Ринкові потоки опціонів Bitcoin (BTC) сигналізують про помірну неприйняття ризику напередодні очікуваних зауважень голови Федеральної резервної системи (ФРС) Джерома Пауелла щодо потенційного зниження ставки в червні в середу.
«Хоча очікується, що Федеральна резервна система утримуватиме ставки стабільними на засіданні цього тижня, ми бачили лише деякий тонкий попит на захисні пути BTC, що відображає обмежену обережність серед досвідчених трейдерів», — сказав Луук Стрієрс, генеральний директор провідної біржі криптовалютних опціонів Deribit.
Опціон пут надає покупцеві право, але не обов'язок продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною на конкретну дату або раніше. Думайте про це як про страховку від непритомності цін. Трейдери зазвичай купують опціони пут, коли хочуть отримати прибуток або захистити довгі позиції на спотовому ринку від спадів ринку.
Deribit є провідною світовою біржею криптовалютних опціонів, яка щодня реєструє мільярди доларів. На Deribit один опціонний контракт представляє один BTC.
Стрьєрс пояснив, що загальний ринок опціонів не продемонстрував сильного спрямованого ухилу або рішучого нахилу до хеджування вниз.
«Спотовий BTC відкотився приблизно до 94 тисяч доларів, а DVOL Deribit, наш індекс передбачуваної волатильності, знаходиться на рівні 45 — рівнів, які ми востаннє спостерігали в червні 2024 року. В цілому, це свідчить про помірні настрої щодо відмови від ризику, але ще не про панічний поспіх у захисті", - сказав Стрієрс.
Трейдери на DEX завантажуються на пут
Однак трейдери, які працюють на децентралізованих біржових Derive.XYZ, виглядали більш обережними та стурбованими ризиками зниження.
«Є докази захисту від зниження, оскільки трейдери також купують пут під страйки на $82 тис., $78 тис і $76 тис., ймовірно, через занепокоєння з приводу засідання правління Федеральної резервної системи, яке може призвести до відсутності зниження ставок — або, що ще гірше, до підвищення», — сказав доктор Шон Доусон, керівник відділу досліджень провідної децентралізованої платформи ончейн-опціонів на основі штучного інтелекту Derive.XYZ, в електронному листі CoinDesk.
Derive, раніше Lyra, є однією з провідних платформ ончейн-опціонів, на частку якої припадало понад 20% загальної активності в ланцюжку в розмірі 1,38 мільярда доларів у квітні, згідно з джерелом даних DeFiLlama.
У середу ФРС, ймовірно, збереже базову процентну ставку стабільною в діапазоні 4,25%-4,50%. Це висновок наперед.
У той же час Пауелл, швидше за все, збереже широку позицію, що залежить від даних, на прес-конференції після прийняття рішення.
Зосередьтеся на червневих розмовах про зниження ставок
Однак Пауелла можна запитати про перспективи зниження ставок у червні та економічну невизначеність, що виникла внаслідок нещодавньої торгової війни президента Дональда Трампа з Китаєм «око за око».
Занепокоєння трейдерів DEX, ймовірно, пов'язане з тим, що Пауелл міг сказати про ці дві проблеми.
До більш гарячого, ніж очікувалося, оприлюднення зарплатних відомостей у несільськогосподарському секторі минулої п'ятниці ринки очікували, що ФРС знизить ставки на чверть відсоткового пункту в червні. Однак сильний звіт про зайнятість змінив очікування ринку, і тепер трейдери бачать лише 30% шансів на перехід у червні.
«Учасники ринку уважно стежитимуть за засіданням FOMC наступного тижня, щоб побачити, чи надасть ФРС сильніший сигнал про те, що вона розглядає можливість відновлення зниження ставок на наступному засіданні FOMC у червні. Після сьогоднішнього солідного звіту про заробітну плату в несільськогосподарському секторі за квітень менш ймовірно, що ФРС встановить скорочення в червні, яке тепер більше залежить від вхідних економічних даних США, які будуть перенесені на місяць вперед», — сказав Лі Хардман, старший валютний аналітик MUFG, у записці для клієнтів 2 травня.
Ризикові активи, включаючи BTC, можуть опинитися під тиском, якщо Пауелл рішуче виступить проти червневого зниження ставок, висловлюючи побоювання стагфляції. Аналогічну реакцію можна спостерігати, якщо оцінка невизначеності в заяві про політику буде модернізована, щоб відобразити події торговельної війни, що почалися з квітня.
Bank of America (BofA), однак, очікує, що Пауелл триматиме двері відкритими для потенційного зниження ставок у червні.
"Пауелла, ймовірно, запитають про перспективи червневого зниження ставок. Планка для цього здається високою, враховуючи, що пауза в 90 дат щодо взаємних тарифів закінчиться не раніше липня. Тим не менш, ми не думаємо, що Пауелл захоче виключати червневе скорочення», — заявила глобальна дослідницька група BofA в записці для клієнтів 2 травня.
«Простіше просто заявити, що ФРС залежить від даних і пильно ставиться до ризиків для обох своїх мандатів, а потім дозволити даним висловитися».