Чому я оптимістично ставлюся до ончейн-інституціоналізації як до наступної альфа-версії, починаючи з 🧐🧐 оновлення @LorenzoProtocol $BANK ТЛ; ДОКТОР 1) Чому ончейн інституціоналізація? Транзакції та заробіток – це дві основні потреби блокчейну. Capital буде шукати способи глобального масштабування з мінімальним опором, що точно відповідає характеристикам блокчейна. 2) Чому Лоренцо? Об'єктивним фактом є те, що було накопичено $642 млн TVL; Шар фінансової абстракції з'єднує сторону стратегії і сторону капіталу. У той же час модульність дозволяє іншим протоколам служити каналами розподілу для стратегії Лоренцо. 3) Як реконструювати логіку оцінки? Модель veToken, зворотний викуп доходу. Перетворення на інфраструктуру управління активами в ланцюжку інституційного рівня дозволить Lorenzo мати більший дохід від протоколу і навіть фундаментальні показники, які також можуть бути краще передані самому $BANK. ———————————————————————————————— Наводимо текст: Основний аргумент не складний, капітал, природно, буде шукати можливості для безладної експансії (тобто він не хоче бути обмежений географією, регулюванням і т.д.), що дуже узгоджується з інклюзивною і децентралізованою природою блокчейну. Потоки капіталу виберуть метод найменшого опору. Ось так це відбувається в мережі. Розвиток блокчейну супроводжується безперервною фальсифікацією понять, завжди відповідаючи на питання: «Що може і що не може робити блокчейн?». "Наразі торгівля та прибуток – це два основні сценарії. Ончейн інституціоналізація означає надання інституційним клієнтам (включаючи користувачів B-end, таких як інвестиційні установи, фонди та учасники проєктів) децентралізованих і інклюзивних нативних торгових або дохідних послуг у мережі. У минулому послуги блокчейн-індустрії для установ в основному виконувалися у формі централізованого Web2, таких як зберігання, мультипідпис гаманця, структуровані деривативи тощо. Але в даний час чітко відчувається, що з появою модульності і відпочинку безпека нових L1 і L2 може бути побудована поверх Bitcoin і Ethereum. Крім того, обсяг коштів криптоактивів, методи хеджування та глибина транзакцій постійно вдосконалюються, а прийняття криптоактивів традиційними компаніями та суверенними фондами зросло. Спосіб, у який установи беруть участь у ланцюжку, розширився від встановлених прибутковості DeFi, таких як @aave @Uniswap @CurveFinance, до повторного стейкінгу $BTC $ETH Resting (наприклад, @eigenlayer), а потім до нових ланцюгів RWA. Кошти від установ, що беруть участь у ланцюжку, продовжують надходити з основної мережі Ethereum. ———————————————————————————————— Хто такий Лоренцо і що Лоренцо оновив? Lorenzo було оновлено з протоколу стейкінгу BTC до інфраструктури управління активами в ланцюжку інституційного рівня, яка може забезпечити власну стратегію реального доходу для установ, користувачів активів і звичайних користувачів. Це означає не лише зміну наративу, це також стосується основ і Зміна логіки оцінки. Лоренцо створив загальний рівень фінансової абстракції, щоб забезпечити складені та перевірені модульні модулі доходу для установ, PayFi, RWA, DeFAI та інших проектів. Простіше кажучи, як показано на діаграмі нижче, Лоренцо будує проміжний рівень, який пов'язує стратегію прибутковості, сторону активу та користувача. 1⃣ Постачальник стратегії прибутковості інкапсулює стратегію прибутковості (наприклад, фіксований дохід, захист основної суми та динамічне кредитне плече) у токен, і коли користувач купує його, Mint відповідає токену, що еквівалентно купівлі стратегії прибутковості. Його стратегії доходу можуть ґрунтуватися на реальних активах, таких як активи RWA, кількісні фонди, або базуватися на стратегіях CeFi, таких як біржовий арбітраж, кількісні показники тощо. Тепер Лоренцо може надавати ці стратегії в ланцюжку та реалізовувати збір коштів у мережі, виконання поза мережею та розрахунки в мережі. Лоренцо називає його On-Chain Exchange Fund (OTF). Коротше кажучи, постачальник стратегії прибутковості надає стратегію прибутковості на основі Lorenzo та токенізує стратегію. 2⃣ Сторона активів і користувач є покупцями стратегії, які вносять активи на депозит і отримують вигоди від стратегії. Звідки береться покупець? Гаманці, емітенти карток U, вечірки проектів PayFi, пули капіталу DeFi, пули капіталу CEX тощо – це кошти, які накопичуються в пошуках безпечного та стабільного доходу. Завдяки токенізації доходу від стратегії, крім того, що користувачі можуть легко вибирати продукти безпосередньо за нормою повернення, стратегія також може бути інкапсульована та надана іншим протоколам, таким як протокол RWA Plume тощо. Подивіться на малюнок і ще раз підведіть підсумок, Постачальник стратегій прибутковості, який надає стратегії для рівня фінансової абстракції Lorenzo. Стратегії будуть токенізовані в OTF (On-Chain Traded Fund), і різним токенам відповідають різні стратегії. Установи, такі як PayFi, RWA, DeFAI та інші проекти, можуть або використовувати власні пули для покупки стратегічних токенів, або виступати в якості розподільника для надання цих стратегічних токенів своїм власним користувачам. ———————————————————————————————— Питання в тому, навіщо агентству вкладати свої гроші в Лоренцо? 