APR против APY — не позволяйте этим цифрам вас обмануть "10% APR" против "10% APY" — одни и те же цифры, но совершенно разные истории. Некоторые протоколы используют блестящие цифры APY, чтобы продать вам мечту, которая никогда не оправдается. Для большинства новичков доход — это доход. Но APR и APY основаны на совершенно разных предположениях — и путаница между ними может стоить вам денег. Что на самом деле означают APR и APY APR (годовая процентная ставка) показывает ваш годовой доход без учета сложных процентов — предполагается, что вы никогда не реинвестируете свои вознаграждения. Допустим, вы вносите $1,000 в пул USDT/USDC с 20% APR. Если вы ничего не делаете — не реинвестируете, не используете сложные проценты — вы заработаете $200 через год. Это простые проценты. Но что, если вы продолжаете реинвестировать вознаграждения? Повторные депозиты, токеновые стимулы, все это? Вот где вступает в игру APY (годовая процентная доходность). Он рассчитывает вашу прибыль, предполагая, что вы постоянно используете сложные проценты — зарабатывая проценты на ваши проценты. Давайте пройдемся по математике на примере 👇: Без сложных процентов: Прибыль = Основная сумма × APR $1,000 при 20% APR → $200 через год С учетом сложных процентов: Прибыль = Основная сумма × APY APY = (1 + APR / n)^n - 1, где n — это количество раз, когда вы используете сложные проценты в год. Если вы автоматически используете сложные проценты ежедневно (n = 365), то 20% APR → ~22.13% APY, или $221.30 за год. Это дополнительные $21 — просто за регулярный реинвест. Что вам не говорят о доходности Понимание APR и APY — это только начало. Знание терминов не означает, что вы в безопасности. В протоколах DeFi хитрые дизайнерские решения и скрытые механизмы могут оставить вас с меньшей суммой, чем вы думали, что заработаете. Давайте рассмотрим несколько вещей, которые большинство людей упускает из виду 👇 1/ Высокие цифры не всегда означают высокую доходность: Будь то APR или APY, это часто оценки, основанные на прошлых результатах. Фактические доходы могут быстро упасть из-за таких факторов, как снижение активности пула, обесценение токенов или размытые вознаграждения. 2/ Вам нужно понять, откуда берется доход: Некоторые протоколы помогают, разбивая компоненты APR/APY прямо в интерфейсе. Но в большинстве случаев вашим первым шагом должно быть нажатие кнопки "Документы" — и углубление в детали. Ищите мелкий шрифт. Именно там обычно скрыта настоящая история. Вот реальный пример от Kamino Finance: два кредитных пула SOL — "MEV Capital SOL" и "Allez SOL". На первый взгляд, "Allez SOL" выглядит лучше с APY 8.54%, по сравнению с 7.37% от "MEV Capital". Но когда вы проверяете разбивку, фактический "Кредитный APY" — доход от реальной кредитной активности — рассказывает другую историю: > MEV Capital SOL: 7.35% > Allez SOL: всего 5.1% Более высокий общий APY на "Allez SOL" возникает за счет дополнительных токеновых стимулов, добавленных сверху. Это может выглядеть отлично сейчас — но это также связано с риском: падение цен на токены, размывание вознаграждений и менее устойчивый доход в долгосрочной перспективе. Объективно, ни один из пулов не является строго лучше другого. Дело не в том, чтобы гнаться за самой высокой цифрой — важно понять, откуда берется доход, и выбрать тот, который соответствует вашему профилю риска. 3/ Когда комиссии съедают ваш доход: При ручном использовании сложных процентов не забудьте учесть комиссии за газ, комиссии за обмен и другие расходы — особенно если вы работаете с небольшой суммой. Допустим, вы фермерствуете в пуле с 9% APR. Вы можете получить около $2.25 на депозит в $100 за 3 месяца. Но если вы обменяли или перевели токены перед входом, и комиссии за газ были высокими в Ethereum, вы могли потерять $1+ в комиссиях — почти половина вашей прибыли пропала. С меньшими депозитами комиссии быстро съедают APY. 4/ Когда APR притворяется APY Некоторые протоколы используют вознаграждения с помощью APR, но отображают их как APY — делая доходность лучше, чем она есть на самом деле. Это не ошибка округления. Это тревожный сигнал, особенно в новых экосистемах, где низкокачественные протоколы смешиваются с легитимными. Вот тогда вам нужно оценивать протокол не только по цифрам, но и по качеству продукта, деталям безопасности и тому, кажется ли команда действительно надежной. Вспомним эпоху фарминга airdrop: на ZKsync, до запуска $ZK, кредитный протокол под названием Era Lend стал горячей точкой благодаря заоблачным APY и бесконечным учебным пособиям по фармингу. Результат? Миллионы были потеряны из-за эксплуатации. Команда замолчала. Никакой компенсации. Многие до сих пор считают, что это был чистый обман. В DeFi, пока вы гонитесь за доходами, которые не может предложить TradFi, кто-то может гнаться за вашим капиталом. Конец Теперь у вас должно быть четкое понимание того, что на самом деле означают APR и APY — и как доход в DeFi не всегда соответствует действительности. Но помните: знание этих концепций — это только начало. Принятие правильных решений в DeFi требует большего — это требует контекста, любопытства и осторожности. Отказ от ответственности: Этот контент предназначен только для образовательных целей и не является финансовым советом. Протоколы DeFi несут значительные рыночные и технические риски. Цены на токены и доходность очень волатильны, и участие в DeFi может привести к потере всего вложенного капитала. Всегда проводите собственное исследование, понимайте юридические требования в вашей юрисдикции и тщательно оценивайте риски перед тем, как принимать участие.

Команда OneKey (@jonasCyang)