Как-то преступно, что мне потребовалось так много времени, чтобы понять, как на самом деле работает @pendle_fi, но теперь, изучив это для @capmoney_, я наконец понимаю, почему это такой мощный примитив. Все, что вам нужно сделать, это правильно его представить, и механика просто срабатывает. Для меня лучший способ думать о токенах Pendle (PT и YT) — это через призму инь и ян. - PT — это инь: они воплощают продолжительность. Токены Pendle PT существуют только в течение фиксированного периода, и когда рынок для них заканчивается, PT устанавливаются на "1". Здесь время само по себе обеспечивает вашу доходность: вы фиксируете ставку и гарантируете себе возврат при погашении. - YT — это ян: они воплощают волатильность. YT существуют только для того, чтобы генерировать максимальный интерес в течение их жизни, и при погашении они стоят ноль. Они находятся в постоянном движении, что делает их привлекательными для спекулянтов, которые думают, что у них есть преимущество в APY. Теперь...