Orbit Post Sitemap
IBM, Oracle, Intel спільно виступають проти OKX/ICE щодо токенізації акцій, кількість видавців, які виступають проти, вже досягла 26. Я навпаки вважаю, що це справа відбудеться — ніхто не буде блокувати те, що не становить загрози.
SNDK perpetual зараз 1258.7, за 24 години зріс на 1.7%; американські акції вчора ввечері закрилися на 1255.58, зростання 1.42%, обидва ринки дуже близько, різниця в ціні менше 0.3%. Попит на чіпи також зберігається, SK Hynix виріс на 5%, Morgan Stanley заявляє, що корекція акцій чіпів наближається до завершення.
Цей бізнес рухає сир у видавців і брокерів, спільний лист — це нормально. Я використовую такі токени як інструмент для нічної торгівлі, коли американський ринок закритий, все одно можу стежити за котируваннями. Розбиратися в справах великих банків для роздрібного інвестора зайве, але я справді слідкую за цією різницею в ціні.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Ціле число 100 вже приносило мені збитки: минулого разу, коли воно пробилося, я кинувся купувати, але це виявився фейковий прорив, довелося двічі відступати, щоб вибратися. Тож сьогодні, коли SOL знову торкається 100, моя перша реакція — не купувати на дні, а чекати закриття.
Під час сесії мінімум був 99.11, за даними OKX — 99.17, зараз знову піднявся до близько 100.7 і консолідується. Фінансова ставка 0.0066% на першому рівні, нейтральна; обсяг відкритих контрактів 324 млн доларів, кредитне плече не змінилося. BTC — та сама історія, мінімум 79455, зараз 80259, лінія 80 тисяч проходить туди-сюди.
ФРС проводить засідання ці дні, до ухвалення рішення я не хочу ризикувати на цілих числах. Чи проб’є 100 чи ні — почекаю закриття, щоб побачити, на якій стороні воно закріпиться, і тоді зміню свою думку.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Зараз ринок має дуже завищені очікування щодо Q3 компанії Hynix:
Дохід приблизно 98,2 трлн корейських вон
Операційний прибуток приблизно 77 трлн корейських вон
Рентабельність операційної діяльності навіть близько 78%
Тобто всі очікують історично видатний фінансовий звіт.
Чому я все ж схиляюся до перевищення очікувань?
По-перше, найпряміша причина:
Зростання цін на пам’ять.
Ринок оцінює, що середня ціна DRAM у Q3 зросла приблизно на 21%–22% у порівнянні з попереднім кварталом.
Hynix є одним із найбільших гравців у сегменті HBM + висококласної DRAM, тому таке зростання цін дуже сильно впливає на прибуток.
По-друге, кілька конкурентів уже оприлюднили свої результати раніше.
Фінансовий звіт Micron наприкінці вересня був дуже сильним, попит на AI, HBM і серверну пам’ять залишається дуже високим.
Попередній прибуток Samsung за Q3 також трохи перевищив очікування ринку, а ключова логіка така:
AI купує обчислювальну потужність → купує GPU → GPU потребує HBM → звичайна DRAM постачається в менших обсягах → ціни на пам’ять продовжують зростати.
Hynix знаходиться у найвигіднішій точці цієї ланцюжка.
Але чому я не наважуюся прогнозувати «велике перевищення»?
Бо є один ризик:
HBM4.
Ринок раніше дуже оптимістично очікував зростання обсягів HBM4, але зараз є інформація, що темпи та налаштування масового виробництва NVIDIA Rubin можуть призвести до того, що поставки Hynix HBM4 у Q3 будуть не такими швидкими, як раніше очікувалося.
До того ж ринок уже заклав дуже високі очікування.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
SK海力士: $6.25 — це якраз «завдання перевищити консенсус»
За курсом 1 ADS = 0.1 акції, 1,330 корейських вон за долар, ставка податку 24%: $6.25/ADS відповідає операційному прибутку близько 78,7 трлн корейських вон, що на 1,7 трлн (+2,3%) більше за консенсус FnGuide у 76,96 трлн; кожні 1 трлн корейських вон операційного прибутку ≈ $0.078 на акцію.
Продавці якраз розділилися навпіл на цій ціні: Citi 81.3, Meritz 80.1, SK Securities 79.0, JPMorgan 78.0 — всі вище порогу, DS Investment Securities 70.1 — нижче порогу. Завтра вранці, окрім цифр, додаткові 50–60 трлн корейських вон на програму повернення акціонерам (включно з першим в історії спеціальним дивідендом близько 16 трлн) можуть вплинути на ціну акцій більше, ніж EPS; після рекордного Q2 акції компанії впали на 9%, з червневого максимуму вже відкотилися на 54%.
Також варто звернути увагу: ADR SKHY наразі має премію близько 41% відносно корейських акцій ($142.62 відповідає 134,100 корейських вон ≈ $101). $6.25 — це базова оцінка за фундаментальними показниками, не враховуючи премію, але володіння ADS несе додатковий ризик корекції премії.Порахуймо, номінальна позиція в 1,830,100 доларів США, поділена на 3, відповідає приблизно маржинальному рівню в 610,000 доларів США. Core Trader 67 щойно відкрив шорт BTC з кредитним плечем 3x, позиція 22.79055 BTC, я спочатку подивлюся на ризиковий експозицію, не поспішаючи погоджуватися з напрямком.
① Номінальна вартість приблизно 1,830,100 доларів США. Це масштаб впливу цінових коливань, не можна вважати фактично вкладеним капіталом.
② Кредитне плече 3x відповідає приблизній відстані до примусового ліквідації близько 33%. Це лише оцінка за формулою 1÷плече, без урахування підтримуючої маржі та інших факторів, не є фактичною лінією ліквідації.
③ Орієнтовна ціна 80,300 доларів США. Вона не дорівнює підтвердженій середній ціні позиції, тому не можна точно розрахувати безпеку цієї шорт-позиції.
Моє судження: кредитне плече цієї позиції не є агресивним, але велика сума не означає, що прогноз на пониження точніший. Далі я хочу подивитися, чи буде він продовжувати додавати позиції і як змінюватиметься середня ціна, однієї відкритої шорт-позиції недостатньо, щоб робити висновки про напрямок.$UNITREE Після спаду інтересу, на чому UNITREE тримає свою оцінку?
Фізична конференція успішно завершилася, представлені очікувані технічні напрямки та продуктові плани, але після шуму інвестиційна позиція стала обережнішою. Цей «песимізм» не заперечує довгострокову цінність, а лише визнає явний розрив між очікуваннями, реальністю та оцінкою.
По-перше, очікування були завищені заздалегідь, а терміни реалізації затягнулися. До конференції інвестори вже заклали у ціну великі новинки, великі замовлення та комерційний прорив. Насправді ж було представлено довгострокові плани на 1-3 роки, без конкретних великих замовлень і без готових продуктів, які могли б негайно приносити прибуток.
Засновник також чесно визнав, що повна зрілість ключових технологій і масштабне комерційне впровадження потребують значного часу. Етап «спекуляції очікуваннями» офіційно завершився, попереду довгий період виконання, тому короткостроковий інтерес природно знижується.
По-друге, оцінка випереджає результати, підтримка недостатня. Як пов’язані активи, так і ринкова оцінка вже відобразили зростання на кілька років уперед, але в операційній діяльності є недоліки: більшість замовлень надходить від університетів і науково-дослідних установ, масштабні закупівлі в промисловому та споживчому сегментах ще не сформовані; темпи зростання доходів сповільнюються, ефективність прибутковості нижча за очікування; особливо пов’язані токени базуються лише на екосистемному інтересу, не мають офіційного зв’язку з діяльністю компанії, не дають дивідендів і не мають акціонерної вартості, по суті керуються настроями, тому після спаду інтересу втрачають внутрішню підтримку.1,1 млрд доларів США повністю зайшли в одну компанію BlackRock, але біткоїн так і не піднявся вище 80 000 доларів
У понеділок чистий приплив у спотовий біткоїн-ETF США склав 110,3 млн доларів, завершивши дво-денної спад.
Але з 12 продуктів активність була лише у BlackRock IBIT, інші 11 залишилися без руху.
У той же день з Ethereum ETF вийшло 88,58 млн доларів, SOL і XRP також вийшли по 8,23 млн і 3,61 млн доларів відповідно.
