Orbit Post Sitemap
З напругою підвищення процентних ставок у вересні бичачий ринок може суттєво відступити
Днем раніше ринок розраховував на зміну політики у вересні, але щойно Ваш виступив у Джексон-Хоул, очікування ринку кардинально змінилися.
Очікування підвищення ставки у вересні стрімко зростають, і ринок починає переоцінювати: ФРС, можливо, не так швидко стає голубиною.
Сигнал Волша також був прямим: інфляція ще далеко від цілі у 2%, а боротьба ФРС з інфляцією ще не завершена.
Отже, ви побачите, як дохідність казначейських облігацій США зростає, раннє зростання акцій США буде поглинуто, а Nasdaq навіть погіршиться.
Ціна акцій CME фактично зросла на 1,72%, що легко зрозуміти — чим більша волатильність у очікуваннях процентних ставок, тим більше уваги потрібно для управління ризиками ф'ючерсів, опціонів та процентних ставок.
Але для ризикових активів, таких як BTC і ETH, логіка зовсім інша.
Очікування підвищення ставок продовжують зростати = очікування щодо ліквідності посилюються.
Кілька днів тому ринок все ще сподівався на «зниження ставки у вересні», але тепер знову почав робити ставки на підвищення ставок.
Якщо це очікування продовжить розквітати, очікуваний «Niu Lai» може справді відкинутися.
Отже, найважливіше зараз — не короткострокові коливання цін, а те, чи продовжить ФРС надсилати яструбові сигнали.
#沃什强调通胀风险 очікування підвищення ставок у вересні зростають $CORE Ви помітили проблему: багато іноземних інфлюенсерів у Twitter постійно хвалять екосистему CORE, малюючи неймовірно прекрасне майбутнє?
Але коли понад 90 мільйонів розблокованих токенів масово перевели на біржі, вони колективно вирішили мовчати.
Більшість інвесторів, які заходять на ринок, щоб купувати з самого низу, — це віддані закордонні фанати, промиті наративами. Натомість вітчизняні гравці більш розсудливі і здебільшого обирають чекати і дивитися.
Інфлюенсер лише вселяє вам віру і дає порожні обіцянки, свідомо уникаючи реальної ситуації великих гравців, які продають.
Якою б захопливою не була історія, вона не може приховати залізні докази того, що з ланцюга витікають чіпси. Ніколи не піддавайся переконанням інших; майте власне незалежне судження.Раніше $BTC і $ETH частіше використовувалися ринком як торгові та інвестиційні цілі. Але тепер наратив змінюється. За повідомленнями, один із найбільших банків Росії, Сбербанк, просуває угоди, щоб включити $BTC, $ETH та $USDT до системи кредитного забезпечення. Те, що справді заслуговує не на один кредит, а на ширшу тенденцію: криптоактиви поступово змінюються від «активів, які можна купувати і продавати» до «фінансових активів, які можна заставувати, фінансувати та розподіляти». Коли такі активи, як BTC і ETH, можна буде використовувати для отримання кредиту, їхня вартість більше не буде визначатися лише зростанням цін. Вони починають набувати нових фінансових інфраструктурних характеристик. 📌 BTC: Дефіцитний цифровий актив 📌 ETH: Смарт-контракти та основна он-чейн-економіка 📌 Актив USDT: важливий стейблкоїн, що поєднує традиційні фінанси та крипторинки Ще помітніше, оскільки інституційне впровадження, платежі стейблкоїнів, токенізовані активи та ринок ETF продовжують розширюватися, межі між криптоактивами та традиційними фінансами дедалі більше розмиваються. Якщо більше банків дозволять клієнтам використовувати криптоактиви для забезпечення в майбутньому, логіка ринку поступово зміниться від: «Купуй BTC і чекай, поки він зросте» до: «Тримай BTC і використовуй його для отримання ліквідності.» Це може стати справді важливою зміною на наступному етапі крипторинку. 👀 $BTC $ETH $USDT #Bitcoin #Ethereum #Cryp27 серпня інституційні фонди знову увійшли на крипторинок: 🟠 $BTC ETF: близько $242 🔵 мільйонів; $ETH ETF: близько $235 🟢 мільйонів; $SOL: близько $60,9 🟣 мільйона; $HYPE: близько $24,4 мільйона. Загальний потік кількох фондів наблизився до $580 мільйонів, тоді як $BTC і $ETH ETF зберігали чисті надходження дев'ять поспіль торгових днів. На перший погляд, інституції, здається, роблять повне повернення. Але справді заслуговує на занепокоєння — 28 серпня BTC ETF зафіксували чистий відтік близько $200 мільйонів, що свідчить про те, що потоки капіталу не односторонні і ринкові настрої можуть змінитися будь-якої миті. Ще важливіше, хоча $BTC прорвав $80K і тестував вищі рівні, ринок ще не сформував стабільну структуру прориву. Тим часом капітал почав поширюватися на активи з вищим ризиком, такі як $SOL та $HYPE. Зазвичай це означає дві можливості: 🔥 справжній апетит до ризику повертається, і наступне ралі ось-ось почнеться. ⚠️ Ринкові настрої перегрілися, і роздрібний інвестор FOMO стає купівельною силою для наступних фондів. Чисті надходження в ETF дійсно є важливим позитивним сигналом, але це ніколи не означає, що ціни й надалі зростатимуть. Коли всі шалено женуться за прибутками через дані про потоки, справжня увага не на тому, «скільки грошей сьогодні увійшло», а на тому, чи зможе ціна підтвердити прорив, чи вдасться втримати обсяг торгівлі і чи можна залучити коштиПопит на ШІ поширюється на зберігання та програмне забезпечення, що свідчить про те, що цей період ринкової активності зміщується від «купівлі GPU» до «врегулювання рахунків».
Спочатку всі зосереджувалися лише на чипах, бо дефіцит був найочевиднішим, а замовлення — найстрашнішими. Але коли ШІ справді набирає звичний шлях, за зберіганням, мережами, базами даних, безпекою, інструментами розробки та корпоративним програмним забезпеченням стоїть ціла низка рахунків. Обчислювальна потужність — це лише момент запуску; справжні гроші — це безперервне використання
У фінансових звітах компаній, таких як Marvell, попит на дата-центри все ще зростає, але реакції на акції різняться, що свідчить про те, що ринок більше не задовольняється фразою «ШІ сильний». Це залежить від того, чи було зростання перевантажене на ранньому етапі, чи будуть великі клієнти скорочувати валову маржу, і чи зможуть замовлення здійснити аж до наступного року
Коли транзакції з ШІ входять у другу половину, найдорожчим є не апаратне забезпечення, а хто може перетворити апаратне забезпечення на сталий дохід
#财报观察员: Попит на ШІ поширюється на зберігання та програмне забезпечення Чи дійсний «чотирирічний цикл» біткоїна сьогодні? Джур'єн Тіммер, глобальний керівник макроекономіки Fidelity, нещодавно знову говорив про біткоїн. Він вважає, що $BTC наразі тестує ключовий опір біля $80,000, і якщо він чітко прорветься вище нього, це може підтвердити класичну структуру «подвійного дна». Ще важливіше, він вважає, що ця корекція вже досягла нижньої межі діапазону цін Power Law, яку він довго відстежував, і глибина та час корекції можуть бути достатніми для завершення відносно м'якого дна. 1. Тіммер дивиться не лише на $80,000; «подвійне дно» — це лише технічна закономірність. Його більше цікавить, чи достатньо корекція відкатам біткоїна з вершини. Fidelity давно відстежує модель закону потужності біткоїна. Тіммер раніше згадував, що волатильність BTC може знизитися з кожним циклом ринку і ведмежим ринкам не доведеться падати на 80% так часто, як раніше. 2. Справді важливо, чи ще триває чотирирічний цикл у повітрі. Раніше біткоїн мав класичний наратив: вдвічі → бичачий ринок→ максимуми→ ведмежі ринки→ очікування наступного халвінгу. Але зараз умови інші. На ринок увійшли спотові ETF, котировані компанії та інституційні фонди, і біткоїн дедалі більше стає зрілим макроактивом. Тож деякі вважають, що традиційний чотирирічний цикл порушується. 7 швидких оглядів нових вершин HYPE
Швидкий огляд 1:
27 серпня HYPE досяг історичного максимуму — $86,77.
Тиждень тому він ще тримався близько $59.
Зростання на 47% за 7 днів — цей темп настільки повільний, що навіть називати його «ракетою» — це повільно. Він починався з $24,61 на початку року і з того часу зріс на 230%.
Встановлюючи нові історичні максимуми двічі на тиждень, HYPE увійшов у фазу визначення ціни.
Але саме тоді роздрібні інвестори втрачають гроші найшвидше.
Швидкий огляд 2:
Існує три основні палива, що стимулюють цей сплеск:
(1) Назва Трампа — 19 серпня Трамп заявив у Білому домі, що голова CFTC наполягає на виході Hyperliquid на ринок США. Того дня HYPE зріс на 11% і з того часу залишається стабільним.
(2) Запуск AQAv2 — запущений 26 серпня, використовуючи 90% від доходу депозиту $6,74 мільярда USDC на платформі для викупу та спалювання HYPE. Перший раунд приблизно у $20 мільйонів надійшов 3 жовтня, з додатковим викупом $135–$160 мільйонів щороку.
(3) Нові гравці виходять на ринок — EntropyIO залучила $14 мільйонів фінансування, заклала $40 мільйонів у HYPE для входу, і в перший день обсяг торгівлі перевищив 40 мільйонів.
