Катализаторы TVL Pendle: исследование факторов, стоящих за его ростом до $4,4 млрд
Pendle, протокол для торговли доходностью, стал преобразующей силой в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi). С его общим объемом заблокированных средств (TVL), достигшим $4,4 млрд в 2024 году — впечатляющий рост в 20 раз по сравнению с предыдущими уровнями — и ежедневными объемами торгов, достигающими $96 млн, Pendle переопределяет торговлю доходностью. В этой статье рассматриваются катализаторы взрывного роста Pendle, его инновационные механизмы и стратегическая дорожная карта на будущее.
Что такое Pendle? Основы торговли доходностью
Pendle — это протокол DeFi, специализирующийся на торговле доходностью, предоставляющий пользователям возможность токенизировать и торговать будущими потоками доходности. Его уникальный подход сделал сложные финансовые инструменты доступными для широкой аудитории, преодолевая разрыв между традиционными финансами (TradFi) и децентрализованными финансами.
Ключевые продукты, способствующие успеху Pendle
Рост Pendle обусловлен двумя основными продуктами:
Токены капитала (PT): Эти токены позволяют пользователям фиксировать доходность, предлагая предсказуемую прибыль. PT идеально подходят для инвесторов, избегающих рисков, которые ищут стабильные источники дохода.
Токены доходности (YT): Эти токены предоставляют возможности для спекулятивного фарминга доходности и участия в аирдропах, ориентируясь на пользователей, готовых принимать более высокие риски ради потенциально больших наград.
Имитируя традиционные финансовые инструменты, такие как облигации с нулевым купоном и свопы процентных ставок, Pendle создал удобную платформу, которая привлекает как розничных, так и институциональных инвесторов.
Роль Pendle как платформы для запуска токенов и катализатора аирдропов
Pendle зарекомендовал себя как ключевой игрок в запуске токенов и фарминге аирдропов. Выступая в роли фактической платформы для запуска, Pendle обеспечивает ликвидность до запуска новых проектов. Примечательный пример — Berachain, рынки Pendle которого накопили более $1 млрд TVL перед его генезисным аирдропом.
Преимущества для пользователей и проектов
Для проектов: Pendle предоставляет ликвидность и видимость, способствуя более плавным запускам токенов.
Для пользователей: Pendle предлагает выгодные возможности для участия в экосистемах на ранних стадиях, максимизируя потенциал доходности.
Эта двойная выгода подчеркивает важность Pendle в ландшафте DeFi, особенно для инвесторов, ориентированных на доходность.
Расширение на не-EVM цепочки: открытие новых рынков
Pendle расширяет свои горизонты, выходя на не-EVM (Ethereum Virtual Machine) цепочки, такие как Solana, Hyperliquid и Ton. Эта стратегическая инициатива направлена на:
Открытие новых рынков для торговли доходностью.
Диверсификацию пользовательской базы.
Позиционирование Pendle как действительно кросс-чейн протокола.
Исследуя эти менее изученные территории, Pendle закладывает основу для устойчивого роста и инноваций.
Интеграция с TradFi: привлечение институциональных инвесторов
Pendle активно работает над преодолением разрыва между DeFi и TradFi, разрабатывая продукты, соответствующие требованиям KYC, ориентированные на регулируемые организации и исламские фонды. Эта инициатива направлена на:
Устранение регуляторных проблем.
Привлечение ликвидности от институциональных инвесторов.
Предоставление более высокой доходности по сравнению с традиционными финансовыми инструментами, такими как корпоративные облигации.
Почему институции заинтересованы
Способность Pendle обеспечивать более высокую доходность в условиях низких процентных ставок делает его привлекательным вариантом для институций, ищущих лучшие результаты. Решая вопросы соответствия и регуляторных барьеров, Pendle прокладывает путь к более широкому институциональному принятию.
Предстоящие обновления протокола и инновации
Pendle стремится к постоянному совершенствованию, предлагая несколько обновлений и инициатив:
Динамические комиссии за торговлю доходностью: Оптимизация торговых затрат для улучшения пользовательского опыта.
Улучшения системы взяток токенов vePENDLE: Стимулирование большего участия и согласование интересов пользователей с долгосрочными целями протокола.
Фокус на постоянных ставках финансирования (инициатива Boros): Исследование постоянных ставок финансирования как нового источника доходности, дальнейшая диверсификация предложений Pendle.
Эти обновления отражают приверженность Pendle инновациям и его стремление сохранить конкурентное преимущество в пространстве DeFi.
Институциональный интерес к доходности в криптовалюте: растущий тренд
Растущий интерес институциональных инвесторов к доходности в криптовалюте подчеркивает зрелость экосистемы DeFi. Способность Pendle предлагать более высокую доходность по сравнению с традиционными финансовыми инструментами делает его привлекательным вариантом для институций. Решая регуляторные проблемы через продукты, соответствующие требованиям KYC, Pendle прокладывает путь к более широкому институциональному принятию.
Риски и вызовы впереди
Несмотря на впечатляющую траекторию роста Pendle, он сталкивается с рядом вызовов:
Технические сложности: Расширение на не-EVM цепочки требует надежных технических решений.
Регуляторные барьеры: Навигация по требованиям соответствия в различных юрисдикциях.
Конкуренция: Другие протоколы для торговли доходностью борются за долю рынка.
Опыт Pendle в области инноваций и адаптивности предполагает, что он хорошо подготовлен к решению этих вызовов и продолжению своего роста.
Заключение: роль Pendle в формировании будущего DeFi
Взрывной рост Pendle, инновационные механизмы торговли доходностью и стратегические планы расширения делают его выдающимся игроком в пространстве DeFi. Преодолевая разрыв между TradFi и DeFi, Pendle привлекает как розничных пользователей, так и институциональных инвесторов. По мере того, как протокол продолжает развиваться, будет интересно наблюдать, как он формирует будущее торговли доходностью и децентрализованных финансов.
© OKX, 2025. Эту статью можно копировать и распространять как полностью, так и в цитатах объемом не более 100 слов, при условии некоммерческого использования. При любом копировании или распространении всей статьи должно быть указано: «Разрешение на использование получено от владельца авторских прав на эту статью — © OKX, 2025. Цитаты должны содержать ссылку на название статьи и ее автора, например: «Название статьи, [имя автора, если указано], © OKX, 2025». Часть контента может быть создана с использованием инструментов искусственного интеллекта (ИИ). Создание производных материалов и любое другое использование данной статьи не допускается.
