𝙎𝙤𝙣𝙞𝙘 𝙉𝙚𝙩𝙬𝙤𝙧𝙠 的现状 @SonicLabs 已在主网上线五个月，超越了 Fantom，正瞄准 DeFi 的王座。 随着 Sonic 刚刚突破 10 亿美元的 TVL，前景似乎很有希望。 但 @AndreCronjeTech 的新链是否真的如宣传所说？ 是时候找出答案了 ↓ 为了铺垫，我们先从高层次上分解 Sonic 的技术栈。 我们不会深入细节，但想了解网络架构和功能的详细分解，请查看下面引用的帖子。 ➀ 𝗦𝗼𝗻𝗶𝗰 𝗧𝗲𝗰𝗵 𝗦𝘁𝗮𝗰𝗸： → 大约 700 毫秒的最终性，优于像 Aptos（900 毫秒）这样的高性能链，并显著领先于大多数 EVM 链。 → 实现了超过 10,000 TPS 的吞吐量，随着并行执行的持续开发，扩展到 20,000+。 → 实施基于 DAG 的异步拜占庭容错（aBFT）共识（Lachesis）结合 SonicDB，优化节点存储需求（与 Fantom Opera 相比减少约 90%）。 → 使用实时修剪减少验证者存储需求，通过单独的当前和存档数据库自动删除历史数据，允许持续操作。 → 最小的交易费用（通常 <1 美分）提供了极佳的用户体验。 然而，尽管这为强大的基础奠定了基础，单靠性能并不是 Sonic 旨在扩展的链上经济增长的驱动力。 真正使 Sonic 与其他（EVM）链区分开来的是一系列真正独特的功能，旨在有效吸引开发者和用户。 ➁ 𝗖𝗼𝗿𝗲 𝗗𝗶𝗳𝗳𝗲𝗿𝗲𝗻𝘁𝗶𝗮𝘁𝗼𝗿𝘀： → 燃气费货币化：开发者可赚取其 dApps 产生的燃气费的 90%，直接激励高质量开发。 → 原生链上信用评分：无需 KYC 的隐私保护链上信用评分，解锁估计为 11.3 万亿美元的低抵押贷款市场。 → 原生账户抽象：通过社交登录和第三方燃气赞助实现无缝入门和用户交互。 → 强大的桥接安全性：Sonic Gateway 采用去中心化验证，并包括内置的紧急提款机制，显著降低传统桥接风险。 好吧，酷，但数据呢？ 人们真的在使用 Sonic 吗？ 让我们仔细看看关键的生态系统指标。 ➂ 𝗗𝗮𝘁𝗮-𝗱𝗿𝗶𝘃𝗲𝗻 𝗔𝗻𝗮𝗹𝘆𝘀𝗶𝘀 → Sonic 的 TVL 从启动时的约 2700 万美元迅速扩展到五个月内的约 10.9 亿美元，显示出持续的资本流入。 → Sonic Network 在所有链中获得了最高的净流入（过去 3 个月约 5.05 亿美元，主要来自以太坊），超过了主要竞争对手如 @arbitrum、@base 或 @unichain。 → 以 TVL 为主导的 DeFi 协议包括 @aave V3（4.4096 亿美元）、@SiloFinance（2.7149 亿美元）和 @beets_fi（约 2.6282 亿美元）。这种 TVL 在不同应用中的分布降低了系统性风险，并表明协议多样化健康。 → 日活跃地址已飙升至约 17 万的峰值，稳定在约 6 万用户，表明目前用户保留率强劲（尽管这一指标很容易被操控）。 → 日交易量持续超过 80 万，峰值超过 130 万，表明在初始发布热潮之外的持续参与。我们必须再次记住，这类指标很容易被操控。 → DEX 交易量最初飙升至约 4.5 亿美元每日，持续交易量约为 1 亿美元，证明了强劲且稳定的交易活动和流动性。然而，有机交易量可能较低。 → 产生的费用每日峰值约为 3.5 万美元，稳定在约 1.36 万美元，突显了显著的经济活动和开发者收入潜力。 → 稳定币市值（5.7717 亿美元）快速增长，增强了网络的巨大流动性深度，支持交易和借贷活动。 总体而言，数据清楚地显示出强劲的基本面，表明 Sonic 的策略在恢复 Fantom 的旧 DeFi 荣耀方面运作良好。 然而，这引发了一个问题：所有这些用户在 @SonicLabs 上用他们的钱到底在做什么？ ➃ 𝗬𝗶𝗲𝗹𝗱 + 𝗣𝗼𝗶𝗻𝘁 𝗙𝗮𝗿𝗺𝗶𝗻𝗴 𝗼𝗻 𝗦𝗼𝗻𝗶𝗰 毫无疑问，吸引流动性和用户从其他链和生态系统转移的强大吸引因素是 Sonic 生态系统中流动性和借贷池中可耕种的收益。 各种场所提供稳定币市场，收益率为 5-12% 的有吸引力的 APY，而生态系统中的流动性池提供 15-30% 的一致 APR，有些甚至提供更高的收益，确保流动性提供者的可持续激励。 高级金融产品如 @pendle_fi（收益代币化）、@eggsonsonic（杠杆收益耕种）和 @Rings_Protocol（收益稳定币）进一步提供更复杂的耕种策略选项，并扩大用户的整体机会范围。 最后但并非最不重要的是，质押收益保持在 5-8% 的相对吸引力，通过像 $stS 这样的流动质押衍生品增强，促进进一步的 DeFi 集成，与 Fantom Opera 的质押基础设施相比，这是一个重大改进，后者在很大程度上缺乏任何流动质押选项。 然而，可能不仅仅是 APY 吸引用户并推动每日交易量持续超过 100 万，总独特地址接近 250 万。 虽然开发者活动因 Sonic Innovator Fund（分配了 2 亿 $S 代币）和 Sonic Boom 开发者激励显著提升，Sonic 还采用了一个战略性的基于积分的激励系统，旨在推动用户采用和参与整个生态系统。 Sonic 积分系统通过奖励用户执行各种链上操作（如交易、借贷、提供流动性、质押和将资产桥接到网络）来运作。每个操作为用户授予一定数量的积分，这些积分累积以确定 $S 代币的目标空投资格。 为了进一步激励与生态系统增长一致的特定行为，Sonic 为某些活动引入了乘数，例如将稳定币存入关键借贷市场或为核心交易对提供流动性，授予高达 12-15 倍的积分乘数。这大大增强了参与这些关键操作的感知价值，创造了强烈的激励，促使用户积极且持续地参与 Sonic 上的 DeFi 应用。 因此，用户不仅受到即时收益的激励，还受到与未来空投相关的巨大潜在上行空间的激励。这种游戏化的奖励结构显著促进了发布后的用户保留（至少到目前为止），这反映在生态系统的高日活跃地址和稳定的交易量中。 Sonic 的基于积分的空投系统似乎有效地催化了有机采用和社区增长，确保用户在应用层协议的短期耕种激励之外保持活跃。 ➄ 𝗖𝗼𝗻𝗰𝗹𝘂𝘀𝗶𝗼𝗻 Sonic 的初始指标显示出不错的吸引力，得益于强大的技术能力和战略设计的激励措施。然而，其快速增长的很大一部分似乎与目前的激进奖励结构密切相关。 展望未来，主要挑战在于将这种激励的采用转变为可持续的有机活动和创新的 dApps。虽然 Sonic 的创新值得称赞，但网络的长期可行性和弹性将严重依赖于激励计划减少后的用户保留和生态系统活动。 特别有趣的是观察 Sonic 是否能保持其早期的势头，并将短暂的兴趣转化为持久的基本参与。Sonic 的独特 DeFi 原语和集成功能如链上信用评分、燃气费货币化和原生账户抽象可能在这里至关重要。 ⚠️ 这不是财务建议，报告未由任何第三方赞助。