赚百万!
赚百万!
只爱抄底，从不追高
222Urmărire
273urmăritori
Flux
Flux
După ce a fost publicat publicul din august privind salariile non-agricole, "acordul de reducere a ratelor Fed", care se răcorea, a fost brusc stropit cu apă rece. Salariile non-agricole din SUA au adăugat 162.000 de locuri de muncă în august, depășind cu mult așteptarea anterioară a pieței de peste 50.000 de persoane; rata șomajului a rămas la 4,1%, iar datele privind ocuparea forței de muncă pentru ultimele două luni au fost revizuite în creștere cu un total de 55.000. După apariția datelor, așteptările privind o creștere a ratei Fed în septembrie au crescut rapid, iar piața a cotizat acum aproape 60%.
Mai important, declarația lui Hamack de data aceasta a fost mai directă decât înainte.
Pe 4 septembrie, președinta Fed din Cleveland, Hamack, a declarat că piața muncii din SUA rămâne stabilă și că este timpul să se majoreze dobânzile pentru a reduce inflația persistentă, considerând că rata actuală de 3,50%–3,75% nu este suficient de restrictivă. Ea însăși a fost unul dintre oficialii care au susținut majorările dobânzilor la ședința din iulie.
Așadar, acum, situația nu mai este doar despre "dacă să reducă dobânzile în septembrie", ci începe să arate o schimbare foarte reală: așteptările privind reducerile dobânzilor cedează în fața posibilității unor noi creșteri ale dobânzilor.
Mai ales după publicarea salariilor non-agricole din august, Citi a amânat următoarea reducere a ratei din octombrie 2026 până în iunie 2027.
Dar, de fapt, cred că cel mai important lucru de urmărit acum nu este exact ce înseamnă 58% sau 60%, ci datele viitoare privind inflația.
Pe 11 septembrie, SUA va publica IPC-ul din august, iar Rezerva Federală va ține ședința de politică publică între 15 și 16 septembrie. Piața se așteaptă acum ca IPC-ul din august să rămână în jur de 3,4%, cu un IPC de bază posibil să scadă înapoi la aproximativ 2,4%.
Aceasta este adevărata "linie de viață și de moarte" care urmează.
Dacă IPC continuă să depășească așteptările, atunci salariile non-agricole rămân puternice, iar inflația nu poate scădea, ceea ce face ca argumentele pentru majorarea dobânzii de către Fed în septembrie să fie clar mai dificile. Randamentele dolarului și ale titlurilor de stat ar putea continua să crească, punând o presiune mai mare pe termen scurt asupra aurului, BTC și activelor tehnologice cu evaluare ridicată.
Dar dacă IPC se răcește semnificativ, mai ales dacă inflația de bază continuă să se apropie de aproximativ 2%, atunci probabilitatea de aproape 60% a unei majorări a dobânzii este probabil să scadă rapid din nou.
Așadar, nu voi presupune imediat că Fed va crește cu siguranță dobânzile doar din cauza unei singure date non-agricole privind salariile.
Dar un lucru s-a schimbat: nu cu mult timp în urmă, toată lumea discuta "când să înceapă să reducă ratele", dar acum discută serios "dacă dobânzile vor fi majorate din nou."
Diferența dintre aceste două logici este uriașă.
Pentru BTC, cred că cel mai periculos risc pe termen scurt nu este doar așteptările privind creșterea ratei, ci și reevaluarea simultană a dolarului, a randamentelor titlurilor de stat americane și a activelor de risc. Dacă IPC-ul din septembrie va avea un rezultat mai fierbinte, presiunea asupra BTC va crește semnificativ; În schimb, dacă IPC nu atinge așteptările, tranzacțiile de reducere a ratei anulate anterior ar putea reveni rapid.
Așa că nu te lăsa condus de cifra "58,6%" în zilele noastre.
Ceea ce determină cu adevărat rezultatele din septembrie nu este o singură remarcă a unui oficial, ci IPC-ul publicat pe 11 septembrie.
Acum piața a jucat prima carte; următoarea carte este doar să aștepte inflația.
$BTC $ETH $ZEC
#美联储官员称应加息, probabilitatea de a crește la 58,6% în septembrie
+25,77%
Instantaneu realizat la 06 sept. 2026, 23:17
$BTC Corelația pe 90 de zile cu aurul a crescut la aproximativ 0,50. Ceea ce merită cu adevărat urmărit nu este creșterea, ci capitala care începe să-și schimbe tactica
Cu cât urmăresc mai mult în ultimele zile, cu atât simt că cel mai interesant lucru la Bitcoin acum nu este dacă poate depăși 80.000 de dolari, ci că devine brusc tot mai asemănător cu aurul.