З цими трьома каталізаторами разом не дивно, що ціни зросли.
Швидкий огляд 3:
Але не радійте надто рано.
29 серпня відбулося близько 1,2 мільярда доларів розблокування токенів. Приблизно 14,18 мільйона HYPE увійшли на ринок, що становить близько 1,4% від загальної пропозиції, що еквівалентно 6% обігової пропозиції.
Історично HYPE падав у середньому на 8,6% протягом 7 днів після розблокування.
А як щодо цього разу? У день розблокування HYPE все ще був близько $81-82. Ринок тимчасово тримався на місці.
Але справжнім випробуванням є не день розблокування, а те, чи зможе ринок прийняти цю партію нової пропозиції в найближчі дні.
Швидкий огляд 4:
ETF постійно купують.
27 серпня чистий приплив склав 24,42 мільйона доларів. 28 серпня було внесено ще 4,8 мільйона доларів.
За два дні до блокування установи мали чисту покупку понад 29 мільйонів доларів.
Інституції не бояться відкриватися — вони купують на спаді.
Історичні кумулятивні чисті надходження досягли $340 мільйонів. Це не роздрібні інвестори, які пропустили страх пропустити; це дотримання вимог фондів, які систематично створюють позиції.
Швидкий огляд 5:
Команда збільшує свої позиції.
PURR, казначейська компанія, що котується на Nasdaq, наразі володіє близько 29,35 мільйона HYPE, що становить 2,94% загального обсягу пропозиції, з нереалізованим прибутком понад $1 мільярд, і продовжує купувати на відкритому ринку.
Hyperliquid Strategies щойно залучила $647 мільйонів, подвоївши резерви HYPE до 29,3 мільйона токенів.
Засновницькі команди та установи купують.
Що вони знають, чого ти не знаєш?
Швидкий огляд 6:
Технічна частина досягла критичної точки.
Прорвайтеся до $86.77→ відкрийте двері до $90, $93-96 і нарешті $100.
Прорив нижче $80 → Перша підтримка на $78.50; подальший прорив буде $76.70 і $75.
HYPE наразі торгується між $81 і $82, що знаходиться посередині.
Напрямок ось-ось буде обрано. Це позиція вирішальної битви між биками і ведмедями.
Швидкий огляд 7:
Моя думка:
Основи HYPE міцні.
Річний дохід становить $748 мільйонів, з сумарним загальним обсягом 48,17 мільйона HYPE, оцінених у $3,9 мільярда. AQAv2 щорічно викупить ще $135–$160 мільйонів. Ім'я Трампа для відповідного в'їзду до США відкриває нові можливості.
Але в короткостроковій перспективі вона накопичила величезні прибутки. З початку року вона зросла на 230%, і будь-яке порушення може спричинити паніку.
Для тих, хто має позиції: тримайтеся, але встановіть стоп-лоси. $80 — це рятівна нитка.
Короткі позиції: Чекайте на відкат, не переслідуйте FOMO на піку. Чекайте, поки ринок засвоїть цю серію розблокувань, а потім подивіться на напрямок, перш ніж діяти.
HYPE — хороша акція, але це не причина вкладатися ва-банк на своєму історичному максимумі.
$BTC $TRUMP $HYPE Цінові графіки рідко пояснюють себе. Різке зростання, за яким слідує не менш різкий розворот, на перший погляд виглядає як чистий хаос — трейдери наближаються, трейдери виходять, під ним немає чіткої логіки. Але іноді хаос має паперовий слід. Це саме такий випадок, і слід проходить крізь уповільнювану економіку, хиткий звіт про зайнятість і голову ФРС, який намагається втримати лінію, яку самі дані тихо підривають. Економіка, що втрачає швидкість, точно за графіком. Почніть з цифри $ZEC Основою зростання ZEC є запуск Grayscale ETF, який зріс на 66% за тиждень до восьмирічного максимуму, безпосередньо вивівши цю досвідчену монету конфіденційності до інституційного пулу відповідності.
Чесно кажучи:
• Позитивні новини: технологія конфіденційності ZK є піонером у галузі, а її опційний дизайн конфіденційності забезпечує більшу гнучкість у відповідності, ніж повністю анонімні монети; Загальний запас становить 21 мільйон монет, що відповідає біткоїну. Наразі 30% обігової пропозиції заблоковано в прихованих пулах, тому фактичний обіг дуже малий і легко збільшується.
• Негативні новини: Цього року велика лазівка, що дозволяла карбувати монети з повітря, була закрита лише екстреним форком; Регуляції ЄС щодо боротьби з відмиванням грошей 2027 року обмежать монети конфіденційності відповідних платформ, що, ймовірно, трохи зменшить ліквідність; Крім того, у секторі приватності з'явилося надто багато нових рішень, а його екосистема давно відстала, покладаючись виключно на ринкові тенденції, орієнтовані на події.
Підсумок: Якщо ви можете витримати 20% щоденне коливання і маєте невеликі позиції для короткострокової торгівлі, ви можете її розігрувати; Якщо ви хочете тримати важку позицію довгостроково або розглядати її як інвестора вартості, не втручайтеся. Це, по суті, спекулятивна фішка; якщо вона різко зростає, ситуація лише погіршиться.HYPE зазнав значних інституційних накопичень
Більшість часу $BTC коливалися близько $78,000. Макроїстично Волш надсилав сигнали щодо ризику інфляції, очікування підвищення ставки у вересні зросли, а загальні ринкові настрої були мертві.
Якраз коли ринок рушив, тихо з'явився фрагмент даних на блокчейні.
Hyperliquid Strategies HSI накопичила активи приблизно на суму від 900 000 до 1 мільйона $HYPE за останні 10 днів, вартістю приблизно $82,000,000 USD
Згідно з публічними даними, установа розкрила близько $130 млн готівкових резервів за попередній період.
Частина коштів від цієї покупки надходить із власних грошових резервів;
Водночас ринок припускає, що установи активують механізми банкоматів для отримання більшої кількості боєприпасів, і сигнал свідчить про те, що mNAV залишався вище 1 протягом минулого тижня.
Перегляд сигналів на ланцюгу три дні тому:
HSI вже збільшила свої активи приблизно на 500 000 $HYPE (приблизно 40 000 000 доларів США) всього за три дні.
Джерелом фінансування, ймовірно, є операції банкоматів у преміальному діапазоні, коли минулої п'ятниці mNAV вперше перевищив 1 раз.
Багато людей, побачивши, як інституції скуповують великі акції, одразу почали ризикувати пропустити акцію, думаючи про те, щоб кинутися і чекати зростання ціни.
Саме в такій пастці ринок найбільше вміє ставити.
Інституційне накопичення не означає миттєвий підтягування.
Чіпси можна тихо купити або розповсюджувати партіями під час емоційного напалу $BTC
У грі з альткоїнами ніколи не можна сильно покладатися на один сигнал у блокчейні, щоб робити великі ставки. Чому Robinhood Chain раптово потрапив до трійки лідерів за обсягом торгівлі DEX?
Обсяг торгівлі DEX Robinhood Chain за останні 24 години досяг $1,034 мільярда, поступаючись лише Solana та Ethereum
Після запуску цього ланцюга в липні Meme першим збільшив трафік. Раніше, коли сукупний обсяг торгівлі DEX перевищував $9 мільярдів, Meme приносив понад 80%.
RWA почала з'єднуватися
Цього тижня обсяг одноденної торгівлі RWA досяг 85,1 мільйона доларів, близько 66 мільйонів — токенізованих акцій, а масштаб стейблкоїнів на блокчейні перевищив 750 мільйонів доларів
Отже, поточний шлях стає яснішим
▶️Меми приваблюють користувачів
▶️ Стейблкоїни накопичують капітал
▶️RWA торгує акціями
Найбільшою перевагою Robinhood залишаються його фінансові користувачі. Якщо він поступово зможе залучити брокерських користувачів до мережі, технологічно конкурувати зі звичайними L2 не так вже й важливо
Однак нинішня частка RWA залишається низькою, і активність на блокчейні переважно залежить від торгівлі та мемів
Далі я зосереджуся на двох ключових даних
▶️Чи може обсяг транзакцій RWA й надалі зростати?
▶️ Чи можуть реальні активні користувачі встигати за цим?
Якщо ці два дані поєднатися, позиціонування Robinhood Chain може дедалі більше схилятися до платформи для торгівлі цінними паперами на блокчейні
У короткостроковій перспективі подивіться на меми; у середньостроковій — на RWA; у довгостроковій — подивіться, чи зможе Robinhood перетворити десятки мільйонів фінансових користувачів на онлайн-користувачів
Поради щодо неінвестиційних питань для DYOR #robinhood $HOOD $BTC
Я почав підозрювати, що 80 000 BTC — це не прорив, а стрес-тест.
За останні 9 торгових днів припливи BTC ETF перевищили $3 мільярди, піднявши ціну з понад $60,000 до $80,000; Але вчора вперше відбувся чистий відтік у $202 мільйони, і BTC одразу повернувся до приблизно $77,000.
Ще важливіше: дохідність 10-річних казначейських облігацій США знову наближається до 4,73%, долар зміцнюється, а Nasdaq починає відступати.
Я не поспішаю купувати соус зараз.
Тримаючи 76 000-77 000 + реприплив ETF, я постійно дивлюся на 80 000 просто як на реле.
Але якщо ETF продовжить виходити і 76 000 буде втрачено—
Отже, цей раунд у 60 000 → 80 000 юанів, ймовірно, завершив перший етап.
