Теорія чотирирічного циклу застаріла? Правила виживання в новій реальності крипти

Оригінальний автор: Haotian (X:@tmel0211)

Я щойно закінчив спілкуватися з кількома великими людьми в колі, і всі обговорюють одне й те саме...

Теорія «чотирирічного циклу» повністю застаріла!

Якщо ви все ще тримаєтеся за збагачення, і все ще фантазуєте про «десятикратний і стократний шанс лягти і виграти на бичачому ринку», можливо, вас повністю покинув ринок. Чому?

Оскільки Smart Money вже давно відкрили секрет, нинішня крипта більше не підходить для набору методів гри, але одночасно працюють 4 абсолютно різні ігрові цикли:

ритм, геймплей і логіка заробітку кожного ігрового циклу абсолютно різні.

Суперцикл біткоїна: роздрібні інвестори пішли, десять років повільного бика чи відмова

циклу халвінгу «плейбук»? Це абсолютно неефективно! BTC перетворився з «мети спекуляцій» на «інституційний розподіл активів», а обсяг капіталу та логіка розподілу Уолл-стріт, компаній, що котируються на біржі, та ETF – це зовсім не геймплей роздрібних інвесторів «перемикання биків і ведмедів».

Які ключові зміни? Роздрібні чипи здаються у великих масштабах, а інституційні фонди в особі MicroStrategy гарячково заходять на ринок. Ця фундаментальна реструктуризація структури чіпів переосмислює механізм визначення ціни BTC та характеристики волатильності.

З чим стикаються роздрібні інвестори? Подвійне стиснення понять «витрати часу» та «альтернативні витрати». Установи можуть дозволити собі 3-5-річний період утримання, щоб дочекатися довгострокової реалізації вартості BTC, але як щодо роздрібних інвесторів? Очевидно, що мати таке терпіння і фінансову силу неможливо.

На мою думку, ми, швидше за все, побачимо суперповільного бика BTC, який триватиме більше десяти років. Річна прибутковість стабільна в діапазоні 20-30%, але внутрішньоденна волатильність значно знижується, і вона більше схожа на солідний ріст технологічних акцій. Щодо того, до чого дійде прайс-кеп BTC? З точки зору роздрібних інвесторів зараз це навіть складно спрогнозувати.

Короткохвильовий цикл уваги MEME: від раю в нетрях до професійного поля для різання цибулі-пореюMEME

Теорія довгої корови насправді вірна, і в період вікна технічного наративного вираження, наратив MEME завжди співпрацюватиме з ритмом емоцій, грошей та уваги, щоб заповнити «нудний вакуум» ринку.

У чому суть MEME? Це спекулятивний засіб «миттєвого задоволення». Жодної білої книги, жодної технічної валідації, жодної дорожньої карти, лише символ, який змушує людей посміхатися чи резонувати. Від культури котів і собак до політичних мемів, від упаковки концепції штучного інтелекту до інкубації інтелектуальної власності спільноти, MEME перетворився на повний набір галузевого ланцюжка «емоційної монетизації».

На жаль, «короткий, плоский і швидкий» характер MEME зробив його барометром ринкових настроїв і джерелом грошей. Коли грошей багато, MEME стає кращим полігоном для тестування гарячих грошей; Коли грошей не вистачає, МЕМ стає останньою спекулятивною гаванню.

Однак реальність жорстока, і ринок MEME еволюціонує від «масового карнавалу» до «професійного змагання». Складність для середньостатистичного роздрібного інвестора отримати прибуток від цього високочастотного обертання зростає в геометричній прогресії.

Можливо, буде все менше і менше історій про підлітків П, які сідають кувати легенди, а допуск студій, вчених і великих сімей зробить цей колись «рай для нетрів» захоплюючим.

Довгий цикл технологічного наративу стрибає вперед: дно долини смерті, починаючи з 10 разів за 3 роки?

Технічний наратив зник? Не існує. Інноваціям з реальними технічними порогами, таким як масштабування рівня 2, технологія ZK, AI infra тощо, знадобиться 2-3 роки або навіть довше, щоб побачити реальні результати. Такі проєкти слідують за циклом ажіотажу Gartner, а не за циклом настроїв на ринках капіталу – між ними існує фундаментальний часовий розрив.

Причина, через яку технологічний наратив піддається критиці з боку ринку, полягає в тому, що він перевантажує проект, коли він все ще знаходиться на стадії концепції, а потім недооцінює його в «долині смерті», коли технологія дійсно починає приземлятися. Це обумовлює, що вивільнення цінності технологічних проектів має нелінійну характеристику стрибка вперед.

Для інвесторів з терпінням і технічним судженням розгортання дійсно цінних технологічних проектів на стадії «Долини Смерті» може бути найкращою стратегією для досягнення альфа-версії. Але тільки в тому випадку, якщо ви зможете жити з довгими періодами очікування і шліфуванням ринку, а також потенційним цинізмом.

Короткий цикл інновацій малі гарячі точки: 1-3 місячне вікно, назрівання основної висхідної хвилі великого наративуПеред

формуванням основного технічного наративу швидко обертаються різні малі наративи, від RWA до DePIN, від AI Agent до AI Infra (MCP+A 2 A), і кожна маленька гаряча точка може мати лише період вікна 1-3 місяці.

Ця фрагментація наративу та високочастотна ротація відображають подвійні обмеження: поточну увагу ринку: дефіцит уваги та ефективність пошуку ренти капіталом.

Насправді, неважко виявити, що типовий цикл міні-наративу слідує шестиступеневій моделі: «доказ концепції→ дослідження капіталу→ посилення громадської думки→ введення в FOMO→ оцінка, овердрафт→ вилучення капіталу». Хочете отримати прибуток у цій моделі?

Ключовим моментом є вхід з етапу «перевірка концепції» до етапу «тест фінансування», а вихід – на піку «вступу в FOMO».

Конкуренція між маленькими наративами – це, по суті, гра ресурсів уваги з нульовою сумою. Але між наративами є технічна відповідність і концептуальна прогресія. Наприклад, протокол MCP (Model Context Protocol) і стандарт взаємодії Agent-to-Agent (A2A) в AI Infra насправді є базовими технічними реконструкціями наративу AI Agent. Якщо подальший наратив може продовжити колишні гарячі точки, сформуйте систематичний зв'язок оновлення та справді спровокуйте замкнутий цикл сталих цінностей у процесі зв'язку. Цілком ймовірно, що з'явиться мега-наратив із серйозним підйомом, подібним до DeFi Summer.

Судячи з існуючої невеликої наративної схеми, рівень інфраструктури ШІ, швидше за все, першим досягне прориву. Якщо базові технології, такі як протокол MCP, стандарт зв'язку A2A, розподілена обчислювальна потужність, висновок і мережа передачі даних, можуть бути органічно інтегровані, вони мають потенціал для створення супернаративу, подібного до «AI Summer».

вище.

Загалом, важливо усвідомити суть цих чотирьох паралельних циклів гри, щоб знайти правильну стратегію у відповідних ритмах. Чи варто говорити, що менталітет одного «чотирирічного циклу» вже не в змозі встигати за складністю нинішнього ринку.

Адаптація до нової норми «паралелізму багатоігрових циклів» може стати ключем до реального прибутку на цьому бичачому ринку.

Посилання на оригінальну статтю