Очень познавательная тема о мире стабильных монет после GENUIS! Взглянув вперед, рынки денег и долговые слои вокруг этих новых стабильных монет будут интересны для наблюдения, так как именно долг умножает ценность. Для USDC или USDT основным спросом является торговля, поэтому спрос на заимствования (а значит, и доходность) в значительной степени определяется потребностями в кредитном плечо в торговле. Но для чего-то вроде стабильной монеты Walmart или Amazon я могу представить, что спрос на заимствования будет исходить от потребителей, использующих BNPL, или от поставщиков, ищущих раннюю ликвидность по дебиторской задолженности. Представьте, что вы вносите свой WAL-USD, чтобы поддержать эту экономику и зарабатывать доходность — не от казначейских облигаций, которые ее обеспечивают, а от реальной экономической активности вокруг цепочки поставок Walmart. Каждый хранилище стабильной монеты будет нести риски своей экосистемы и скорость умножения капитала. Основной уровень, M или AUSD, также будет иметь рынок денег сверху, так как его можно легко конвертировать в любую из стабильных монет, выпущенных на их основе. Я также могу представить, что устоявшиеся компании используют свои собственные акции / активы в качестве залога для выпуска своих собственных облигаций с фиксированной доходностью, которые покупаются их стабильными монетами. Эта часть может быть более сложной с точки зрения регулирования, но в следующие 3 года могут быть доступны арбитражи в регулировании.