În jurul datei de 31 august, corelația mobilă pe 90 de zile dintre BTC și aur a crescut la aproximativ 0,50, aproape de un maxim din ultimii șase ani, în timp ce corelația cu activele tehnologice americane slăbește. În ultimele zile, această schimbare a rămas o prioritate pentru instituții: sincronizarea dintre Bitcoin și aur a crescut clar.
Referitor la cel mai recent preț, BTC încă fluctuează în jurul valorii de 80.000 de dolari. Datele din 6 septembrie arată că prețul este în jur de 79.800 de dolari, iar tranzacționarea intraday continuă să rămână în jurul pragului de 80.000 de dolari.
Cred că acest lucru reflectă nu doar un simplu "BTC care se transformă în aur", ci mai degrabă fondurile care încep să caute din nou același lucru: active care pot proteja împotriva scăderii puterii de cumpărare, expansiunii fiscale și incertitudinii pe termen lung.
Aurul se bazează pe fonduri tradiționale de refugiu, în timp ce Bitcoin se bazează pe capitalul de nouă generație. Anterior, logica ambelor părți nu era exact aceeași, dar acum mediul macro îi împinge în aceeași direcție.
Ceea ce este și mai remarcabil este faptul că fondurile ETF nu au ieșit complet de pe piață. Pentru săptămâna încheiată pe 4 septembrie, ETF-ul spot Bitcoin din SUA a înregistrat un flux net de aproximativ 987 milioane de dolari, cu un flux cumulat de aproximativ 3,8 miliarde de dolari în ultimele trei săptămâni, indicând că fondurile instituționale încă alocă activ, deși intrările și ieșirile de capital pe termen scurt vor amplifica semnificativ volatilitatea prețurilor.
Între timp, monedele on-chain mai vechi de 5 ani au arătat recent semne mai evidente de lichiditate, media pe 90 de zile ajungând la aproximativ 1.500 BTC. Cred că acest lucru nu poate fi ignorat: când jucătorii veterani încep să se miște, nu înseamnă că piața este la apogeu, dar atunci când deținătorii pe termen lung sunt dispuși să încaseze treptat la niveluri ridicate, presiunea de vânzare deasupra va crește inevitabil.
Așa că ceea ce mă concentrează mai mult nu este cine strigă cât va crește BTC, ci dacă poate ține cu adevărat în jur de 80.000 de dolari.
Dacă aurul continuă să rămână puternic, iar randamentele pe termen lung și deprecierea monedei continuă să fermenteze, tendința de creștere a BTC și aurului în același timp cu aurul ar putea continua. Dar dacă monedele vechi continuă să fie eliberate și fondurile ETF încep să se răcească semnificativ, cei 80.000 de dolari de mai sus s-ar putea transforma într-o schimbare majoră după o creștere
$ETH $ZEC
#BTC与黄金90日相关性升至 +0,50
+73,56%
Instantaneu realizat la 06 sept. 2026, 20:11
Raportul $BTC/Fibonacci a crescut la aproximativ 18,17, cel mai ridicat din ianuarie anul acesta, ceea ce înseamnă că performanța recentă a Bitcoin a depășit clar aurul
Există de fapt o schimbare interesantă în spatele acestui lucru
Piața repoziționează BTC și aurul în cadrul aceleiași narațiuni macro, mai ales în contextul creșterii presiunilor fiscale, puterii de cumpărare a monedelor și cererii de refugiu sigur. Corelația lor a crescut semnificativ, BTC și aurul atingând cel mai înalt nivel din 2020 la sfârșitul lunii august
Pe partea capitalului, BTC a fost de asemenea liniștit
Pe 3 septembrie, ETF-ul spot de BTC din SUA a înregistrat un flux net de aproximativ 731 milioane de dolari într-o singură zi, cel mai mare aflux într-o singură zi din ianuarie anul acesta, iar fluxurile nete totale din august au ajuns tot la aproximativ 3,5 miliarde de dolari
Dar nu cred că asta înseamnă că BTC poate continua să se prăbușească cu ochii închiși
Pentru că cele mai recente salarii non-agricole au aruncat apă rece pe piață: SUA a adăugat 162.000 de locuri de muncă non-agricole în august, cu o rată a șomajului de 4,1%. Datele privind ocuparea forței de muncă sunt semnificativ mai solide decât se aștepta anterior, complicând judecățile privind reducerile dobânzilor Fed sau chiar menținerea ratelor mai complicate
Așa că acum apreciez un semnal în plus — dacă 80.000 de dolari pot cu adevărat să se transforme dintr-un prag psihologic într-un centru de prețuri recunoscut de capital
Dacă fondurile ETF continuă să se întoarcă și randamentele dolarului și ale titlurilor de stat nu vor forma din nou o suprimare clară, atunci nu ar fi surprinzător că BTC continuă să se întărească în raport cu aurul
Dar dacă inflația va crește din nou și așteptările privind ratele dobânzilor devin din nou agresive, BTC ar putea fi din nou cea mai mare diferență față de aur — logica sa de refugiu sigur seamănă tot mai mult cu cea a aurului, însă volatilitatea sa rămâne mult mai mare
Așadar, adevăratul punct important în această rundă poate să nu fie dacă BTC poate ajunge din urmă aurul, ci dacă își poate consolida ferm poziția de "aur digital" în alocarea activelor instituționale pentru prima dată
$ETH $ZEC
#BTC兑黄金比率升至1月以来高位, poate continua acest avânt?