Гроші не повернулися, залишилася лише одна компанія, що купує.
Поточна ціна біткоїна близько 79 700 доларів, 24-годинний максимум 80 700 доларів.
Я вважаю: чим більше грошей у інституцій, тим складніше зростати ціні, одна компанія не може утримати 80 000 доларів, спостерігаю, не поспішаю.
Умови скасування: три дні поспіль чистий приплив і одноразове повернення до 200 млн доларів, або біткоїн закривається з обсягом вище 83 300 доларів.
Сьогодні ввечері засідання ФРС, у п’ятницю закінчується термін дії опціонів на 11 млрд доларів, волатильність лише зростатиме, на який бік ставиш?
A: 80 000 доларів утримається B: спочатку подивимось на 77 600 доларів
$IBIT $BTC $ETH
#比特币 #ETFЦього тижня, окрім Федеральної резервної системи, є ще один ризик, який легко пропустити!
У п’ятницю засідання Банку Японії (BOJ). Ринок загалом очікує, що у жовтні підвищення ставок не буде, але пауза буває двох видів: яструбина пауза та голубина пауза. Якщо цього разу не буде змін, але чітко натякнуть на підвищення у грудні, ризикові активи та арбітражні позиції USD/JPY зазнають тиску.
Раніше Банк Японії прагнув підняти інфляцію до 2%, тепер чиновники змінили риторику і бояться, що інфляція перевищить 2% і її не вдасться стримати. Якщо інфляція зросте, це буде яструбина пауза, що підвищить дохідність японських облігацій і зміцнить єну.
ФРС оголосить рішення раніше, і в сукупності це означає: ФРС більш поміркована, а Банк Японії навпаки — жорсткіший, що призведе до звуження спреду між ставками США та Японії і безпосереднього скорочення ліквідності. І це станеться у п’ятницю наприкінці торгів, коли ліквідність низька, тому волатильність може сильно зрости. Це прихований хвостовий ризик цього тижня, не зосереджуйтеся лише на FOMC.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH за місяць впав майже на 15%, значно відстаючи від BTC. Новини мають негативний характер: спотовий ETH ETF вже четвертий тиждень поспіль демонструє чистий відтік, за тиждень відтік склав 225 млн доларів, за місяць загальний чистий відтік близько 1,225 млрд доларів, тренд зростання у серпні–вересні змінився на спад.
Регуляторна класифікація залишається невизначеною, пріоритети інституційного розподілу знижено; позитив від оновлення в Канкуні вже майже враховано, новий консенсусний наратив ще не сформувався. В екосистемі сповільнення прогресу L2, додатковий тиск від розблокування токенів, зниження DeFi locked value, користувачі та капітал відтікають до SOL та інших, високі комісії за газ і недоліки в досвіді користувача продовжують порівнюватися.
Фінансовий тиск помітний: 26 жовтня чистий відтік за день склав 88,58 млн доларів, що різко контрастує з чистим притоком BTC; частка ETF знизилася з 30% до близько 20%.
Дані з блокчейну показують зростання балансу на біржах, зниження locked value на 8% у порівнянні з попереднім періодом, триває чистий відтік міжмережевих коштів, у межах екосистеми явно спостерігається «голосування ногами».На офіційному сайті $CORE відображається 13 верифікованих вузлів, але насправді їх 16, не знаю, чи три з них виходять із мережі, застейканих біткоїнів на понад триста менше, ніж учора. Це означає, що проект може зупинитися?Ривок стався до відкриття ринку, сьогодні ввечері оцінка ризиків має змінитися наполовину
О 19:00 ще очікували, що BTC і ETH можуть знову протестувати мінімуми, але в проміжку з 20:00 до 21:00 з'явився чіткий свічник зростання. Це сталося до звичайного відкриття американського ринку, тому не можна жорстко пов’язувати зростання з відкриттям. Обидві монети за годинним закриттям перевищили раніше встановлену мною першу умову посилення тренду, це треба визнати, і далі фокусуватися лише на падінні вже неправильно.
Станом на 21:36 за пекинським часом, спотовий курс: BTC близько 80224, ETH близько 2330. BTC торкнувся 80500 і відкотився, ETH піднявся до приблизно 2342 і теж відступив; під час ривка обсяги торгів за годину обох монет зросли, але поточне коригування ще не завершене. Зараз мені більше цікаво, чи зможе цей підйом залишити підтримку, а не поспішати називати один свічник розворотом.
За спостереженнями на найближчу 1-2 години, для BTC зона 80120—80175 — це область недавнього 15-хвилинного локального мінімуму та наближення до годинної середньої; 80385—80500 — це рівні попереднього максимуму та вечірнього піку. Для ETH важливо, чи зможе утриматися рівень 2324—2326 і чи вдасться знову подолати 2336—2342. Якщо обидві монети утримають корекцію і знову піднімуться до верхньої межі, то оцінка ризику падіння має бути знижена; якщо ж вони знову впадуть до нижньої межі, тоді цей ривок доведеться дисконтовано врахувати.
Результати засідання 29 числа ще не опубліковані, тому сьогодні ввечері орієнтуємося на вже сформовані свічки, не прогнозуючи напрямок за новинами. $BTC $ETH лише для умовного спостереження, звертайте увагу на ризики волатильності.$META оголосила про зростання квартального доходу на 26% у річному обчисленні, але чому ринок все ще має пильно стежити за витратами? Потужні доходи від реклами свідчать про те, що AI-рекомендації та комерційна конверсія можуть потрапити до звіту про прибутки, але вже оприлюднені юридичні витрати та значні інвестиції в обчислювальні потужності також впливають на якість прибутку. Якщо ефективність реклами зростає швидше за капітальні витрати, цикл зростання замкнеться; якщо ж рівень витрат продовжить зростати, а грошовий потік буде слабким, я знизив би терпимість до високої оцінки.Абсурдна ситуація! Команда проєкту шалено викуповує, а ціна монети все одно повільно падає😲😲😲
Найбільш фантастичний ринок цього року: команда проєкту більш нетерпляча, ніж роздрібні інвестори, відчайдушно викуповує та знищує монети, але ціна взагалі не реагує!🤑🤑🤑
Три популярні монети постійно викуповуються для підтримки, але ринок стає все слабшим, виникає типова ситуація, коли позитивні новини не призводять до зростання.
$UNI за день трохи відскочив на 3,32%, але за 30 днів впав на 28%. Раніше Arthur Hayes відкрито висловлювався оптимістично, але його фонд продав 323 тисячі монет, типовий приклад, коли спочатку закликають купувати, а потім швидко продають. Навіть після впровадження комісії V4 і постійного викупу, ціна не реагує, RSI впав до 40,8, що свідчить про слабкість.
$SUI має найгірший рух, впав нижче 1 долара, за тиждень падіння 8,7%. У листопаді розблокування мінімальне, тиск на продаж обмежений, але головна проблема — екосистема постійно витрачає гроші без підтримки, довіра інвесторів дуже низька.
$PUMP наполягає на щоденному викупі та знищенні, але ціна впала більш ніж удвічі від історичного максимуму. Попереду велике розблокування команди, що створює великий тиск, але фінансування все ще позитивне, і покупці тримаються.
Зараз усі три проєкти роблять правильні фундаментальні кроки, але ринок оцінює лише довгострокові очікування і не визнає поточну цінність.
Таке серйозне розходження може бути або можливістю для дна, або пасткою для розігріву ринку. У довгостроковій перспективі: UNI зможе пережити цикл завдяки реальним доходам, SUI залежить від відновлення екосистеми, PUP повністю покладається на повернення популярності MEME!
#本周将公布10月FOMC利率决议 FOMC скоро оголосить рішення, не сприймайте паузу в підвищенні ставок як рятівне коло. Ринок уже повністю заклав очікування, цього разу без діаграми точок все залежить від слів Пауелла. Завтра ввечері, якщо він твердо триматиметься за інфляцію і не послабить позицію, або натякне на можливе підвищення ставок у грудні, нинішній рівень ризикової схильності миттєво розіб'ється вщент.