Наступний великий бичачий свічник не має значення; важливо те, звідки прийдуть наступні гроші ETF.BTC утримує нижні чіпси, ціни на зберігання знову зростуть у вересні, SPCX занадто дорогий.
BTC: Брати повинні тримати фішки, куплені на дні.
Кожне дно однакове: раптово стрибає на 20%-30%, потім рухається вбік, щоб змити ринок. Можливо, 1-3 місяці, але цей раунд швидший і триватиме недовго.
Мета цього втечі проста — зрадити тих, хто купив на найнижчій точці. Ця хвиля піднялася лише на 20%-30%, і велика хвиля людей вже продала свої позиції, тож найнижчі чіпки були продані
Озираючись на 2018 і 2021 роки, сценарій дна такий самий: ралалі, вбік, потім ралі. Зачекайте, не дозволяйте нікому впливати на вас.
Зберігання: Фундаментальні показники настільки жорсткі, що вони фіолетові. Якщо купувати з різким падінням, ви точно досягнете нових максимумів. Ціни й надалі зростатимуть у вересні.
З огляду на обмежену пропозицію у поєднанні з традиційним піковим сезоном і піковим сезоном закупівель дата-центрів, Bank of America чітко дав зрозуміти — спотові ціни на DRAM і NAND продовжать зростати у вересні.
SPCX: Хороша компанія, але зараз це дуже дорого.
З ринковою капіталізацією 1,9 трильйона та річним доходом за другий квартал 30–36 мільярдів, співвідношення ціни до продажів становить 50–60 разів. Це у 3–4 рази більше, ніж у Tesla, і у 2,5–3 рази більше, ніж у Nvidia.
Виручка за другий квартал склала 7,8 мільярда, що +92% у річному вимірі, що виглядає добре. Але чистий збиток склав 541 мільйон, AI втратив 1,26 мільярда за один квартал, а піврічний вільний грошовий потік витратив близько 25 мільярдів.
Компанія, яка все ще втрачає гроші і витрачає гроші за таку оцінку, не варта того, щоб за нею гнатися. Давайте почекаємо, поки це буде близько 1 трильйона.
$BTC $SKHY $SPCX #BTC #海力士 #SPCXВихідні були досить стабільними, і наразі моя оцінка біткоїна обґрунтована. Головна причина в тому, що ринок більше не так панікує через «ще працювати над роботою» Волша. З моєї особистої точки зору, ФРС навряд чи підвищить ставки у вересні, бо інфляція в серпні не може бути надзвичайно високою. Вересневе політичне засідання відбулося після серпневих даних про CPI, PPI та несільськогосподарську зарплату, і наразі дані майже не відрізняються від липня.
Ще важливіше, хоча США та Іран ще не досягли примирення, відкриття Ормузу вже є незворотним. У кращому випадку Іран стягуватиме збори і відкриє його для неамериканських та союзників. Хоча це може не досягти довоєнного рівня, відновлення близько 60% все одно не є проблемою. Тож навіть якщо ціни на нафту не впадуть нижче $60, принаймні близько $70 не є проблемою.
Принаймні це допоможе зменшити глобальну інфляцію, і якщо Венесуела продовжить розвивати і збільшувати видобуток нафти, це допоможе знизити світові ціни на нафту. Без впливу цін на нафту інфляція в США та світі почала б знижуватися. Звісно, це залежить від того, чи продовжить Трамп безрозсудно вводити тарифи, але принаймні це вирішує важливу проблему.
Щодо $BTC, обидва канали закінчуються в понеділок. Купівля при падінні $75,000, ймовірно, не буде виконана. Поки що я триматиму близько 5% ринку. Не знати причини цього раунду ралі трохи засмучує, тому я не наважуюся робити сміливий крок. Давайте просто почекаємо і побачимо. $BTC впала до $77,400, а потім повернулася до $78,130, фактично на рівні того ж дня. Заголовки паніки женуться за мінімумом, а не за відновленням. Варто пам'ятати: справжнє падіння з $69 тис. до $15 тис. не відбулося за один рік — воно тривало з 2021 року до кінця 2022-го. Коливання на 3-4% — це не те. Чи буде це знижкою, чи попередженням — залежить повністю від вашого часового горизонту, а не від заголовка.
$BTC $ETH
#WalshInflationRisk #BTCGoldCorrelation #SchwabExpandsCrypto Я вважаю, що і BTC, і ETH досягли дна і починають коливатися вгору, починаючи з серпня
Ті, хто чекає на останню краплю, рано чи пізно пропустять
Причина: З емоційної точки зору, найнижча точка паніки цьогорічного ведмежого ринку припала на лютий, що є сигналом дна. BTC, SOL та інші це довели
Щодо часу, типовий ведмежий ринок триває близько року
З жовтня 2025 року BTC стабільно падає майже без відновлення, а ETH з серпня перебуває ведмежим падінням протягом півроку
Прискорення в часі призводить до коротшого простору
Щодо консенсусу роздрібних інвесторів
Усі вірять, що в жовтні та листопаді буде остання крапля
Це була б чудова нагода купити дип
Згідно з правилом 80/20,
Малоймовірно, що це буде за цим сценарієм
Я думаю, лютий досяг дна, а червень і липень були абсолютно на дні
Це схоже на дно та піврічні коливання у червні 2022 року та абсолютне дно в листопаді
Це означає, що ринок ось-ось почнетьсяБагато людей тепер зосереджуються лише на свічниках BTC, ігноруючи макропідказку, яка змінюється за лаштунками.
Росія знову продовжила обмеження на експорт дизельного та морського палива до кінця вересня, при цьому основною метою залишається стабілізація внутрішнього постачання палива. Тим часом напруженість на Близькому Сході зберігається, ризики з боку Ірану та Ормузької протоки ще не зникли повністю.
Поєднання цих двох факторів безпосередньо впливає на енергопостачання.
Якщо ціни на нафту й надалі підтримуватимуться, ринку справді слід остерігатися не лише геополітичних ризиків, а й того, що зростання цін на нафту передається інфляції.
Ось чому я не зовсім погоджуюся з простою логікою, що «війна загострюється, ціни на нафту зростають, тому BTC має зростати».
Часто навпаки.
Зростання цін на нафту означає, що інфляційний тиск знову зростає, і ринок може знову підвищити очікування щодо процентних ставок, стискаючи у ФРС можливості для зниження ставок.
Якщо очікування з процентних ставок стануть жорсткими, такі активи, як золото та BTC, можуть зіткнутися з короткостроковим тиском.
Нещодавній одночасний відкат золота та BTC — це насправді дуже прямий приклад.
Тож, спостерігаючи за майбутнім ринком, не зосереджуйтеся лише на новинах війни та цінах BTC.
Що справді заслуговує на увагу:
Після зростання цін на нафту, чи знову зростуть очікування інфляції?
Якщо відповідь так, то цей раунд зростання цін на нафту може бути не «безпечними фондами, що входять на ринок», а радше ставкою на нові вищі відсоткові ставки.
Геополітичні ризики — це лише перший рівень.
Енергетика, інфляція, процентні ставки та ліквідність — це останні лінії, що передаються BTC.
Цього разу ціни на нафту — це сигнал уникнення ризику, чи це паливо для підвищення процентних ставок?Чому я постійно кажу, що настав новий раунд «он-чейнгового» бичачого ринку?
1) Інфраструктура для токенізації акцій фактично сформована, така як xStocks, Binance (bStocks), OKx (Unified Tokenized Stocks), Ondo, Robinhood Chain, Hyperliquid/Lighter on-chain Perps, Fomo, гаманець Binance тощо;
2) Переміщення акцій в блокчейн стимулює багато експериментів з інноваційними компоновуваннями. Наприклад, забезпечення акцій для позики стейблкоїнів, акцій та MEME-LP, торгівля податком для купівлі акцій, трендові airdrop-і активів, механізми OHM Ve(3,3) на основі облігацій, торгові податки для забезпечення маржі для Perp тощо. Багато композиційних інноваційних ігрових процесів розробляються під новим брокерським мисленням;
3) Інноваційні експерименти Robinhood Chain розпочалися. Base має вести важку боротьбу, щоб довести свою спроможність. Solana, ймовірно, відродить цю тенденцію MEME, підтримуваної акціями, тоді як BSC сподівається на значний поштовх. Конкуренція між цими публічними мережами стане каталізатором для наративу на блокчейні про активи, засновані на акціях;
Для звичайних людей, якщо вони хочуть змінити ситуацію, їм доводиться ризикнути ланцюгом!Час купувати золоті $XAU
Теза проста: чим більше грошової маси, тим вища ціна золота.
Ці дві лінії розділилися раніше цього року, оскільки ринок очікував жорсткішої політики під керівництвом Кевіна Варша.
Але нічого не змінилося, і загальна світова грошова маса продовжує зростати, тому ціни на золото серйозно потребують наздоганяти
Яка думка всіх?
