Допис

Перед публікацією CPI, як я казав у вчорашньому матеріалі, ринок поступово розвантажується, напрямки розвантаження — це ціни на енергоносії та дані CPI за липень. Хоча ситуація між США та Іраном спричинила короткочасне зростання цін на енергоносії, переговорний процес між США та Іраном не закритий, короткострокова напруга зберігається, але залишається оптимізм. При стабілізації цін на енергоносії ринок орієнтується на сьогоднішні дані CPI для формування цін. Перед публікацією даних долар і дохідність облігацій знижуються, американський фондовий ринок перед відкриттям демонструє хороші результати, очевидно, що торгується помірна інфляція. Що таке помірна інфляція? Номінальна річна та місячна інфляція, базова річна та місячна інфляція відповідають очікуванням, якщо сьогоднішні дані відповідатимуть прогнозам, ринок отримає сигнал помірної інфляції. Але слід звернути увагу, що ринок уже частково заклав ці дані в ціну, і якщо дані відповідатимуть очікуванням, логіка ціноутворення зміниться: долар може трохи відновитися і отримати підтримку, дохідність облігацій тимчасово припинить падіння і стабілізується, оптимістичне відновлення американського ринку триватиме до першої половини торгів. Сьогоднішні дані важливі не номінальний CPI, а базовий CPI, і не річна, а місячна зміна! Основні моменти сьогодні: чи продовжиться місячне зниження номінального CPI, як у червні, і чи буде другий ефект від коливань міжнародних цін на енергоносії на інфляцію. По-друге, місячна базова CPI: ринок хоче зрозуміти, чи основні фактори інфляційної стійкості або невеликого відскоку пов’язані з енергією, продуктами харчування чи інфляцією в сфері послуг і житла. Якщо базовий CPI залишиться високим, це викличе занепокоєння щодо інфляції і підвищить ймовірність посилення монетарної політики.#今晚CP