Кредитне плече DeFi поширюється і на біржі

Сценарій: Хуан Шилян

Останнім часом я працював над альфа-механікою BN, яка досить популярна в галузі, але мені вона здається не дуже цікава. Тим не менш, я хотів би поділитися продуктами інших трьох BN і відчути інноваційну здатність BN слідувати за DeFi, а потім відчути, що ризик кредитного плеча DeFi поширився і на CEX.

Я завжди думав, що конкуренція DEX проти CEX, я завжди думав, що CEX має бути дуже зрілим і серйозних інновацій не буде, але розвиток BN протягом багатьох років повністю дав мені ляпаса. Binance дійсно повністю захистила свій рів CEX у конкуренції з DeFi, а також захопила велику кількість бізнесу DeFi.

Здається, що до тих пір, поки ви готові інвестувати і залишатися відкритими, незалежно від того, наскільки зрілим є продукт, є місце для інновацій.

Ці інновації Binance змушують мене думати, що Binance повною мірою використала інновації DeFi у поєднанні з централізованим досвідом, що дійсно підвищило лояльність користувачів Binance.

Перший продукт фактично став провалом для Binance. Але на той момент Binance наважилася зробити цей продукт, чим мене все одно здивувала.

У той час (це мало бути три роки тому) Binance взяла модель за зразком протоколу AMM від Uniswap і зробила метод торгівлі пулом фондів на Binance, платформі CEX, яка дозволяє користувачам додавати LP-токени, причому алгоритм повинен бути повністю скопійований з версії Uniswap v2. Наприклад, користувачі можуть додати пул, такий як BTC/BNB, а потім інші користувачі можуть безпосередньо обмінювати BTC на BNB, а користувачі, які додають пул, можуть заробляти комісію.

Ми чули, що багато великих компаній у всіх сферах життя відмовляються використовувати нові інновації, тому що вони запускають інноваційні продукти, які конкурують з існуючим ринком, що в кінцевому підсумку призводить до краху великих компаній.

Наприклад, саме Nokia першою винайшла смартфон, але вона боялася вплинути на своє домінуюче становище на ринку функціональних телефонів, і не перейшла на смартфони у великих масштабах, і нарешті Nokia зазнала невдачі.

Так само Kodak відмовилася від виробництва камери з картою пам'яті, щоб зберегти свій кінобізнес.

У той час Binance наважилася запустити алгоритм AMM для додавання пулів і транзакцій обміну, і наважилася спробувати безпосередньо вдарити по найбільшому бізнесу по книзі ордерів на CEX, і я відчував себе досить рішуче на той момент.

Однак я переоцінив можливості протоколу AMM на CEX , і розвиток полягав у тому, що Binance закрила продукт.

Другим продуктом є поточне фінансове управління Binance, яке фактично змодельоване за зразком протоколу кредитування пулу фондів, такого як AAVE.

Поточні заощадження Binance – це, по суті, кредитний продукт. Користувачі можуть вносити різні монети в поточне управління капіталом, щоб стати пулом депозитів, а користувачі надають депозити, які можна використовувати як заставу для застави інших монет у поточному управлінні капіталом.

Наприклад, ви можете внести ETH на свій поточний рахунок, а потім ці ETH можна використовувати як заставу, і ви можете позичити USDT. Депозити ETH можуть з'їдати відсотки за депозитами, а за запозичення в USDT потрібно платити відсотки за позикою.

Цей метод об'єднаного кредитування, який є методом однорангового (P2P) кредитування, значно підвищує ефективність і гнучкість коштів. При P2P-кредитуванні застава позичальника не може з'їсти відсотки за депозитом. Кошти користувачів депозитного кредитування також повинні бути зіставлені, перш ніж їх можна буде видати в борг, а коли вони не збігаються, вони не зможуть з'їсти відсотки. Pooled завжди відсотковий, поки хтось бере кредит, всі депозити діляться порівну відповідно до суми коштів, і вкладники можуть викупити депозити в будь-який час (у переважній більшості випадків), якщо не відбувається втечі.

Я перевірив кілька інших бірж, і кредитний бізнес все ще працює на P2P, і лише Binance пропонує цю об'єднану модель AAVE. Очевидно, що ця модель надає користувачам кращий відсоток за вимогою та більш гнучкі умови відкриття кредитного плеча (поїдання відсотків на вимогу та запозичення монет).

Ці нові переваги надає вам DeFi і використовуються централізованими установами, такими як BN.

Третій продукт – BN, який випускає токен-продукти ліквідності, такі як BFUSD та FDUSDT за моделлю рестакінгу.

Простіше кажучи, BFUSD означає, що користувачі можуть використовувати USDT та USDC для покупки фінансового продукту на Binance, а потім Binance поверне користувачу токен BFUSD (токен ліквідності), і цей токен також може бути використаний як застава на ф'ючерсному рахунку Binance, щоб користувачі могли спекулювати контрактами.

Таким чином, користувачі можуть використовувати фонд для отримання доходу від фінансових продуктів, які вони купують, і вони можуть йти на контракт, щоб зробити ставку на розмір.

Аналогічний токен FDUSDT насправді є токеном ліквідності поточних заощаджень Binance, який еквівалентний a-токену AAVE, тобто після того, як користувачі вносять USDT у поточні заощадження Binance, Binance надає користувачам токен FDUSDT, а потім користувачі можуть використовувати цей токен для спекуляцій контрактами.

Таким чином користувачі можуть заробляти поточні фінансові відсотки та робити ставки на контракти з тими ж коштами.

Звичайно, букмекерські контракти, за статистикою, часто є невеликою частиною грошей, у довгостроковій перспективі більшість людей програють, цей продукт дійсно божевільний.

Цей вид токена ліквідності використовується знову ж таки для майнінгу в інших протоколах, що є хорошим трюком у DeFi, що ж, він був вивчений CEX.

Цей вид інновацій у DeFi вивчили CEX, і на кількох великих біржах я бачив лише BN, а інші CEX цього не роблять. Це теж дивна річ, невже інші CEX не знають про таку ефективність капіталу, фонд, який використовується багато разів, завжди був найбільшим попитом на азартні ігри? Чи всі вони стримані?

Я припускаю, що одна з можливостей полягає в тому, що ці трюки та хитрощі DeFi по суті є кредитним плечем, яке призначене для посилення ризиків, пов'язаних з волатильністю, і якщо ви хочете згладити ці ризики, щоб, коли настане велика волатильність, ви не були схильні до різних продуктів з кредитним плечем, що вимагає дуже великої глибини ринку, що може бути умовою, доступною лише для Binance.

Якщо серйозно, то три роки тому (до 2022 року) я був відкладеним DeFi і думав, що складованість грошей така хороша, і це те, що потрібно фінансам, це те, що потрібно капіталізму. Але після раунду за раундом великих коливань на ринку ціна ETH щоразу коливалася величезними силами, і я відчуваю, що кредитне плече DeFi несе в собі якийсь первородний гріх.

Тепер, коли CEX дізнався про це, я не знаю, чи переросте це в катастрофу в майбутньому.

Будь ласка, майте на увазі, що б не була угода, які б хитрощі не використовувалися, фонд використовується багато разів, це відкриття кредитного плеча, це посилення ризику волатильності, чим більше він використовується, тим більший ризик.