(Інформація лише для жадібних, не рекомендується) Після того, як BTC вдарив по позначці 80 000 доларів, ринок увійшов у справжню фазу «активної ротації на високих рівнях + диференціації альткоїнів». За минулий тиждень BTC знову піднявся вище 80 000 доларів, SOL повернувся вище 100 доларів, а HYPE навіть встановив історичний максимум; але з огляду на сьогоднішню структуру капіталу, ринок не можна просто визначити як «повний сезон альткоїнів». Наразі загальна ринкова капіталізація світового крипторинку становить близько 2,71 трлн доларів, частка BTC приблизно 57,95%, що свідчить про те, що капітал і надалі сильно концентрується в BTC. Водночас активи з високим бета, такі як SOL, HYPE, все ще зберігають високу торгову активність, що означає, що ризиковий капітал не повністю вийшов, а шукає можливості від першого рівня активів до другого і третього. Тому сьогодні продовжуємо використовувати: «постійне відстеження пулу + денні аномалії + підтвердження структури капіталу» для чіткого визначення: 🟢позитивний настрій 🟡очікування 🔴корекція Найважливіше сьогоднішнє питання вже не «яка монета зросла найбільше», а: якщо BTC продовжить торгуватися в бічному діапазоні, хто ще зможе залучити нові спотові угоди? Якщо відповідь почне поширюватися від BTC до ETH, SOL, HYPE, DeFi, RWA та AI, тоді ротація альткоїнів справді почнеться. 🔥 1. Запуск радара: сьогодні основна увага на пошук активів, у яких «обсяг випереджає ціну» • $HYPE ｜🟢сильний основний драйвер, але ризики на високих рівнях зростають HYPE залишається найважливішим індикатором настроїв у всьому високобета-сегменті. За останніми даними деривативів, HYPE близько 83,28 доларів, 24-годинна ціна все ще знаходиться на рівні вище#伊朗称海峡仍关闭 транспортування сирої нафти стало розмінною монетою
Питання навігації в Ормузькій протоці стало козирем у переговорах, зростаюча невизначеність щодо постачання сирої нафти, відновлення занепокоєння щодо інфляції, тиск на дохідність казначейських облігацій США та зростання уваги до ризикових активів.
$BTC Геополітичні новини мають негативний характер у короткостроковій перспективі, що робить ринок більш схильним слідувати очікуванням інфляції та волатильності, з більшою волатильністю.
Високоволатильні підроблені монети, такі як ETH і SOL, стикаються з підвищеним тиском відкату через апетит до ризику.
Золото привернуло увагу фондів-притулків, але також важливо остерігатися пригнічувальних ризиків, які створює інфляція, що сприяє підвищенню ставок.
Під час фази перетягування канату ринок дуже волатильний. Не робіть ставок на односторонні напрямки; намагайтеся посилювати позиції та постійно слідкувати за наступними змінами навігації протоки та цін на нафту.
Це лише особистий ринковий звіт і не є інвестиційною порадою.Заступник міністра закордонних справ Ірану заявив, що протока Ормуз повністю закрита, і будь-яке судно, що проїжджає через неї, має отримати дозвіл Ірану. З Оманом є домовленість, але США ніколи не відновлять операції, доки обіцянка не буде виконана. Транспортування сирої нафти став напряму розмінною монетою в переговорах. До конфлікту щодня проходило близько 20 мільйонів барелів нафти, але зараз обсяги значно нижчі за норму, і дефіцит постачання зберігається. Ціни на нафту дуже чутливі до новин; якщо переговори знову зупиняться або загостряться, очікування щодо енергетичної інфляції швидко зростуть, а апетит до ризику помітно зменшиться. Крипторинок тісно пов'язаний із макроекономічними умовами; ціни на нафту та геополітичні потрясіння часто спочатку викликають емоції, перш ніж перейти до ліквідності. Далі все залежить від того, чи пом'якшать умови США і чи зможуть реальні дані про транзит відновлюватися. #伊朗称海峡仍关闭 транспортування сирої нафти стало розмінним монетою $BTC ALTSEASON наближається — чи ринок викликає страх упустити пропустити?
Після того, як BTC піднявся вище 81K, він знову опустився нижче 80K. У короткостроковій перспективі були прибутки, але канал ETF залишався активним. Минулого тижня чисті припливи близько $1,86 мільярда показали, що установи не повністю виходять. Фонди дійсно виходять: ETH, SOL і XRP набирають обертів, а деякі акції високого бета, такі як HYPE, також були підняті; Однак ширші менші та середні альткоїни не збільшили обсяги загалом, такі як H, LAB, KAITO, BEAT і SNDK, які залишаються слабкими, що свідчить про недостатню широту.
Це не відчувається як повноцінний сезон альткоїнів, а скоріше як ротація провідних або нарративних монет. Щоб справді підтвердити ALTSEASON, BTC має залишатися стабільним у діапазоні 78 000–80 000, ETH зміцнюється і утримує ключову позицію, а індекси альткоїнів і обсяги торгівлі розширюються, а не лише кілька гарячих пульсів монет. На макрорівні Волш висловив свою позицію щодо інфляції, очікування підвищення ставки у вересні, казначейські облігації США та золото все ще стримують апетит до ризику, і коли ліквідність відновиться, відкат високого бета буде швидким.
Не піддайтеся заголовкам на кшталт «Підробки наближаються». Основні монети можуть спостерігати за сильними структурами та активами малих компаній, щоб уникнути остаточного удару, коли ринок викликає FOMO.
BTC ETH SOL XRP $HYPE
СЕЗОН #BTC #宏观风险
Лише для спостереження за ринком, не для інвестиційних порад. #沃什强调通胀风险, зростаючі очікування підвищення ставки у вересні #BTC高位多空拉锯 року посилюють зв'язок із золотом $AXS утримання структури над важливою зоною підтримки.
Покупці залишаються при владі.
EP
0.895 - 0.905
TP
0.930
0.970
1.020
SL
0.875
Покупці захищають поточну зону реакції, при цьому ліквідність наростає вище цього діапазону. Поки підтримка зберігається, а структура залишається незмінною, продовження підвищення ліквідності залишається бажаним сценарієм.
Пішли $AXSВчора він все ще тримався близько 81 000, а сьогодні впав близько до 78 000, щойно я відкрив очі. Озеро раптово стало туманним. Перша реакція багатьох: Все скінчено, 80 000 не може втриматися. Дозвольте спочатку зробити висновок: ця хвиля виглядає більше як звичайний відкат після великого підйому, а не як те, що тренд завершився. Давайте прояснимо ситуацію. У серпні ціна піднялася з приблизно 63 000 до 81 000 — сильне ралі. У п'ятницю в Джексон-Гоул різка промова голови ФРС Пауелла була впевненою$ETH Чи є переривання безперервних чистих надходжень сигналом відступу ринку?
Ethereum нещодавно показав дуже хороші результати, при цьому бичачий настрой стабільно зростає. Тепер, з огляду на спад, яка саме причина цього?
Перш за все, жорстка позиція Вашингтона минулої ночі була зумовлена переважно побоюваннями щодо інфляції. Ринок сприйняв це як спробу боротися з інфляцією без жодних шансів на зниження ставок і з можливістю підвищення.
Як тільки підвищення ставки буде підвищено, капітал на інвестиційному ринку потиче з ринку, попрямує в банки та скуповує казначейські облігації США. Саме через цю новину фонди розпродаються одночасно, що призводить до стрімкого падіння як основного, так і золота.
Насправді, панікувати немає причин. Особисто я вважаю, що цього разу, ймовірно, відкат, зумовлений негативними факторами. По-перше, мейнстрім стрибає і стрімко зростає вже майже 10 днів, і технічно настав час для відкату. Це нормально, що фіксація прибутку концентрується і створює короткостроковий тиск на продажі
По-друге, геополітичні конфлікти поступово вирішуються, і їхній вплив на крипторинок зменшується. Це робить мейнстрім більш стабільним і менш чутливим до новин.
Більше того, я аналізую, що хоча наразі немає можливості зниження ставок, їх підвищення є нереалістичним. Хоча інфляцію потрібно вирішувати, казначейські облігації США все ще на порядку денному. Казначейські облігації США зростають все вище і вище, а виплати відсотків — це величезні витрати для Казначейства. Ринкові фонди поспішають купувати казначейські облігації і депонувати їх у банках для отримання відсотків, тому ніхто не інвестує у фабрики чи працюватиме, що призводить до стрімкого зростання безробіття.
