变为基础金属而非小众高成本材料的蓝图。 钛因其强度、耐腐蚀性和轻量而受到重视，这使其在航空航天、医疗植入物、能源系统和制造业中至关重要。 由于钛与氧的化学亲和力很强，即使在加工过程中被困的少量氧也会使金属变脆，无法用于结构应用。 目前去除氧气的方法，如克罗尔工艺，依赖于与氯和镁的多步反应，这些反应缓慢、昂贵且能耗高。 研究人员最近展示了一种新技术，使用稀土金属如钇直接从熔融钛中去除氧气。 钇与溶解的氧结合形成稳定的氧氟化合物，这些化合物在熔化过程中被分离。该反应发生在感应炉中，保持钛的搅动，从而实现均匀的去氧化。 该工艺允许从矿石或回收废料中提取高氧含量的钛，在不使用氯的情况下通过单一步骤精炼，达到200 ppm的超低氧水平。 如今，达到纯度需要多次昂贵的精炼过程。但通过简化工艺并实现回收，这种方法可能将钛从一种特种金属转变为一种具有广泛应用的市场材料，应用于飞机框架、电动汽车组件、海上风力涡轮机、工业热交换器和生物医学植入物。 目前，中国控制着全球约85-90%的钇生产。