Главный нарратив текущего цикла: Hyperliquid В прошлом в каждом цикле появлялась звезда среди централизованных бирж (CEX). В 2018 году это была FT, которая благодаря майнингу через торговлю временно изменила ландшафт CEX. В прошлом цикле это была FTX, которая под руководством SBF привела к бурному периоду. А в этом цикле? Bitget? Bybit? Или Uniswap? Нет, нет, нет. До появления Hyperliquid я не видел возможного нарратива для этого периода. За рубежом Hyperliquid называют «Binance на блокчейне», но я склоняюсь к тому, что это скорее «FTX на блокчейне». Hyperliquid — это Perp DEX на блокчейне, ориентированный на деривативы, что очень похоже на ранний FTX. Основатель Hyperliquid, Джефф, имеет схожий путь развития с SBF: оба они профессиональные трейдеры, увлеченные высокопроизводительными блокчейнами. SBF сделал ставку на SOL, а Hyperliquid Джеффа — это одновременно биржа и высокопроизводительный блокчейн. Hyperliquid объединяет в себе лучшие черты FTX и SOL. На данный момент блокчейн Hyperliquid занимает 10-е место по TVL среди всех блокчейнов. Путь развития Hyperliquid ломает традиционную модель L1, предлагая подход через специализированные блокчейны для приложений, ориентированные на торговлю деривативами. Это предоставляет огромный потенциал для роста. Hyperliquid строит уникальную DeFi-экосистему вокруг Perp DEX, отличающуюся от других блокчейнов. Hyperliquid сам по себе является большим нарративом, представляя собой блокчейн с книгой ордеров. На данный момент блокчейны представлены моделью AMM-пулов, как у Uniswap. AMM — это великое новшество, которое, несмотря на ограничения производительности публичных блокчейнов, позволило запустить DeFi на блокчейне. Однако модель AMM — это продукт своего времени, и её капитальная эффективность значительно уступает модели книги ордеров. Блокчейн с книгой ордеров — это конечная форма DEX. Это и есть главная причина, почему я верю в Hyperliquid. Более того, он уже показал себя, превосходя множество L1 и L2. На данный момент Hyperliquid всё ещё находится на стадии приложения, а не своей окончательной формы. На данный момент есть два способа участия: первое — это аирдроп очков Hyperliquid, второе — экосистемные токены. Аирдроп уже близок к завершению, и его участие не так выгодно. Основное внимание я уделяю возможностям экосистемы. К счастью, блокчейн Hyperliquid только начал развиваться, пока это пустыня, но вскоре здесь будет богатый урожай. Да, я считаю, что нашёл самый вероятный ключевой нарратив этого цикла — это Hyperliquid.