Обзор недели ончейн-данных: биткоин в третий раз за текущий цикл достиг нового максимума, или еще есть куда расти
Компилятор Glassnode
: Феликс, PANews
Основные моменты:
- Рынок биткоина продолжил укрепляться, достигнув нового максимума в 111 000 долларов, что стало третьим новым максимумом в цикле.
- Доходность инвесторов и поведение продавцов значительно улучшились, и все еще находятся ниже предыдущего пика бычьего рынка.
- Взаимодействия, связанные с биржами, резко возросли, и около 33% объема торговли биткоином в сети теперь происходит через централизованные биржи.
- Активность в сфере деривативов также растет, при этом открытый интерес как на фьючерсных, так и на опционных рынках демонстрирует значительный рост.
- Если биткоин продолжит расти, ключевой областью станут $120 000. Основываясь на пересечении ончейн-моделей цен в предыдущих циклах, ожидается, что давление продавцов в этой области и вокруг нее усилится.
Биткоин пробивает новый максимумРынок
биткоина остается сильным, достигнув нового максимума в 111 000 долларов, что в третий раз за цикл пробило новый исторический максимум. Исторически сложилось так, что за фазой ценообразования часто следовала короткая распродажа, поскольку ранние лидеры использовали возможность выйти на новых максимумах и снизить риск.
Биткоин до сих пор следовал этой схеме, упав до 107 000 долларов вскоре после первоначального прорыва, прежде чем восстановиться и консолидироваться около 108 000 долларов до конца недели.
На фоне сложной макроэкономической ситуации и повышенной геополитической напряженности биткоин превзошел большинство классов активов, что делает общие перспективы неопределенными. В относительно сложных рыночных условиях такие высокие показатели действительно являются обнадеживающим признаком.
: GlassnodeСравнивая
ценовые показатели текущего цикла с предыдущим циклом, вы обнаружите, что, хотя общая рыночная капитализация биткоина отличается на несколько порядков, существует поразительное сходство в структуре. На приведенном ниже графике показана производительность с момента относительных минимумов цикла:
- цикл 2015-2018 гг.: +1076%
- цикл 2018-2022 гг.: +1007%
- 2022 г. и далее: +656%
Это замечательное достижение, что все еще так близко к предыдущему циклу, учитывая, что биткоин сегодня так сильно увеличил свою рыночную капитализацию. Это показывает, что масштабы спроса на биткоин идут в ногу с темпами роста актива.
: Glassnode
Оценивая характер избыточного веса для кошельков разных размеров, мы видим, что новые максимумы, как правило, вызывают значительный избыточный вес. Это подтолкнет оценку тренда избыточного веса к максимальному значению 1,0.
Примечательно, что давление с целью увеличения активов значительно возросло, когда в марте и ноябре 2024 года они достигли рекордных максимумов в $70 000 и $107 000 соответственно. Это говорит о том, что инвесторы склонны активно покупать, когда рынок вступает в фазу ценообразования, но это также показывает, что существующие держатели склонны фиксировать прибыль, когда цены выше. Этот «стадный эффект» подчеркивает конвергентное поведение участников рынка на ключевых психологических уровнях и событиях, таких как преодоление новых максимумов.
Напротив, последний цикл, который достиг исторического максимума в 69 000 долларов в ноябре 2021 года, столкнулся со значительным избыточным давлением во время и после ценового пика. Это, наконец, ознаменовало приход циклической вершины и положило начало длительному медвежьему рынку в 2022 году. В то время как сильный избыточный вес обычно является положительным знаком, важно признать, что подавляющее консенсусное поведение не всегда является надежным индикатором будущего направления (на самом деле это может быть противоположный индикатор).
Источник: Glassnode
Price Discovery ExplorationПо мере
того, как цена биткоина возвращается к фазе определения цены, данные в цепочке и технические метрики могут быть объединены для оценки рыночного импульса и выявления потенциальных признаков перегрева.
111-дневная скользящая средняя (DMA) и 200-дневная скользящая средняя являются общими техническими индикаторами для оценки импульса и силы тренда на рынке биткоина. Эти технические ценовые модели также могут быть дополнены ончейн-метрикой, называемой краткосрочной стоимостью держателя, которая отражает среднюю цену покупки для новых инвесторов на рынке. Исторически сложилось так, что этот уровень был критическим порогом и часто используется для различения локальных бычьих и медвежьих рынков.
- 111-дневная скользящая средняя: $91 800
- 200-дневная скользящая средняя: $94 300
- Краткосрочная стоимость удержания: $95 900
Цена биткоина в настоящее время значительно выше этих трех ключевых уровней, что подчеркивает силу рыночного ралли с апреля. Важно отметить, что эти ценовые уровни очень близки численно, и эта конвергенция создала конвергенцию в ключевой области поддержки, что имеет решающее значение для сохранения дальнейшего восходящего импульса.