+72,38%
Instantaneu realizat la 05 sept. 2026, 19:58
Salariile non-agricole din august au perturbat ritmul: salariile non-agricole din SUA au adăugat 162.000, depășind cu mult așteptarea pieței de aproximativ 53.000, rata șomajului menținându-se stabilă la 4,1%, iar cifrele privind ocuparea forței de muncă din iunie și iulie au fost revizuite în creștere cu 55.000 de locuri de muncă.
După apariția datelor, contractele futures pe ratele dobânzii CME au evaluat rapid o majorare a dobânzii pe 16 septembrie, ajungând aproape la 60%, unele puncte depășind chiar 60%. Cu alte cuvinte, piața a început din nou să tranzacționeze serios o "majorare a ratei din septembrie".
Dar cred că cea mai frecventă greșeală acum este să vezi cifre de genul 58% sau 60% și să le interpretezi imediat ca "Fed-ul a decis să majoreze ratele dobânzilor".
Este departe de a fi atât de simplu.
Acest salariu non-agricol este într-adevăr puternic, dar dacă îl analizăm mai atent, nu este un raport complet scăpat de sub control. În august, noile locuri de muncă erau concentrate în principal în restaurante și localuri de băuturi, precum și în educația guvernamentală locală. Dintre acestea, industria de catering a crescut cu aproximativ 59.000 de persoane, educația administrației locale cu 42.000; industria informației a scăzut de fapt cu 23.000. În ceea ce privește salariile, salariile medii pe oră au crescut cu 0,3% de la lună la lună și cu 3,1% de la an la an, dar rata de creștere a fost totuși mai mică decât cea din iulie, de 3,2%.
Așadar, aceste date seamănă mai degrabă cu o "revenire bruscă a ocupării forței de muncă" decât ca salariile și ocuparea ocupării să accelereze împreună.
De aceea nu aș judeca o creștere a dobânzii în septembrie doar pe baza acestui raport de salarii non-agricol.
Ceea ce determină cu adevărat acest meci acum este IPC-ul din 11 septembrie.
În iulie, IPC-ul SUA a fost de 3,4% față de anul precedent, iar IPC-ul de bază a fost de 2,5% față de anul precedent, încă departe de ținta Fed de 2%. Piața se așteaptă în prezent ca IPC-ul din august să crească cu 0,4% de la lună la lună, iar IPC-ul de bază cu 0,2%. Dacă datele finale sunt semnificativ mai mari decât se aștepta, atunci atât salariile non-agricole, cât și inflația sunt optimiste, iar probabilitatea unei creșteri a ratei în septembrie va continua să crească.
În schimb, dacă IPC se răcește semnificativ, mai ales dacă inflația de bază nu continuă să crească, Fed poate alege complet să-l mențină pentru moment.
Așadar, acum, nu lăsați titlul "majorarea dobânzii în septembrie cu 58,6%" să vă conducă.
Dimpotrivă, cred că ceea ce este cu adevărat remarcabil este o diviziune interesantă care apare în cadrul Fed: pe de o parte, există îngrijorarea că ocuparea forței de muncă se va întări din nou, considerând că inflația rămâne ridicată; pe de altă parte, există îngrijorarea că înăsprirea politicii este prea strictă, așteptând ca inflația să continue să scadă. Întâlnirea din iulie a fost clar divizată, iar în cele din urmă, FOMC a menținut ratele neschimbate cu un vot de 9-3.
În zilele următoare, IPC va fi variabila cheie care va determina direcția.
Dacă IPC depășește așteptările, voi fi mai precaut în privința continuării creșterii randamentelor titlurilor de stat americane, a unui dolar mai puternic și a blocării acțiunilor BTC, aur și tehnologie supraevaluate; Dacă IPC nu atinge așteptările, atunci așteptările deja exagerate privind creșterea ratei de dobândă probabil se vor răci rapid.
Deci judecata mea este clară:
Creșterea dobânzii din septembrie a trecut de la a fi un "scenariu imprevizibil" la un scenariu care necesită precauție atentă, dar încă nu este momentul să luăm o judecată finală.
