Механика DAT Часть 1 Некоторые говорят, что это следующий LUNA (это не так). Другие говорят, что нечего разворачивать (это так). Подумайте внимательно о механике. У многих из этих DAT нет кредитного плеча, поэтому не будет принудительной продажи из-за вызова долга. Тем не менее, существует стимул продать базовый актив и выкупить акции, чтобы зафиксировать арбитраж и поднять mNAV. Но насколько велик этот стимул и насколько высоко должно быть mNAV? Это в значительной степени зависит от базового актива. В случае с BTC есть один очень крупный игрок (MSTR) и много гораздо меньших игроков. Так что можно сказать, что только MSTR как DAT влияет на цену BTC. Поскольку mNAV здесь здоровый и поскольку кредитное плечо контролируется хорошо, вы, вероятно, не увидите много продаж базового актива здесь. К слову, имеет смысл, что долг находится на безопасном уровне, поскольку Сейлор получил такую отличную сделку против покупателей ранних конвертов, так как он был единственным игроком на рынке,...