Эта страница предназначена исключительно для справочных целей. Некоторые услуги и функции могут быть недоступны в вашем регионе.

Модель Биткоина Stock-to-Flow (S2F): подробный обзор

Как первая и крупнейшая криптовалюта биткоин (BTC) всегда был в авангарде криптоиндустрии. Его цена достигла уровня, который многие считали невозможным. Однако многие по-прежнему считают, что биткоин еще достигнет новых высот. Споры о его долгосрочной стоимости привели к тому, что аналитики ищут различные способы прогнозирования будущей стоимости актива. Один из таких способов — модель Stock-to-Flow.

В этом руководстве мы объясним, что такое модель Stock-to-Flow, рассмотрим ее историю, особенности, преимущества и ограничения.

Что такое модель биткоина Stock-to-Flow

Эта модель используется для прогнозирования потенциальной будущей цены актива. Первоначально она использовалась для прогнозирования цен на драгоценные металлы, такие как золото и серебро. Однако модель можно использовать и для биткоина, поскольку он имеет фиксированное предложение.

Как следует из названия, модель оценивает два свойства актива для прогнозирования его будущей стоимости. Во-первых, анализируются его запасы, то есть общее текущее предложение. Во-вторых, модель также анализирует приток актива, то есть новые единицы товара или криптовалюта, появляющиеся каждый год. Сравнение этих двух атрибутов помогает сравнить относительное изобилие товара.

История и точность модели Stock-to-Flow

Модель S2F не использовалась в криптовалютном пространстве до 2019 года, когда пользователь Twitter под ником PlanB предложил использовать ее для биткоина. Этот пользователь — бывший голландский институциональный трейдер с более 20 лет опыта работы, пользующийся большим уважением в этой сфере.

В марте 2019 года PlanB опубликовал на Medium пост под названием Моделирование стоимости биткоина на основе его дефицита. С тех пор модель приобрела популярность в криптосообществе.

Как работает модель S2F

Чтобы понять, как работает модель S2F, сначала рассмотрим принципиальное различие между криптовалютой и фиатной валютой.

Криптовалюта и фиат

Фиатная валюта обеспечивается центральными банками по всему миру. Они контролируют выпуск и распределение валюты, поскольку у них есть возможность печатать деньги в случае необходимости. Поскольку фиатные деньги имеют физическую форму, их печать необходима для замены поврежденных купюр и обеспечения ликвидности. Благодаря этому продавцы и предприятия могут продолжать совершать сделки. В то же время граждане страны используют наличные деньги для оплаты товаров и услуг.

Однако у печати денег есть и отрицательные стороны. Если делать это слишком часто, то количество денег в обращении может увеличиться, что приведет к снижению их стоимости. Именно по этой причине возникает инфляция, поскольку она приводит к искажению ценообразования на товары и услуги. Такое случалось неоднократно, даже в наше время. Венесуэла, например, страдает от гиперинфляции.

Драгоценные металлы и криптовалюты, такие как биткоин, нельзя создавать бесконечно, в отличие от фиатных валют. В мире существует только 21 миллион биткоинов, то есть его предложение ограничено навсегда.

Благодаря ограниченному предложению биткоина к нему можно применить модель Stock-to-Flow

Как упоминалось выше, предложение в рамках модели Stock-to-Flow означает количество активов. Предложение биткоина — 21 миллион. Приток же означает скорость добычи на ежегодной основе.

Таким образом, расчет отношения предложения биткоина к его притоку означает, что нужно взять количество существующих BTC и разделить их на скорость майнинга. В настоящее время объем предложения биткоина составляет около 19 миллионов. Это примерно 90% всех биткоинов. Годовой приток составляет 328 500 BTC. Мы знаем это потому, что биткоин производит один блок в 10 минут, при этом в каждом блоке 6,25 биткоина.

