Токены DAO без ценности больше не убеждают покупателей. Метаподход токенов DAO, предназначенных только для голосования, сместился в сторону токенов с накоплением ценности для проектов с подтвержденной рыночной пригодностью (PMF). С 2020 года проекты раздавали токены, чтобы субсидировать рост, привлекая пользователей, TVL, и продавали идею того, что каждый может стать «владельцем» проекта через владение токенами. Нам нужна была история про DAO, чтобы убедить 1) регуляторов в условиях ограниченной правовой среды и 2) криптоэнтузиастов, которые станут частью «сообщества». Это не значит, что видение DAO умерло. Это не так. Aave, Velodrome, Lido, Arbitrum... продвигают децентрализованное управление, но DAO сталкиваются с проблемами: 1) апатия 2) лоббирование 3) паралич исполнения и т.д. a16z продали историю прогрессивной децентрализации с выходом основателей «в сообщество». Интересно, что, будучи делегатом DAO, я замечаю сдвиг в сторону более централизованных DAO через BORGs или профессиональных делегатов, которые участвуют в нескольких DAO. От одного DAO к другому я вижу одни и те же имена делегатов :) Таким образом, хотя модель DAO нуждается в революции, мета смещается к «фундаментальным основам» — проектам, которые предлагают обратный выкуп или другие методы накопления ценности для держателей токенов. Держатели устали субсидировать рост протоколов, но сейчас настало время отдавать. $UNI не слушает, и держатели злятся: делегаты уходят, а $UNI все еще используется для субсидирования роста Unichain и Uniswap v4. Все это происходит, пока Uniswap Labs генерирует миллионы на комиссиях с фронтенда. Неудивительно, что $UNI уступает $AAVE (я сравниваю их, так как это два оригинальных токена DeFi). Я считаю, что ценность заключается в: 1) определении момента, когда токены переходят от субсидирования роста к вознаграждению держателей 2) поиске команд, которые ценят держателей токенов. Команд, которые связывают рост цены токена с показателями успеха, такими как TVL и комиссии. Многие полностью игнорируют цену своих токенов 3) изучении оптимальных методов накопления ценности: стейкинг, обратный выкуп, veToken или другие новые подходы? С таким количеством токенов на рынке история DAO больше не убеждает. Командам нужно доказать, что они действительно заботятся о своих держателях токенов. Говорить о своем токене было не модно несколько лет назад. Сейчас это необходимость. Обратите внимание на обратные выкупы $AAVE, или $ETHFI, $KAITO, $SKY / $MKR, $JUP, $HYPE ....