Каковы преимущества токенов L2? Дележка комиссий? Даже если они включат дележку комиссий, это не так уж много: Arbitrum заработал 19,5 млн долларов за год. Optimism - 18,3 млн долларов. zkSync всего 1,3 млн долларов, а Starknet - 600 тыс. долларов. Это соотношение цены (FDV) к комиссиям ставит Arbitrum на уровне 137,8x, а Optimism - 205,7x. Starknet - 4204x. Для сравнения, акции TSLA торгуются по коэффициенту P/E 187x, так что Arbitrum может выглядеть даже дешево. Но Tesla - это исключение. S&P500 торгуется примерно по 29x прибыли. Это делает токены L2 сильно переоцененными. Если только мы не ожидаем, что их принятие и комиссии резко возрастут. Может быть, управление? Накопление токенов дает голосующую силу для прямых стимулов. Но такие проекты, как @lobbyfinance, делают взятки дешевыми. Недавно один пользователь заплатил 5 ETH (~10 тыс. долларов) на Lobby, чтобы купить 19,3 млн ARB (~6,5 млн долларов) голосующей силы. Я считаю, что большинство проектов выпускают токены по двум основным причинам: - Для привлечения капитала - Для стимулирования принятия L2 стимулируют принятие, как предложение Arbitrum DRIP, которое выделяет 80 млн $ARB. Цель - привлечь стабильную ликвидность, пережить и обойти другие L2. Если применить принцип Парето, 80% ликвидности в конечном итоге сосредоточится в 20% L2. Так что, возможно, нам нужно подождать, пока победители L2 станут ясны, а затем инвестировать в них. Это подразумевает ожидание, пока большинство L2 естественным образом не исчезнут. Тем не менее, по мере запуска новых L2 с новыми токенами, срок появления ясных победителей продлевается. (За исключением Base... У которого нет токена (только акции)). $INK собирается запустить токен с ликвидным майнингом, чтобы причинить еще больше боли оставшимся L2. Проклятый сектор для инвестиций.