У Pendle и проектной команды часто возникают конфликты интересов. Начиная с Ethena, Usual и до нынешнего Spark, давайте рассмотрим интересы трех сторон. Держатели vePendle и команда Pendle считают, что те, кто использует циклические займы для создания pt+yt, не несут затрат для Pendle, что приводит к тому, что команда проекта в одностороннем порядке наказывает циклических заемщиков, снижая их очки. Такие действия подрывают ожидания игроков и наносят значительный ущерб проекту, как это было с Usual, оставившим после себя проблемы. При этом изначальная цель команды проекта — увеличить TVL, и циклические заемщики на самом деле являются ключевыми клиентами для роста. Например, Ethena значительно увеличила TVL на 2B+ благодаря Aave и Morpho. С точки зрения циклических игроков, они действительно не принесли дохода Pendle, но при этом они исправно выплачивали проценты Aave и Morpho, поэтому наказание yt кажется им несправедливым. У меня есть небольшое предложение для решения этой проблемы: может быть, Pendle стоит установить плату за создание токенов для таких пулов, что будет выгодно всем трем сторонам и избавит от запутанных споров.