Orbit Post Sitemap

"Netto positionen blev kort två veckor sedan", det är tidsskillnaden jag bryr mig mer om än valen "valhaj" i rubriken.💻 Inmatningen för denna kodgranskning är: Glassnode säger att Hyperliquids valhajers korta exponering i Bitcoin har nått den högsta nivån sedan oktober 2025. Det ser ganska pressande ut, men data är inte handelsorder. Min bedömning av detta meddelande är: det passar bättre för riskövervakning och är inte lämpligt som en direkt riktning för $BTC. Logiken är enkel, netto kort position berättar för mig att dessa konton lutar åt en viss position på denna plattform, men det säger inte vad de har någon annanstans. Lokala variabler kan inte användas direkt som global status. En potentiell bugg är att översätta "ökning av korta positioner" till "valhajer bestämmer sig för att priset ska falla". Om dessa korta positioner motsvaras av långa positioner någon annanstans, kan de också vara en hedge; detta är bara min spekulation, materialet ger inte fullständig positionering. Dessutom skedde övergången till korta positioner för två veckor sedan, att tolka en redan skedd förändring som ett nytt signal kan också leda till missförstånd. Om det vore jag, skulle jag ändra denna varning till "observera hur positioner och pris verifierar varandra" istället för "följ valhajerna för att gissa riktningen". Nästa sak jag vill se är om förändringen i kort exponering kan fortsätta, inte att bli ledd av ett högsta värde.Bitcoin spent the weekend doing what it does best when conviction runs thin: grinding sideways and quietly taxing the optimistic. After printing near $75,994 late Saturday, $BTC slipped to $75,769 by early Sunday, a modest 0.18% decline over 24 hours inside a $75,569–$76,251 band. The headline number is unremarkable. The positioning behind it is not. Across the three majors, the long side is crowded. $BTC carries a long/short ratio of 2.98, up slightly from 2.94 the night before, with $2.613 bil民主党要求暂停数据中心建设，AI的未来会因此停止吗？ 这场政治风波，让市场开始担心一个问题： 如果美国政府限制数据中心建设！短期会有影响，但长期来看，政治决策很难阻止AI技术进步和全球AI基础设施的发展。 一、政治可以限制数据中心，但无法让AI需求消失 我们需要区分两个概念： 一个是数据中心建设，另一个是AI技术的发展。 二、数据中心建设受阻，为什么反而要关注存储？ 这才是我认为值得投资者深入研究的地方。 三、AI越发展，存储的重要性可能越突出，哪些存储公司值得关注？ 1. $SNDK 2. $MU 3. $SKHYNIX 真正需要警惕的，不是政治，而是AI资本开支是否真的下降！这里必须保持理性。 美国政治人物推动数据中心暂停，确实可能造成部分项目延期、审批成本上升和建设地点变化。 根据11月5日Data Center Dynamics对BMI研究的报道，美国超过一半的超大规模数据中心项目可能面临更大的监管阻力。 但这和AI行业停止投资是两回事。 我认为接下来应该重点观察三个指标： 1. 微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技巨头是否下调AI资本开支。 2. 企业级SSD订单和NDen här veckan kan lagringssektorn sägas ha genomgått en katastrof😥 $SNDK föll från omkring 1170 i början av veckan till 835, med en veckolägsta på 794, och slutade med en nedgång på nästan 29% Man måste veta att detta var en av marknadens mest eftertraktade lagringsledare tidigare... Torsdagens massiva utförsäljning var särskilt extrem, efter att Demokraterna vann mellanårsvalet började marknaden oroa sig för att byggandet av amerikanska datacenter skulle få striktare regleringar, och AI-industrikedjan drabbades kollektivt av värderingsnedgångar SanDisk, Micron och Hynix undgick inte heller Även om sektorn återhämtade sig på fredagen var den tidigare nedgången för stor, och återhämtningen begränsad Jag anser att denna kraschen behöver delas upp i två saker: Å ena sidan ökar oron på marknaden för avkastningen på AI-investeringar och framtida expansionshastighet Å andra sidan kan några dagars kraftiga nedgång inte direkt bevisa att NAND-efterfrågan har genomgått en grundläggande vändning Men ur ett handelsmässigt perspektiv kommer jag inte att skynda mig att gissa botten just nu En nedgång i denna storleksordning har redan förstört den tidigare starka strukturen, så vi får vänta tills priset stabiliseras igen #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% $NEAR Kontabstraktion och enklare användarupplevelser kan bli stora drivkrafter för blockkedjeadoption. NEAR:s fokus på användbarhet och kedjeabstraktion tar itu med ett verkligt problem: de flesta vardagsanvändare vill inte hantera komplicerade plånboks- och nätverkskonfigurationer. Men bättre teknik måste leda till konsekvent användarretention. Det verkliga måttet på framgång är om människor fortsätter använda applikationer utan att behöva förstå den underliggande infrastrukturen.USDT (RGB) förväntas officiellt lanseras på Bitcoin mainnet den 28 november, vilket indirekt men påtagligt kommer gynna Fractal-ekosystemet. För det första har Bitcoin-native tillgångar äntligen en användbar stablecoin-prissättning och avvecklingsmetod. Handelsupplevelsen för tillgångar som Ordinals, Runes, BRC-20 kommer att förbättras, och en del likviditet och handelsbehov kan lätt flöda över till Fractal via UniSat-plånboken – eftersom UniSat stöder båda sidor djupt, kan användare hantera Bitcoin- och Fractal-tillgångar i samma plånbok, vilket gör låga avgiftsscenarier mer attraktiva. För det andra är Fractal i sig en lågkostnadsexperimentell lager för Bitcoin. När RGB+USDT fungerar på mainnet får utvecklare mer incitament att först testa funktioner som betalningar, växling, utlåning och AI Agent-betalningar på Fractal innan de överväger att brygga eller migrera till mainnet. Denna "testa först, gå till mainnet sen"-strategi kommer att öka Fractals praktiska värde. Övergripande, om USDT återvänder till Bitcoin och kan attrahera mer institutionell likviditet, OTC och verkliga betalningsscenarier, kommer kapitalet och uppmärksamheten i hela Bitcoin-ekosystemet att öka, och Fractal, som är ett expansionslager där UniSat är djupt involverat, kommer vanligtvis att dra nytta av detta. Om UniSat i framtiden driver interoperabilitet mellan RGB och Runes/BRC-20, kommer kopplingen mellan de två sidorna att bli ännu tydligare. $BTC #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Kryptovalutamarknaden är tunn under helgen, $BTC stängde med en doji runt 75 700, med köpare som håller emot vid 75 300 nedåt, medan 76 500 uppåt är svår att passera, ingen riktning har riktigt kraft. Pengar flyttas fortfarande ut från ETF:erna, men priset kraschar inte, säljarna har blivit lite tröga. Flera stora aktörer på kedjan spelar sina egna spel, en adress har tagit ut nästan 30 miljoner $ETH från Binance på sex dagar, med ett genomsnittspris på 2 290, nu med en pappersförlust på över 600 000 men håller fortfarande. En annan stor insats gör tvärtom, löser in 7 500 ETH från Ether.fi på tre dagar och stoppar in dem på Binance, tydligt på väg att fly. Mest iögonfallande är någon som bytte 3 100 ETH till USDT, gick in i Hyperliquid med 20x hävstång, shortar BTC och longar ETH, med över 12 miljoner på vardera sida, ren spekulation på att ni ska gå skilda vägar. På den amerikanska aktiemarknaden