Дивіться на $BTC, зараз він тримається виключно на очікуваннях, зверху багато застряглих позицій. ETF — це лише імпульсні кошти, які входять і виходять, немає довгострокових інвестицій, які б підтримували ринок. Якщо макроекономічна політика стане жорсткішою, BTC обов’язково піде тестувати нижні рівні підтримки. Довгострокові власники спокійні, а от короткострокові повинні остерігатися корекції. Якщо ви торгуєте коротко, тримайте стоп-лоси міцно, не будьте впертими і не тримайте позиції до останнього, інакше ви просто даруєте гроші маркетмейкерам.
Дивіться на $ETH, він досі найгірший послідовник. Екосистема не має нових проривів, капітал перебуває в режимі очікування. При невеликому ослабленні ринку він падає найсильніше. Не думайте, що теперішня бокова торгівля — це стабілізація, якщо BTC піде тестувати дно, падіння ETH буде значно більшим, не ризикуйте ловити «літаючі ножі». ETH не має власної історії, він лише тінь BTC.
Щодо макроекономіки, у четвер вночі буде рішення, а в п’ятницю ввечері одразу ж послідують удари по GDP і PCE. Дані по інфляції, ймовірно, не будуть хорошими, у середовищі високих ставок цей «тупий ніж» особливо небезпечний. Чим більше ринок заклав очікувань паузи, тим більший ризик падіння після оголошення.
Не намагайтеся вгадати напрямок, такі великі макроекономічні події — це м’ясорубка, яка вбиває і бичачі, і ведмежі позиції. Всі гроші на ринку — це перерозподіл між учасниками, тримайте руки при собі, дочекайтеся повного виходу даних і визначеності, а потім збирайте «криваві» лоти. #本周将公布10月FOMC利率决议 Слідкуючи за OKX стільки часу, я все більше визнаю його розвиток. Але якби зараз мені довелося знову обирати, що купувати, я б не поспішав купувати OKB. Ще на початку року, коли ринок не міг чітко побачити стратегію OKX, я вже аналізував майбутнє X Layer. Тоді я дійшов висновку: він не буде просто копіювати розвиток BNB Chain і Solana. Якщо йти їхнім шляхом, дуже легко стати посереднім і важко сформувати власні переваги. X Layer має розвиватися в напрямку фінансової інфраструктури. Тому я завжди стежив за OKB. У травні OKX анонсував Exchange OS, що ще більше підтвердило цю ідею. Саме з того часу я почав купувати, тримати і торгувати OKB у вважаних мною вигідних точках. Щодо бізнес-напрямку, я вважаю, що мій вибір був правильним. Але щодо впровадження правил стейкінгу Exchange OS я вже двічі помилявся. Чим довше я слідкую, тим більше часу і зусиль вкладаю, і тим вищі мої «загублені витрати». Оглядаючись назад, я, можливо, занадто рано включив довіру до бізнесу OKX у оцінку OKB. Це нагадує мені про одну небезпечну річ у трейдингу: команда проекту зробила лише перший крок, а інвестори самі домальовують другий, третій і четвертий крок, а потім купують перший крок за оцінкою четвертого. Можливо, я теж припустився такої помилки. Тому я готовий почекати. Навіть якщо потім доведеться купувати дорожче, я хочу спочатку чіткіше зрозуміти, скільки реального попиту отримає OKB, а вже потім вирішувати, як брати участь. Це зовсім не означає, що я песимістично налаштований щодо OKB.Співвідношення довгих позицій у біткойн-рахунках підскочило до 98-го процентиля, але у китів у руках чисті короткі позиції на суму 377 мільйонів доларів.
Що сталося? Індекс скупченості довгих позицій серед роздрібних інвесторів піднявся до 98-го процентиля, LSR досяг 2,28, але дані відстеження китів показують, що короткі позиції великих рахунків у біткойні перевищують довгі майже на 380 мільйонів доларів.
Чому це важливо? Чим більш скупчені довгі позиції, тим сильніший тиск на ліквідацію при застої ціни. Наявність чистих коротких позицій у китів на цьому рівні означає, що внутрішній розкол ринку досяг екстремального рівня — одна сторона ставить на продовження зростання, інша — чекає на протилежному боці.
Який сценарій підтримується більше? Наразі більше підтримується «тестування тиску на скупчені довгі позиції», а не «продовження тренду».
Що слід відстежувати далі: чи почне ставка фінансування переходити від нейтрального рівня до негативного, а також чи зменшують або збільшують короткі позиції кити під час повторних спроб BTC протестувати рівень 80 000. Залишаємо інтригу: якщо співвідношення довгих позицій впаде з 98-го процентиля, а біткойн не впаде нижче 80 000 — це буде фейк-аут чи остання ротація перед розворотом? Запрошуємо обговорити в коментарях. $BTC $ETH Сьогодні ввечері дивлюся на $GOOGL, єдину, що синхронізується з американським фондовим ринком.
Одинадцятикратне плече, маржа 1,099.01 підтримує позицію 7,428.26. Відкриття позиції 660.45, позначка 660.29, прибуток -1.72, -0.25%. 640 — помилка, 700 — закрити половину, ці дві лінії сьогодні жодного разу не торкнулися. Ці 1,099 вистачить витримати падіння на 9%, не витримає 10%, перед відкриттям позиції це було зрозуміло, тому я спокійно сплю.
Одинадцятикратне плече за всю ніч втратило лише 1.72: напрямок був правильним, ринок не допоміг. Плече не кусає, воно лише робить очікування дорожчими.
$BTC — це інша справа. Вранці він був на відстані 3,195.89 від примусового закриття, зараз 2,950.35. Збиток -80.36, -41.00%. Він не впав, просто щодня рухається до цієї лінії. Ціна примусового закриття сьогодні змістилася з 77,024.06 до 77,032.07, це плата за фінансування.
Тому сьогодні ввечері я більше не встановлюю ціну, а визначаю відстань: якщо відстань до примусового закриття скоротиться до 1,500 або менше — зменшую позицію вдвічі. Зараз 2,950.35, цього вистачить на два дні — цінова лінія буде наздоганятися ціною примусового закриття, але відстань — ні.
$ETH сьогодні найспокійніший. Позначка 2,324.99, до примусового закриття 265.36, плаваючий збиток -563.19, найбільша позиція в рахунку. Він не рухається, бо ще не досяг 2,250.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ ETF на біткойн за два дні вивів 774 млн доларів, а за один день повернув 110 млн, але індекс премії Coinbase вже 33 дні поспіль негативний. Гроші повертаються, але американський попит не відновлюється.
Що сталося? Фонди ETF різко коливаються, місячний баланс все ще є чистим відтоком; одночасно резерви стейблкоїнів на біржах впали до річного мінімуму в 60,6 млрд доларів.
Чому це важливо? Якщо повернення ETF викликане американським спотовим попитом, премія мала б стати позитивною. Але премія залишається негативною, що свідчить про те, що повернення більше схоже на корекцію позицій перед макроекономічною подією, а не на реальне відновлення спотового попиту.
Який погляд підтримується більше? Наразі більше підтримується «корекція позицій, викликана подією», а не «накопичення на дні».