Тож дуже ймовірно, що статус-кво збережеться, і наступного тижня, ймовірно, відбудеться відкат і продажі. Особисто я оцінюю, що він може впасти нижче 2400, і буду стежити за $ETH надалі $BTC За останні 24 години ціна здебільшого коливалася близько $78K. Ціна не різко відкотишся через відтік ETF за один день, що свідчить про те, що спотовий ринок все ще підтримує, або, точніше, фонди перейшли від безперервної покупки до високорівневої ребалансування за короткий період, а не тому, що вони не купують. Такий високий оборот природно веде до викупу та отримання прибутку
Тож у вихідні без даних ETF я пропоную ключовий індикатор: нереалізована маржа прибутку для короткострокових власників BTC становить близько 15%, із середньою вартістю близько $70,1K. Поточна ціна явно перевищує межу витрат, і короткострокові власники нарешті повернулися з дна до зон прибутку
Коли прибуткові позиції зростають, ринок проявляє три поведінки: вихід із продажу, збільшення позицій і повторне кредитне навантаження. Перший забезпечує пропозицію, другий підтримує тренд, а третій підвищує волатильність. Це також означає, що якщо ціна хоче продовжувати зростати, вона зіткнеться з більш активними продажами
Підсумовуючи, спокійно зустрічаючи боковий рух вихідних, здоровий тренд вимагає від продавців і нових покупців взяти все на себе. Після отримання прибутку важливо побачити, чи зможе ціна стабілізувати між $77K і $78KБільшість аналізів порівнюють BTC і ETH за технологіями, наративом і коливаннями цін. Але якщо подивитися на структуру власників токенів, можна побачити зовсім іншу істину. Ефективність ринку монети фактично відображає колективну поведінку холдингової групи. Хто тримає, хто торгує і чи заблокований або готовий токен до продажу в будь-який момент безпосередньо визначає їхні зовсім різні тенденції, еластичність і інтенсивність спаду на бичачій, волатильній та ведмежій ринках. BTC: Домінують довготривалі накопичувальні групи, інституційні поступові зміни в чіповому ландшафті. Найбільша особливість структури чіпів Біткоїна — велика кількість токенів перебуває у довгостроковому стані сплячання. Багато ранніх адрес, кити та ETF-установи купують з метою накопичення монет і рідко торгуються на біржах. Частка токенів у обігу, які можна продати в будь-який момент на біржах, продовжує зменшуватися, а спотова пропозиція стає дедалі тіснішою. Стратифікація власників BTC 1. Довгострокові власники: Після кількох бичачих і ведмежих циклів вони рідко продають після придбання фішок, наважуються збільшувати позиції при падінні цін і рідко виходять навіть при зростанні цін. Ці чіпи є базою BTC і їх важко порушити короткострокові ринкові рухи. 2. Інституційні ETF-фонди: розподіляють активи щоквартально або щорічно, не торгуються на основі кількох днів коливань цін. Вони є джерелом додаткового капіталу, але рідко займаються короткостроковими ставками, і темпи торгівлі дуже повільні. 3. Короткострокові трейдери: роблять ставки на коливанні та контракти, займаючи лише невелику частину ринку. Ця структура чипів має ринкові характеристики: під час фази спаду базові чіпки менш схильні до паніки і продажу; після глибокого падіння підтримка купівлі сильна, що дозволяє швидко побудувати дно. Рання висхідна фаза: інституційні фонди виходять на ринок, немає паніки роздрібних інвесторів,Останнім часом ринкові очікування щодо підвищення ставки Федеральною резервною системою явно зросли, і перша реакція багатьох — якщо ставки зростуть, BTC впаде.
Але справжня логіка не така проста.
Очікування підвищення ставки Федеральною резервною системою зростають
→ Дохідність казначейських облігацій США зросла
→ Підвищена привабливість доларових активів
→ Зростання глобальних витрат на фінансування
→ Апетит до ризику знижується
→ Кредитні кошти скорочуються
→ Ліквідність на крипторинку перебуває під тиском
→ BTC і ETH першими почали коливатися
→ Альткоїни постраждали сильніше.
Чому ринок криптовалют реагує так чутливо?
Тому що криптоактиви все ще залишаються за своєю суттю активами з високим ризиком волатильності. Оскільки безризикова дохідність США продовжує зростати, фонди перераховуватимуть: чи варто використовувати свої кошти для купівлі BTC, чи перенаправляти їх на доларові активи з вищою прибутковістю, низьким ризиком?
Особливо для альткоїнів ліквідність і глибина ринку за своєю суттю слабкі; як тільки ринок починає зменшувати кредитне навантаження, падіння часто ще більше посилюється.
Але найважливіше тут таке:
Зростання очікувань підвищення ставок не обов'язково означає, що ринок продовжить знижуватися.
Те, що справді визначає ринок, — це низькі очікування.
Якщо інфляція впаде, зайнятість ослабне, і ФРС знову стане голубиною, очікування підвищення ставок зменшаться, дохідність казначейських облігацій США та долар ослаблять, кошти повернуться до ризикованих активів, і крипторинок може швидко відновитися.
Тож не зосереджуйтеся лише на цінах BTC.
На чому справді слід зосередитися:
Інфляція → зайнятість→ заяви Федеральної резервної системи→ очікування підвищення ставок→ Казначейські облігації США приносять → → доларів глобальної ліквідності→ крипторинки.Не піддайтеся підсвічникам — зосередьтеся на ядрі, і шум природно зникне
Ринок коливається вгору і вниз, але в основі фонди перебудовують свої позиції. BTC/ETH є якорем ризику для криптовалюти; якщо біткоїн буде нестабільним, і альткоїни, і основні ринки навряд чи збережуть стійку незалежність; Ліквідність розшириться лише після стабілізації біткоїна. Наразі BTC переживає макрозбурення близько 78 тисяч, ETH одночасно перебуває під тиском, але ключова структура залишається незмінною, що свідчить про те, що це не системний відступ, а очікування підтвердження від потоків процентних ставок і ETF у США та США.
Лідери ліквідності, такі як SOL і BNB, відносно стійкі, тоді як HYPE і XRP більш еластичні, фонди купують, але волатильність посилена; Справжня слабкість — це чисті сентиментні дрібні монети, які показують свої справжні обличчя, щойно торги у вихідні стають слабкими. Роздрібні інвестори зазвичай зосереджуються на внутрішньоденних і вставних стрілках для реакції, тоді як розумні гроші дивляться на чисті потоки спотових/ETF, запаси стейблкоїнів і бірж, а також вартість BTC-домену. Якщо 77 000 утримають ставки, структура залишається; Якщо вона підніметься до 80 000 і обсяг зросте, апетит до ризику виглядатиме як відновлення. На макрорівні інфляційні заяви Walsh і очікування підвищення ставок у вересні все ще впливають на оцінки, тоді як золото та казначейські облігації США слугують закордонними референсами.
Не дозволяйте кожній свічці керувати вашим ритмом у торгівлі: зосередьтеся на BTC/ETH як ключі до напрямку, використовуйте сильні мейнстримні акції як дно та контролюйте високі бета-позиції для швидкого входу та виходу. Свічки — це результат; справжня причина — потік капіталу.
#沃什强调通胀风险 році очікування підвищення ставки у вересні зросли #BTC高位多空拉锯, а зв'язок із золотом посилив #嘉信理财拟新增SOL, AVAX і LINK $META
$META закрився на $578,02, що на 1,21% більше, було продано близько 16,04 мільйона акцій, але все ще далеко від 52-тижневого максимуму $790,80.
Найважливішою змінною для цієї акції зараз є не кількість користувачів, а те, чи зможуть інвестиції в ШІ й надалі підвищувати ефективність конверсії реклами. Поки рекламодавці готові платити за більш точні кампанії, масові витрати на обчислювальні потужності створюють закритий комерційний цикл.
Ризик походить з того ж місця: капітальні витрати відбуваються зараз, але доведення доходу потребуватиме часу. Якщо витрати й надалі зростатимуть, а зростання реклами не покращиться, ринок знову поставить під сумнів ефективність інвестицій.
Я не поспішаю робити висновки про поточну позицію як «дешеву». Спочатку подивіться, чи можуть маржі прибутку стабілізуватися, а потім оцінити, чи є це відновлення стійким.$AMZN
$AMZN Latest закрився на рівні $266,43, що на 3,97%, з оборотом близько 49,55 мільйона акцій, що робить її одним із найсильніших серед цієї групи акцій великих технологічних компаній.
Ринок, ймовірно, не просто купує відновлення електронної комерції, а ймовірніше переоцінює, чи можуть AWS, реклама та роздрібні прибуткові маржі одночасно покращитися. Якщо дві з трьох бізнес-напрямків самі по собі забезпечать результати, еластичність прибутку може перевищити зростання доходів.
Проблема в тому, що після наближення до 52-тижневого максимуму в $287,20 очікування вже досить високі. Якщо зростання хмарного бізнесу сповільниться або інвестиції в логістику знову знижать прибутки, спочатку призупиниться розширення оцінки.
Я подивлюся, чи можна утримати зону прориву після зростання. Якщо вона може втриматися, це означає, що фонди визнають покращення прибутку; Швидкий відкат більше схожий на стрімке зростання настрою.$BTC
Біткоїн у середньостроковій перспективі ведмежий — чому б не зробити шорт зараз?
Спершу мені потрібно уточнити свою точку зору:
Короткостроковий бичачий оптимізм все ще триває, але середньостроковий період починає змінюватися на ведмежий.
З середньострокової перспективи (протягом двох місяців) я вважаю, що біткоїн навряд чи ефективно прорветься через рівень опору 82 850 і може потім погіршитися.
Але в короткостроковій перспективі (протягом двох тижнів) імпульс зростання біткоїна лише ослаб і не зник повністю.
З точки зору фондів:
Після трьох поспіль днів чистих відтоків біткоїн знову зафіксував чисті надпливи вчора. Хоча це були вихідні і сума була невеликою, принаймні це свідчило про те, що купівля все ще починається.
З точки зору співвідношення об'єм-ціна:
Позавчора через різкі заяви Волша зазнали різкого падіння обсягів біткоїна, але в міру розвитку торгівлі обсяг суттєво знизився, що свідчить про те, що тиск на продажі ще не був стійким.
З точки зору ринку ф'ючерсів:
Наразі біткойн має відносно концентровану ліквідність ліквідації в діапазоні 81 500–83 700, що означає, що ціна може ще зростати або навіть знищити ліквідність у цій сфері в короткостроковій перспективі.
Тому, хоча я вважаю, що ймовірність того, що біткоїн стане ведмежим у середньостроковій перспективі, зростає, все ще є надія на подальший висхідний тест на рівні 82 850 у короткостроковій перспективі, і ймовірність короткого прориву вище 82 850 не є низькою.
Тож якщо просто зробити короткі позиції, я вважаю, що співвідношення беззбитковості не ідеальне.