Blocks

Применив эти цифры к формуле S2F, мы получим соотношение 57,712. Это означает, что для добычи всего запаса Биткойна потребуется 57 лет. Так бы и было, если бы не халвинги. Если в уравнение включить халвинги, то новое соотношение запасов биткойна к притоку вырастет до 124. Именно столько лет потребуется биткоину, чтобы достичь максимального объема предложения.

Scarcity

Модель Stock-to-Flow: преимущества и ограничения

На бумаге соотношение запасов к притоку в сети биткоина выглядит превосходно. Однако на практике, как и любая другая модель, S2F имеет свои преимущества и ограничения. Давайте рассмотрим плюсы и минусы, которые инвесторы должны знать, прежде чем делать инвестиции на основе этой модели.

Плюсы

  • Позволяет отслеживать движение цен через экономику токенов и аналогичные фундаментальные факторы.
  • Соответствовала прогнозам цен, когда происходило снижение курса биткоина.
  • Использует предложение, которое практически постоянно.
  • Предлагает оптимистичный прогноз цены биткоина.

Минусы

  • Не учитывает волатильность рынка, которая существенно влияет на цену биткоина.
  • Не учитывает такие экономические события, как черные лебеди.
  • Предполагает, что спрос на биткоин будет оставаться постоянным, и не учитывает падение спроса.

Как видите, несмотря на свои преимущества, модель не учитывает некоторые влиятельные факторы. Идея по-прежнему здравая, и теоретически соотношение запасов и притока биткоина многие считают надежным. Однако использовать одну модель в качестве основы для инвестирования не очень хорошая идея, особенно если не учитываются такие факторы, как волатильность — одна из определяющих характеристик криптовалюты.

Критика модели Stock-to-Flow

Некоторые верят в эту модель, другие нет. Один из самых ярых критиков модели — соучредитель Ethereum Виталик Бутерин. Он выступил с критикой S2F в июне 2022 года, когда цена биткоина не последовала прогнозу модели.

Другие критики, например главный инвестиционный директор Strix Leviathan Нико Кордейро, также высказали свое мнение о модели. Он назвал модель хамелеоном. Этот термин используют для описания моделей, построенных на сомнительных предположениях.

Полезна ли модель Stock-to-Flow для биткоина

Модель Stock-to-Flow биткоина — один из самых популярных финансовых индикаторов. Однако у нее есть как свои критики, так и недостатки. Многие считают ее излишне оптимистичной, другие отмечают ее неточность и ненадежность.

Несмотря на критику, модель по-прежнему широко используется в этой сфере, однако никогда не следует основывать инвестиционную стратегию на одной модели. При попытке предсказать цену биткоина, важно учитывать другие модели и индикаторы.


Часто задаваемые вопросы

Точна ли модель Stock-to-Flow при попытке предсказать цену биткойн?

Модель Stock-to-Flow для биткоина бывает точной. Однако многие утверждают, что ее точность скорее связана со случайностью, а не закономерностью.

Что такое Stock-to-Flow в сфере криптовалют?

Модель Stock-to-Flow традиционно использовалась для драгоценных металлов, а в 2019 году она начала применяться в криптовалютном пространстве. Эта модель показывает, как скоро запасы актива будут полностью добыты и выпущены в обращение.

Дисклеймер
Материалы предоставлены исключительно в ознакомительных целях и могут включать информацию о продуктах, которые недоступны в вашем регионе. Они не являются инвестиционным советом или рекомендацией, предложением или приглашением к покупке, продаже или удержанию криптовалюты / цифровых активов, советом в финансовой, бухгалтерской, юридической или налоговой сфере. Криптовалютные и цифровые активы, в том числе стейблкоины, сопряжены с высокими рисками и подвержены сильным ценовым колебаниям. Тщательно оцените финансовое состояние и определите, подходит ли вам торговля и удерживание цифровых активов. По вопросам, связанным с вашими конкретными обстоятельствами, обращайтесь к специалистам в области законодательства, налогов или инвестиций. Информация, представленная на этой странице (включая рыночные и статистические данные, если таковые имеются), предназначена исключительно для ознакомления. При подготовке статьи были приняты все меры предосторожности, однако автор не несет ответственности за фактические ошибки и упущения.