Далі варто звернути увагу, чи звузиться премія Coinbase після рішення FOMC і чи припиниться падіння резервів стейблкоїнів — ці два показники краще пояснюють ситуацію, ніж денні потоки ETF. Залишається інтрига: якщо премія стане позитивною, а ETF знову почне відтік, кому вірити? Запрошую обговорити в коментарях. $BTC $ETH ETH зараз торгується приблизно по 2,305 доларів, за 24 години впав приблизно на 1,3%, мінімум за сесію 2,295.88 доларів. Ціна майже торкається нижньої межі Боллінджера на рівні 2,300.15 доларів, %B лише 0.0158, вже стиснута до статистичного граничного рівня. 7-денна, 20-денна та 50-денна ковзні середні всі над головою, 200-денна SMA 2,159 — єдина довгострокова опора знизу. RSI 32.11 близько до зони перепроданості, стохастик глибоко перепроданий, але не утворив золотого перетину, MACD швидка і повільна лінії злилися, гістограма близька до нуля. Ця хвиля відрізняється від наративу, що домінує через відтік ETF, ризик зосереджений на стороні деривативів. На рахунках Binance 78% утримують довгі позиції, співвідношення довгих до коротких 3.54, але фінансова ставка за 24 години різко впала на 56%, довгі позиції з кредитним плечем скорочуються, але позиції не ліквідовані. Один великий кит має близько 214 млн доларів ETH у довгих позиціях з кредитним плечем, після додаткового внеску маржі ліквідаційна ціна знижена до 2,178-2,182 доларів, що лише приблизно на 6% нижче поточної ціни. Пов’язаний з фондом гаманець нещодавно обміняв 2,785 ETH на USDS, після останньої подібної операції ETH впав на 9%. Активація тестової мережі Hoodi від Glamsterdam через проблему сумісності з EIP-8037 відкладена, короткостроковий каталізатор відсутній. Зона ліквідації на рівні 2,180 доларів більш важлива для спостереження, ніж будь-який технічний індикатор.Перед звітом $AMZN у четвер, як збалансувати зростання AWS і витрати на інфраструктуру AI? Розширення хмарного бізнесу може сприяти довгостроковим доходам, але інвестиції в дата-центри спочатку тиснуть на грошовий потік, і ринок ставить під сумнів період окупності. Високі відсоткові ставки роблять фінансування та амортизаційні витрати більш чутливими. Якщо зростання AWS прискориться і вільний грошовий потік покращиться, капітальні витрати будуть прийнятними; якщо витрати зростатимуть, а маржа тиснутиме, я знизив би оцінку інвестицій в AI.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Хайнікс оприлюднить фінансовий звіт за третій квартал 2026 року до 8:00 за пекинським часом 28 жовтня, офіційна телефонна конференція також розпочнеться о 8:00 ранку, до оголошення результатів залишилося зовсім мало часу. Цього разу я оптимістично налаштований щодо перевищення очікувань фінансового звіту SK Хайнікс ($SKHY) за цей квартал!
Я очікую перевищення прогнозів не просто через ажіотаж навколо AI, а тому, що Хайнікс перебуває у найпрямішій вигідній позиції в цій хвилі розширення обчислювальних потужностей AI. Попит на високошвидкісну пам’ять HBM для AI-серверів постійно зростає, а також ціни на традиційну DRAM і NAND піднімаються. Одночасне зростання попиту та цін полегшує перетворення зростання доходів у зростання прибутку.
Щодо ринкових очікувань, аналітики прогнозують операційний прибуток Хайнікс за третій квартал приблизно на рівні 77 трлн корейських вон, а доходи близько 99 трлн корейських вон. Порівняно з другим кварталом, де доходи становили близько 79,32 трлн корейських вон, а операційний прибуток — 60,54 трлн корейських вон, ринок очікує помітного прискорення. Якщо поставки HBM і ціни на пам’ять перевищать очікування, прибуток матиме потенціал для подальшого зростання.
Ще один важливий момент — компанія також оголосить заходи щодо повернення коштів акціонерам. Поєднання фундаментального зростання з потенційними вигодами для акціонерів може додатково зміцнити довіру ринку до прибутковості та грошового потоку компанії. З нетерпінням чекаємо на результати Хайнікс!
$SKHYNIX $xSKHY Брати, цього тижня відбудеться засідання Федеральної резервної системи США, і справжньою загрозою є не те, чи підвищать ставку, а чи раптом у грудні не відбудеться різкий поворот
Ринок зараз стежить за рішенням по ставці у жовтні, але я більше зосереджений на трьох наступних моментах
1. Відсутність підвищення ставки у жовтні не означає, що потім буде безпечно
Навіть якщо ФРС цього разу залишить ставку без змін, це не означає, що це позитивний сигнал. В середині чиновників все ще є розбіжності щодо інфляції та шляху ставок, і якщо в заяві та на пресконференції будуть постійно наголошувати на інфляційних ризиках, ринок змушений буде переоцінити можливість підвищення ставки у грудні
2. ВВП і PCE — це справжнє випробування
Якщо економічне зростання США залишатиметься сильним, а інфляція не знизиться, у ФРС не буде причин поспішати з пониженням ставок, а можливо, навіть доведеться знову розглянути підвищення. Сильна економіка і незнижується ціни — це найгірший для ринку сценарій
3. Очікування на грудень — ключ до подальшого руху ринку
Зараз ринок вже починає торгувати ризиком підвищення ставки у грудні. Якщо очікування продовжать зростати, долар і дохідність держоблігацій США можуть отримати підтримку, а BTC, ETH та інші ризикові активи зазнають більшого тиску, і золото теж не обов’язково легко зросте
Моя думка проста: не поспішайте вважати відсутність підвищення ставки у жовтні позитивом
Далі важливо дивитися, що скаже ФРС, а також як підуть економічні та інфляційні дані. Якщо очікування підвищення ставки у грудні продовжать зростати, крипторинок має бути обережним із цим ралі. Справжнім визначальним фактором руху ринку може стати не те, чи зміниться ставка цього разу, а чи раптом ринок не усвідомить: високі ставки доведеться тримати довше
#本周将公布10月FOMC利率决议 20261027
7. Коли бачиш, що інститути купують, не поспішай заходити; DWF Labs проаналізував 694 дні, висновок дуже простий: ці інститути ганяються за зростанням і продають на падінні
1. 8 великих падінь, продали 7 разів; 9 великих зростань, купили 9 разів. Падають — тікають швидко, ростуть — ганяються ще швидше
2. Дуже типовий випадок: у квітні 2025 року біткоїн відскочив на 9,7%. Інститути щодня виводили гроші, 40 млн доларів; коли ціна стабілізувалась, почали вливати по 436 млн на день
3. З 8 великих падінь у 5 випадках вони спеціально продавали за 5 днів до дна, вибираючи найнижчі ціни для виходу
4. Чи можна вважати купівлю інститутів сигналом для входу? Відповідь — ні
5. Протягом 20 днів після великих покупок ймовірність зростання біткоїна становить лише 51%, що нижче за звичайні 57%
6. Пам’ятай: купівля інститутів — це не сигнал для входу, навпаки, треба бути обережнішим
7. І ще дивніший факт: інститути постійно виводять гроші, але падіння біткоїна сповільнилося. Швидкість падіння з 1,37% на день у 2021 році знизилася до 0,69%. Великих падінь понад 15% стало менше — з 8 разів на рік до 2,9 разів
8. Виводять гроші активніше, а монета падає менше. Цю загадку поки не розгадано
8. Чи створено програму, яку особисто випустив Сатоші Накамото, за допомогою AI?
1. Той код, який Сатоші Накамото написав і розіслав світу, щоб запустити біткоїн, за 17 років усі отримували лише його знімок, ніхто не зміг відтворити ідентичний. Файл як друкарська форма для грошей, якщо форма відрізняється —#StrategyФінансовийЗвітПередбачення: BTC обліковий прибуток різко відновився Останні новини, Strategy має оприлюднити фінансовий звіт за третій квартал після закриття американського ринку 29 жовтня. Найвражаючі дані — очікуваний прибуток від справедливої вартості цифрових активів цього кварталу становить 20,9 млрд доларів! Зараз у них на руках приблизно 848 тисяч BTC. І що цікаво, останнім часом вони не дуже активно купували, натомість витратили 176 млн доларів на викуп власних пріоритетних акцій. Під впливом цих новин токенізовані MSTR і xMSTR на ринку трохи впали приблизно на 1,8%. Особиста думка Поні: Ці 20,9 млрд доларів виглядають вражаюче, але, друзі, треба розуміти, що це «облікове багатство», це бухгалтерський прибуток, який виникає через стандарти обліку, а не реальні гроші, зароблені бізнесом. Чи не можуть це зрозуміти на Волл-стріт? Тому невелике падіння акцій цілком логічне. Ще важливіше те, що вони нещодавно уповільнили купівлю монет і натомість викупили пріоритетні акції, що свідчить про зміну стратегічного фокусу. Спочатку їм потрібно стабілізувати зовнішнє фінансування і знизити вартість кредитного плеча, інакше відсотки за позиками можуть їх зламати. Це як гравець у казино, який виграв багато фішок, але зараз його головне завдання — не ставити далі, а спочатку погасити дорогі борги, щоб залишитися в грі. Який вплив: У короткостроковій перспективі публікація фінансового звіту Strategy стане потужним каталізатором настроїв. Їхня ціна акцій зараз тісно пов’язана з біткоїном, навіть цільова ціна від Волл-стріт рухається разом з ним.$ENA
Ethena висвітлює інший бік зростання стейблкоїнів: дизайн системи прибутковості та застави, що стоїть за прив’язкою до долара. Зростання обігової пропозиції може свідчити про попит, але також викликає питання щодо якості застави, виконання хеджування, експозиції контрагентів і умов викупу. Аналіз ENA повинен розрізняти розширення екосистеми та зниження ризиків, оскільки більша система не є автоматично більш стійкою.$HYPE
Для Hyperliquid торгова активність — це лише одна частина історії про ефективність. Учасникам ринку слід також оцінювати глибину ліквідності, якість виконання під час волатильності, відкритий інтерес і те, скільки активності зберігається поза спекулятивними сплесками. Зв’язок HYPE з активною торговою екосистемою надає йому унікальний ринковий наратив, але обсяг деривативів може швидко коливатися. Стійке використання важливіше за одну рекордну сесію.📋 Ціни напередодні рішення:
Трейдери оцінюють ймовірність збереження ставки 28 жовтня приблизно в 90,6% (за даними CoinGecko, цитата Analytics Insight)
Цільова ставка федеральних фондів: 3,75%–4,00%, після підвищення на 25 базисних пунктів 17 вересня (altii)
Залишилось близько 9,4% на інші варіанти (рахував сам)
🔥 Збереження ставки вже в більшості враховано, тому реакція ринку може залежати від формулювань, а не від самого рішення
📅 28 жовтня: рішення ФРС
Ймовірності змінюються щогодини, різні інструменти дають різні показники, можна лише приблизно порівнювати. Я не можу передбачити реакцію ринку, можливо, і помиляюсь.