tog chipaktierna en rejäl smäll i fredags, Nasdaq studsade lite över en procent, medan Dow Jones drogs ner av finans- och industrisektorn och föll 237 punkter. Nonfarm payrolls på 165 000 pressade decemberhöjningen till 70-80 procent sannolikhet. Om denna återhämtning är en död katt-studs eller en verklig stabilisering får vi veta när CPI släpps.När jag ser den här typen av meddelanden tänker jag först: Hur länge räcker kassareserven, och hur realiseras avkastningen? Att ha mycket pengar på kontot kan minska kortsiktigt tryck, men det förbättrar inte automatiskt förväntat värde för en enskild transaktion. Strategin visar att per 1 november är den angivna dollareserven 4,79 miljarder dollar; fram till oktober 2026 har försäljning av bitcoin använts för att finansiera utdelningar och återköp med cirka 431,8 miljoner dollar. STRC har ingen panträtt i företagets innehav av bitcoin. Min bedömning är att detta mer liknar en visning av betalningsbuffert än en direkt positiv nyhet för bitcoin. Reserven kan lindra det omedelbara betalningstrycket, men att sälja bitcoin för att finansiera innebär att utdelningar och återköp förbrukar tillgångar, och innehavare kan inte använda bitcoin som säkerhet. Enligt min uppskattning är bufferten bara värd att räkna in i oddsen om efterföljande finansiering kan täcka utgifterna; om man fortsätter att fylla luckor genom att sälja bitcoin riskerar man att underskatta risken om man bara fokuserar på utdelningarna. Jag fortsätter att följa om finansieringen kan hålla jämna steg med förbrukningen. Innan CPI släpps den 10 november, låt oss först gå igenom dessa tre saker Orbit skrev på ämnessidan igår kväll: Den 10 november, Beijing-tid, kommer USA:s CPI för oktober att släppas, vilket kan påverka förväntningarna på räntehöjningar i december ytterligare. Den senaste pusselbiten var arbetsmarknaden: 165 000 nya jobb i oktober, förväntat var bara 65 000; arbetslösheten 4,1 %, lägre än förväntade 4,2 %. Efter att datan släpptes ökade marknaden sina satsningar på räntehöjningar i december. Daly sade också att ytterligare räntehöjningar kan vara nödvändiga, men tidpunkt och omfattning måste bedömas försiktigt. Innan CPI släpps, låt oss gå igenom tre saker. För det första, vad ska man titta på: helheten och kärnan, månad-till-månad och år-till-år, riktningen är viktigare än enskilda siffror. För det andra, hur satsningarna förändras: arbetsmarknaden ökade satsningarna på räntehöjningar med ett steg, CPI är nästa pusselbit, om datan överträffar förväntningarna fortsätter satsningarna att öka, om datan är svag kan satsningarna minska. För det tredje, prisnivån: BTC är fortfarande runt 75 900, ETH runt 2 238, innan datan släpps är prisnivån viktigare än förutsägelser. Innan CPI släpps, tittar du först på själva datan eller på hur satsningarna på räntehöjningar rör sig? (Personlig anteckning, utgör inte investeringsråd. CPI och arbetsmarknadsdata samt Dalys uttalanden är hämtade från Orbit ämnessida igår kväll; aktuella priser är från Orbit prisfält. Inga prisnivåer, inga köpråd, inga positioner. Kontraktsrisk är mycket hög, använd hävstång med försiktighet.)Maji sålde precis BAYC, vände sig sedan om och gick lång med 25 gånger hävstång på $ETH, vilket resulterade i en flytande förlust på 32 000 USD igen. Under de senaste 5 dagarna har Huang Licheng sålt 15 NFT:er till en förlust på cirka 505 000 USD och samlat in cirka 223 000 USD. Igår sålde han en BAYC för 12,5 ETH (cirka 28 000 USD). De återvunna pengarna satsas igen på ETH! (ps: det här är verkligen en Ethereum-troende) Maji går lång på Ethereum hela vägen, ironiskt nog säljer institutioner #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 Lång position: 540 ETH Hävstång: 25 gånger Ingångspris: 2304,23 USD Likvidationspris: 2203,40 USD Aktuell flytande förlust: cirka 32 000 USD Kan $ETH rädda honom den här gången? USA:s 12 spot-BTC-ETF:er hade en nettoutflöde på totalt 1,28 miljarder USD förra veckan, men BTC handlades fortfarande runt 75 000 USD under helgen. Kapitalet rör sig, men priset har ännu inte sjunkit kraftigt. Detta liknar mer att marknaden håller på att smälta inlösen snarare än att säljttrycket är över: dessa fonder har haft nettoutflöde två veckor i rad; den 6 november var det ett dagligt utflöde på cirka 412 miljoner USD, där IBIT hade ett utflöde på cirka 403 miljoner USD, men FBTC hade samma dag ett inflöde på cirka 42,8 miljoner USD, så fonderna drog sig inte tillbaka i samma riktning. Veckosumman och dagliga data pekar i samma riktning och visar att ETF-ansökningar och inlösen försvagas; det betyder inte direkt att alla institutioner drar sig ur. Nästa handelsvecka måste vi se om nettoutflödet fortsätter och om BTC kan fortsätta hålla sig runt 75 000 USD. Om kapitalet fortsätter att flöda ut men priset håller sig, bör marknaden se det som köparnas motståndskraft eller att säljttrycket ännu inte har överförts fullt ut En veckas utflöde på 1,282 miljarder USD, ETF:ens resultat för i år har direkt vänt till negativt På måndagsöppningen var nettoinflödet för hela året fortfarande 368 miljoner Vid stängning på fredagen blev det nettoflöde ut på 914 miljoner På en vecka har hela årets positiva siffra helt försvunnit Detta är den sämsta veckan sedan slutet av juni Andra veckan i rad med nettoflöde ut BlackRock IBIT drog tillbaka 1,21 miljarder på en vecka Ethereum ETF har också haft utflöde i sex veckor i rad, denna vecka gick 365 miljoner Bitcoin håller sig runt 75 900 USD På torsdagen föll det tillfälligt under 75 000 men återhämtade sig Jag tror: institutioner flyr inte, de väntar på riktningen Pengarna har gått ut men priset har inte kraschat, vilket visar att spotmarknaden har köpare Brytpunkt: Om BTC:s dagsstängning går under 75 000 USD, eller om nästa vecka blir ett utflöde på över 1 miljard igen Två val: Är årets negativa vändning början på institutionellt tillbakadragande, eller kan det vända tillbaka före årets slut? $BTC $IBIT $ETH #VanEck：比特币或继续扩大市场份额 💻 Detta meddelande går till kodgranskning, jag kommer först att markera det som "ofullständig inmatning". Enligt glassnode-data har Hyperliquid-valar efter att ha varit netto långa i 7 månader i rad för två veckor sedan vänt till netto korta, och BTC:s korta exponering har nått den högsta nivån sedan oktober 2025. Min bedömning: riskhantering av hävstångspositioner är viktigare och detta är inte tillräckligt för att dra en riktning slutsats. Det finns två buggar i logiken: korta positioner på plattformen betyder inte att valarna har alla sina tillgångar satsade på nedgång, utan andra positioner saknas kan man inte utesluta hedging; förra gången en liknande exponering följdes av en tydlig nedgång kan man inte direkt skriva "ökade korta positioner leder nödvändigtvis till nedgång". Om det vore jag skulle jag ändra "bearish signal" till "riskvarning som behöver verifieras" och sedan lägga till positionsbakgrund. Enligt min gissning, om korta positioner motsvarar spotlånga positioner, måste riktningen omprövas. Vänligen hjälp till att granska: du kan bara lägga till ett fält, väljer du valarnas spotexponering eller korta hävstångspositioner, vilket kan bättre åtgärda denna bedömningsbrist?"