Salariile non-agricole au fost deja predate, iar următorul card este CPI-ul.
Mai mult, de data aceasta, cu doar câteva zile rămase până la ședința Federal Reserve din 15-16 septembrie, piața are foarte puțin timp să-și revizuiască așteptările.
Adevărata creștere majoră este foarte probabil nu în ziua salariilor non-agricole, ci după ce IPC-ul va fi publicat pe 11 septembrie.
$BTC $ETH $ZEC
#美联储官员称应加息, probabilitatea de a crește la 58,6% în septembrie
+25,67%
Instantaneu realizat la 05 sept. 2026, 14:05
Salariile non-agricole din august au explodat brusc: 162.000 de persoane au depășit cu mult așteptările, reaprinzând așteptările privind o majorare a ratei Fed în septembrie
Toată lumea aștepta un raport slab privind ocuparea forței de muncă, dar Departamentul Muncii al SUA a oferit pieței o "surpriză".
În august, salariile non-agricole din SUA au crescut cu 162.000, depășind cu mult așteptarea anterioară a pieței de aproximativ 55.000–65.000; Rata șomajului a rămas la 4,1%, iar rata de participare la forța de muncă a crescut de la 61,4% la 61,6%. Mai important, datele privind ocuparea forței de muncă din iulie au fost revizuite de la o scădere anterioară la o creștere de 21.000, datele anterioare fiind revizuite în creștere cu aproximativ 55.000 în total.
Cea mai mare semnificație a acestor date nu este "cât de puternică este economia SUA", ci faptul că au schimbat direct manevrele de politică a Fed în septembrie.
Anterior, piața paria treptat pe o reducere a ratei sau chiar o creștere constantă a dobânzii în septembrie, dar după publicarea salariilor non-agricole, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a reapărut clar. Cele mai recente prețuri de piață au arătat odată că probabilitatea unei majorări a dobânzii la întâlnirea din 16 septembrie a crescut la aproximativ 60%–65%, comparativ cu aproximativ 55% înainte de publicarea datelor.
Așadar, adevărata problemă de data aceasta este: locurile de muncă nu oferă Fed-ului un motiv să "reducă rapid dobânzile".
Dar nu ar trebui interpretat simplu ca "Salariile non-agricole sunt atât de puternice încât Fed va crește cu siguranță dobânzile în septembrie." Pentru că există și aspecte care merită analizate în datele privind ocuparea forței de muncă. Creșterea salariilor din august a fost de aproximativ 0,3% lună de lună și 3,1% de la an la an, fără o accelerare spectaculoasă; Între timp, IPC-ul din SUA din iulie a scăzut la 3,4%, IPC-ul de bază a fost 2,5%, dar prețurile la energie au crescut cu 14,7% față de anul precedent, deci inflația este încă clar departe de ținta de 2%.
Așadar, situația actuală este foarte delicată: ocuparea forței de muncă s-a întărit din nou, dar inflația nu a revenit cu adevărat la nivelul țintă.
Asta este și ceea ce mă îngrijorează cel mai mult acum.
Ședința Fed din septembrie este programată pentru 15-16 septembrie, în timp ce IPC-ul din august nu va fi publicat decât pe 11 septembrie, cu doar câteva zile înainte de ședința de politică publică.
Cu alte cuvinte, salariile non-agricole reprezintă doar primul card; CPI este cardul final de cheie.
Dacă IPC din august rămâne ridicat, acest salariu non-agricol este probabil să ridice și mai mult așteptările privind o creștere a ratelor în septembrie, punând presiune pe randamentele titlurilor de stat americane și pe dolar pentru activele de risc; Dacă IPC se va răci semnificativ, Fed mai are loc să rămână stabilă.
Din perspectivă de tranzacționare, nu aș urmări imediat dolarul, să short BTC sau să pariez masiv pe creșteri ale ratelor Fed doar pentru că apare cifra de 162.000.
Motivul este simplu: piața a început acum să tranzacționeze "așteptări privind creșterea ratei" în loc să aștepte ca Fed să anunțe efectiv o majorare.
După publicarea datelor, randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani a crescut odată până la aproximativ 4,8%, iar randamentul pe 2 ani a urcat, de asemenea, la aproximativ 4,4%; BTC a scăzut sub 80.000 de dolari, indicând că fondurile deja evaluează în avans condiții financiare mai restrictive.
Judecata mea este că apetitul pentru risc pe termen scurt va fi într-adevăr suprimat, dar ceea ce va determina cu adevărat direcția creșterii din septembrie nu este publicarea de astăzi a salariilor non-agricole, ci dacă IPC viitor poate confirma cuvântul "majorare a ratei".