📍 Орієнтири: BTC $80,000 / ETH $2,300
Якщо збереження ставки вже враховано, що ж може рухати крипторинок?
$BTC $XAUT $OKB $ETH $ZEC #CanBTCHold80K #OctFOMCDecisionThisWeek $ETH $ZEC $ZEC
Zcash ставить важливе питання для впровадження криптовалют: наскільки великий попит на фінансову приватність, коли прозорість є стандартом? Технологія захищених транзакцій пропонує унікальний випадок використання, але впровадження залежить від зручності, підтримки гаманців, ліквідності та регуляторних обмежень. Розвиток ZEC варто оцінювати через фактичне використання функцій приватності, а не лише через наративи про приватність як доказ стійкого попиту.Загальна сума переказів біткойна цього тижня становить 5,5 млрд доларів.
Комісія, яку отримують майнери: 185 тисяч.
Їх не обдурили.
Майнери не живуть на комісіях, а на нових монетах, які система їм безкоштовно дає.
Це означає, що вони отримують нові біткойни.
Комісія становить менше 1% їхнього доходу.
Найскладніше буде у 2028 році: кількість нових монет, що даються безкоштовно, скоротиться вдвічі.
Комісії не вистачить, майнери змушені будуть вимикати обладнання.
Якщо майнери вимкнуть обладнання, перекази повністю зупиняться, біткойн фактично зупиниться.
Простіше кажучи:
Майнери заробляють на різниці між ціною монети і вартістю електроенергії.
Якщо різниця є — вони продовжують майнити, якщо ні — вимикають обладнання.
Отже, справжнє дно ціни монети — це не те, що хтось оголосить,
а рахунок за електроенергію майнерів.Після того, як акції та криптовалюти можна розміщувати в одному рахунку для торгівлі перпетуальними контрактами, моя звичка спостерігати за ринком змінилася: раніше я дивився лише на криптовалюти, тепер спочатку треба чітко розрізняти, чи ця позиція — за логікою акцій, чи криптовалют. Спочатку трохи контексту. Цього місяця перпетуальні контракти на акції таких компаній, як Eli Lilly, Texas Instruments, почали з'являтися на OKX, кількість акцій зросла. Більше активів — це не більше можливостей, а більше шансів помилитися в розрахунках, бо волатильність акцій і криптовалют — це зовсім різні речі. Перша відмінність — це ритм новин. Акції мають квартальні звіти, новини до і після торгів, волатильність часто концентрується навколо днів публікації звітів; криптовалюти торгуються 24/7 без закриття, новини приходять у будь-який час. Перед торгівлею акціями я спочатку дивлюся календар звітів; перед торгівлею криптовалютами — новини. Якщо дивитися на акції так, як на криптовалюти, можна пропустити найбільший драйвер волатильності — звіти; якщо дивитися на криптовалюти так, як на акції, недооцінити шкоду від нічної новини у вигляді свічки K. Друга відмінність — це ілюзія щодо кредитного плеча. Волатильність акцій зазвичай менша, ніж у «монстрів» криптовалют, тому легко подумати, що «акції стабільні, можна брати більше плечей». Але плечі залежать не від типу активу, а від волатильності. Навіть у найстабільнішого активу різкий рух болить однаково. Перед тим, як брати плечі, запитайте себе: скільки я втрачу, якщо буде різкий рух? Якщо не можете відповісти — не беріть плечі. Третя відмінність — позиції треба рахувати окремо. Позиції в акціях і криптовалютах мають мати окремі ліміти ризику, не можна переносити їх між собою. Якщо одна позиція в мінусі, не намагайтеся відігратися за рахунок іншої; якщо одна в плюсі, не додавайте прибуток безпосередньо до позиції іншого ринку. Два ринки — дві книги обліку, змішувати їх не можна,Коли я перевіряю цифри грошових потоків ETF, я зараз завжди спочатку ставлю три питання, не дивлячись на заголовок і висновок: за який торговий день ці цифри? Це загальна сума по всьому ринку чи враховано лише один фонд? Після повернення до накопиченого за місяць це позитивне чи негативне значення? Порівнюючи з сьогоднішніми даними: у понеділок загальний чистий приплив склав 110 млн доларів, але весь він надійшов від IBIT; накопичено за жовтень все ще чистий відтік близько 202 млн доларів. Якщо дивитися лише на перше речення, можна подумати, що гроші повернулися, але, побачивши третє, розумієш, що це лише локальний повернення. Зазвичай з чого починаєш перевірку ти? $BTC не є інвестиційною порадою.Пауелл наступного тижня, ймовірно, знову зіграє класичну роль: з одного боку, він підніме планку для зниження ставок дуже високо, а з іншого — таємно спостерігатиме за виснаженням нічних операцій з оберненим викупом (RRP) і напругою ліквідності держоблігацій США, затамувавши подих.
Зараз ринок практично заклав у ціну зниження ставки на 25 базисних пунктів на листопадовому засіданні FOMC, але ці 25 б.п. — не головне, справжня прихована лінія полягає у повороті в балансі активів і зобов’язань (QT). Якщо Пауелл на пресконференції трохи послабить заяви про уповільнення скорочення балансу (QT Taper) або відбудуться коливання в нічних ставках (SOFR), ліквідність альткоїнів і криптосистем миттєво переоціниться.
Для крипти не варто зациклюватися на очевидному зниженні ставки на 25 б.п., ключові два практичні сигнали:
По-перше, чи буде повністю очищено пул коштів для операцій з оберненим викупом, змушуючи ФРС розпочати «прихований QE» для збільшення резервів банків; по-друге, швидкість виходу з високоприбуткових доларових арбітражних операцій (Carry Trade) після зниження ставки — ліквідність, що звільниться внаслідок цієї чистки, стане справжнім паливом для подальшого зростання BTC і стрибка обсягів On-Chain.
