🪙Echelon Market: от единого протокола до кредитного слоя экосистемы Move @EchelonMarket — это децентрализованный, неконтролируемый кредитный протокол, построенный на языке программирования Move, который стремится стать универсальным денежным рынком, соединяющим ликвидность всей экосистемы Move, повышая эффективность использования активов и доходность. В настоящее время поддерживается более 15 видов активов, общая сумма депозитов составляет 298 миллионов долларов, а общая сумма кредитов превышает 84 миллиона долларов. Протокол поддерживается @PythNetwork и @switchboardxyz с помощью оракулов и реализует кросс-чейн мосты и открытие залогов через @LayerZero_Core и @wormhole. Его основная функция — это избыточное залоговое кредитование: пользователи могут предоставлять активы для получения пассивного дохода, а также могут занимать активы для получения кредитного плеча или удовлетворения других финансовых потребностей.

💰Финансирование Проект ранее в 2024 году получил финансирование в размере 3,5 миллиона долларов, возглавляемое @ambergroup_io, с участием @LaserDigital_, @SaisonCapital, @SeliniCapital, @280Capital, @Web3Port_Labs, @serafund, @Re7Capital и многих ангельских инвесторов.

📠Введение в механизм @EchelonMarket, основываясь на опыте зрелых DeFi-протоколов, разработал индивидуальный дизайн с учетом особенностей экосистемы Move: 1⃣Изолированный рынок кредитования: каждая пара активов функционирует на независимом рынке, пользователи могут занимать одну целевую валюту, внося в качестве залога другой актив. Этот механизм эффективно изолирует риски, предотвращая влияние обрушения высоковолатильных залогов на всю систему, что повышает общую платежеспособность и стабильность протокола. 2⃣Избыточное обеспечение и LTV: все займы должны быть избыточно обеспечены. Протокол устанавливает максимальное соотношение займа к стоимости для каждого рынка, заемщики должны поддерживать свое LTV ниже порогового значения, иначе они столкнутся с риском ликвидации. 3⃣Депозиты и получение дохода: кредиторы вносят активы в ликвидный пул, предоставляя финансовую поддержку заемщикам, и тем самым получают автоматические сложные проценты по Supply APR. Доход формируется из процентов по займам, а процентная ставка динамически колеблется в зависимости от коэффициента использования активов. 4⃣Система казначейских счетов: протокол использует централизованную бухгалтерскую систему казначейства для отслеживания всех депозитов, процентов и изменений в долговых обязательствах. После роста процентов общая стоимость казначейства увеличивается, доля кредитора одновременно повышается, что значительно упрощает процесс распределения доходов и бухгалтерского учета.

📈Рамки управления рисками @EchelonMarket разработала многоуровневую систему управления рисками: 1⃣Модель процентной ставки: на каждом рынке активов имеется независимый контракт для расчета процентной ставки, использующий модель переменной процентной ставки с учетом времени. Процентная ставка динамически корректируется в зависимости от соотношения спроса и предложения: когда уровень использования средств высок, процентная ставка повышается, чтобы привлечь больше депозитов и сдержать заимствования; когда уровень использования низок, процентная ставка снижается, чтобы стимулировать заимствования. 2⃣Механизм ликвидации: когда коэффициент здоровья пользователя ниже 1, его позиция будет ликвидирована. Ликвидатор может погасить часть или всю свою задолженность, получив в качестве обеспечения свои залоги, чтобы контролировать риск плохих долгов. 3⃣Ключевые параметры риска: протокол устанавливает детализированные параметры риска для каждого актива, включая лимиты на поставки/заимствования, максимальное LTV, порог ликвидации и резервный коэффициент (часть процентов идет в казну протокола). Эти параметры могут быть гибко настроены через управление. 4⃣Эффективная модель: эта модель специально разработана для стабильных монет, LST и других высоко коррелированных активов, позволяя пользователям получать более высокий LTV в режиме eMode, заимствуя больше активов с меньшими залогами, что является важным инструментом для стратегий с использованием кредитного плеча. 5⃣Комиссии протокола: протокол взимает единовременный сбор за каждую заимствованную сумму, ставка составляет от 0,10% до 0,25%. Этот сбор включается в задолженность пользователя и является основным источником дохода протокола, используемым для поддержки аудита безопасности, развития экосистемы и стимулов ликвидности.

🪂Программа начисления баллов Первая сезонная программа начисления баллов завершилась 9 марта, было выдано 60 миллиардов баллов, количество кошельков превысило 60 тысяч. В настоящее время проходит второй сезон программы начисления баллов, который увеличил доходность баллов: за каждый заимствованный 1 доллар можно получить 2 балла, за каждый заимствованный 1 доллар можно получить 4 балла, вместо 1 балла за заимствование 1 доллара и 3 баллов за заимствование 1 доллара. Также есть программа рекомендаций: рекомендованный пользователь может получить 5% бонуса от всех баллов, а рекомендующий пользователь может получить 10% от баллов рекомендованного пользователя. 📈Анализ данных Согласно данным Defillama, текущая TVL протокола составляет около 152 миллионов долларов, из которых @Aptos составляет около 126 миллионов долларов. В то же время его стратегия многосетевого расширения уже начала приносить плоды, на цепочке Movement TVL составляет 23.48 миллиона долларов, а на его Echelon Chain уже 2.84 миллиона долларов. Общий доход от сборов составляет около 3.12 миллиона долларов, а годовой доход от сборов ожидается на уровне 4.15 миллиона долларов. В настоящее время общее количество пользователей увеличилось с 140 тысяч в начале года до 270 тысяч, а общий объем заимствований достиг 119.47 миллиона долларов. Соотношение общего объема заимствований к TVL (то есть коэффициент использования средств) составляет около 78.3%. Высокая степень использования очень благоприятна для сборов протокола и предъявляет более высокие требования к управлению рисками протокола, необходимо обеспечить наличие достаточной ликвидности для удовлетворения потребностей пользователей в выводе средств.

Резюме @EchelonMarket был совместно инкубирован @Aptos и @ThalaLabs и построил рынок комбинированного кредитования на основе системы бухгалтерского учета хранилищ. С первоначального единственного кредитного протокола Echelon постепенно эволюционирует в многоцепочечную, совместимую DeFi финансовую экосистему. Его путь развития четко виден: от единственного кредитного продукта до многоцепочечной финансовой экосистемы. Стратегическая эволюция может быть разделена на три этапа: первый этап — создание надежного кредитного продукта на цепочке Aptos. Второй этап — горизонтальная экспансия на другие экосистемы Move, такие как Movement. Третий этап — вертикальная интеграция с запуском собственного специализированного приложения на цепочке. Через интегрированное развертывание "онлайн-инфраструктуры + приложенческого протокола" Echelon движется к центру DeFi, становясь ключевым двигателем ликвидности и входом в кредитование экосистемы Move.

📖Читать полную статью заранее: