В тот момент, когда индексные фонды владеют Coinbase, Уолл-стрит наложила бразды правления на шею криптовалютной свободы

19 мая 2025 года, последние 30 секунд перед открытием Нью-Йоркской фондовой биржи. В торговом терминале индексного фонда S&P 500 мелькнули красными инструкциями – сотни миллионов долларов влились в фондовый пул Coinbase (COIN). Управляющие фондами безучастно стучат по клавиатуре, их не волнуют философские идеалы биткоина, они не понимают технологическую революцию блокчейна, и у них даже нет адреса кошелька. Но они знают одно: правила индекса диктуют, что они должны владеть Coinbase, которая теперь является новым выскочкой для S&P 500. Машина капитала Уолл-стрит тихо накинула вожжи на шею криптосвободы.

269 млн пенсионеров США «бессознательно держат монеты» через счета 401K, а 5 млн учителей становятся косвенными участниками криптоэкономики;

Логическая реконструкция колебаний цен на акции: пассивное распределение формирует подушку безопасности, а некоторые хеджируют сильные колебания крипторынка;

Расширение ценовой мощи Уолл-стрит: Coinbase контролирует рынок опционов на биткоин после приобретения Deribit, а капитал проникает в ядро ценообразования на криптоактивы;

Это принудительное объединение меняет поведение рынка. Данные Robinhood показывают, что поисковые запросы COIN взлетели на 300%, но только 12% пользователей понимают суть своего бизнеса. Когда пенсионные счета обычных людей привязаны к цене акций COIN, свободная волатильность крипторынка одомашнивается устойчивым спросом со стороны Уолл-стрит.

3. Сумерки свободы: институционализированное выживание духа криптовалютыКриптосообщество

приветствовало включение Coinbase в S&P 500, но зоркие глаза почуяли кризис. Когда Майкл Сэйлор назвал это «важной вехой для биткоина» на X, он опустил вторую половину подтекста: финансиализированная природа биткоина — это кооптация традиционного капитала.

Coinbase включает в себя ландшафт длинных и коротких игр после

многосторонней логической цепочки

S&P 500 Регулятивная амнистия→ включение индексов→ институциональные активы→ премии за ликвидность → отраслевые ETF ускоряются

, медвежья линия предупреждения,

затраты на соблюдение нормативных требований→ ограничения инноваций → отток пользователей→ оценки не связаны с рынком криптовалют→ манипуляции на Уолл-стрит усиливаются

Реальная угроза находится на уровне ценностей. Когда криптодух «не творить зла» оказался под давлением квартальных отчетов о доходах, Coinbase начала проводить делистинг анонимных монет и ограничивать доступ к DeFi. Суть приобретения Deribit заключается в том, чтобы захватить рынок деривативов с централизованной логикой обмена, что противоречит одноранговой системе электронных денег, которую представлял себе Сатоши Накамото.

4 тыс.

Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.