Если бы $SYRUP торговался по мультипликатору выручки $AAVE, он стоил бы $0.88 (в настоящее время $0.50). Несмотря на то, что он торгуется по более привлекательному относительному мультипликатору, @maplefinance рос гораздо быстрее, с ростом на 1010% в выручке за второй квартал 2025 года по сравнению со вторым кварталом 2024 года, в то время как выручка @aave на самом деле снизилась по сравнению с прошлым годом во втором квартале. На мой взгляд, есть две основные причины этого. - Рынок еще не полностью осознал темпы роста/возрождения Maple с запуском SyrupUSDC, BTC Yield и других новых продуктов, которые привели к увеличению выручки и TVL примерно в 4 раза с марта. - Вторая причина заключается в том, что Aave был невероятно стабильным, служа основным DeFi-протоколом на протяжении многих лет с высоко устойчивой выручкой. С тем, как Maple делает глубокие шаги к институциональным заемщикам, снижая их стоимость капитала, сопоставляя их с DeFi-кредиторами, его ARR теперь приближается к $20MM, и очевидность устойчивости его выручки становится все более явной, этот относительный разрыв должен измениться со временем. $SYRUP, вероятно, является активом, который лучше всего находится посередине между инвесторами в рост и ценность. Это станет очень очевидным в ретроспективе для тех, кто уже не видит, как разворачивается эта история.