🧵 Макро понедельник: Безумие возвращается
1) Акции игнорируют закрытие → Dow, S&P и Russell 2000 на рекордных максимумах
➤ BTC +12%, пересекает ATH в $125K
➤ #Gold +45% с начала года, лучший рост с 79-го года
➤ Но закрытие продолжается, рынок труда ослабевает, а сектор услуг стагнирует
2) Обзор рынка
➤ Новый рост акций благодаря свежему AI + акциям чипов поднимает фондовые рынки до новых высот
➤ Малые компании присоединяются к рекордному росту (RUT ATH)
➤ Nasdaq отстает из-за фиксации прибыли
➤ Спрос на $BTC +$1.6B в цепочке с начала отключения
➤ Золото достигает $3,916/унция, подстегнуто покупками ЦБ и потоками #ETF
3) Настроение
➤ Аппетит к риску становится "маниакальным"
– Индикатор настроения акций @Bloomberg стремительно растет
– Низкое соотношение пут/колл = переполненные бычьи ставки
– % компаний из S&P 500 достигает максимумов ↑
– Но спред между мусорными облигациями и инвестиционными облигациями сигнализирует о осторожности
4) Политика в области фармацевтики
➤ #Trump запускает сайт "TrumpRx" → доступ к лекарствам со скидкой
➤ Сделка с Pfizer: избегает тарифов в обмен на средние скидки более 50%
➤ Новое паритетное ценообразование для Medicaid и бенчмарки в стиле ЕС
➤ Фармацевтика освобождена от тарифов, потребители получают облегчение
5) Макроэкономика США: День закрытия 6
➤ Демократы настаивают на кредитах ACA; Республиканцы продвигают временный CR
➤ Агентства приостанавливают работу → нет отчета по занятости, нет данных по CPI
➤ Риски для #GDP, если это затянется; рынки, связанные с инфляцией, лишены данных
➤ Рынок в основном игнорирует… пока что
6) Рынок труда
➤ Число рабочих мест по данным ADP -32 тыс. в сентябре → замедление найма
➤ Рынок труда "заморожен": вялый найм, скромный рост зарплат, мало увольнений
➤ Слабость добавляет ожидания снижения ставок ФРС
➤ @GoldmanSachs' Соломон: долгосрочное ускорение вероятно благодаря технологиям + стимулу
7) Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI)
➤ Индекс деловой активности в сфере услуг ISM упал до 50.0 (по сравнению с 52.0 в августе), неожиданная стагнация
➤ Индекс деловой активности в бизнесе сокращается в первый раз с 2020 года
➤ Производственный сектор также в состоянии сокращения (хотя и с замедлением)
➤ Слабый спрос + задержки с наймом сказываются на сфере услуг
8) Стимул тарифов?
➤ #Trump рассматривает помощь фермерам на сумму более 10 миллиардов долларов, особенно для соевых бобов (цены упали на 5% по сравнению с прошлым годом)
➤ Фермеры теряют около 100 долларов за акр из-за затрат на торговую войну
➤ Встреча Си-Трампа в Корее может определить путь к помощи фермерам
➤ Предлагает чеки «возврата тарифов» на сумму от 1 до 2 тысяч долларов для домохозяйств → стимулирует рост, но инфляционно
9) Крипто
➤ Swift строит блокчейн, чтобы соперничать со стейблкоинами (партнеры: BofA, Citi, NatWest)
➤ @coinbase подает заявку на национальную лицензию траста → расширение хранения и платежей
➤ #Tether запускает инициативу по токенизированному золоту на $200M (XAUt ~$1.5B капитализация) → физические хранилища + выкупаемые слитки
10) Резюме
➤ Акции + #crypto эйфория продолжаются, несмотря на закрытие и замедление данных
➤ Исторический рост золота сигнализирует о хеджировании + дедолларизации
➤ Изменения в политике (TrumpRx, возврат тарифов) добавляют волатильности
➤ Мания поднимается выше, но трещины в #macro расширяются
11) Оставайтесь с нами на следующем Макро понедельнике!
Рынки сейчас в эйфории, но смогут ли они оставаться невосприимчивыми к ухудшающимся данным?
4,79 тыс.
0
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.