Dune Analytics только что выпустила свой последний отчет о RWAs, и здесь, в DCo, мы большие поклонники. Мы глубоко погрузились в результаты, вот краткий обзор ключевых выводов, которые привлекли наше внимание: RWAs продемонстрировали впечатляющий рост, увеличившись на 224% с 2024 года, с общим объемом на блокчейне, превышающим 30 миллиардов долларов. То, что началось с институциональных игроков, теперь привлекает розничных участников, и импульс не показывает признаков замедления. • Казначейские облигации США как прорывной актив: Первой большой победой стали казначейские облигации США. Они выросли на 85% в этом году, достигнув замечательных 7,3 миллиарда долларов. Фонд BUIDL от BlackRock теперь оценен в 2,2 миллиарда долларов, что демонстрирует, что некоторые из крупнейших имен в финансах готовы принять пространство на блокчейне. Другие ключевые игроки в этом пространстве включают Ondo, WisdomTree, Franklin Templeton и Centrifuge. • Инвесторы переходят на более рискованные активы: С установлением казначейских облигаций как безрискового ориентира, капитал на блокчейне все больше направляется в более высокодоходные активы. -> Токенизированный частный кредит стал вторым по величине классом активов, увеличившись на 61% до 15,9 миллиарда долларов в активных кредитах. Ключевые игроки в этом пространстве включают Figure Technologies, Tradable и Maple Finance с 2,5 миллиарда долларов, 2,1 миллиарда долларов и 900 миллионов долларов в активных кредитах соответственно. -> Институциональные фонды продемонстрировали взрывной рост на 387%, достигнув 1,7 миллиарда долларов. Фонд JAAA от Centrifuge особенно выделился, привлекая значительный институциональный спрос благодаря своему привлекательному профилю доходности и сильным именам в управлении, что повышает доверие и приток капитала. • Углубление интеграции RWA с DeFi: RWAs не только токенизируются, но и все чаще используются в качестве залога и источников доходности в протоколах DeFi. Истинная инновация заключается в композируемости. -> SyrupUSDC от Maple: Более 30% его поставки в 2,5 миллиарда долларов активно развернуто по различным протоколам. -> Обертка deRWA от Centrifuge: Это делает RWAs простыми в использовании. Она преобразует высококачественные, институционально управляемые реальные активы, которые часто являются неликвидными и изолированными, в стандартизированные активы для открытого и совместимого мира DeFi. -> RWA Market от Aave: Aave теперь принимает RWAs в качестве залога, с его специализированным рынком Horizon RWA. Фонды Centrifuge, такие как JTRSY, имеют поставку в 28 миллионов долларов на рынке Horizon. Это предполагает, что традиционные активы теперь поддерживают DeFi. • От институтов к розничным инвесторам: Это уже не только институциональные игроки, розничные инвесторы тоже присоединяются. -> Хранилища nTBILL от Plume: Теперь их число превысило 86 000 вкладчиков. -> Ondo и Backed: Эти платформы делают акции США доступными для глобальных пользователей. Некоторые ключевые моменты по протоколам и классам активов: -> Частный кредит: Maple Finance стал крупнейшим управляющим активами на блокчейне с 3,5 миллиарда долларов AUM, в основном благодаря своему продукту syrupUSDC, интегрированному в DeFi и без разрешений. -> Глобальные облигации: Хотя они меньше, чем казначейские облигации США (0,6 миллиарда долларов), эта категория быстро растет (+171% с начала года) и заметно сосредоточена на не-Ethereum сетях, таких как Polygon и Arbitrum, которые вместе составляют 62% и 30% рынка соответственно. -> Товары: Этот сектор достиг 2,4 миллиарда долларов (+127% с начала года), при этом золото по-прежнему доминирует. Однако рынок диверсифицируется в такие области, как права на минералы и даже вычислительная мощность GPU, что сигнализирует о более широком принятии. -> Публичные акции: Хотя это меньшая категория с 0,3 миллиарда долларов, токенизированные акции показывают сильный импульс с исключительно высоким количеством держателей, что указывает на принятие со стороны розничных инвесторов. Платформы, такие как Ondo Global Markets и Backed Finance, расширяют доступ к акциям США для глобальных инвесторов. Дело не только в новых цифрах или растущих показателях. Ясно, что традиционные финансы и DeFi больше не являются противоположными силами. Они сливаются. Токенизация — это мост, который делает это возможным, принося доверие и масштаб Уолл-стрит в открытый, программируемый мир блокчейнов. Когда эти два мира сливаются, результатом становится нечто совершенно новое: рынки, которые являются глобальными, все более ликвидными и открытыми для всех, везде — и при этом остаются открытыми 24/7.