Месяц назад самым обсуждаемым в социальных сетях эмитентом стейблкоинов Circle стал слух о продаже стейблкоина за $4 млрд Coinbase или XRP. После того, как Circle опубликовала свой проспект в начале апреля, отрасль задавалась вопросом о снижении доли рынка, низкой валовой прибыли и единственном канале прибыли. Инсайдеры в целом считают, что план Circle по перезапуску IPO через много лет может не впечатлить рынок.

Тем не менее, энтузиазм по поводу концепции стейблкоина полностью превзошел ожидания криптопрактиков: Circle завершила IPO на уровне $31 за акцию, с оценкой в $6,9 млрд и превышением подписки в 25 раз, что сделало его самым просматриваемым IPO в криптоиндустрии за последние годы. Чем вызван такой резкий разворот в рыночных настроениях? Действительно ли фундаментальные показатели Circle улучшаются, или рынок переживает «эмоциональную переоценку» повествования о стейблкоинах?

Примерно

апреле этого года, когда эмитент...