Де ховається капітал, коли наративи затихають, а ціни рубають? Я думаю, що тиха ротація вже триває... ETH ETF працює, BTC застряг у глухому куті, а прибутковість DeFi кульгає. Так куди ж береться «безпечний» урожай? #RWAs можливо, повертається до розмови, і я вже бачу ознаки: – Всього RWA Onchain зараз $25.45 млрд – BUIDL від BlackRock зріс майже до 3 мільярдів доларів – Продукти #Ondo набирають популярності в degen DeFi, DAO та інституційних розподільниках – Токенізовані казначейські облігації з прибутковістю ~4,5% Тим часом ЛСД знаходяться в районі ~3%. Curve і Aave все ще плоскі, якщо ви не женетеся за підвищеними басейнами. Що цікаво, так це те, як макро на боці RWA. Схвалення ETH ETF → інституційні потоки вхідні → шукають прибутковості капіталу потрібні чисті, масштабовані обгортки → RWA є одними з небагатьох крипто-рідних примітивів, які не покладаються на роздрібний FOMO, щоб мати сенс. Тепер посібник виглядає приблизно так: – Паркуйте незадіяні стайні в USDY або #OpenEden токенізованих ОВДП Ondo та збирайте ~4,5%, ніби це грошовий ринок з робо-керуванням у мережі – Поєднуйте вищу прибутковість з пулами #Maple або #Centrifuge, заробляйте 8–12%, якщо ви не готові взяти на себе кураторський кредитний ризик – Або змішайте його з LSD та заставними петлями RWA, якщо вам зручно використовувати кредитне плече та спагетті зі смарт-контрактами Установи хочуть отримати дохід зі стабільністю, і їм зручно паркувати капітал у обгортках RWA, які поводяться як фонди грошового ринку. Отже, коли фермерство не має сильного тренду, я б стверджував, що мета Q3 полягає в збереженні капіталу з необов'язковим використанням: → 50% у токенізованих казначейських облігаціях (USDY, BUIDL, OUSG) з базовою прибутковістю ~4,5% → 30% у stETH на ~3%, можливо, залишився → 20% у волатильному зростанні Якщо ETH відкачає потоки ETF, я все ще залишаюся в долі. Якщо ще 3 місяці нічого не відбувається, я все одно займаюся фермерством на 5-7% з мінімальним ризиком. Довгий нудьгу може знову перевершити швидкого тупого.