Не дивіться на те, що великі гравці на ринку щодня роблять вигляд, що нічого не відбувається — розумні гроші чекають на фінальну точку перелому ліквідності цього циклу підвищення ставок. Напередодні засідання зменшуйте кредитне плече, звертайте увагу на ставку SOFR і останні заяви ФРС щодо достатності резервів — як тільки сигнал підтвердиться, просто дивіться, куди потік капіталу піде у провідні блокчейни.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Спочатку про результат: у понеділок чистий приплив у спотовий ETF склав 110 млн доларів, але ціна не повернулася до 80 000 доларів, залишаючись близько 79 900 доларів. Хтось скаже, що повернення коштів — це зміна тренду, я спочатку наведу контрприклад: ці 110 млн доларів повністю надійшли від BlackRock IBIT, за жовтень сукупний чистий відтік все ще близько 202 млн доларів, у той же період Ethereum ETF мав чистий відтік 89 млн доларів. Одноденний приплив, один фонд, місячний відтік — ці три фактори разом свідчать, що доказів зміни тренду поки немає. Як би ви оцінили: дивитися на одноденний напрямок чи на накопичений обсяг і структуру? $BTC $ETH не є інвестиційною порадою.Щоб читати ончейн-індикатори, я спочатку проходжу три етапи, а потім роблю висновки. Перший етап: визначення — STH прибутковість — це частка короткострокових власників, які перебувають у прибутковому стані, зараз близько 70%, наприкінці вересня майже 100%, не поспішайте кричати про вершину при відкаті з високого рівня. Другий етап: порівняння — той самий індикатор порівнюється з попереднім циклом на тому ж рівні, абсолютне значення позиції важливе. Третій етап: умови недійсності — якщо обсяги надходжень на біржу одночасно зростають, це означає, що тиск продажів реалізується, висновки з перших двох етапів слід коригувати. Метод важливіший за висновки, чи встановлюєте ви зазвичай умови недійсності при перегляді ончейн-індикаторів? Це не є інвестиційною порадою. Чи зможе звітність $GOOGL завтра довести, що AI не підриває бізнес-модель пошуку? Основна увага приділяється монетизації реклами та хмарним сервісам, якщо зростання використання AI-продуктів не призведе до вищої конверсії, це може навпаки збільшити витрати на обчислення. Звітність і FOMC відбуваються в один день, макроекономічна ставка дисконту також посилить реакцію. Якщо доходи від пошуку, зростання хмарних сервісів і маржа прибутку будуть стабільними, занепокоєння можна зменшити; якщо ж витрати зростатимуть швидше за монетизацію, я перейду до обережної позиції.【Фараон дивиться ринок】
Чому Strategy раптом натиснув на гальма, а Strive і BitMine, навпаки, додали газу? Що ж відбувається у цьому фінансовому колі?
Фараон прямо каже: це називається «старший брат ремонтує стіни, молодший брат запасає провіант», не дивлячись на різні дії, усі рахунки ретельно продумані.
Спершу подивимось на Strategy — цього «старшого брата». Минулого тижня він не купив жодного BTC, позиція залишилась на рівні 847,700 монет. Продавець натомість витратив 139 мільйонів доларів на викуп власних пріоритетних акцій. Чому? Бо зараз премія на акції зникла, і випуск нових акцій для купівлі монет розбавив би вартість для акціонерів.
Тепер подивимось, наскільки активні молодші брати. Strive минулого тижня влив майже 10 мільйонів доларів, купивши 122 BTC за середньою ціною 83,846 доларів, загальна позиція зросла до 7,514 монет. BitMine ще більш рішучий — їхня позиція ETH перевищила 6 мільйонів монет, що становить близько 5% від загальної пропозиції Ethereum.
Що це означає для біткоїна? Короткостроково найбільший «машина для купівлі монет» Strategy натиснув на гальма, ринок втратив найстабільнішого покупця, і біткоїн коливається близько 79,000. Довгостроково модель фінансових компаній еволюціонує — від «бездумної купівлі» до «купівлі за ціною» і навіть «викупу для підтримки ринку». Хоча купують більш виважено, базова логіка не змінилась — вони все ще вірять у біткоїн. $ETH $DOOD $SOL #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备 Найпереповненіша згода на ринку часто стосується не напрямку, а ритму. Зараз багато хто поспішає відкривати шорт на $BTC, і аргументи звучать переконливо — перша фаза бичачого ринку затягнулася, корекція та коливання рано чи пізно настануть. Але справжня проблема не в тому, "чи впаде", а в тому, "коли впаде". Між цими двома моментами — відстань у вигляді одного засідання з обговорення процентної ставки. Мій висновок дуже чіткий: відкривати шорт зараз — це грати проти майбутнього подієвого відскоку. Автор вказує діапазон корекції від 72000 до 76000, це не просто випадкове число, воно відповідає глибокому відмиванню в структурі поточного зростання. Але зверніть увагу на послідовність часу — спочатку йде підштовхування вгору після впровадження політики, а вже потім настає вікно для шорту. Якщо порядок порушено, навіть правильний напрямок призведе до виходу з позиції. Чому ринок може недооцінювати це? Тому що більшість сприймає "відсутність зниження ставки" як негатив. Але в поточних умовах утримання ставки без змін — це вже сигнал визначеності, а саме невизначеність стримує схильність до ризику. Закінчення засідання означає, що "чобіт упав", і раніше стримані кошти отримують стимул повернутися на ринок, формуючи емоційний відновлювальний ривок вгору. Цей ривок не обов’язково змінить середньострокову структуру, але достатній, щоб змусити шорти, відкриті заздалегідь, нести тимчасові збитки. $ETH зазвичай слідує за цим ритмом з більшими коливаннями, має більшу еластичність і легше робить перебільшені "вколювання" в подієвому вікні. Тож більш розумна стратегія — чекати оголошення результатів політики, чекати, поки вивільниться імпульс вгору, і лише потім розглядати відкриття шорту. Тоді ціна буде вищою, емоції — сильнішими, а співвідношення ризик/прибуток — кращим Відкликання ліцензії на бренд: найсуттєвіший крок у керуванні Dogecoin цього року
Найсуттєвіший крок у керуванні Dogecoin цього року стосується торгової марки. Фонд припинив ексклюзивну ліцензію на бренд з партнером і одночасно вимагав від нього виплатити 400 тисяч доларів США; за домовленістю, до кінця року також планується зміна назви. Це не звичайний комерційний спір, а питання про те, хто має остаточне право на бренд Dogecoin.
Ексклюзивна ліцензія означає виключне право використання, і коли така співпраця розгортається, комерційне тлумачення бренду Dogecoin схиляється на користь ліцензіата. Відкликання ліцензії означає, що фонд знову отримує остаточний контроль над брендом, одночасно розв’язуючи накопичені за час співпраці конфлікти інтересів. Відшкодування у 400 тисяч доларів і домовленість про зміну назви — це супровідні заходи цього розриву.
Для власників це питання не про гроші. Проекти, що розвиваються у децентралізованих спільнотах, зазвичай мають розпливчасте управління, а належність торгових марок і брендів у реальному світі довго залишалася неясною. Невизначеність означає ризик — якщо колись у ліцензіата виникнуть проблеми, бренд постраждає разом із ним. Це підтвердження прав перетворює невизначеність на ясність. Короткостроково це спір, а довгостроково — системне вдосконалення: $DOGE вчиться керувати своїм ім’ям, як поважна організація.$UNITREE останній раз за останній час згадую про Юшу, вважайте це невеличкою удачею для тих, хто читає цей пост. Чому останній раз? Тому що пости з реальним змістом зовсім не мають трафіку, і немає мотивації продовжувати писати.
Як завжди, одразу до справи: ці кілька днів можна поступово нарощувати позиції на шорт. Чому саме ці дні? Тому що сьогодні індекс Шанхайської біржі знизив обсяги, що дуже погано. Якщо хочеться підштовхнути сектор робототехніки до руху, потрібні додаткові кошти, а не просто пусті слова.
І останніми днями чітко видно, що гроші одночасно розкручують акції і продають їх. Плюс індекс не може піднятися, навіть якщо потім він відновиться, навряд чи сектор робототехніки буде головним драйвером. Тому я спокійний. Раніше я не шортив на рівнях 80-90, бо Юшу йшов разом із секторним ефектом і завданням, але тепер ця логіка спростована, і шорт треба відкривати.
Пам’ятаю, як раніше відкрив шорт на 100, зафіксував прибуток на мінімумі 65. Від відскоку на 75 я радив почекати, а вчора виконав шорт на максимумі. Все це зафіксовано, і я чесний перед тими, хто мене підтримує.
Після успішного закриття цієї позиції, наступний шорт я запланував ще кілька місяців тому, коли настане час, поділюся думками.