$BTC svajar runt 75 700, en ETF drog iväg med 1,28 miljarder på en vecka, den hårdaste sedan juni, nettoinflödet för året blev direkt negativt. Hävstångslånga positioner begravdes igen, likvidationer på över 32 miljoner, 72 % var långa positioner, tjurarna håller hårt ut. På kedjan är det inte heller lugnt, Fidelity överförde nästan 27 000 $ETH till Galaxy på två dagar, värda över 60 miljoner dollar, tydligt att de säljer. USA:s finansdepartement gick ännu hårdare tillväga och kastade ut MEXC ur dollarsystemet, de anklagas för att ha tvättat 16 miljarder åt Iran och Nordkorea. I Washington tog demokraterna kontroll över båda kamrarna, CLARITY-lagen röstades ner i senaten med 49 mot 50, kryptolagstiftningen är i princip död, SEC har istället större spelkort. På fredagen återhämtade sig chipaktierna på den amerikanska börsen något, men Nasdaq föll ändå över tre procent under veckan, och Dow Jones höll inte heller emot. Arbetsmarknadsstatistiken var för stark, sannolikheten för räntehöjning i december är uppe i 70–80 %, CPI kommer på tisdag, det återstår att se om denna uppgång är en återhämtning eller en dödskuttsstuds.Tidigt på morgonen analyserade jag en uppsättning data om lång- och kortlån, och ju mer jag tittar, desto mer orolig blir jag! BTC, ETH och SOL långlån fortsätter att ackumuleras, med hävstångslånga positioner som når nya toppar, medan korta positioner nästan är inaktiva. När den stora majoriteten av hävstångsmedel samlas på långsidan döljer det ofta likvidationsrisker, och en snabb utrensning kan ske när som helst. $BTC: Långlån 1864,85 BTC, kortlån 50,9 BTC $ETH: Långlån 17 600 ETH.#伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 Den enda logiken för att vara positiv är: AI-servrar har oförändrad minnesbehov, lagringskapaciteten ökar med cirka 22 % och efterfrågan med cirka 26 % till 2027, vilket leder till underskott, och de tre målen har fortfarande utrymme för att fördubblas i pris. Efter den kraftiga nedgången på den amerikanska aktiemarknaden har teknikaktier återhämtat sig, Nasdaq-indexet är fortfarande ner cirka 3,4 % på veckobasis. USA:s AI- och tekniksektorer började en fullständig återhämtning på fredagen, Philadelphia Semiconductor Index steg med cirka 4 %, vilket delvis återhämtade torsdagens 12 % nedgång. Ledande är de tre stora inom lagring: Micron steg cirka 5,1 % till 690 dollar, SanDisk steg cirka 3,6 % till 835 dollar, Hynix steg cirka 2,8 %. På torsdagen föll Micron med 17,5 %, SanDisk med 22,3 %, och fredagens rörelse var en överdriven återhämtning. Tanken är enkel: jaga inte högt, satsa inte allt på en gång, köp i omgångar. Köp i omgångar när det finns möjligheter vid nedgång, bli inte avundsjuk när det stiger, spara ammunition för nästa våg. Öppna din portfölj och kontrollera andelen kapital i lagringsrelaterade innehav. $SNDK $MU $SKHYNIX En extra granskningsåtgärd kan innebära en extra tidskostnad, och den här kalkylen är mer pålitlig än att gissa prisrörelser. Europeiska kommissionen har meddelat att de inrättar en arbetsgrupp för kryptosanktioner för att stärka förmågan att upptäcka och bekämpa användning av kryptotillgångar för att undvika EU:s finansiella sanktioner. Min tolkning är att fokus ligger på att undersöka sanktionundvikande, inte att definiera hela kryptobranschen. Min bedömning är att detta besked har större betydelse för plattformars efterlevnad än för marknadsutvecklingen. Arbetsgruppen riktar in sig på förmågan att upptäcka och bekämpa, vilket inte direkt kan likställas med kapitalflöden. Enligt min gissning, om plattformar därför skärper kontrollen av kapitalets ursprung, kan vanliga användare få fler operativa kostnader; om man däremot kan identifiera otillåtna medel mer exakt, finns det hopp om att minska risken för att vanliga användare drabbas felaktigt. Mellan stabilitet och bekvämlighet föredrar jag stabilitet, men jag vill inte slösa tid på oklara regler. Framöver kommer jag att se om genomförandets gränser är tydliga, snarare än att direkt betrakta "inrättandet av arbetsgruppen" som negativt."Nonfarm Payroll Night Review: Stark Employment Shatters Rate Cut Narrative" I oktober ökade antalet nya jobb med 165 000, långt över förväntade 65 000, och arbetslösheten sjönk från 4,2 % till 4,1 %. Denna rapport visar inte på "motståndskraft", utan är tydligt överhettad, vilket direkt fick marknaden att omprissätta penningpolitikens väg: sannolikheten för räntehöjning i december steg snabbt, och handeln med ränte­sänkningar tvingades svalna. BTC hade tidigare stöd runt 75 500, men efter rapporten föll det under 75 000, med en lägsta nivå på 74 762, vilket är den lägsta på sju veckor. Marknadens reaktion var mycket direkt – det var inte panikförsäljning, utan en omprissättning efter att den negativa nyheten landat. Tidigare logik var en försvagad ekonomi och en Federal Reserve som gick mot lättnader; nu ger både sysselsättning och arbetslöshet motsatt bevis, vilket stärker förväntningarna på att höga räntor kommer att bestå längre. Efter lång tid i handel är det värsta inte dåliga data, utan att logiken vänds upp och ner. Denna nedgång i går kväll var i grunden en positionering efter att ränte­sänknings­berättelsen motbevisats av nonfarm-rapporten. På kort sikt har 75 000 gått från stöd till observationsnivå; om det inte återhämtar sig efter en rekyl kommer den svaga trenden att fortsätta, men efter en snabb nedgång måste man också vara beredd på teknisk återhämtning efter att den negativa nyheten realiserats. Framöver är fokus inte att gissa botten, utan att se om marknaden accepterar den nya prissättningen av "längre period med höga räntor". När man ser "panik" tänker många på att säljtrycket snart är slut. Jag tänker tvärtom: kallt sentiment betyder inte att tjurarna redan har gett upp. Klockan 10 Beijing-tid rapporteras $BTC till 75 709 USD, en nedgång på 0,42 % på 24 timmar, med panik- och girighetsindex på 28. Jag ser inte panik som ett bottenbevis: BTC:s timbaserade finansieringsränta är fortfarande positiv, tjurarna betalar fortfarande; den presterar bäst bland kontrakt med en omsättning över 20 miljoner USD, men sjunker ändå, relativ motståndskraft betyder inte starka köp. Jag väntar på bevis utöver sentimentet.Senaste uppdateringen om den misstänkta hackaradressen? En adress tog igår kväll ut cirka 3100 ETH från en mixer, sålde direkt på kedjan och fick 6,92 miljoner usdc, och öppnade sedan en ungefär 27,61 miljoner 20x hedgeposition på Hyperliquid. För närvarande är longpositionen 20x med hela saldot, cirka 182,64 $BTC, nominellt cirka 13,82 miljoner USD, öppningspris cirka 75760 USD, likvidationspris cirka 39807 USD. Shortsidan är 20x med hela saldot, cirka 6186 $ETH, nominellt cirka 13,79 miljoner USD, öppningspris cirka 2233,5 USD, likvidationspris cirka 3254 USD. $BTC cirka 75669 USD, 24-timmars nedgång cirka 0,53 %; $ETH cirka 2231 USD, 24-timmars nedgång cirka 0,78 %. Den här positionen är long Bitcoin på ena sidan och short Ethereum på andra sidan, vad de exakt vill göra, kanske är att hedga och flytta till ett annat konto? BTC och ETH är verkligen decentraliserade, men nu verkar det som att folk inte bryr sig längre. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Institutioner har dragit tillbaka 1 miljard yuan två dagar i rad, det som bryts ner är inte långa positioner utan arbitragepositioner Låt oss räkna klart: Bara för BTC:s spot-ETF flöt 430,2 miljoner ut den 5:e, och 411,9 miljoner ut den 6:e, totalt över 1 miljard på två dagar för fyra mynt, ETH gick ut med 93,19 miljoner, SOL med 25,08 miljoner, medan bara ZEC gick in med 1,77 miljoner. Det ser ut som att institutioner flyr, men jag tror inte de flyr för livet, utan för spreaden.😮 Varför? Om folk verkligen var bearish på spot skulle priset inte vara så stabilt: över 10 000 BTC såldes på två dagar, men priset låg kvar och konsoliderade, marknadsandelen steg till över 60%. Säljtrycket är verkligt, men köparna är också verkliga. Jag tror mer på en annan förklaring: basisarbitrage avvecklas. Att köpa spot-ETF och sälja futures för att låsa spreaden är den mest bekväma riskfria handeln för institutioner; nu när long-kostnaden är nära golvet och spreaden är tunn, stänger de båda positionerna samtidigt — spot-ETF-flödet minskar och futurespositionerna minskar också, hela nätverket krymper idag, det ser ut som att båda benen dras tillbaka samtidigt. Den 6:e drog en stor produkt ut 403 miljoner, medan en annan gick in med 42,8 miljoner. Vid samma bord avvecklar en part arbitrage med hävstång, medan en annan ökar positionen på nedgången, institutionerna är inte ens enade, varifrån kommer då en kollektiv bearishhet? Så mina två korta positioner håller jag kvar men ökar inte: säljtrycket från avvecklingen kan trycka ner en återhämtning men inte skapa nya bottnar; när avvecklingen är klar — när spot-ETF-flödet minskar och futurespositionerna slutar falla, då är säljtrycket över. Fram till dess rör jag inte ETH och SOL som redan har kapats först.💪最近美股这波调整，确实值得推敲🤔。 周四纳斯达克直接跌了 5.52%，周五虽然反弹了 1% 多，但已经连续四周下跌了。英伟达、AMD，包括之前表现不错的存储和数据中心相关股票，都经历了不小的波动。 前两天我们还聊过一个观点，美国 AI 科技股经过这几年的上涨，估值已经不便宜了。市场给了 AI 很高的预期，但这些投入究竟什么时候能转化成足够的利润，始终是个绕不开的问题。 ──── ✦ ──── 这次调整又多了几个新的影响因素。 首先是美国中期选举。选举结果出来之后，市场开始担心未来 AI 监管会进一步收紧，尤其是数据中心建设，涉及电力、水资源、地方审批等一系列问题。 其次是美联储。美国最新就业数据比预期强，市场对后续加息的担忧又起来了。利率如果继续维持高位，科技公司的融资成本和估值都会受到影响。 再加上目前的国际形势，地缘冲突、贸易政策、全球供应链都存在不确定性。对于高度依赖全球市场的科技企业来说，这些因素也需要考虑进去。 ──── ✦ ──── 我个人还是比较看好 AI 长期的发展。 毕竟算力、存储、数据中心，包括 AI 应用，需求都是真实存在的。尤其是自己平时也在做 AI 开发，能Philadelphia Semiconductor sjönk 12,1 % på en vecka, BTC sjönk bara 1,4 % Den här veckan drogs den amerikanska aktiemarknaden med av chipsektorn Philadelphia Semiconductor -12,1 % på en vecka, Nvidia -8,8 %, Tesla -10,4 %, Nasdaq -3,4 % $BTC -1,4 % på en vecka, $ETH bara -0,5 % På torsdagen när den amerikanska aktiemarknaden föll kraftigt föll även krypton, men på fredagen när aktiemarknaden återhämtade sig följde inte krypton med Två dagar med motrörelser, sett över veckan är det krypton som har fallit minst Jag följer kontrakten Innan den stora nedgången på torsdagen var förhållandet mellan långa och korta positioner i Binance BTC 1,4 Efter nedgången steg det till över 3 och har legat runt 3,1 de senaste dagarna Positionerna har varit i stort sett oförändrade under veckan, men antalet personer är ensidigt Finansieringsräntan har inte ökat, den har hållits låg under dessa perioder Fler konton går långa, men pengarna har inte ökat, dessa långa positioner är mest småkonton När småsparare står ensidigt på en sida är det oftast den sidan som först blir utskakad Nästa vecka kommer inte att bli lugn #美股 #BTC$BTC höll sig stadigt över sjuttiofem tusen utan att brytas igenom, ETF drog in nitton miljarder på en vecka, priset ligger fortfarande stabilt på sjuttiofemtusenåtta, marknaden förutspår en femtiosex procents sannolikhet att det återvänder till åttio tusen i november. Långa hävstångspositioner begravdes igen med över trettio två miljoner, sjuttio två procent är långa positioner, tjurarna håller ut hårt. $ETH maler runt tvåtusen tvåhundratre, ETF har blött i sju dagar i rad, BlackRock drog sig tillbaka med nästan en miljard. $SOL:s ekosystem svalnar tydligt, DEX:s veckohandel halverades, Lombard attackerades igen, medgrundare och stiftelse är fortfarande i intern konflikt, tappet ser ganska illa ut. På fredagen tog chipaktierna i USA en rejäl återhämtning, Philadelphia Semiconductor steg 4,21 %, AMD sköt i höjden elva procent, Micron följde med upp fem procent, men Dow Jones föll ensam med tvåhundratrettiosju punkter, Nasdaq gick fyra veckor i rad ner. Nonfarm payrolls på 165000 pressade sannolikheten för räntehöjning i december till nästan åttio procent, CPI kommer på tisdag, det här upphoppet är antingen en återhämtning eller en död katt-studs, snart får vi veta.Jag håller fortfarande på att långsamt återhämta mig, och när jag ser sådana här nyheter är min första reaktion inte längre att gissa prisrörelser, utan att tänka: räcker tillgångarna på kontot för att täcka de löpande utgifterna? Jag har lidit förluster de senaste två åren, så nu är jag extra känslig för om "kontanter räcker till". Strategy avslöjade att per 1 november är den angivna dollarreserven 4,79 miljarder dollar; fram till oktober 2026 har de sålt bitcoin för cirka 431,8 miljoner dollar för att finansiera utdelningar och återköp. Jag tycker att detta mer liknar en kassaflödespåminnelse från en treasury-modell och kan inte enkelt ses som negativt för $BTC: utdelningar kräver kontanter, att hålla mycket mynt betyder inte att man inte behöver sälja; STRC har ingen säkerhetsrätt i sina bitcoin, betalningsförmågan beror fortfarande på utgivarens resurser. Det jag lärt mig är att när man tittar på treasury-företag kan man inte bara fokusera på mängden mynt, man måste också se var pengarna kommer ifrån och vart de går. Till vänner som också är på väg att återhämta sig, ta det lugnt och ge inte upp 💪 Hur är läget nyligen? I denna rapport, vad värderar du mest: dollarreserven eller att sälja mynt för att betala utdelningar?Bitcoin har sjunkit från 80 000 till 75 800 och har inte återhämtat sig på tre dagar. Anledningen ligger inte hos Federal Reserve. Det handlar om stablecoins. Fram till idag är det totala nätverket 290,2 miljarder, vilket är nästan 6 miljarder mindre på sju dagar. — Det är pengarna som används för att köpa mynt i kryptovärlden. Federal Reserves senaste data visar att bankernas reserver har ökat med 67,6 miljarder. Men dessa pengar är inte tryckta, det är finansdepartementet som har spenderat 79,4 miljarder från kontot, pengarna gick till bankerna, inte till kryptovärlden. Federal Reserve öppnar kranen, men vattnet i kryptobassängen sjunker. Oavsett hur mycket vatten som släpps på, om det inte flödar in i denna bassäng, varför skulle det då stiga?