Așadar, de acum înainte, nu te concentra doar pe salariile non-agricole.
IPC din 11 septembrie va fi următoarea bătălie reală.
Dacă inflația rămâne încăpățânată, așteptările privind o creștere a ratelor în septembrie ar putea crește și mai mult; Dacă inflația se va răci semnificativ, șocul acestei puternice creșteri non-agricole ar putea fi, de asemenea, rapid absorbit de piață.
În cele din urmă, odată ce datele sunt publicate, prețurile au dat deja prima reacție. În continuare, depinde dacă IPC poate continua să se miște în această direcție. La urma urmei, așteptările pot înșela, dar în final, prețurile sunt mai oneste.
$BTC $CP $ETH
#8月非农16 2.000 au depășit cu mult așteptările, iar pariurile pe creșteri ale ratelor dobânzilor se intensifică
+57,19%
Instantaneu realizat la 05 sept. 2026, 00:40
Lanțul Robinhood a explodat brusc, iar ARB a avut în sfârșit momentul său de oportunitate
Anterior, când oamenii menționau Robinhood, se gândeau la tranzacționarea acțiunilor americane, dar acum că a intrat pe piața lanțurilor, povestea ARB a reaprins
Cele mai recente date sunt oarecum exagerate: volumul de tranzacționare DEX al lanțului Robinhood a crescut la aproximativ 1,89 miliarde de dolari în ultimele 24 de ore, un nou maxim de la lansare, iar Pons a emis peste 24.000 de tokenuri într-o singură zi, indicând că activitatea reală de tranzacționare pe acest lanț crește rapid
Mai mult, aceasta nu este doar o cifră a volumului tranzacționării. Pe 1 septembrie, volumul de tranzacționare DEX al Robinhood Chain atinsese deja aproximativ 1,595 miliarde de dolari, cu o scară de stablecoin on-chain apropiindu-se de 800 de milioane de dolari, cu atât capital, cât și tranzacționare care intrau
Robinhood Chain folosește sistemul tehnic Arbitrum, iar veniturile generate de acest lanț aduc, de asemenea, venituri ecosistemului Arbitrum, conform mecanismelor relevante. Acesta este unul dintre motivele cheie pentru care ARB și-a reînviat recent hype-ul
Ideea mea este:
Ceea ce contează cu adevărat de data aceasta nu este cât de mult a crescut ARB astăzi, ci dacă Robinhood poate transforma acest entuziasm într-un trafic pe termen lung pe lanț
Dacă RWA, tokenizarea acțiunilor și tranzacționarea onchain vor forma treptat o cerere stabilă, logica ARB nu va mai fi doar un vechi token L2, ci va începe să aibă noi așteptări de venituri din ecosistem
Dar acum, nu te grăbi să tratezi tot volumul de tranzacționare ca pe principii fundamentale
Pentru că, în prezent, în activitatea on-chain, meme-urile și platformele de emitere de tokenuri contribuie mult. Dacă hype-ul poate fi menținut este adevăratul test pe viitor
Așadar, prefer să mă gândesc la această creștere a pieței ca fiind
Robinhood aduce trafic, iar ARB încearcă să transforme traficul în valoare
$ARB $CP $BTC
#Robinhood链放量, narațiunile despre veniturile ARB se intensifică
+69,82%
Instantaneu realizat la 03 sept. 2026, 22:22
Mulți oameni au urmărit Fed-ul în ultimele două zile, dar ceea ce cauzează cu adevărat volatilitatea pieței sunt datele non-agricole de mâine seară.
Situația actuală este oarecum delicată. Pe de o parte, datele privind ocuparea forței de muncă continuă să se răcească; ADP-ul din august a crescut cu doar 38.000 de locuri de muncă, atingând un nivel minim pentru anul acesta, iar Cartea Bej a Fed a menționat, de asemenea, o încetinire a creșterii ocupării forței de muncă în majoritatea regiunilor; Pe de altă parte, inflația nu a scăzut încă complet, PCE de bază depășind ținta de 2% a Fed, iar creșterea prețurilor la energie adaugă o presiune nouă asupra inflației.
Din această cauză, așteptările pieței pentru întâlnirea FOMC din 16 septembrie rămân inconsistente. Conform CME FedWatch și prețurilor recente de piață, probabilitatea unei majorări a ratei cu 25 de puncte de bază în septembrie rămâne peste 60%.
Personal, cred că acum nu mai este momentul să judecăm doar după numărul de angajați.
Dacă salariile non-agricole din această seară depășesc clar așteptările, piața va paria în continuare pe o majorare a dobânzii în septembrie, randamentele titlurilor de stat americane și dolarul ar putea continua să se întărească, punând sub presiune activele de risc; Dar dacă datele slăbesc din nou, deși pot diminua așteptările privind creșterea ratei, asta nu înseamnă neapărat că Fed va schimba direcția imediat, deoarece problemele actuale ale inflației nu au fost complet rezolvate.