© OKX, 2025. Эту статью можно копировать и распространять как полностью, так и в цитатах объемом не более 100 слов, при условии некоммерческого использования. При любом копировании или распространении всей статьи должно быть указано: «Разрешение на использование получено от владельца авторских прав на эту статью — © OKX, 2025. Цитаты должны содержать ссылку на название статьи и ее автора, например: «Название статьи, [имя автора, если указано], © OKX, 2025». Часть контента может быть создана с использованием инструментов искусственного интеллекта (ИИ). Создание производных материалов и любое другое использование данной статьи не допускается.

Похожие статьи

Показать еще
OKX Bot Trading
Торговые инструменты
OKX
Руководство по торговле

Как пользоваться торговыми ботами ОКХ

Помимо множества торговых пар, проектов децентрализованных финансов и возможностей заработка криптовалюты , мы предлагаем настраиваемых торговых ботов , которые помогут автоматизировать ваши трейдинг-стратегии. В этом руководстве мы расскажем:
25 июл. 2025 г.
12
Yield farming and staking
DeFi
Блокчейн
Основы торговли

Что такое ликвидный стейкинг и как он работает?

Ликвидный стейкинг, также известный как мягкий, — это более продвинутая форма традиционного стейкинга , которая доступна во многих протоколах нового поколения смарт-контрактов . С помощью ликвидного стейкинга пользователи могут получить доступ к своим заблокированным средствам для других действий, продолжая получать вознаграждение от своего первоначального депозита.
22 апр. 2025 г.
Продвинутый
6
Technical analysis generic thumb
DeFi

Лучшие платформы криптокредитования в 2024 году

Платформы криптокредитования являются одним из самых революционных ответвлений криптоиндустрии. Несмотря на то, что они существуют уже некоторое время, криптозаймы стали особенно востребованы во время
22 апр. 2025 г.
14
Security privacy thumbnail
Безопасность

Что такое криптомошенничество с романтическими отношениями и как его избежать

Мошенничество «Забой свиней» — это относительно новая форма криптомошенничества , когда злоумышленники используют ложную иллюзию романтических или дружеских отношений для финансового обмана жертв. Обычно этот вид мошенничества реализуется в течение длительного времени и предполагает завоевание доверия у жертвы. Обманщик убеждает ее перевести средства, после чего исчезает.
27 февр. 2025 г.
Для начинающих
18
Security privacy thumbnail
Безопасность

Что такое мошенничество с восстановлением криптовалюты

Для большинства криптотрейдеров есть несколько худших сценариев, чем взлом кошелька, потеря доступа к кошельку или кража цифровых активов. Когда это происходит, многие обращаются за помощью в сообщества в X, Reddit или Telegram. Казалось бы, это правильный ход, но трейдеры могут стать жертвой мошенничества, связанного с восстановлением криптовалюты. Мошенники обманывают тех, кто просит о помощи, ложно заявляя, что могут вернуть активы. Однако в действительности все наоборот — мошенники крадут активы, а затем исчезают.
16 янв. 2025 г.
Для начинающих
35
Security privacy thumbnail
Безопасность

Мошенничество с переводом криптовалюты и как его избежать

Мошенничество с переводом криптовалюты становится все более серьезной проблемой в мире цифровых активов. Злоумышленники обманывают людей, призывая их отправить криптовалюту или фиат с обещанием приумножить их капитал. Как и в случае с , мошенничество с переводом криптовалюты включает ложные обещания и манипулирование эмоциями. В этой статье мы расскажем про этот способ обмана и поможем вам защитить себя и свои активы.
17 окт. 2024 г.
Для начинающих
22
Показать еще