Токен Curve только что ужесточил условия. Эпоха 5 началась на этой неделе, сократив новое предложение с ≈4.36 CRV/сек до ≈3.66 CRV/сек, что составляет ~16 % снижение годового предложения. @curvefinance не ждет четыре года, чтобы сократить инфляцию, как это делает Bitcoin; он сокращает примерно на 15 % каждый август. Эта математика уменьшает циркулирующий рост примерно раз в четыре года. После сокращения инфляция теперь составляет ~6 % с 1.37 B $CRV в обращении против жесткого лимита в 3.03 B. Тем временем 796 M+ CRV заблокированы как veCRV на срок до 4 лет, что сжимает доступный для торговли объем. Почему максималисты стейблкоинов должны беспокоиться? Curve остается AMM с низким проскальзыванием для активов, привязанных к доллару. Недавние примеры: • Ethena разместила >$196 M USDe ликвидности на Curve • Пары GHO от Aave с crvUSD и USDe растут быстро • USDtb от Tether запустил пулы Curve в прошлом декабре Каждый раз, когда стейблкоин углубляет ликвидность, LPs зарабатывают CRV, блокируют его в veCRV и подкупают за большее количество эмиссий, создавая маховик, который заставляет повторный спрос на сам токен. veCRV = 50 % торговых сборов протокола + голосующая сила над тем, куда направляются новые CRV. Держатели буквально решают, какие доллары получают самые большие субсидии ликвидности. Макрофон: рынок стейбл-доллара только что пересек ~$180 B и на пути к взрыву в рамках нового закона GENIUS. Больше долларов в сети → больше объема Curve → более богатый поток сборов для veCRV. Соберите это вместе: • Уменьшающиеся эмиссии токенов 📉 • Неликвидный объем (4-летние блокировки) 🗝️ • Рефлексивный спрос от каждого нового стейблкоина 🌀 • Прямое получение сборов + подкупы 🏦 Риски: эксплойты смарт-контрактов, захват DAO, собственные амбиции Curve по crvUSD, вытесняющие конкурентов, и просто бета-крипто. Размер позиций соответственно. ⏎ Если вы думаете, что капитализация стейблкоинов вырастет с $180 B до $500 B+ в следующем цикле, владение токеном, через который проходит каждый цифровой доллар, — это асимметричная ставка, которую стоит рассмотреть. Это не совет, проведите исследование.