Cu alte cuvinte, cea mai mare bătaie de cap a Fed-ului acum nu este supraîncălzirea economiei, ci faptul că, deși economia se răcește, inflația nu a revenit complet la intervalul țintă.
Pentru investitori, după publicarea salariilor non-agricole din această seară, prima reacție a pieței s-ar putea să nu fie direcția reală. Pe lângă non-ferme, datele IPC publicate ulterior vor decide cu adevărat întâlnirea privind ratele dobânzilor din septembrie. Dacă atât salariile non-agricole, cât și inflația sunt puternice, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie va continua să crească; Dacă ocuparea forței de muncă și inflația vor scădea, sentimentul pieței s-ar putea schimba cu adevărat.
Prețurile sunt întotdeauna mai sincere decât ne așteptați. În loc să ghicești ce va spune Fed, este mai bine să vedem încotro va merge capitalul după ce vor apărea datele. Salariile non-agricole din această seară sunt probabil cea mai critică repetiție înainte de FOMC-ul din septembrie.
$BTC $ETH $SOL
#FOMC前最后一组数据: Vinerea aceasta nu este pentru agricultură
+151,16%
Instantaneu realizat la 03 sept. 2026, 20:31
Cele mai recente date din 2 septembrie arată că volumul de tranzacționare DEX al lanțului Robinhood în ultimele 24 de ore a depășit 1,28 miliarde de dolari, stabilind un nou nivel maxim. Dar nu vă grăbiți să interpretați acest lucru ca pe "Wall Street cumpărând frenetic acțiuni on-chain"; o mare parte din forța motrice actuală este încă formată din meme coins și fonduri de tranzacționare cripto.
Acest lucru se potrivește foarte bine cu logica pieței crypto.
Robinhood își propune să aducă active financiare tradiționale precum acțiuni, ETF-uri și stablecoin-uri pe lanț, dar primele care construiesc lichiditate sunt cele mai volatile active meme. Cu alte cuvinte, finanțele tradiționale oferă "active", în timp ce fondurile cripto oferă "trafic".
Ceea ce este și mai remarcabil este că scara RWA-urilor pe lanțul Robinhood crește, de asemenea. La începutul lunii septembrie, depășise 160 de milioane de dolari. Deși este încă mic comparativ cu volumul tranzacționării DEX, direcția este clară: tokenizarea acțiunilor trece treptat de la concept la produs real.
Personal, cred că pe termen scurt, tot este o frenezie de tranzacționare adusă de Meme și nu poate fi echivalată pur și simplu cu adevărata explozie a RWA.
Dar dacă, după ce tendința meme-urilor dispare, token-urile de acțiuni, stablecoin-urile și DeFi pot păstra în continuare un volum real de tranzacționare, atunci valoarea Robinhood ca lanț devine complet diferită.
Așadar, nu te uita doar la cifra de 1,28 miliarde de dolari.
Ceea ce contează cu adevărat este dacă Robinhood poate păstra acest grup de utilizatori de tranzacții după ce hype-ul meme-urilor se va stinge.
$BTC $ETH $SOL
#Robinhood链上放量, monedele meme stârnesc controverse
+60,92%
Instantaneu realizat la 02 sept. 2026, 23:52
Datele ADP privind ocuparea forței de muncă, recent publicate în august, arată că sectorul privat din SUA a adăugat doar 38.000 de locuri de muncă, semnificativ sub așteptarea pieței de 47.000 și, de asemenea, sub cele 46.000 revizuite din iulie, marcând cea mai lentă creștere de la ianuarie anul acesta. Mai notabil, producția a pierdut 17.000 de locuri de muncă, serviciile profesionale și de afaceri au scăzut cu 16.000, noile locuri de muncă fiind concentrate în principal în educație și sănătate.
Aceasta înseamnă că logica originală a "așteptării verificării salariilor non-agricole" din imagine are acum o nouă piesă din puzzle.
Mai mult, datele JOLTS publicate cu o zi înainte nu au fost deosebit de puternice. Iulie a avut aproximativ 7,27 milioane de locuri de muncă disponibile, în creștere față de cele 7,18 milioane revizuite din iunie, dar per total încă la un nivel relativ scăzut; Conform celor mai recente date, fiecare persoană șomeră corespunde la aproximativ 1,05 locuri de muncă disponibile, indicând că companiile încă angajează, dar entuziasmul pentru angajare nu mai este la fel de puternic ca în anii anteriori.
