➥ Являются ли фиксированные процентные протоколы будущим финансов? Доходы DeFi мощные, но непредсказуемые. Однажды вы зарабатываете 30%, на следующий день он падает до 5%. Фиксированные процентные протоколы революционизируют игру с помощью стабильных, торгуемых доходов на блокчейне, возможно, единственного продукта DeFi, готового к немедленному массовому принятию. Давайте рассмотрим проекты, ведущие этот сдвиг в нашем отчете за 30 дней 🧵 — — — ► Что такое фиксированные процентные протоколы? Фиксированные процентные протоколы приносят стабильность в DeFi, превращая волатильные доходы в предсказуемые возвраты. Они токенизируют, отделяют доход или эталонные доходные активы, чтобы пользователи могли заблокировать доход. Этот краткий отчет охватывает четыре проекта, ведущие сдвиг к фиксированному доходу: ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Pendle Pendle — это AMM для торговли доходами, который разделяет доходные активы на два токена: ▸ PT: фиксированный доход ▸ YT: переменный доход Он позволяет пользователям торговать самим доходом, а не просто ставить или одалживать. ➤ Основной механизм Когда пользователи вносят доходный актив, такой как $sUSDe, Pendle создает PT-sUSDe (обменяемый по истечении срока) и YT-sUSDe (захватывает доход). Пользователи могут держать PT для стабильных возвратов, торговать YT для спекуляций или сочетать оба для получения вознаграждений за ликвидность, все это без ликвидаций или блокировок. ➤ Почему это важно Это превращает доход в торгуемый рынок и позволяет использовать стратегии, такие как фермерство очков и арбитраж, интегрируясь с @aave, @ethena_labs и @MorphoLabs на основных цепочках, таких как @ethereum, @arbitrum и @base, с TVL около $6.5B на октябрь 2025 года. ➤ Пример ▸ Пулы sUSDe предлагают ~20% фиксированного дохода ▸ Запуск @Plasma привлек $318M TVL за несколько дней — ► Spectra Spectra приносит стабильность дохода в DeFi, позволяя пользователям блокировать фиксированные возвраты или хеджировать волатильность ставок. ➤ Основной механизм Он поддерживает токены ERC-4626, такие как $csUSDL и $USR. Вклады создают два токена: ▸ PT: фиксированный доход ▸ YT: переменный доход Пользователи могут: ▸ Держать PT для стабильных возвратов ▸ Торговать YT для получения экспозиции к изменениям ставок ▸ Предоставлять оба в ликвидные хранилища для вознаграждений Любой может создать пользовательские пулы, что делает систему полностью безразрешительной. ➤ Почему это важно Spectra предлагает предсказуемый доход и делит 50% дохода с ставщиками. Работает на @avax, @SonicLabs и Base с примерно $190M TVL на октябрь 2025 года. ➤ Пример ▸ Пулы фиксированной ставки $USDL предлагают 20%+ APY ▸ Расширение на Flare увеличило ликвидность — ► Fusion от IPOR Fusion приносит свопы процентных ставок в DeFi, позволяя пользователям хеджировать или спекулировать на движениях ставок с использованием кредитного плеча и автоматизации. ➤ Основной механизм Fusion использует индекс IPOR на блокчейне для оценки свопов процентных ставок и автоматизации стратегий дохода. Пользователи могут: ▸ Входить в свопы, платя фиксированную или получая плавающую с кредитным плечом ▸ Использовать хранилища srUSD для автоматизации оптимизации дохода через протоколы ➤ Почему это важно Fusion сочетает агрегацию дохода DeFi с инструментами процентных ставок институционального уровня, предлагая скорректированные по риску фиксированные возвраты без временных потерь. Работает на Ethereum, Arbitrum и Base, с около $70M TVL на октябрь 2025 года. ➤ Пример ▸ Хранилища $srUSD обеспечивают 20%+ APY через автоматизированные свопы — ► Treehouse Treehouse создает эталоны и инфраструктуру для фиксированного дохода в DeFi. Он вводит: ▸ tAssets: улучшенные LST, такие как $tETH и $tAVAX ▸ DOR: эталоны ставок на блокчейне, такие как TESR для стейкинга Ethereum ➤ Основной механизм Он использует арбитраж MEY (Market Efficiency Yield), чтобы выровнять доходы от стейкинга к уровням безрискового дохода. Пользователи могут ставить, делегировать операторам DOR или интегрироваться с протоколами, такими как TermMax для фиксированного заимствования. Работает на Ethereum и Avalanche с TVL более $500M и более 70K кошельков на октябрь 2025 года. ➤ Почему это важно Treehouse стандартизирует доходы для фиксированного доходного слоя DeFi и позволяет использовать такие инструменты, как FRA и рынки фиксированных ставок. Интеграции включают @FalconXGlobal и @TermMaxFi. ➤ Пример ▸ Эталон TESR поддерживает FRA, запущенные FalconX ▸ TermMax использует ставки DOR для предложения фиксированного заимствования на LST — ► Заключение Стейблкоины дали DeFi способ хранить ценность, но не увеличивать ее. Фиксированные процентные протоколы изменили это, сделав доходы предсказуемыми и торгуемыми. Pendle, Spectra, Fusion и Treehouse каждый ведут этот сдвиг: ▸ Pendle делает доход торгуемым рынком ▸ Spectra блокирует стабильные возвраты через деривативы ▸ Fusion приносит свопы процентных ставок на блокчейн ▸ Treehouse стандартизирует доходы LST с помощью эталонов Вместе они строят фиксированный доходный стек DeFi, где капитал зарабатывает стабильные возвраты, а стабильность встречает рост.

— Отказ от ответственности