І наостанок, під час утримання позиції більше не буду ділитися думками про Юшу, більше зосереджусь на власних роздумах про психологію та торгові звички, тобто на самовдосконаленні. Ось і все.Після опівночі завтра ввечері настане дуже важливий момент, адже через 2 години відбудеться рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки. В основному, підвищення ставки не буде. Це позитивна новина. Але цей позитивний ефект вже майже повністю врахований у середині цього місяця, що спричинило ралі на ринку в середині місяця. Тож виникає питання: чи призведе оголошення про ставку та подальша промова голови ФРС Вотча до зростання чи падіння цін? Теоретично, це має спричинити падіння. Адже позитивні очікування вже реалізовані, «чобіт упав», по суті це невеликий негативний фактор. Але ключове значення має те, що скаже Вотч. Незважаючи на сильні дані по інфляції, виступ Вотча 16 жовтня (перед періодом мовчання перед рішенням) вже задав тон ринку. Його схильність у промові після цього рішення можна припустити, виходячи з його недавньої поведінки: зменшення яструбинних сигналів, спрямування очікувань щодо підвищення ставок на зниження. На тлі перевищення очікувань за базовим ІСЦ у вересні, Вотч не посилив яструбині позиції. Його заява безпосередньо призвела до того, що ймовірність підвищення ставки у жовтні на ринку впала з приблизно 27% до менше ніж 15%. Деякі економісти чітко вказали, що Вотч не зробить жодних заяв, які можна було б інтерпретувати як яструбині. Крім того, раніше Вотч багато уваги приділяв обговоренню довгострокових структурних змін, спричинених штучним інтелектом AI, вважаючи, що AI у середньо- та довгостроковій перспективі створить позитивний вплив на пропозицію. Можливо, його політичний погляд більше зосереджений на довгострокових структурних факторах, а не на короткострокових коливаннях інфляції. Але слід зауважити, що «голубина» схильність Вотча більше проявляється у відмовіВечірній удар $BTC на рівні 79,506 не пішов нижче, о 20:00 за пекинським часом цей свічник різко піднявся більш ніж на 650 доларів, досягнувши максимуму 80,497, зараз близько 80,250 знову стоїть вище 80 тисяч.
$ETH піднявся ще активніше, відскочивши з мінімуму 2,297 до 2,341.9, зараз 2,329, за 24 години змінив червоне на зелене, виріс на 0,5%.
Однак це зростання не через закриття коротких позицій, на OKX обсяг відкритих позицій за контрактами BTC за 24 години зріс з 3,43 млрд доларів до 3,57 млрд, ETH — з 1,8 млрд до 1,9 млрд, ставка фінансування залишається 0,01%, співвідношення довгих і коротких позицій BTC 2,2, ETH 2,39.
За даними CoinDesk, за останні 24 години ліквідації по всій мережі склали 133 млн доларів, сьогодні Федеральна резервна система починає двохденне засідання, ймовірність збереження ставки без змін за даними FedWatch близько 90%, у понеділок BTC спотовий ETF також повернув 110 млн доларів.
Моя думка: перед засіданням відкат до 80 тисяч більше схожий на спробу довгих позицій випередити ринок, позиції все більше накопичуються, короткі на рівні 81k і довгі нижче 79.5k — до завтрашнього вечора одна зі сторін обов’язково буде змушена закритися.Anthropic офіційно подав заявку на IPO, що справді викликає захоплення. Компанія в галузі AI, про яку так довго говорили, нарешті починає піддаватися більш детальному аналізу на відкритому ринку.
Проте в офіційному оголошенні є одна фраза, яка заслуговує на увагу: кількість акцій та ціновий діапазон ще не визначені.
Іншими словами, «можливо встановить рекорд оцінки» наразі залишається лише очікуванням. Компанія сильна, і купівля за будь-якою ціною вигідна — це два різні питання. Саме популярні IPO найчастіше змішують ці поняття, створюючи ілюзію: якщо пропустити перший день, то більше не буде шансів.
Я ж вважаю, що після публікації проспекту дослідження лише починається.
Як визнається дохід, чому клієнти продовжують платити, як змінюються витрати на обчислення — ці питання згодом впливатимуть на оцінку. Лідерство в можливостях моделі, звичайно, надихає, але відкритий ринок врешті-решт запитає: скільки прибутку залишиться від збільшення використання?
Я готовий серйозно розглядати цю компанію і визнаю, що мене приваблює масштаб цього лістингу. Але чим більше подобається продукт, тим більше треба нагадувати собі відокремлювати ціну інвестиції.
Користувачі Claude і власники акцій Anthropic мають не зовсім однакові очікування. Перші хочуть більшої потужності та нижчої ціни, другі — ще й турбуються про те, як ці зміни вплинуть на прибуток. Коли умови випуску будуть відомі, можна буде вирішити, чи варто брати участь, і я вважаю, що це зовсім не пізно.
#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Сьогодні ввечері чекаю на звіт Robinhood, хочу приділити увагу структурі доходів від торгівлі.
У другому кварталі компанія отримала 342 млн доларів від опціонів і 100 млн доларів від криптовалют. Ця різниця дуже наочна: коли ми говоримо про Robinhood, ми зазвичай орієнтуємося на курс криптовалют, але їхній торговий бізнес — це не лише криптовалюти.
Проблема в тому, що різні категорії торгів мають різні способи монетизації та рівні доходів. Обсяг торгів акціями, кількість опціонних контрактів, обсяг торгів криптовалютами не можна просто сумувати і робити висновок, що «чим активніше, тим прибутковіше».
Якщо обсяг торгів зростає, а доходи не йдуть у ногу, потрібно з'ясувати, чи змінилася структура бізнесу, чи змінився дохід на одиницю торгівлі. Навпаки, навіть якщо загальний обсяг торгів не особливо великий, зростання бізнесу з високим доходом може перевищити очікування.
Я підтримую ідею, що платформа має розвивати продукти, але дивитися лише на скріншот обсягу торгів і кричати про вибухові результати — це занадто спрощено.
Користувач відкриває додаток, завершує угоду, а компанія в кінцевому підсумку отримує прибуток — між цими етапами є розрахунки, обслуговування та операційні витрати. Чим швидше розширення, тим більше ці деталі не можна ігнорувати.
Robinhood уже показала ринку багато історій зростання. Далі мені хочеться побачити: чи роблять ці нові бізнеси кожен долар доходу більш надійним, чи просто збільшують кількість пунктів у звіті.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ Обговорення США та Іраном плану відкриття Ормузької протоки, падіння цін на нафту — ця реакція цілком зрозуміла. Як тільки зростає ймовірність пом’якшення конфлікту, ринок спочатку знімає частину ризикової премії.
Але, читаючи такі новини, я все більше звертаю увагу на те, чи є в плані «хто починає».
Іран хоче зняти блокаду, США вимагають вільного проходу через протоку. Обидві сторони готові до переговорів, але велика різниця, чи погоджуються вони на один і той же порядок виконання. Особливо коли кожен крок вимагає від іншої сторони першої дії, переговори легко можуть зайти в глухий кут, а ціни вже заздалегідь відреагували.
Для цін на нафту подальший розвиток може бути дуже виснажливим: є прогрес — ціни трохи падають, виконання зупиняється — знову ростуть. Ви думаєте, що оцінюєте попит і пропозицію, а насправді щодня вгадуєте наступну дипломатичну новину.
Я не хочу прямо писати, що «обговорення плану» означає кінець кризи з постачанням, і не вважаю, що ціни на нафту обов’язково мають відскочити, якщо вони впали. Більше варто стежити за тим, чи є у сторін чіткий графік і які дії можна незалежно перевірити.
Найбільше дратує в цій ситуації те, що погляди можуть бути правильними, а час входу в ринок — зовсім ні. Очікування миру заслуговує на підтримку, але ринок може торгувати наперед, а реальність має поступово підтверджуватися. Ця різниця в часі достатня, щоб кілька разів звести з розуму тих, хто ганяється за зростанням і падінням.
#美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Завтра дивитимусь звіт SK Hynix, і найбільше хочу уникнути одного легковажного висновку: зростання прибутку повністю завдячує HBM4.
Компанія раніше вже повідомляла, що HBM4 почала масове постачання у другому кварталі, а у другій половині року продовжує нарощувати обсяги. Але в тому ж звіті зростання цін на традиційні DRAM і NAND, а також збільшення продажів високовартісної продукції також сприяють прибутку. Кілька факторів разом формують гарний показник, який не можна просто приписувати найпопулярнішій концепції.
Цього разу я особливо зверну увагу, чи пояснює керівництво внесок структури продуктів і цін.