Privind producțiile, PMI-ul ISM din sectorul manufacturier a scăzut de la 55,6 la 54,6 în august, încă peste linia de expansiune de 50, dar sub-elementul de ocupare a scăzut de la 52,8 la 51,2, iar comenzile noi au scăzut de la 56,7 la 53,7.
Așadar, semnalele din economia SUA sunt de fapt destul de subtile:
Economia nu s-a retras clar încă, dar ocuparea forței de muncă se răcește treptat.
Totuși, cea mai mare bătaie de cap pentru Fed în acest moment nu este problema ocupării forței de muncă.
Recent, declarațiile agresive ale lui Warsh au reaprins așteptările privind o majorare a dobânzii în septembrie. CME FedWatch arată că piața a crescut anterior probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie la aproximativ 66%, o creștere clară față de dinainte de discurs.
Aceasta creează o contradicție foarte interesantă.
Cu cât datele privind ocuparea forței de muncă sunt mai slabe, cu atât susțin mai teoretic relaxarea Fed; Dar dacă inflația rămâne ridicată, Fed nu are niciun motiv să se orienteze imediat asupra unei singure date privind ocuparea forței de muncă.
Așa că cred că adevărata dramă încă nu a început cu adevărat.
La ora 20:30, ora Beijingului, vineri, 4 septembrie, datele cheie pentru datele americane privind salariile non-agricole din august vor determina dacă această rundă de așteptări va continua să se matureze. BLS a confirmat că raportul privind ocuparea forței de muncă din august va fi publicat la ora 8:30, ora de Est, în aceeași zi.
În prezent, piața așteaptă aproximativ 50.000 de locuri de muncă noi non-agricole în august, iar rata șomajului se așteaptă să rămână în jur de 4,1%.
Dacă salariile non-agricole au doar zeci de mii și chiar arată o creștere negativă, nu este doar un simplu "ADP arată prost", ci mai degrabă un semn continuu al scăderii ocupării forței de muncă.
În acest scenariu, așteptările pentru o creștere a dobânzii în septembrie sunt probabil să scadă rapid, punând presiune pe randamentele titlurilor de stat americane și pe dolarul american, care ar putea susține de fapt BTC, aur și acțiuni de creștere americane.
Dar dacă salariile non-agricole de vineri vor depăși brusc așteptările, ADP-ul de astăzi ar putea fi văzut de piață ca un indicator avansat cu o valoare de referință limitată. La urma urmei, ADP include sectorul privat, în timp ce salariile non-agricole BLS includ angajarea la stat, iar cele două seturi de date nu au fost întotdeauna sincronizate în trecut.
Personal, acum tind mai mult spre a doua abordare: nu te grăbi să pariezi pe reduceri ale ratelor dobânzilor doar pentru că angajarea slăbește.
Pentru că cel mai mare risc în această rundă nu este "locuri de muncă prea puternice", ci "ocuparea slabă a forței de muncă și inflația care nu scade".
Această combinație este cea mai dureroasă.
Dacă este doar economia care se răcește, Fed are spațiu să o salveze; Dacă inflația este doar ridicată, Fed poate continua să suprime cererea.
Cel mai problematic lucru este că două lucruri se întâmplă în același timp — ocuparea forței de muncă slăbește, dar presiunile asupra prețurilor persistă.
În acel moment, Fed va fi nevoită să aleagă între "salvarea locurilor de muncă" și "reducerea inflației", iar fluctuațiile cu adevărat dramatice ale prețurilor activelor apar adesea atunci când așteptările de politică politică oscilează înainte și înapoi.
Așadar, în continuare, mă voi concentra pe trei cifre:
Câți oameni în plus vor crește în rândul angajaților non-agricoli în august? Va depăși rata șomajului de 4,1%? A continuat creșterea salariilor să se răcească?
Dacă toate aceste trei date sunt slabe în același timp, așteptările privind o creștere a dobânzii în septembrie pot deveni cu adevărat nesustenabile.
Pe de altă parte, dacă ocuparea forței de muncă este semnificativ mai puternică decât se aștepta, schimbarea recentă a creșterii dobânzilor încă are loc de fermentație, iar randamentele dolarului și ale titlurilor de stat americane ar putea continua să pună presiune pe aur și BTC.
Acum, mai sunt doar două zile până la salariile non-agricole.
ADP a dat deja un răspuns oarecum slab, dar decizia reală privind direcția din septembrie depinde de cardul de vineri.
De data aceasta, s-ar putea să nu fie suficient să ne uităm doar la "câte locuri de muncă noi au fost create", ci dacă companiile americane mai au încrederea să continue să angajeze.
