Спасибо учителю Ланху за то, что бросил вызов — Иными словами: BTC — это «золото финансового мира», ETH — это «конституция финансового мира». 1️⃣ ETH — это «институциональная структура», а не просто актив. Суть ETH не заключается в том, чтобы быть простым «инструментом для привязки стоимости», как BTC; он больше похож на операционную систему новой институциональной структуры. Он несет не только активы на блокчейне, но и реконструкцию «правил финансовой деятельности» на блокчейне: включая логику расчетов, выполнение контрактов, честную торговлю и другие аспекты, которые ранее поддерживались правовыми и институциональными системами доверия, теперь могут быть выполнены автоматически с помощью кода. Эта способность к автоматизации институтов — одна из основных логик, по которой организации делают ставку на ETH. Короче говоря: BTC — это «золото» финансового мира, ETH — это «конституция» финансового мира. 2️⃣ ETH — это «вторая кривая» долларовой гегемонии. Скорее, чем говорить о том, что ETH противостоит доллару, можно сказать, что ETH является неизбежной опорой для цифровизации доллара. Стейблкоины (USDC/USDT) по сути являются «колонизацией доллара на блокчейне», а текущие основные платформы выпуска именно в экосистеме ETH. Эта «техническая аутсорсинг» на самом деле сделала ETH сетевой инфраструктурой нового имперского доллара. Поэтому учреждения на Уолл-стрит не интересуются самим ETH, а уже осознали: Чтобы доллар продолжал доминировать в будущем мире AI + блокчейна, необходимо делать ставку на ETH. 3️⃣ От «инвестирования в ETH» к «строительству на ETH». Эта волна охоты за ETH — это не просто покупка токенов, а прелюдия к тому, что учреждения готовятся перенести свои финансовые бизнес-логики на блокчейн. Они не только хотят купить активы, но и стать банками на блокчейне, биржами на блокчейне, учреждениями по хранению на блокчейне... Это более глубокая связь интересов. Вот почему: Охота за ETH — это не охота за ценой, это охота за входом, охота за правами на землю, охота за будущим влиянием. На поверхности ETH — это открытая платформа; но глубокая логика заключается в том, что она социализировала риски регулирования. Разные учреждения могут развертывать протоколы, торговые продукты, проводить KYC в экосистеме ETH, в то время как публичная цепочка берет на себя давление по управлению и технологическим изменениям. Эта «коллективная ответственность за управление рисками» более реалистична, чем одиночная борьба. BTC — это «согласие по стоимости», ETH — это «согласие по институтам».