Якщо мені доводиться відкривати короткі позиції, я віддаю перевагу чекати, поки Bitcoin увійде в діапазон 81 500–83 700, а потім спостерігати, чи є підтверджуючі сигнали, такі як сплеск і відкат, збільшення обсягу або довга верхня тінь, перш ніж розглядати коротку позицію, замість того, щоб відкривати коротку позицію зараз. [Найдивніше у вихідні — це не великий падіння біткоїна, а куди поділася ліквідність альткоїнів?] 】
Структура за останні два дні була більш сигнальною, ніж сама ціна. Після того, як BTC знизився вище 81 000, ринок не зазнав повномасштабного розриву; натомість гроші зменшувалися до великих капіталізаційних активів, таких як BTC і ETH, ніби зменшуючи ризики.
Під час попередніх ралі XRP, SOL, DOGE та деякі нові наративи все ще могли користуватися хвилею обсягів торгівлі та уваги; Після коливання ліквідність одразу знизилася, що свідчило про те, що багато альткоїнів купували більше у короткостроковому ротації, а не в безперервному розподілі. Головне зараз не ставити питання «Чи можуть підробки ще відскочити», а оцінити, чи справді цей раунд став сезоном підробок — якщо кошти рухаються лише між BTC і ETH, активність монет малої та середньої капіталізації, ймовірно, буде хибним бумом.
Щоб підтвердити, що апетит до ризику повертається, нам потрібно побачити, чи зможе BTC утримуватися близько 77 000, чи ETH знову зміцниться, а потім відбудеться одночасне зростання обсягів основних монет, таких як SOL/XRP/платформи, а ETF і макротиск більше не будуть застосовуватися. Якщо долар США, дохідність казначейських облігацій США та очікування підвищення ставок залишаться пригніченими, фонди залишатимуться оборонними, що ускладнить поширення фальшивих монет.
Я не поспішаю вгадувати дно і не поспішаю передчасно «підроблену ротацію». Я чекатиму наступного раунду підтвердження переливу капіталу, перш ніж приймати рішення.
#沃什强调通胀风险 році очікування підвищення ставки у вересні зросли #BTC高位多空拉锯, а зв'язок із золотом посилив #嘉信理财拟新增SOL, AVAX і LINK Аналіз фондового ринку США: Заяви Волша спричинили повну перестановку акцій і облігацій
Дебют Волша в Jackson Hole дав ринку «різкий поворот» у очікуваннях, твердо захищаючи ціль інфляції у 2%.
У п'ятницю три основні американські фондові індекси закрилися нижче під тиском, при цьому Nasdaq повернув частину приростів, отриманих попереднього дня завдяки звіту про прибутки Nvidia, зрештою закрившись на 0,52%; S&P 500 впав на 0,27%; Dow Jones закрився майже на рівні позиції. Ринок швидко переоцінив ймовірність підвищення ставки у вересні з приблизно 35% до приблизно 60%, що стало основною логікою для всіх типів активів.
З точки зору продуктивності активів, «яструбина» роль Ваша порушила початковий ритм:
Розбіжності в структурі фондового ринку: найбільше постраждали акції обчислювальної потужності на базі штучного інтелекту: Nvidia впала на 4,57%, Mywell Technology впала більш ніж на 10%, а індекс Philadelphia Semiconductor знизився на 2,69%.
Однак кошти не залишили ринок, а натомість перейшли у сектор програмного забезпечення та хмарних послуг. Amazon піднявся майже на 4%, тоді як SVS, Microsoft, Google та інші піднялися більш ніж на 1,5% проти цієї тенденції, що свідчить про перехід від високооцінного апаратного забезпечення до більш стійкого програмного забезпечення на тлі очікувань зростання процентних ставок.
Ринок облігацій реагує різко: дохідність дворічних казначейських облігацій, найбільш чутливого до політики активу, зросла на 11 базисних пунктів за один день до 4,34%, досягнувши місячного максимуму. Тим часом дохідність 10-річних довгострокових казначейських облігацій залишалася близько 4,72%, що згладжує криву і відображає зниження ризику того, що ринок може зняти довгострокові інфляційні очікування.
Товари та золото страждають: Під подвійним тиском зростання реальних процентних ставок і зміцнення долара (індекс долара США піднявся до 99,66), спотове золото впало майже на 3%, опустившись нижче позначки $4,500 і нижче 200-денного ковзного середнього, що стало найгіршим одноденним показником з червня
Біткоїн також впав більш ніж на 3,5% і перевищив $77,000, що підкреслює тиск зниження боргового навантаження на ризикові активи. Сира нафта впала приблизно на 5% за тиждень, завершивши двотижневу переможну серію.
Промова Волша знову розпалила очікування підвищення ставок, і торгова логіка ринку швидко змінилася з «піку інфляції» на «вищі та довші ставки».
У короткостроковій перспективі жорсткі грошові очікування пригнічували апетит до ризику, акції високооцінених технологічних компаній опинилися під тиском, а гіганти програмного забезпечення зі стабільним грошовим потоком і короткостроковими облігаціями показали оборонну вартість. #沃什强调通胀风险 зростання очікувань підвищення ставки у вересні #BTC高位多空拉锯 посилило зв'язок із золотом [BTC досі на рівні 78 000; реальний ризик у понеділок може бути не в BTC]
BTC досі коливається близько $78,000 і не знижувався далі протягом вихідних. Багато хто може подумати, що це просто побічна торгівля, яка чекає на понеділок.
Але я віддаю перевагу дивитися назовні: те, що насправді визначає короткострокові настрої, можуть бути американські технології та золото, а не власний патерн BTC. У п'ятницю Nasdaq та ланцюг AI вже перебували під тиском, при цьому Nvidia очолювала падіння, що свідчить про те, що акції з високою оцінкою зростання дуже чутливі до очікувань процентних ставок і інфляції; Золото також агресивно волатильне, фонди перемикаються між «безпечним притулком/стійкістю до інфляції» та «відновленням ризикових активів». Раніше гладка логіка «угоди зі зниження ставок + резонанс ризикових активів» тепер притупляється.
Тож у понеділок я не буду поспішати з ставками на BTC. Натомість зосереджуся на двох закордонних координатах: чи зможе Nvidia відновитися після втрат у п'ятницю, і чи продовжить відступати XAU або буде знову куплений. Якщо технології слабкі, а золото сильне, а казначейські облігації США ще пригнічене, рівень BTC 78 000 — це лише буфер, створюючи значний тиск на рівні 80 000; Якщо акції США стабілізуються, золото перестане притягувати припливу, а ETF відновлять надходження, BTC повертається до 80 000, тоді консолідація вихідних буде більше схожа на переосвічування тиску продажів і перенесення торгівлі.
У короткостроковій перспективі підтримка на 77 000 і опір на 80 000; не ставте на бичачий чи ведмежий ринок до підтвердження макроекономіки. #沃什强调通胀风险, вересневе підвищення ставки зростають#BTC高位多空拉锯 зв'язок із золотом посилює #嘉信理财拟新增SOL, AVAX і LINK ZEC і HYPE активно лідирують протягом останніх 90 днів, AAVE та UNI продовжують залучати кошти, а BTC торгується на рівні 78 000 — чи є це лідером зростання бичачого ринку, чи найбільш постраждалим регіоном для наступної хвилі крахів?
Дивлячись на історичний ритм, акції, які першими проривають на ранніх етапах бичачого ринку, часто демонструють сильніші структури чипів і наративний настрій, а безперервність наступних ралі варто відстежувати.
Інша лінія — це DeFi-інфраструктура: AAVE та UNI мають реальний дохід від комісій, протокольні грошові потоки та механізми викупу, а не просто порожні обіцянки. У бичачому ринку ліквідність слабша, активність кредитування та торгівлі на блокчейні зростає, а проєкти з міцною основою мають більшу ймовірність вигоду від бета + альфа. Але 90-денна сила не означає сліпу погоню; вона також залежить від ефективності прориву, обсягу, розблокувань і макросередовища. BTC — це фіксована зірка; коли біткоїн стабільний, лідери рухаються першими; Якщо біткоїн продовжує падати, більше нічого не потрібно контролювати.
Ви вже почали позиціонуватися за цією логікою, чи чекаєте, який сектор прискориться першим, а потім почне переслідувати?
$ZEC $HYPE $AAVE Дивергентні дії китів: Під час відкату в ETH з'являються великі позиційні позиції з кредитним плечем; сигнали слід розглядати раціонально
Під час цього раунду глибокої корекції ринку дані про позиції на ланцюгу показали явну дивергенцію. Відомий торговий кит відкрив 8 000 довгих контрактів на ETH проти тренду під час падіння, довівши загальну позицію до 29 500 і номінальний розмір близько $72 мільйонів. Тепер це п'ята за величиною позиція в ETH на ринку деривативів, з незначною нереалізованою втратою.
Багато хто інтерпретує зростання китів як сигнали на дно, думаючи, що ринок ось-ось розвернеться, але це велика помилка. Ця позиція є позицією з кредитним плечем, а не спотовим накопиченням запасів. Якщо ринок продовжить падіння, ці бики ризикують ліквідацією, а пасивне закриття позицій ще більше прискорить падіння, що принципово відрізняється від бичачого сигналу про відхід і вихід спот-китів.
Кити, які ставлять проти тренду, представляють лише кілька фондів, оцінюючи, що коефіцієнти ETH привабливі після падіння; це індивідуальне торгове рішення і не означає, що загальна настрій на ринку змінилася.