$BTC $ETH $SOL
#非农前数据分化, așteptările privind o majorare a dobânzilor în septembrie se intensifică
+158,04%
Instantaneu realizat la 02 sept. 2026, 22:15
În august, $BTC a crescut cu aproximativ 24%, marcând una dintre cele mai puternice performanțe din august din 2017 încoace, iar în spatele acestei creșteri s-au aflat fondurile ETF și închiderea pozițiilor scurte.
Dar după ce prețul a crescut la 80.000 de dolari, a început să apară o nouă schimbare: rata de creștere a încetinit vizibil.
Cred că acest lucru este mai remarcabil decât o simplă retragere.
Pentru că BTC nu mai face parte din piața anterioară "dacă scade, cineva îl apucă". Profiturile clare încep să depășească 80.000 de dolari și, deși fondurile revin în flux, acestea nu s-au accelerat încă sustenabil.
Și mai interesant, corelația recentă a BTC cu aurul s-a întărit vizibil.
Cele mai recente date arată că corelația pe 90 de zile a BTC cu aurul a depășit 50%, în timp ce corelația cu indicele Nasdaq-100 a scăzut de la peste 60% la aproximativ 33%. Cu alte cuvinte, BTC a devenit recent tot mai puțin un simplu activ de risc tehnologic și începe să prezinte unele caracteristici ale "aurului digital".
Logica din spatele acestui lucru este de fapt destul de ușor de înțeles.
Când fondurile încep să se îngrijoreze de puterea de cumpărare a dolarului, deficitele fiscale și ratele dobânzilor pe termen lung, beneficiile aurului și BTC pot atrage, de asemenea, atenția capitalului. Așadar, această creștere a BTC nu este doar o sărbătoare a pieței cripto în sine, ci implică și un anumit capital macro.
Dar au apărut probleme.
Aurul poate crește lent într-un mediu de refugiu sigur, dar BTC nu este la fel de stabil. Volatilitatea sa este mai mare și este influențat de fondurile ETF, pozițiile cu efect de levier și apetitul pentru risc.
Așa că acum prefer să definesc BTC astfel:
"Faza cheie de confirmare după o revenire puternică."
80.000 de dolari nu e o sumă obișnuită.
Dacă BTC poate reveni la nivelul de 80.000 de dolari și ETF-urile continuă să intre net, atunci această spargere are șansa să treacă de la o "creștere" la o continuare reală a trendului. Abia după ce potențialul de creștere redeschide spațiul vor avea fondurile motive să continue să urmărească.
Dar dacă nu poți rezista chiar și după ce ai încercat în mod repetat să atingi 80.000 de dolari, iar fondurile ETF continuă să iasă din nou, trebuie să fii precaut.
Pentru că acest tip de tendință este cel mai probabil să apară: prețul a crescut prea repede mai devreme, iar prețul are nevoie de timp și volatilitate pentru a digera pozițiile de profit.
Personal, nu voi face short doar pentru că BTC a scăzut înapoi la 78.000 de dolari, nici nu voi urmări doar pentru că a fost depășit sub 80.000 de dolari doar o dată.
În schimb, se concentrează pe două lucruri.
În primul rând, dacă 80.000 de dolari pot trece dintr-un nivel de rezistență într-un nivel de suport.
În al doilea rând, dacă fondurile ETF pot continua să vină.
Mai ales al doilea punct, care este mult mai important decât un sfeșnic pe termen scurt. Pe 31 august, aproximativ 217 milioane de dolari au revenit în ETF-uri, indicând cel puțin că cererea instituțională nu a dispărut.
Deci nu cred că această rundă de tranzacționare s-a încheiat deocamdată.
Dar, din perspectiva tranzacționării, cea mai confortabilă fază de urmărire poate a trecut, iar acum faza de validare este în desfășurare.
Dacă BTC poate rămâne aproape de 78.000 de dolari și poate încerca o altă spargere efectivă spre 80.000 de dolari, voi înclina mai mult spre continuarea trendului; dacă 80.000 de dolari nu reușesc să rămână stabil sau chiar sparg sub suportul cheie anterior, atunci pe termen scurt trebuie să ne ferim de o scuturare mai profundă.
Un alt detaliu care nu poate fi ignorat: septembrie este o lună cu date macroeconomice puternice, iar așteptările privind ocuparea forței de muncă în SUA, inflație și politica Fed vor afecta din nou dolarul și randamentele titlurilor de stat americane.
Așadar, în continuare, adevăratul competitor al BTC s-ar putea să nu mai fie un număr rotund unic, ci mai degrabă apetitul pentru risc al fondurilor globale.
80.000 de dolari e doar prima ușă.
Dacă poți să-ți ții poziția este adevăratul răspuns la următorul raliu al pieței.
$ETH $ARB
#BTC高位震荡, sinergie sporită cu aurul
+66,51%
Instantaneu realizat la 01 sept. 2026, 22:10