В последние несколько месяцев я оказался на неправильной стороне сделки L1 — покупая $BERA и более недавно $INIT. За исключением $HYPE, было невероятно сложно заработать на L1 в этом цикле. Тем не менее, некоторые новые L1 запускаются во втором квартале, и если паттерны сохранятся, все еще есть возможность. Лучший подход, похоже, заключается в скальпировании или свинге на начальном всплеске — а затем переходить к следующему. Не привязывайтесь. Высокие RR сделки в этом цикле редко происходили из-за удержания. Держатели постоянно подвергались наказанию, в то время как дисциплинированные скальперы получали вознаграждение. Я не ожидаю, что эта динамика изменится. С учетом огромного количества L1 и разбавления по экосистемам, большинство, вероятно, продолжат показывать плохие результаты — и представят хорошие короткие позиции для парных сделок, особенно когда произойдут разблокировки команд и инвесторов. Решения фонда также сделали удержание еще более рискованным. BERA произвольно изменила графики инфляции, скорости роста и обрушила премию BGT LST. INIT сократила вознаграждения LP на 80% за ночь из-за "ошибки", что вызвало волну анстейкинга. В обоих случаях сообщество пострадало, в то время как команды/инвесторы были защищены. Когда правила могут измениться за ночь, обычно не в пользу держателей ликвидных токенов, удержание становится обязательством — а не стратегией. В этой среде гибкость важнее, чем убежденность. Игра L1 изменилась — теперь дело не в удержании ради роста экосистемы, а в извлечении ценности, когда моментум кратковременно совпадает с ликвидностью. Уважайте сделку, уважайте риск и не влюбляйтесь в нарративы. Пока фундаментальные показатели не догонят или команды не начнут приоритизировать согласование с держателями токенов, большинство новых L1 лучше рассматривать как краткосрочные сделки, а не долгосрочные инвестиции.