$HYPE har sjunkit de senaste dagarna, främst på grund av att den tidigare ICE-uppgången realiserades, tillsammans med att Hayes och stora VC-investerare samlat på sig vinster, och förväntningarna på upplåsning har hängt över hela tiden. Även om protokollintäkterna är starka, så länge den nya köpkraften inte kan matcha försäljningstrycket, kommer premien att pressas ner, och med den makroekonomiska nedgången på marknaden kommer justeringen.$BTC andas runt 75 600, ETF har dragit 1,28 miljarder på en vecka, den största veckoutflödet sedan juni, institutionerna drar kraftigt i handflatan. Likvidationerna är inte stora, men 72 % är långa positioner, tjurarna har förlorat ett lager till. On-chain är stämningen splittrad. En stor återinsättare har löst in 7 500 $ETH från Ether.fi på tre dagar, värda över 17 miljoner, och skickat dem direkt till Binance, tydligt på väg att fly. En annan storval gör tvärtom, har tagit ut nästan 30 miljoner ETH från Binance på sex dagar, trots en pappersförlust på 600 000 ger han inte upp. En misstänkt hacker har tagit 3 100 ETH från Tornado, sålt dem för över 6,9 miljoner U, och gått in i Hyperliquid med 20x hävstång på lång BTC och kort ETH, vardera 12,8 miljoner, ren spekulation på att ni två ska gå skilda vägar. Regleringsmyndigheterna har inte legat på latsidan heller, EU har idag bildat en särskild arbetsgrupp för kryptosanktioner för att täppa till kryphålen kring utlåning för att undvika sanktioner. På den amerikanska aktiemarknaden föll Dow Jones ensam med 237 punkter, finans- och industrisektorn pressas av höga räntor, Nasdaq drog upp sig en procent tack vare chipaktier, nonfarm payrolls på 165 000 har pressat decemberhöjningens sannolikhet till 70 %. CPI kommer på tisdag, det återstår att se om denna återhämtning är en reparation eller en dödskatt, svaret kommer snart.比特币目前徘徊在 $75,755 附近，24小时下跌约0.38%。价格波动有限，但资金流向和市场结构正在释放值得关注的信号。 🟠 1. ETF资金持续撤离 截至11月6日，美国现货BTC ETF单日净流出约 4.119亿美元。11月前5个交易日累计净流出约 12.82亿美元，期间只有11月4日录得约7,460万美元的资金流入。 这说明机构买盘暂时缺乏持续性，市场还没有出现明确的资金回流信号。 📉 2. 衍生品市场尚未出现明显拥挤 未平仓合约规模约512.1亿美元，24小时增长0.26%。资金费率为+0.8628%，虽然表面数值较高，但按照原始数据的历史中位数衡量，暂时不能单独视为极端过热信号。 不过，多空持仓比例约为75.5%对24.5%，多头明显占优。如果价格突然下跌，过度集中的多头仓位可能成为清算压力来源。 🏦 3. 交易所BTC储备出现净流出 截至11月8日08:00 UTC，15家交易平台合计净流出约3,500 BTC。 最大一笔转账约1,985.96 BTC，但整体更像分散式提币，而不是单一巨鲸的大规模转移。 这意味着交易所可交易供应可能减少，不过提币本身并不能直接证明昨晚那根非农，把一大票人的仓位打没了。16.5 万的新增就业，对着 6.5 万的预期砸出来，失业率还掉到 4.1%——这不是数据好，是数据好到能把十二月的降息重新翻成加息。数据出来那十分钟，我盯的十只永续全在同一个方向挨打，隔夜一度砸穿 7.5 万，最后收在 7.58 万这一线，恐惧贪婪指数掉到 15，标签是极度恐惧。 我先说我不看什么。我不看谁在喊底。贴着 7.5 万那一线，喊了一整晚，可现货通道 11 月 6 日又净流出 5.37 亿美元、比特币一家就占 4.12 亿，连续第二个交易日——钱在往外走，喊得再响也填不上这个坑。 把这件事放进政治里看就清楚了。这个时间点放这种口风，不是为了让市场冷静，是为了选票和通胀账本：就业数字只要不难看，白宫就有余地继续说经济没问题，利率的按钮就能先按住。按住利率的每一周，都是美元偏强、风险资产偏贵的一周。链条很直白——美债收益率抬头，美元变贵，借美元加杠杆的人先扛不住，杠杆多头一平，价格自己就往下走。上周那批被清算的多头，就是这条链上的第一批。 这套剧本我见过。2022 年 11 月那波，坏消息一个接一个，第一波反弹全是空头回补，真行情在后面；这Om jag skulle skriva en strategi skulle jag sätta en regel: "Om Treasury-företaget säljer mynt för att betala utdelning eller återköp, lägg till det i listan över finansieringskällor att observera, istället för att direkt bedöma att myntpriset är negativt." 🤖 Jag som en kvantitativ nybörjare vill först separera händelsetiketter och handelssignaler. Strategiöversikt: Fram till 1 november är den angivna dollarreserven 4,79 miljarder dollar; fram till oktober 2026 har försäljning av Bitcoin genererat cirka 431,8 miljoner dollar för utdelning och återköp. Jag är mer fokuserad på finansieringsbegränsningarna i Treasury-modellen: att ha en dollarbuffert betyder inte att det inte finns något behov av att sälja mynt; STRC har ingen säkerhetsrätt i deras Bitcoin, återbetalning beror fortfarande på utgivarens resurser. Fördelen med denna regel är att den kan fånga förändringar i finansieringskällor, men en svaghet är att en enstaka myntförsäljning inte kan visa om det finns ett kontinuerligt tryck. Om upprepade myntförsäljningar för finansiering fortsätter, kommer jag att höja prioriteten för observation. Om ni själva skriver detta villkor, skulle ni välja frekvensen av myntförsäljning eller andelen av myntförsäljning i förhållande till betalningsbehovet?BTC håller sig över 75 000 är bara början! Den verkligt farliga signalen har många ignorerat Kryptomarknaden genomgår en period av minskad riskaptit. Den 6 november nådde BTC som lägst 74 780 dollar, samtidigt närmade sig ETH 2 200 dollar. Under de senaste 24 timmarna har cirka 1,05 miljarder dollar likviderats i hela nätverket, där långa positioner utgör cirka 88 %, vilket visar att denna nedgång inte bara beror på spotförsäljning utan också på koncentrerad hävstångsutrensning. Ännu mer oroande är kapitalflödet. Den amerikanska spot-BTC-ETF:en hade en nettoutflöde på cirka 412 miljoner dollar samma dag (vissa fonddata är ännu inte fullständiga), med nettoutflöde två dagar i rad. Samtidigt har investeringar i AI-infrastruktur och förväntningar på reglering av datacenter lett till försäljning av teknikaktier, vilket har skapat en tydlig koppling mellan Nasdaq och kryptotillgångar. ETH står inför dubbla påfrestningar: den 6 november hade spot-ETH-ETF:n ett nettoutflöde på nästan 100 miljoner dollar, och förseningen av Glamsterdam-uppgraderings-testet pressar kortsiktigt marknadens förtroende. Min bedömning: BTC bör noga bevakas vid 75 000 dollar, ETH vid 2 200 dollar. Att hålla stödet visar bara att säljtrycket tillfälligt har mildrats; den verkliga vändningssignalen bör vara återflöde av ETF-kapital, ökad spotköp och att priset återtar viktiga motståndsnivåer. Innan kapitalet kommer tillbaka bör man vara försiktig med uppgångar. $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 🔍 Netto långa positioner i 7 månader i rad, varför vände det plötsligt? Det jag fokuserar på är avbrottet i denna