В условиях отсутствия инновационных прорывов в будущем и предстоящего большого бычьего рынка для стейблкоинов, различные протоколы стейблкоинов начинают строить свои собственные блокчейны, по сути перемещая реальные доходы от транзакций, которые ранее принадлежали Ethereum или другим блокчейнам стейблкоинов, в свою экосистему. 🤔 Так будет ли ситуация, подобная L2/L3, когда Ethereum будет перегружен, повторяться после того, как стейблкоины начнут строить свои собственные блокчейны? Ответ, похоже, очень вероятен. В конце концов, стейблкоины являются основой DeFi, и их миграция также означает миграцию DeFi. Из статьи Rhythm: Хотя прибыль Tether также высока, это в основном связано с процентными разницами и инвестиционными доходами, а не с объемом торгов USDT. Каждая новая транзакция USDT приносит Tether нулевую прямую прибыль, все комиссии идут в карман блокчейна. Положение Circle также схоже. Каждая транзакция USDC в Ethereum требует ETH в качестве комиссии за газ. При текущем уровне транзакционных сборов Ethereum, если USDC сможет достичь объема торгов USDT, только комиссии могут принести сети Ethereum десятки миллиардов долларов годового дохода. Но Circle, как эмитент USDC, не получает ни копейки от этих транзакций. Еще больше расстраивает эти компании то, что чем больше объем торгов, тем больше упущенная прибыль. Объем торгов USDT вырос с нескольких сотен миллиардов долларов в 2023 году до более чем триллиона долларов сейчас, но Tether по-прежнему не получает никакой прибыли от торговых операций. Такая ситуация «видно, но недоступно» является основной движущей силой, побуждающей их строить собственные блокчейны.