Для порівняння, BTC не зафіксував довгих позицій такого ж масштабу, орієнтованих на контртренд. Основні гравці на ринку загалом залишалися обережними, не продаючи акції масово і не агресивно використовуючи кредитне плече для купівлі дна, всі тихо чекаючи на макроекономічні новини
Відкриття позиції одним китом може слугувати лише підказкою для спостережень, а не прямою точкою входу. Навіть кити зупиняють втрати і втрачають свої позиції; лише коли ціна стабілізується на ключовому рівні, сигнал довгої позиції набуває еталонної цінності. #沃什强调通胀风险 очікування підвищення ставки у вересні зростають #BTC高位多空拉锯, а зв'язок із золотом зміцнюється $ETH $BTC Чесно кажучи, особисто я не дуже замислююся над тенденцією $UNI. Є дві причини. Одна — ажіотаж навколо Robinhood Chain не триватиме довго; інша — її поточні дані дуже негативні. Давайте розглянемо причини по черзі. —————————————————— Можна сказати, що нещодавній ралі $UNI повністю завдяки Robinhood Chain. Цей ланцюг останнім часом дуже популярний, з величезним обсягом торгівлі, що призвело до величезних комісій DEX. Uniswap, як найбільший DEX на Robinhood Chain, природно заробив статки. Однак такий ажіотаж не триватиме вічно; хвиля неминуче буде змінюватися. У криптосвіті підтримувати популярність ланцюга кілька місяців вже досить добре. Наразі Robinhood Chain вже кілька місяців популярна. Тому я не думаю, що Robinhood Chain продовжить надавати $UNI можливості надалі. —————————————————— Давайте подивимось на дані контрактів $UNI. Ми бачимо, що поточне співвідношення довгих і коротких контрактів постійно знижується, тоді як відповідний відкритий інтерес до контрактів постійно зростає. Однак співвідношення довгого до короткого контракту ще не впало до дуже низького рівня, що означає, що ринок поки що не надто ведмежий на цьому етапі. Дозвольте подивитися на дані за трохи довший період. Ми бачимо, що наразі,#沃什强调通胀风险 очікування підвищення ставок у вересні зростають
Я брат Сі, промова Вашингтона в Джексон-Хоулі. Післяпоштовхи ще ферментують. Інфляція перевищує 2%, фінансові умови недостатньо жорсткі, зайнятість близька до повної зайнятості, короткострокові процентні ставки — основний інструмент, прогнози знижені, і жодних зобов'язань на вересень не прийнято. Після виступу ймовірність підвищення ставки у вересні зросла з 35% до 58%, дохідність дворічних казначейських облігацій США зросла до 4,35%, акції США стали негативними, а золото та BTC впали одночасно.
Це чітка яструбина позиція: загальні фінансові умови ще не досягли обмежувальних рівнів, безпосередньо відповідаючи попереднім ринковим очікуванням щодо неминучої зміни політики. Політичні принципи посилюються, але шлях ще не визначений; подальші дані про інфляцію, зайнятість і фінансові умови й надалі впливатимуть на час підвищення ставок. BTC коливається близько 77 000, при цьому 76 000–77 000 є найважливішою короткостроковою зоною підтримки. Якщо це не вдасться, наступна ціль — 74 000–75 000. Якщо він стабілізується поблизу 77 000, все ще є шанс на відновлення після усвідомлення ведмежих настроїв. Правило Ваша було чітким: напрямок є яструбиним, але не змінює основну структуру середньо- та довгострокового тренду. Напрямок не змінився, але ритм змінюється. Брат Ці висловився, тож придивись уважніше $BTC $ETH $TRUMP На ринку Ethereum розвивається щось незвичайне. Спотові ETF Ethereum у США продовжують демонструвати сильний попит: за останні 10 торгових сесій, за оцінками $1.58 млрд сумарних чистих припливу. Найбільший внесок зробили великі інституційні продукти, при цьому ETHA BlackRock становить приблизно $1.08B загального потоку. Це серйозна інституційна пропозиція за дуже короткий період. 👀 Проте $ETH все ще рухається не з тією ж силою, яку могли б свідчити дані потоку. І thЯ Сяо Ай. Останнім часом я спостерігаю за ринком і помітив кілька сигналів, тому мушу поділитися ними з усіма.
Сила надходження спотових BTC ETF залишається головною темою: щотижневі чисті підписки колись зросли майже до $2 мільярдів. Раніше тижневі рівні перевищували 900 мільйонів і 2,8 мільярда юанів, що підняло ціни з приблизно 63 500 юанів до понад 80 000 юанів; Водночас відкритий інтерес ф'ючерсів не різко зріс, що свідчить про не чисте стиснення коротких позичок, а скоріше реальні гроші, що надходили на спот-сайді.
Інституції також поповнюють позиції, канали зберігання/торгівлі продовжують покращуватися, деякі зареєстровані компанії та фонди обговорюють BTC як розподіл активів або навіть інструмент хеджування, а казначейські компанії залучають кошти для збільшення активів, концентруючи довгострокові активи.
Також відбуваються зміни в макроекономіці та регуляторах: обговорення стратегічної резервної системи та цифрових активів США не припиняються, позиція SEC щодо зберігання та стейкінгу, а також просування законодавства, пов'язаного з CLARITY, прояснили очікування щодо дотримання вимог; У Гонконзі наратив стейблкоїнів, зберігання та RWA/AI+BTC також набирає обертів. У короткостроковій перспективі заяви Walsh щодо інфляції та очікування підвищення ставки у вересні знижують апетит до ризику, але в середньостроковій перспективі інституції, регулятори та продуктизація змінюють базову структуру.
Щодо операцій, не дозволяйте високорівневим пінам витіснити ваші основні активи. Щодо відкатів зверніть увагу на ETF та запаси на блокчейні/біржі; на проривах — на обсяги торгівлі та комбінації USD/US Treasury.
#沃什强调通胀风险 році очікування підвищення ставки у вересні зросли #BTC高位多空拉锯, а зв'язок із золотом посилив #嘉信理财拟新增SOL, AVAX і LINK Проникаючі тріщини в несучій стіні вже з'явилися, а розчин все ще падає.
Основна несуча стіна хмарочоса міжнародного енергетичного ринку — це Ормузька протока. 29 серпня Іран оголосив, що цей єдиний морський коридор перейшов у контрольований стан, і всі транзитні судна повинні отримати його схвалення. Це еквівалентно вирізу дванадцятиметрової стіни в підвалі до шести метрів за кресленнями — чи наважитеся ви продовжувати будівництво на цій підставі?
Ізольоване будівництво — це найкраща ідея в архітектурі. Закриття протоки — це не питання шляхів евакуації, а вертикального шляху передачі сили сили всієї споруди, який відрізається. Якщо центральна труба будь-якої надвисокої будівлі буде пошкоджена, усі верхні поверхи обваляться під необмеженою власною вагою. Маршрут транспортування сирої нафти є основною трубою глобального енергетичного кластера будівель.
Але справжній виклик — не тріщини в цій стіні, а система трубопроводів за нею.
Санкції США проти Ірану подібні до відмови у прийнятті після завершення заливки бетону. Навіть якщо арматура проходить без води, електрики чи відповідних матеріалів, будівля все одно не може завершити внутрішню кладку. Кораблі можуть лише орієнтуватися, але не можуть розраховувати, страхувати чи отримувати платежі. Транспортні маршрути відкриті, торговельні трубопроводи заблоковані, а експортні дані залишаються порожнім кресленням.
Це конструктивна невідповідність: ти ремонтуєш двері, але в результаті блокуєш шахту ліфта.
Тепер поглянемо на венесуельську сторону. США намагаються використати її для поповнення енергопостачання, але достатньо поглянути на будівельний майданчик — будівля давно не обслуговувалася обслуговуванням, баштові крани іржавіли, оголена арматура, а захисні шари бетону відшаровувалися. Потрібно зміцнити фундамент, замінити основне обладнання та перепланувати капітал. Це не період будівництва, який можна скоротити через короткострокові понаднормові роботи; він вимагає відновлення капітальних витрат, оновлення обладнання, сертифікації безпеки та проведення масштабних ремонтів, які тривають щонайменше два повних цикли будівництва.
Отже, падіння ціни на нафту з 141 до 91 — це лише фасад змін на карті; це не означає, що структурна безпека відновлена. Поки здатність продовжувати експорт не буде повністю відновлена, передстрес інфляції енергії залишатиметься на структурі. Навіть незначні щоденні вібрації достатні, щоб змусити вже крихкі вузли поступитися.
Біткоїн і криптоактиви — це, по суті, зовсім різні архітектурні системи.
Вона не має фізичних навантажень, матеріальної втоми і геополітичних меж. Її основа — це кодекс, несуча стіна — консенсус, а умова навантаження — це сукупна верхня межа людської недовіри до системи фіатної валюти. Тому її вплив на зовнішню енергетичну структуру часто не породжує лінійну провідність, а радше структурний резонанс. Чим довше ціни на нафту перебувають під тиском і вищі інфляційні очікування, тим більше капіталу потрібно знайти будівлю, яка не покладається на несучі стіни.
Але це твердження не можна сказати навпаки.
Криптовалютам не потрібна нафта, але це не означає, що вони не впливають на нафту. Витрати на фінансування ФРС, реальні процентні ставки долара та глобальний апетит до ризику — усе це ґрунтові умови, заховані під криптоархітектурою. Коли ґрунт розріджується, усі незалежні колони з мілководдя осідають нерівномірно, і незалежно від розкішного фасаду, ядро труби не можна нахилити.
Щоб спостерігати цей раунд руху ринку, ми повинні повернутися до базової логіки тиску.