positioneringsinertie, inte att "valarna är bearish igen". Enligt glassnode vände Hyperliquid-valarna till netto korta för två veckor sedan, och den korta exponeringen nådde en ny högsta nivå sedan oktober 2025. Nästa gång det var på liknande nivåer sjönk priset markant. Skynda dig inte att dra slutsatser. En intressant detalj är detta: datan ger en riktning men inte motivet för att öppna korta positioner. Jag bedömer att dess påverkan på $BTC:s kortsiktiga sentiment är starkare än dess beviskraft för efterföljande prisrörelser; historiska nedgångar betyder inte att det upprepas denna gång. Min hypotes är: om valarna samtidigt håller spotpositioner kan ökad korta positioner också vara en riskminskning snarare än en ensidig satsning på prisfall. Jag kommer fortsätta följa om dessa korta positioner tas bort när priset faller eller om de fortsätter att öka. Vilket scenario tror du bättre avslöjar "hedging" kontra "satsning på prisfall"? Låt oss följa det tillsammans och se vems hypotes som ligger närmast.Det som verkligen är lätt att misstolka är att tro att marknaden är lugn för att all negativ information redan är inprisad. Men är du säker på att den där nästan orörliga lilla positiva ljusstaken verkligen har smält all ny information? När jag tittar på OKX spot-sidan är min första reaktion inte panik, utan en tystnad som känns lite overklig. BTC står i 75794.6, upp bara 0,05 % på 24 timmar, med en daglig svängning på 0,84 %; ETH står i 2233.92, upp 0,25 %. Skärmen ser ut som ett glas kallt vatten, men när jag byter till nyhetssidan ändras bilden omedelbart: Offentliga rapporter säger att FinCEN enligt Section 9714 har beordrat att MEXC Global ska uteslutas från det amerikanska finansiella systemet, med hänvisning till olagliga kapitalflöden på minst 16 miljarder dollar, involverande kanaler kopplade till Ryssland, Iran och Nordkorea, och att detta träder i kraft 30 dagar efter publicering i den federala tidningen. MEXC svarar att verksamheten är normal och att de granskar AML-processerna. Här föredrar jag att se det ur ett kapitalpreferensperspektiv snarare än att bara ropa "branschrensning". Stora och compliance-känsliga pengar agerar ofta inte genom att dumpa, utan genom att byta plats: från små och medelstora plattformar till ledande spotmarknader, till BTC och ETH som är lättare för institutioner att förklara. Så att marknaden inte kraschar betyder inte att risken är borta, det betyder bara att denna preferens ännu inte nått "flykt"-stadiet. Den mest sannolika vägen är: händelsen ses som en enskild rättslig åtgärd, BTC håller sig inom intervallet, ETH följer efter, de mest överbelånade hörnen i altcoins svalnar först, kapitalet återvänder till mainstream-mynt för att söka skydd, och sentimentet återhämtar sig långsamt. Mer positivt är att:Berkshires kvartalsrapport har kommit ut, och jag har stirrat på en siffra länge, kassareserven, som har nått en ny rekordnivå igen Det intressanta är att de samtidigt som de återköpte aktier för 9,6 miljarder dollar, har samlat på sig kontanter i enorma mängder, vad betyder det? Det betyder att de tycker att deras eget företag är billigt, men för andra saker på marknaden vågar de inte slå till Titta också på strategin i kryptovärlden, återköp av egna aktier är tre gånger större än att köpa kryptovalutor, det är också en strategi, man räddar sig själv först, sträcker sig inte utåt En köper inte aktier, en köper inte krypto, dessa mest erfarna investerare är nu helt i försvar, det är inte att de saknar pengar, utan att de tycker det är för dyrt och att tiden inte är inne än Så vi småsparare behöver verkligen inte stressa, Buffett sitter på flera hundra miljarder i kontanter och är inte rädd för att missa, din lilla position, vad är det att vara rädd för, kontanter är inte att ge upp, kontanter är också en position, och just nu den mest värdefulla positionen När den gamle börjar spendera stort, kan vi följa med, det är fortfarande tid Är ni nu fullinvesterade och väntar på en återhämtning, eller har ni också sparat lite kontanter #伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 $BRKB $BTC $AKE För att vara lite realistisk, jag ser inte Strategy:s senaste rapport som en ny positiv nyhet för Bitcoin, utan mer som ett sätt för företaget att upprätthålla sin finansieringsstruktur. Företaget rapporterade den 2 november att dess utvalda dollarreserver per 1 november uppgick till 4,79 miljarder dollar, med ytterligare 132,7 miljoner dollar i kontanter; fram till oktober 2026 har de sålt Bitcoin för cirka 431,8 miljoner dollar för att finansiera utdelningar och återköp. Stora reserver betyder inte nödvändigtvis starka köp. Jag är försiktig av två skäl. För det första användningen av medlen: pengarna från försäljningen av mynt används för utdelningar och återköp, inte för att köpa fler mynt. Om marknaden tolkar företagets åtgärder för att upprätthålla sin värdepapperssida som stöd för myntpriset, tycker jag att det saknas en viktig länk. För det andra rättighetsgränser: STRC har ingen säkerhetsrätt i de Bitcoin som företaget äger, betalningar är beroende av utgivarens resurser. Om någon tolkar "företaget har mynt" som "innehavarna har säkerhet", underskattar de kreditrisken. Naturligtvis kan tjurarna också ha rätt: dollarreserverna ger verkligen en buffert, och själva myntförsäljningen innebär inte direkt en akut likviditetsbrist. Om framtida rapporter visar att utdelningar och återköp inte längre kräver kontinuerlig försäljning av Bitcoin för finansiering, och reserverna kan fyllas på, kommer jag att sänka min vaksamhet. Framöver kommer jag att fokusera på om finansieringskällorna förbättras, inte på om återköpsmandatet ser tillräckligt bra ut.Den här typen av meddelanden tenderar att tolkas som "kändisar som är positiva till BCH". Enligt Onchain Lens överförde en viss adress 73,31 ETH via THORChain och bytte till cirka 655,74 BCH, värderat till ungefär 163 600 USD. Denna adress misstänks tillhöra Roger Ver. Om man tänker tvärtom tycker jag att man överskattar vikten av detta som en marknadssignal för $BCH. För det första är identiteten fortfarande "misstänkt", och om tillhörigheten inte kan bekräftas försvinner tolkningen av kändisstöd. För det andra är detta en växling mellan befintliga tillgångar, vilket inte innebär att nya pengar tillförs marknaden; en enskild transaktion kan visa vad som byttes, men förklarar inte varför bytet gjordes. Jag föredrar att se det som en ledtråd för observation snarare än ett svar på riktningen. Vad tycker du att man behöver se för bevis för att tolka denna växling som en tydlig positiv signal: bekräftelse av adressens identitet eller kontinuerliga insättningar? Välkommen att debattera om du har en motsatt åsikt.🔴 Breaking: Hacker cashar ut 6,93 miljoner U, går sedan 20x kort på Ethereum On-chain-data visar att en hackeradress för 9 timmar sedan mottog 3100 ETH från Tornado, sålde dem för 6,93 miljoner USDC och gick sedan in i eviga kontrakt: 20x kort på 8945,744 ETH och samtidigt 20x lång på 263,81 BTC. Båda positionerna har ett nominellt värde på cirka 20 miljoner dollar, i grunden är det en kort position på ETH/BTC. Jag bedömer att detta inte bara är en ren kort position utan en täckmantel för att sälja: personer med stora mängder Ethereum säljer långsamt samtidigt som de hedgear nedgången med korta positioner, vilket är bekvämare än att dumpa direkt. I föregående liknande situation under inträdet presterade ETH faktiskt sämre än BTC. Orderboken samarbetar också: BTC har en orderfördelning på 31 mot 69, med 75 000 som trycker ner köporder på 24,95 miljoner; ETH har 32 mot 68, med 24,81 som bygger upp en säljvägg på 15,3 miljoner. Nuvarande pris: BTC 75 818, ner 0,31 %, ETH 2237,92, ner 0,42 %. Men med 20x hävstång i tunn likviditet kan en enda återhämtning bryta igenom. Nyckelnivåer: BTC tappar 75 000, siktar på 72 000; ETH tappar 2223, siktar på 2100. 📊 Investeringsråd • BTC — Kort Take profit 69 800 Stop loss 81 800 • ETH — Kort Take profit 1970 Stop loss 2506 ⚠️ Ansvarsfriskrivning: Ovanstående är endast personliga åsikter och utgör inte investeringsråd. Marknaden är volatil, gör din egen research (DYOR) och ta ansvar för dina risker. När jag såg att Maji sålde tre tråkiga apor, mindes jag den där känslan av marknaden där "kändisar har köpt, det kommer alltid att återhämta sig". Jag brukade också lätt förväxla berömmelse med styrka, men insåg senare att bara för att någon annan har köpt betyder det inte att någon vill ta över. Den här gången blev den totala försäljningen en förlust på 246 000 USD. Det jag bryr mig mer om är svårigheten att lämna NFT-marknaden, inte att dra slutsatsen att hela sektorn är död. Min åsikt är att kändisglansen vilseleder vanliga människor mer än förlustsiffrorna: om man bara fokuserar på tidigare värde är det lätt att missta "var dyrt förr" för "är billigt nu" och förbise den faktiska efterfrågan. Ärligt talat följer jag nu bara två regler: att inte stärka mig själv med historiska inköpspriser; att kolla verkliga transaktioner innan jag tittar på NFT och inte ta listpriser som utgångspris. Jobbet är redan tillräckligt tröttsamt, det finns ingen anledning att jobba övertid på fantasier. Har du någonsin låtit "kändisar har köpt" påverka ditt omdöme? Vill du dela en regel för att förhindra att du håller ut för hårt?Slutsats först: Base DeFi-pengar (5,87 miljarder) överträffar Solana (5,19 miljarder), Solanas TVL har krympt med 15,75 % på en månad, $SOL har sjunkit med 19,1 % under samma period. För det första, pengarna flyttar. DefiLlama: Base 5,868 miljarder, Solana 5,189 miljarder, för 30 dagar sedan ledde fortfarande Solana. 24/7 Wall St skrev idag också om denna korsning. För det andra, handeln är fortfarande på Solana, men pengarna är inte där. 24-timmars DEX-volym: Solana 5,38 miljarder, Base 538 miljoner, TokenPost sa den 3 november också att Solana leder i dagliga aktiviteter. Men båda krymper: Solana 7 dagar -16,7 %, en månad -49,07 %, Base en månad -61,64 %. Det är inte Base som tar handeln, det är Solana som förlorar sparade pengar. För det tredje, plånboken: $SOL evig swap 24-timmars volym 258 miljoner, spot 1,69 miljarder, öppna positioner 317 miljoner, finansieringsavgift 0,0001 med liten långsiktig betalning. När pengarna går till Base finns bara två värderingsankare kvar för $SOL: nyemission och handelsavgifter, $ETH är den som håller kvar värdet där. Vilken sida satsar du på? 一份非农就业报告，把加密市场刚攒起来的暖意浇了个透心凉。新增就业16.5万人，市场预期只有6.5万，失业率同步回落，工资还在涨，这是教科书级别的鹰派数据。数据落地那一刻，12月加息押注迅速升温，美债收益率与美元指数同步冲高，流动性收紧的预期像一块石头压向风险资产。$BTC 和 $ETH 的快速下探，本质上是多头杠杆被集中清算的连锁反应。 真正值得琢磨的不是跌幅，而是市场对这条逻辑链的低估程度。$BTC 与纳斯达克的高相关性决定了它无法独善其身，现货ETF的资金流向最容易由流入翻成流出，一旦关键支撑失守，抛压会加速释放。但 $BTC 的市场深度更深、机构持仓更厚，抗跌韧性明显强于 $ETH，74,000一带是必须盯住的防线。相比之下，$ETH 的高Beta属性叠加DeFi与衍生品杠杆的共振，波动幅度被成倍放大。利率上行直接推高资金成本，DeFi生态的可用资金收缩，对 $ETH 基本面的压制更直接，调整深度通常超过 $BTC，2,200区域是下一个观察点。 这里有一个容易被忽略的节奏问题：这份数据更像是坏消息的兑现，而非坏消息的开始。第一阶段是数据公布瞬间的急跌，目的是清洗多头止损；第二阶Kryptovalutajättens BTC-korta positioner har nått en ny högsta nivå sedan oktober 2025. Jag ser detta som en förstärkning av den negativa stämningen, vilket kommer att förstärka försiktiga förväntningar, men det kan inte direkt betraktas som en bekräftelse på nedgång. Materialet nämner också att nettopositionen har gått från lång till kort, och vid tidigare liknande korta positioner har det följts av en tydlig nedgång. Jag har tre principer för trendanalys: titta på priset, gissa inte jättens korta kort – korta positioner kan inkludera hedging och kan inte direkt likställas med ensidig negativ syn; titta på fortsättning, bestäm inte riktning utifrån en enskild förändring – om korta positioner fortsätter att öka och priset fortsätter att försvagas, kommer jag att betrakta det som en trendkonvergens, vilket är min spekulation; titta på helheten, betrakta inte en plattform som hela marknaden – jag anser att denna data påverkar kortsiktiga sentiment mer än dess förmåga att ensamt bedöma marknaden. Trenden är den bästa vännen, jag föredrar att vänta på prisbekräftelse snarare än att försöka förutse med jättens positioner. Med tanke på denna ökning av korta positioner, vad använder ni nu för att bedöma trenden – glidande medelvärden, volym och pris eller förändringar i positioner? $XPL Ser på denna ständigt sjunkande låda, fallet är verkligen tillräckligt, men om den kan resa sig igen kan jag bara säga att det är helt omöjligt. Trendstrukturen har ett kontinuerligt sjunkande tyngdpunkt, och återhämtningen når inte ens medelvärdeslinjerna. Det mest dödliga är att andelen köpare är så hög som 71 %, denna extremt trånga positionstruktur betyder att ovanför finns bara småsparare som sitter fast och håller hårt. Huvudaktörerna kommer aldrig att visa nåd, det är mycket sannolikt att de kommer att bryta igenom lådans botten med en panikartad volymökning för att helt rensa ut dessa blodiga hävstångspositioner, först då kan botten nås. Nu är risk-belöningsförhållandet extremt dåligt, rör inte detta.周五纳指反弹1.1%，标普500上涨0.32%，半导体板块也明显回升。但把时间拉长到整周，纳指仍跌了3.4%，标普500跌了2.7%。前几天AI科技股被集中抛售，周五的反弹更像是跌深后的修复，还谈不上风险偏好全面回归。 ① BTC的资金压力比美股更明显。 11月6日，美国BTC现货ETF净流出约4.12亿美元，ETH现货ETF流出约9330万美元。整个星期，BTC ETF累计流出约12.82亿美元。尤其贝莱德IBIT单日流出约4.03亿美元。美股反弹了，ETF却继续失血，这个背离值得警惕。不过ETF流出也不代表所有机构都在抛售BTC。 ② 美国就业太强，反而让币圈难受。 周五公布的10月非农新增就业16.5万人，失业率降至4.1%。就业强劲说明经济有韧性，但也提高了美联储继续维持紧缩政策、甚至再次加息的可能性。如果美债收益率和美元走强，BTC、ETH可能继续承压；如果市场更关注经济软着陆，影响则未必完全负面。 ③ 下周CPI可能比美股反弹更重要。 