1⃣ По-перше, наразі Лоренцо має 704 мільйони доларів у TVL. Це встановлений об'єктивний факт. 2⃣ По-друге, сценарій прибутковості Лоренцо є рідним, і введення стратегій прибутковості CeFi або DeFi у ланцюжок Lorenzo означає, що існує певний поріг неможливості брати участь у цих стратегіях деінде, або бажання брати участь у цих стратегіях. Користувачі матимуть свої активи на зберіганні, якими Лоренцо керуватиме спільно з партнерами PayFi та RWAFi та відображатиметься на біржі. Професійна стратегія доходу, що накладається на ончейн відсоткові послуги, щоб забезпечити користувачам дохід. З точки зору безпеки, Lorenzo забезпечує механізми контролю ризиків і компенсацій. 3⃣ По-третє, дохід від стратегії Lorenzo токенізований, що означає, що стратегія масштабується і може бути розгорнута як токен в інших мережах. Наприклад 1) Наприклад, професійна команда виступає в ролі постачальника стратегії та надає стратегію ланцюгу Lorenzo, а потім токенізує стратегію та надає її ланцюгу RWA @plumenetwork. Користувачі можуть придбати токен у ланцюжку Plume, що еквівалентно утриманню стратегії прибутковості. 2) Для іншого прикладу припустимо, що платформа опціонів @DeribitOfficial Green Leaf Loan, або стратегію волатильності Silver Fern USDT, як постачальника стратегії. Установи можуть купувати в мережі Lorenzo децентралізованим способом, зіставляючи кошти зі стратегією централізованого обміну. Це еквівалентно використанню стратегічних переваг професійних установ на централізованих біржах у мережі. ———————————————————————————————— Модель команди, фінансування та токенів Серед інвесторів Lorenzo @yzilabs (Binance Labs) @animocabrands @GumiCryptos @PortalVentures та інші. Засновник @MattYe_MEP, операційний директор @TadTobar. Поточна ринкова капіталізація токена $BANK становить лише 29,05 мільйона доларів, а FDV — 143 мільйони доларів. $BANK Загальна пропозиція становить 2,1 мільярда, початкова циркулююча пропозиція становить 20,25%. Прийнята модель токена VE, тобто користувачі блокують свої позиції для отримання veBANK, що представляє право голосу та право на отримання доходу за протоколом. У той же час протокол використовуватиме дохід для викупу $BANK токенів. (курсив додано) ———————————————————————————————— $BANK Зміни в основах і логіці оцінки $BANK Суть фундаментальних принципів полягає в моделі veToken та зворотному викупі доходів. 1⃣ Про veToken Економічна модель veToken полягає в тому, що проєкт є $CRV @CurveFinance та його токеном. Користувачі блокують токени та отримують veTokens. Чим довший період блокування, тим більше veToken ви отримуєте. veToken не може бути проданий і не має ліквідності, але може отримувати дохід від протоколу. Якщо у вас також є veToken, ви можете голосувати, щоб вибрати, на який торговий пул спрямувати свої $CRV винагороди. Це також є джерелом замовлень на покупку $CRV. Проєкти, які будують пули на Curve, щоб залучати ліквідність за допомогою вищих винагород за $CRV емісії, купують $CRV блокування, голосують за себе та спрямовують $CRV викиди у власні пули. У той же час, щоб отримати більше винагород, великі інвестори також голосуватимуть за пул LP, в якому вони беруть участь. В результаті з'явилися такі протоколи, як $CRV War і Convex, які використовували неліквідність veCRV, щоб допомогти користувачам заблокувати $CRV на власних платформах і забезпечити cvxCRV ліквідністю. Назад до $BANK. Механізм блокування моделі VE зменшить обіг ринку, так що і без того лише 14000+ доларів США в оборотній ринковій вартості фактично будуть ще більше знижені. І, можливо, це може бути постачальник стратегій, або великий гравець, який бере участь у стратегії, який купує $BANK блокування і голосує за себе, щоб керувати $BANK емісією винагороди. Звичайно, чи є стимул на викиди $BANK чи ні, Лоренцо поки не оголошував. 2⃣ Зворотний викуп доходів У світі криптовалют дуже мало проєктів, які мають фундаментальні принципи, тобто безперервні покупки. Як тільки ліквідність не буде хорошою, ринок стане ведмежим, а фундаментальних покупок не буде, ціна валюти впаде ще гірше. На бичачому ринку ордери на покупку принесуть «ціна валюти - дохід», а маховик циклічно. І основи, дуже важливий момент, це продовжувати заробляти. Перш за все, Лоренцо надає сценарій доходу, і це оригінальний реальний заробіток, який просто необхідний. По-друге, будь то торгівля, комісії або стратегічна маржа доходу, це принесе Лоренцо постійний дохід, який також буде повертатися до $BANK. Підсумовуючи, @LorenzoProtocol $BANK являє собою нову спробу інституціоналізації в ланцюжку, яку можна дотримуватися в довгостроковій перспективі. 🧐🧐