Як старий порей та інвестор, який вже давно звертає увагу на блокчейн та криптоактиви, моє найбільше відчуття за останні роки: «Блокчейн – це не квиток, він поступово стає логікою, що лежить в основі нової фінансової інфраструктури». ” Нещодавно я прочитав це подання, подане компанією #A16Z до Комісії з цінних паперів і бірж США, і, чесно кажучи, після його прочитання відчув, що це реальний крок для просування регуляторної модернізації на основі ринкової практики. Дозвольте мені розбити кілька ключових моментів і коротко розповісти про те, чому #RWA чекають великі зміни у фінансовій сфері. 🌐 Блокчейн – це як інтернет минулого, щоб вбити «стару форму» Подібно до того, як Інтернет змінив те, як ми читаємо новини та надсилаємо електронні листи, блокчейн також повинен переглянути визначення «реєстрації та обігу активів». Наведу найбільш інтуїтивно зрозумілий приклад: тепер акція може проходити через брокерів, клірингові палати, переводити агентів з торгівлі на поставку...... Різні посередники та процеси забирають багато часу та коштують дорого. І якщо ці акції «токенізовані в ланцюжку», наприклад, це як червоний конверт у вашому WeChat - оплата в один клік, прибуття в один клік, майже відсутність посередників, ефективність, прозорість, безпека, всебічні оновлення. 💰 Стейблкоїни та токенізовані цінні папери – це «перші зупинки» цієї хвилі технологічних дивідендів Те, що ви бачите зараз, #USDC і #DAI насправді є частиною «токенізованих активів». У майбутньому традиційні активи, такі як акції, облігації та фонди, також стануть «програмованими активами» в ланцюжку, які відкриті 24 години на добу, а також можуть бути переведені через кордони одним клацанням миші. Blackstone, Citigroup, JPMorgan Chase та інші великі заклади вже давно почали викладати. І SEC також усвідомлює, що стара законодавча база не може контролювати або зупиняти колеса нових технологій. 📜 У чому проблема? Правила настільки старі, що це все одно, що дивитися фільм у форматі 4K на чорно-білому телевізорі Наприклад, у правилах SEC є такий пункт: записи транзакцій клієнтів та інформація про перекази повинні зберігатися в паперовому або електронному варіанті. Проблема полягає в тому, що тепер, коли всі операції в ланцюжку можна перевірити та відстежити, а записи за своєю суттю знаходяться в ланцюжку, вам все ще доведеться створювати таблицю вручну? Хіба це не знімати штани і пукати? Наприклад, деякі правила передбачають, що акції фонду не можуть бути продані за ціною, вищою за вартість чистих активів. Спочатку це було зроблено для запобігання шахрайству. Але в ланцюжку ви можете використовувати код для реалізації механізму ціноутворення «динамічного, автоматичного та без посередників». Якщо нормативні акти не оновити, вони стануть «перешкодою» на шляху впровадження технологій. 📈 Для інвесторів вигоди від токенізації є «реальними» ✅ Швидші транзакції: раніше для доставки потрібен був T+2, тепер це може бути T+0 ✅ Нижчий ризик: механізм розрахунків Atomic може здійснювати транзакції «лише одна транзакція, або всі, або ні» ✅ Більша ліквідність: торгові години 24/7, вторинний ринок відкриває більше можливостей ✅ Більш прозорий: право власності, записи транзакцій і контроль за дотриманням правил здійснюються в мережі, тому вам не потрібно боятися фальсифікації Іншими словами, тертя у фінансовій системі згладжується, ефективність стрімко зростає, а витрати на довіру падають, що є системною еволюцією. 📣 У статті наводиться кілька ключових пропозицій для SEC, які, на мою думку, є особливо доречними: 1️⃣ Не дозволяйте технології «застрягти» старими правилами: наприклад, записи в ланцюжку повинні визнаватися рівними законним і відповідним записам, і немає необхідності повторювати «ончейн + офчейн». 2️⃣ Дайте вихід для вторинної торгівлі токенізованими коштами: Не дозволяйте «правилам ціноутворення» бути занадто мертвими, через що акції фондів у ланцюжку не зможуть вільно торгуватися. 3️⃣ Уточнити домінування федерального регулювання: не допускати, щоб у кожного штату був різний набір «криптоліцензій», щоб проекти не наважувалися приземлитися. 4️⃣ Дозвольте брокерам з упевненістю брати участь у бізнесі криптоактивів: уточнювати, як робити чистий капітал, вирахування ризиків та обробку застави, інакше ніхто не наважиться рухатися. 5️⃣ Заохочуйте інновації, але захищайте прибуток інвесторів: це дуже важливо, лібералізація регулювання – це не те саме, що laissez-faire, а дотримання законодавства завжди є основою. 🔮 Мій вердикт: зараз «інфраструктурна стадія» фінансової революції #RWA року Те, що ми бачимо зараз, це те, що закладається фундамент ринку ончейн-цінних паперів. Від оцифрування активів, автоматизації транзакцій, модернізації регуляторних правил до ончейн інфраструктурних установ - якщо ці речі не будуть зроблені належним чином, «ончейн ринок капіталу» не зможе піднятися в майбутньому. І ця відповідь, ставлення дуже професійне, раціональне і зрозуміле. Я навіть відчуваю, що вона передала SEC «технологічну дорожню карту» – вона розповідає, як рухатися, як змінюватися, як не бути універсальним і не пропустити дивіденди від інновацій. Забігаючи наперед, ми більше не можемо розглядати блокчейн як «інструмент для валютних спекуляцій», який змінює основну роботу цінних паперів і фінансів. Ця пропозиція має на меті змусити SEC «відкрити очі» і не бути прив'язаною до системи останніх кількох десятиліть. Сучасна фінансова інфраструктура має бути підкріплена сучасною регуляторною логікою. Ми, довгострокові інвестори, дуже раді бачити таку реакцію. Тому що це показує, що люди, які дійсно вміють це робити, просувають цю революцію в правильному напрямку. 🧐 Ми з нетерпінням чекаємо великих змін, які принесе #RWA!