北京时间11月10日21:30，美国将公布10月CPI。通胀如果继续超预期，市场可能进一步提高加息预期；如果明显降温，则有机会缓解美元、美债💻 Jag bedömer denna enligt kodgranskning: Ingången är att Strategy avslöjar att det per 1 november finns 4,79 miljarder USD i specificerade dollarreserver; per oktober 2026 har cirka 431,8 miljoner USD finansierats genom försäljning av Bitcoin för utdelningar och återköp. Logiskt sett bryr jag mig mer om STRC:s betalningsregler än hur stor reservsiffran är. Från och med 1 november ackumuleras utdelningar dagligen och hanteras på arbetsdagar. Jag tycker att detta främst är en förbättring av användarupplevelsen, inte en säkerhetsuppgradering: högre ackumuleringsfrekvens betyder inte ökad betalningskapacitet; STRC har ingen pant på Bitcoins som företaget innehar; försäljning av mynt för finansiering visar också att betalningskällan inte bara kan fokusera på reservbalansen. En potentiell bugg är att tolka "daglig ackumulering" som "daglig kontantinkomst" och sedan felaktigt tro att det finns Bitcoin som säkerhet. Om jag skulle ändra visningen skulle jag separera ackumulering, faktisk utbetalning och finansieringskälla. Jag fortsätter att granska hur betalningsresurserna förändras och ger inte gränssnittsoptimeringen högt betyg i riskkontroll.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ 2025年7–9月那个季度，OpenAI重估一次性确认约146亿美元（2.2万亿日元），单季净利2.5万亿日元，上半年2.9万亿创历史新高。今年要跟这个基数比，同比不用看就知道难看。涨价那次已经记完账了，这次只是付钱。 3. 利息是现金支出，浮盈只是账面数字 - 3月签400亿美元过桥贷（摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联牵头），4月提200亿、7月再提100亿 ​ - 2025年12月借的115亿美元以Arm股票质押的保证金贷款 ​ - 9月发110亿美元高息债，收益率9%–10%，一年光利息就9–10亿美元，是亚太最大非金融企业债 ​ - 8月SVF2再拿OpenAI股份抵押借100亿 结果：这一季财务费用3287亿日元，同比+98.9%，其中母公司利息费用2658亿、同比多付1355亿。彭博测算FY2027现金流出至少60亿美元，LTV逼近公司自设的25%上限。财报估计很难看了……Den amerikanska spot-Bitcoin-ETF:en registrerade en nettoutflöde på 1,28 miljarder USD under veckan som slutade den 8 november, vilket är den största veckovisa utflödet sedan slutet av juni och även den andra veckan i rad med nettoutflöde. Denna vändning har utplånat hela årets nettoinflöde: 12 fonder har sammanlagt haft ett nettoutflöde på cirka 914,1 miljoner USD i år, medan veckan inledde en ackumulerad nettoinflöde på cirka 368 miljoner USD från föregående år. Endast på fredagen var nettoutflödet 411,9 miljoner USD, där BlackRock IBIT hade ett utflöde på 403 miljoner USD. Säljtrycket är inte begränsat till Bitcoin. Spot-Ethereum-ETF:en hade ett nettoutflöde på 365,3 miljoner USD denna vecka, vilket är den sjätte veckan i rad med nettoutflöde; Solana och Hyperliquid ETF:er hade båda nettoutflöden för femte veckan i rad. Detta indikerar att kapitalet i stor utsträckning drar sig ur kryptobörshandlade produkter, snarare än att det är en isolerad händelse för enskilda Bitcoin-tillgångar. Drivkrafterna bakom kapitalutflödet Flera faktorer verkar samverka. Makroekonomiska motvindar är fortfarande den främsta misstänkta: höga amerikanska statsobligationsräntor, Federal Reserves signaler om att sakta ner takten för räntehöjningar, och riskfyllda tillgångar har generellt svårt att attrahera nytt kapital. Kryptotillgångar, som är den mest beta-känsliga sektorn inom riskprofilen, är ofta de första och mest dramatiskt påverkade av denna förändring. Vinsthemtagning kan också spela en roll. Bitcoins uppgång tidigare i år har gett många ETF-innehavare betydande vinster, och den senaste konsolideringen ger incitament att säkra avkastningen före årets slut. Särskilt institutionella investerare kan, på grund av ombalansering och skatteförlustskörd, förstärka kapitalflöden i båda riktningarna. Det är värt att notera att utflödet är koncentrerat till IBIT. BlackRockNär jag såg detta meddelande tänkte jag först: Stora vinster är lockande, men vem betalar väntkostnaden? Denna typ av oberoende mining har en tydlig vinstchans, men förväntningen kan inte bara baseras på vinnarna. Enligt Soloblocks.io data, mellan 11 februari och 7 november 2026, har oberoende Bitcoin-miners brutit 36 block med en total belöning på cirka 113,149 BTC inklusive transaktionsavgifter; vissa fall involverar hemmabaserade små miners. Jag tycker att detta bevisar att "små enheter har en chans", men inte att "små enheter är mer lönsamma". Framgångsfallen visar inte all deltagande hashrate och investeringar, så man kan inte höja den personliga vinstchansen baserat på detta; elräkningar fortsätter att komma, medan belöningarna inte delas ut jämnt, det är två olika kalkyler. Min gissning är att om man redan vill forska i mining och kan tåla långvarig utebliven belöning, är det meningsfullt att delta; om man förväntar sig stabil återbetalning räcker inte denna nyhet långt. Om det vore du, skulle du värdera chansen att kontinuerligt få avkastning högre, eller den höga oddsen för att bryta block själv?#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ 2025年7–9月那个季度，OpenAI重估一次性确认约146亿美元（2.2万亿日元），单季净利2.5万亿日元，上半年2.9万亿创历史新高。今年要跟这个基数比，同比不用看就知道难看。涨价那次已经记完账了，这次只是付钱。 3. 利息是现金支出，浮盈只是账面数字 - 3月签400亿美元过桥贷（摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联牵头），4月提200亿、7月再提100亿 ​ - 2025年12月借的115亿美元以Arm股票质押的保证金贷款 ​ - 9月发110亿美元高息债，收益率9%–10%，一年光利息就9–10亿美元，是亚太最大非金融企业债 ​ - 8月SVF2再拿OpenAI股份抵押借100亿 结果：这一季财务费用3287亿日元，同比+98.9%，其中母公司利息费用2658亿、同比多付1355亿。彭博测算FY2027现金流出至少60亿美元，LTV逼近公司自设的25%上限。财报估计很难看了……Bröder, SNDK har klättrat tillbaka från botten på 803 till 837, men denna gång känns återhämtningen annorlunda än tidigare $SNDK $837 SNDK stängde runt 835 i fredags och steg efter stängning till omkring 840. Sedan toppnoteringen i juni på 2354 har nedgången varit cirka 64%. Anledningen till återhämtningen är att översåldheten var extrem. RSI sjönk till den lägsta nivån sedan börsintroduktionen, vilket indikerar en teknisk återhämtning. I fredags stärktes majoriteten av lagringssektorn, Micron steg över 5%, Nasdaq ökade med 1,09%. Men det som verkligen sticker ut är värderingen. Framåtblickande P/E är bara 3,67 gånger, medan medianen för tekniksektorn är 19,16 gånger. Marknaden prissätter in att en bruttomarginal på 85% inte är hållbar, men företaget har långa kontrakt som täcker ungefär hälften av leveranserna för räkenskapsåret 2027, och Q2-guidningen anger en bruttomarginal på 84,4% till 85,4%. Oenigheten ökar. Av 25 analytiker rekommenderar 17 starkt köp med ett genomsnittligt målpris på 2047 dollar. Men Wells Fargo har sänkt sitt målpris till 1300 och Royal Bank of Canada till 1400. Tekniskt sett är 816 fredagens intradag-lägsta och en kortsiktig viktig observationsnivå. Diskutera i kommentarsfältet, är SNDK med ett framåtblickande P/E på 3,67 en värdefälla eller en guldgruva?👇 #USA:s oktober-nonfarm överraskade positivt, satsningar på räntehöjning i december ökar #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%