Розшифровка шести показників: Якою буде ціна біткоіни до кінця цього року?
Автори: ElonMoney Research
, Felix, PANews
У цьому аналізі використовуються такі метрики, як MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater тощо, а також історичні дані. Хоча історичні дані є корисним довідником, у нинішніх умовах їх точність може знизитися, оскільки в циклі 2021 року немає таких гравців, як Strategy, Metaplanet та ETF.
MVRV Z-Score
MVRV Z-Score — це показник ринкової оцінки, який шукає циклічні вершини та дна ринку шляхом порівняння ступеня, на який актив відхиляється від своєї справедливої вартості, коли він недооцінений або переоцінений. На графіку видно, що поточний показник MVRV Z-Score знаходиться приблизно від 2 до 3, у нейтральній зоні, далеко від перегрітих значень, які виникли на вершині ринку. Історично склалося так, що піки в циклі біткойна штовхали цей показник у червону зону (приблизно від 7 до 9), що вказує на значний розрив між ринковою капіталізацією та реалізованою ринковою капіталізацією. Сьогодні індикатор знаходиться трохи вище 2 і знаходиться в синьо-жовтій зоні, що вказує на те, що біткоїн не переоцінений.
Для довідки: на початку 2021 року показник перевищив 7, перш ніж біткоїн досяг приблизно від $60 000 до $65 000. Під час ведмежого ринку у 2022 році індикатор опустився нижче 0 (зелена зона), що свідчить про перепроданість ринку.
З технічної точки зору, до кінця цього циклу на поточних рівнях ще багато чого зростає. Навіть якщо біткойн досягає приблизно від 100 000 до 110 000 доларів, біткойн не є «дорогим» за стандартами MVRV. Якщо біткоїн повторить структурну модель попередніх вершин, очікується, що показник MVRV Z-Score зросте до 5 до 7 або вище.
Це означає, що в майбутньому на ринку буде значне зростання. Фундаментальні висновки свідчать про те, що вершини на основі MVRV, як правило, виникають, коли BTC торгується значно вище 100 000 доларів США – можливо, вище 200 000 доларів США, залежно від зміни реалізованої ринкової капіталізації в найближчі місяці.
Energy Value Oscillator
Цей показник вимірює "справедливу вартість" Bitcoin (енергетичне значення = хешрейт × енергоефективність) на основі загальної енергії. Червоно-помаранчева лінія на графіку вище показує справедливу вартість на основі енергії – приблизно 130 000 доларів США станом на середину 2025 року. Синій осцилятор внизу відстежує, наскільки поточна ціна відхиляється від орієнтира.
Історично склалося так, що осцилятори перейшли в червону зону (оцінка вище 100%), коли біткойн торгується значно вище своєї енергетичної цінності. На початку 2021 року ціна біткоїна становила близько $60 000, коли його ціна була більш ніж на 100% вищою за вартість енергії. І навпаки, у 2022 році біткоїн торгується нижче своєї енергетичної цінності, а осцилятор знаходиться в зеленій (недооціненій) зоні.
В даний час осцилятор торгується поблизу нуля, а біткойн (від $107 000 до $110 000) торгується на 10% - 20% нижче справедливої вартості, розрахованої моделлю. Це свідчить про те, що біткойн не перегрівається. Якщо вартість енергії досягне приблизно 150 000 доларів США до другої половини 2025 року, а ціни торгуватимуться з премією від 50% до 100%, що частіше зустрічається поблизу піку циклу, то це означатиме ціновий діапазон від 225 000 до 300 000 доларів США.
Іншими словами: індикатор Energy Value Oscillator підтверджує, що біткоіни все ще має багато можливостей для зростання. Поки осцилятор не проб'є вище +100%, малоймовірно, що ринок буде «вкрай переоцінений» цим стандартом.