Дії Ірану — це не незначне незначне порушення, а тест навантаження на всю структурну схему. Він перевіряє надлишковість глобальних енергетичних будівель і швидкість поширення тріщин на крипторинку під макростресом. Ціна — це лише прояв зміщення під навантаженням; справжнє рішення полягає в тому, чи зможе система досягти самообмеженої деформації.
Закритий штат Ормуз позначений червоним у звіті про структурну інспекцію.
Кожен, хто працює в інженерії, знає, що найбільша небезпека — це не недостатня несуча потужність, а нечіткі шляхи навантаження. Тепер боротьба за владу між різними сторонами зробила цей шлях незрозумілим. Санкції США, блокада Ірану, коридор медіації в Омані, план ремонту Венесуели — усе це різні сорти бетону, складені разом, але співвідношення змішування повністю неконтрольоване. Будівельна команда змінювала тричі, п'ять версій креслень, і навіть не змогла надати дійсний технічний наказ на місці.
Чи наважитеся ви передати такий сайт користувачу? #iranusesoilasleverageЗа останній місяць скорочення обсягів акцій A-сегменту залишило людей приголомшеними. Позначка у 3200 пунктів відчувається як зварена, і вона піднімається, а потім падає.
Сектор — як електричний вентилятор; вчорашня військова промисловість — це споживання, а сьогоднішня — «потрапити в пастку».
Цей тренд повторює ту ж схему, що й денний графік для $LINK — також рухається вбік, з такою малою волатильністю, що неможливо слідкувати за трендом.
Як каже прислів'я фондового ринку: «Зменшуй обсяг, не купуй падіння», але бачити, як ціни коливаються на низьких рівнях, змушує руки свербіти.
У серпні я тренувався з $LINK, використовуючи нижню частину коробки A-share для розміщення ордерів. Коли він падає до точки покупки підтримки, він підскакує вгору і потім виходить.
Перші два рази я заробляв гроші на свої коробкові страви, але втретє був надто жадібним, щоб піти, роздавав усі прибутки і навіть сплачував внески.
Як і на ринку A-share, чим більша коливання ринку, тим гірша смерть.
Майже місяць основні фонди відпочивали, а акції США тремтять з обох боків. Не вірте в незалежні ринки.
Вдень я дивлюся на зміну ціни акцій A, вночі — на відкритий інтерес $LINK, а коли обсяг зменшується, просто шортую позицію і відпочиваю.
Дочекайтеся прориву з великим обсягом, перш ніж діяти — уроки це справжні гроші, втрачені на фондовому ринку.
Пам'ятайте, на волатильному ринку не втрачати гроші — це отримувати прибуток; не дозволяйте комісіям виснажувати вас. $AAPL
$AAPL закрився на рівні $319,70, що на 1,63% більше, з близько 38,65 мільйона акцій, що охоплює $225,95–$344,57 за 52-тижневий діапазон.
Позиція Apple суперечлива: її апаратний бізнес уже дуже зрілий, але ринок все ще готовий запропонувати йому високу надбавку за впевненість. Причина не в тому, що продажі телефонів раптово зростуть, а в тому, що велика база користувачів, доходи від послуг і грошовий потік знизили операційну волатильність.
Негативна сторона також очевидна: якщо цикл заміни не покращиться, а функції ШІ не зможуть стимулювати новий платний попит, оцінки перевищать прибуток.
Я зосереджуюсь на доходах від сервісів і оновленні обладнання, а не на настрої дня запуску. Лише покращивши ці два напрямки разом, нинішня позиція може отримати нову фундаментальну підтримку.$MSFT
$MSFT Latest закрився на рівні $513,53, що на 1,68% більше, при цьому було продано близько 29,21 мільйона акцій, що все ще далеко від 52-тижневого максимуму $553,72.
Нинішня цінність Microsoft полягає не лише в моделях ШІ, а й у тому, чи зможе вона перетворювати потреби ШІ у хмарні сервіси, підписки на програмне забезпечення та витрати корпоративних клієнтів. Порівняно з компаніями, що виробляють чисто апаратне забезпечення, цей ланцюг доходів довший і працює повільніше, але може бути більш стійким.
Ризик полягає в тому, що капітальні витрати зростуть першими, але нові доходи не встигатимуть за ними. У майбутньому я звертатиму увагу на ефективність між зростанням хмарного бізнесу та інвестиціями в ШІ, а не лише на кількість запуску нових продуктів.
Поки комерціалізація триває, відкат більше схожий на консолідацію оцінки; Коли ефективність починає знижуватися, логіку потрібно перерахувати.Біткоїн знову піднявся вище позначки $80,000, а атмосфера ринку стала помітно напруженішою. Але якщо уважно проаналізувати учасників цього відскоку, можна побачити, що ціною рухає не чистий оптимізм, а чітка багатошарова карта людської природи. Один і той самий біткоїн відображає зовсім різні страхи та бажання у бухгалтерських книгах різних людей. Найлегше ігнорувати тих інвесторів, які панікували або чекали, коли ціна перевищувала $60,000. Тоді ринок був наповнений песимістичними наративами про те, що «майнери здаються» і «ліквідації бірж», обираючи тихо чекати зниження цін. Тепер, коли приблизно чверть ціни відновлює, початковий страх падіння тихо перетворився на тривогу «страху втратити щось». Цей психологічний поворот досить тонкий: коли ціни нижчі, вони відчувають величезний ризик, але коли ціни вищі, почуваються у безпеці завдяки «підтвердженню тренду». Кожен ордер на купівлю, куплений зараз, по суті зумовлений страхом, лише замаскований під жадібність. Друга група — ті, хто потрапив у пастку, увійшов понад $100,000 і утримував свої позиції до сьогодні. Для них $80,000 означає, що їхні втрати звужуються. Їхній страх полягає в тому, що їхня важко здобута чиста вартість не пройде через нові американські гірки, тому завжди існує тиск продажів вище $80,000, що пояснює, чому відскоки відбуваються, коли ціна наближається до $81,000. Жадібність інвесторів, які опинилися в пастці, часто полягає не в заробітку, а в відмові визнавати помилки. Третя група — це власники, які успішно придбали акції на низьких ставках, з нереалізованим прибутком від 20% до 30%. Вони існують всерединіBTC перетягує канат між биками та ведмедями на високих рівнях, при цьому зв'язок із золотом посилюється
Після того, як BTC прорвався вище $80,000, його високорівневі коливання стали більш помітними.
У цьому ринковому циклі роль біткоїна тихо змінюється: він вже не просто актив технологічного ризику, а більше схожий на інструмент хеджування цифрового золота та долара для кредитування. Ми бачимо, що BTC і $XAU BTC перетягують канат на високих рівнях, зв'язок із золотом зміцнюється, а кореляція з Nasdaq та високо-бета-технологічними акціями слабшає. Продовження підписок на ETF і логіка розподілу інституцій також підсилює цей наратив.
Однак ще зарано робити висновки; ключове — зосередитися на трьох речах: чи продовжать спот-фонди ETF отримувати чисті надходження, чи зможе 80 000 перейти від тиску до підтримки і залишатися стабільним, а також як покажуть себе індекс долара США та реальні дохідності казначейських облігацій США. Якщо долар ослабне, очікування процентних ставок охолоджуються, а фонди продовжать вихід на ринок, ще є можливість тестувати вище 82 000 і 83 000; Навпаки, якщо сигнали інфляції в стилі Волша підштовхнуть підвищення ставок, дохідність долара та казначейських облігацій США відновиться, надпливи ETF уповільняться або навіть стануть негативними, і відкат від високих рівнів не слід недооцінювати.
Золото відступило приблизно з 2600, що свідчить про те, що активи безпечного притулку/хеджування інфляції чекають на макропідтвердження. Наступними тригерами стануть зайнятість, CPI та повідомлення ФРС у вересні. Щодо операцій, не переслідуйте імпульс; утримуйте основні позиції, шукайте підтримку при відкатах і слідкуйте за обсягами прорвів. #沃什强调通胀风险 очікування підвищення ставок у вересні зростають, #BTC高位多空拉锯 золото зміцнює зв'язок між #嘉信理财拟新增SOL, AVAX та LINK Навколо $ETH розвивається щось цікаве. За повідомленнями, спотові ETF Ethereum у США продовжили свою серію надходження, принісши приблизно $1,6 млрд за останні кілька торгових сесій. Велика частина цього попиту приходить від ETHA від BlackRock, а інші емітенти також долучаються до стабільної інституційної ставки. Це значна сума капіталу, що входить у продукти Ethereum. Проте $ETH не викликала вибухової реакції, яку очікували багато трейдерів. І саме тому ця система заслуговує на ATTПремії на деривативи передчасно руйнують очікування щодо дефіциту резервів, і короткострокові позиції мають захищатися від ризику невідповідності спотових ліквідностей. Зобов'язання Nvidia щодо закупівель зросли до $279 мільярдів, що стимулює апетит до ризику $SKHYNIX реструктуризацію оцінки для вирішення розриву попиту та пропозиції HBM, що триватиме до 2030 року. Якщо корейські спотові ринки зможуть відкритися вище в понеділок, а стійкий обсяг покупок це підтвердить, позиції ще більше зосередяться на логіці довгострокової напруженості. Якщо обсяг спотової торгівлі не зможе зростати після відкриття і впаде нижче ціни відкриття, це підтвердить, що премія на вихідних є завищеним наслідком недостатньої ліквідності.
#Moonwell与Avici接连出险 #Stripe财团据报退出 контролю ризиків застосунків під контролем , PayPal закрився майже на 13% #Solana通胀缩减提案获投票通过