Якщо покращення прибутку головним чином пов’язане зі збільшенням частки більш конкурентоспроможних продуктів, я буду більш впевнений; якщо ж це переважно через загальне підвищення цін у галузі, тоді треба буде оцінювати, як довго ціни зможуть триматися. Обидва види зростання приносять прибуток, але для їхньої стійкості потрібні різні докази.
Є ще одне питання, яке легко пропустити: після збільшення постачань постачальників, чи прискорюють клієнти використання, чи просто роблять запаси заздалегідь? Це вплине на подальший ритм замовлень, і не можна просто на основі активних поставок цього кварталу робити прогнози.
Я маю очікування від HBM4 і готовий визнати внесок традиційної пам’яті. Купуючи акції, немає потреби бути фанатом якоїсь технологічної назви. Чим кращий звіт, тим більше треба розбиратися в причинах прибутковості, щоб не помилитися з джерелом прибутку, навіть якщо індустріальний напрямок обрано правильно.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Цього разу на засіданні я планую менше звертати увагу на суперечки про те, чи є "збереження ставки без змін" позитивом, і більше дивитися на американські облігації.
Причина дуже проста: те, що Федеральна резервна система не змінила офіційну ставку, не означає, що умови фінансування на ринку залишилися незмінними. Якщо пресконференція змусить інвесторів думати, що високі ставки триватимуть довше, дохідність облігацій може зростати, а тиск на оцінку ризикових активів також збільшиться.
Тому, бачачи "ставка без змін", кидатися купувати BTC, на мою думку, трохи поспішно. Ви торгуєте не тим, чи буде ця ставка змінена зараз, а тим, чи стане гроші дорожчими в найближчі місяці; дивитися лише на одне рішення легко пропустити другу половину.
Після оголошення рішення вранці 29 жовтня за пекинським часом я буду спостерігати BTC разом із дохідністю дворічних американських облігацій. Якщо BTC спочатку підніметься, а дохідність потім продовжить зростати, чи зможе це зростання втриматися — питання відкрите. Звичайно, вони не будуть рухатися у фіксованій залежності щохвилини.
Я розумію, що всі чекають на перепочинок. Після тривалих коливань кожен хоче побачити чіткий напрямок.
Але між "результат відповідає очікуванням" і "варто зростати далі" є різниця. Замість того, щоб поспішати навішувати на засідання ярлики голуба чи яструба, я більше цікавлюся тим, в який бік ринок переоцінить майбутні ставки після прослуховування. Цей рахунок в кінці кінців завжди підсумовує ціна.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #美加稳定币监管明确收益边界
Лідер має що сказати
США та Канада одночасно визначили регуляторні межі доходності стейблкоїнів. Канада 24 жовтня оприлюднила проєкт, який забороняє емітентам безпосередньо або опосередковано виплачувати дохід власникам, але дозволяє торгові винагороди, вимагає резервування 1:1, викуп протягом трьох робочих днів, ліміт комісії 1%. США OCC 21 жовтня оприлюднило остаточні правила впровадження закону GENIUS, також забороняючи емітентам безпосередньо виплачувати відсотки, але залишаючи простір для винагород від третіх сторін, що відповідають регуляторним вимогам.
Я вважаю, що це фактично наклало обмеження на функцію "заробляння відсотків" стейблкоїнів. Раніше багато коштів лежали у стейблкоїнах, очікуючи на відсотки, тепер цей шлях заблоковано або обмежено. У коментарях є дуже точне зауваження: США та Канада наклали обмеження на відсотки стейблкоїнів, що робить статус біткоїна як засобу збереження вартості більш стабільним.
Коли стейблкоїни не можуть забезпечити безризиковий дохід, кошти або йдуть на купівлю держоблігацій США, або шукають справжні дефіцитні активи для збереження вартості. Це є суттєвою підтримкою довгострокового наративу біткоїна.
Але короткострокова реакція ринку дуже спокійна: USDT впав на 0,03%, USDC — на 0,01%. Це повільна зміна на рівні інституцій, а не короткостроковий каталізатор. $BTC $ETH $DOOD
Вчора ввечері біткоїн різко впав, тепер дивимось, чи втримаються 80 000. Якщо ні — очікується глибше коригування, зверху тиск у зоні 84 000–85 000. Не ганяйтесь за зростанням і не продавайте панічно, ставте стоп-лоси.
Вищенаведений аналіз є актуальним, обов’язково ставте стоп-лоси, бажаю успіху.Дані про довгі та короткі позиції кардинально розходяться: роздрібні інвестори BTC та ETH все більше відкривають довгі позиції, але короткострокові продажі навпаки посилюються. Поточний ринок демонструє чіткий розподіл «роздрібні інвестори відкривають довгі позиції vs великі гравці/активні угоди з перевагою коротких позицій», особливо це помітно на BTC та ETH. ZEC же відносно незалежний, великі інвестиції мають ознаки підтримки.
Останні 5-хвилинні активні угоди показують, що BTC, ETH, ZEC переважають короткі позиції, але ставлення капіталу явно розходиться.
$BTC коефіцієнт довгих/коротких позицій лише 0.769 (довгі 43.47% / короткі 56.53%). Настрій великих гравців переважно короткий, а коефіцієнт довгих/коротких позицій роздрібних інвесторів перевищує 2.3. Короткострокові продажі продовжують домінувати, роздрібні інвестори все ще відкривають довгі позиції. Якщо відскок не підкріплений обсягом угод, це легко може знову стати пасткою для довгих позицій.
$ETH коефіцієнт довгих/коротких позицій лише 0.6658 (довгі 39.97% / короткі 60.03%), серед трьох монет найбільша перевага коротких позицій. Коефіцієнт довгих/коротких позицій роздрібних інвесторів найвищий — 3.40, великі гравці та роздрібні інвестори продовжують суперечку. Якщо BTC послабшає, ETH може першою зазнати значного падіння.
$ZEC коефіцієнт довгих/коротких позицій 0.846 (довгі 45.83% / короткі 54.17%). Короткострокові активні продажі все ще домінують, але настрій великих гравців явно довгий, що різко контрастує з BTC та ETH.
BTC та ETH є типовими прикладами «роздрібні інвестори відкривають довгі позиції, великі гравці/активні продажі домінують», відскок без обсягу легко перетворюється на пастку для довгих позицій. ZEC демонструє схему, де великі інвестиції переважають довгі позиції, а роздрібні інвестори — короткі. Золото та ETH: тиск ведмедів змінює передачу
Ведмеді на ринку золота наразі мають значний паперовий прибуток, тому часткове покриття позицій не є несподіванкою. Але фіксація прибутку призводить лише до короткострокових коливань і не означає розвороту тренду, тому я досі не розглядаю відскок золота як сигнал до зростання.
Порівняно з цим, ETH варто уважніше відстежувати. Раніше позиції ведмедів були значними, а з підвищенням ціни їхній прибуток суттєво скоротився. Тепер, якщо ETH продовжить помірне зростання, ведмеді можуть перейти від «спокійного» стану до «пасивного», а покриття позицій або стоп-лоси швидко посилять тиск на зростання. Іншими словами, поточна структура ведмедів у ETH більш крихка, ніж у золота, і легше може спричинити шорт-сквіз.
Проте це не означає, що я одразу почну купувати. Торгова можливість не є сигналом для входу, ключовим залишається те, чи зможе ціна змусити ведмедів відреагувати помірним підвищенням. Якщо з’являться такі ознаки, шанси ETH будуть кращими за золото. Золото наразі — це просто майданчик для фіксації прибутку ведмедями, а ETH може стати місцем переоцінки тиску ведмедів. Надалі я більше схильний чекати на вікно для шорт-сквізу ETH, а не поспішати займати позицію.
$ETH $XAU
#本周将公布10月FOMC利率决议 $MSFT Завтра у фінансовому звіті найцікавіше буде подивитися, чи зможуть інвестиції в AI перетворитися на хмарні доходи? Ринок вже обговорює витрати на дата-центри великих технологічних компаній, інвестори порівнюватимуть темпи зростання Azure, капітальні витрати та амортизацію. Рішення FOMC у той же день може посилити реакцію оцінки. Якщо хмарні доходи прискоряться і віддача від інвестицій буде зрозумілою, наратив AI виправдається; якщо капітальні витрати продовжать зростати, а доходи не встигатимуть, я знизив би терпимість до оцінки.