Analiză de seară Marți, 20 octombrie Începem cu piața BTC a atins în timpul zilei aproximativ 83.000, dar nu a reușit să se mențină, revenind seara în jur de 81.500. A scăzut cu aproximativ 1% în ultimele 24 de ore. ETH a stat mai liniștit în jur de 2400, mai calm decât BTC. Indicele fricii și lăcomiei este 55, față de 59 anterior. Datele sunt aproximative pentru intervalul serii, nu prețuri de închidere stricte. E ca și cum ai aduna curaj să te apropii de ea și spui doar „Ce coincidență”, apoi fiecare pleacă acasă. Cauza scăderii nu este complicată: 1. Instituțiile sunt mai puțin entuziaste. Săptămâna trecută, ETF-urile spot BTC au avut un flux net de ieșire de aproximativ 230 milioane USD, iar săptămâna anterioară circa 680 milioane USD. Banii mari sunt ca la o întâlnire aranjată: spun că se uită, dar picioarele sunt sincere. 2. Vânzările pe contractele perpetue domină. Potrivit Glassnode, futures-urile dictează ritmul, iar protecția la scădere pe opțiuni a devenit mai scumpă, ceea ce arată că, deși toată lumea pare calmă, toți cumpără asigurare. 3. Contextul macroeconomic nu s-a relaxat. Inflația din septembrie a fost 3,7%, peste așteptările de 3,6%. Dobânda la titlurile de stat americane pe 10 ani este peste 5%. Prețul petrolului Brent este în jur de 110 USD. La sfârșitul lunii octombrie are loc ședința Fed, piața se așteaptă la neschimbare, dar se teme de o majorare a dobânzii în decembrie. Într-un mediu cu dobânzi mari, chiar dacă dragostea e dulce, trebuie să fii atent să nu zboare capacul oalei. Vestea bună este că bursă americană a sărit aseară, Nasdaq a crescut puțin peste 1%, iar sectorul semiconductor a încheiat o serie de opt zile de scădere. Criptomonedele nu au urmat scăderea puternică, arătând o oarecare rezistență. În plus, astăzi a expirat termenul pentru consultarea publică privind regulile SEC pentru criptomonede. CFTC și CME încă negociază pe tema contractelor perpetue. Acestea sunt variabile lente, favorabile, dar care nu se vor concretiza în această seară.

Bitcoinul recent seamănă foarte mult cu o relație care a intrat într-o perioadă de răcire. După două săptămâni consecutive de scădere, luni (19 octombrie) a revenit în jurul valorii de 82.700 USD, crescând cu 0,8%. PIB-ul Chinei a depășit așteptările, contractele futures Nasdaq s-au redresat, prețul petrolului a scăzut, mediul extern a oferit un pic de susținere. Dar dacă te uiți atent, instituțiile sunt puțin rezervate. Săptămâna trecută, ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat un flux net de ieșire de aproximativ 229 milioane USD, dintre care BlackRock IBIT a scos aproximativ 165 milioane USD. E ca atunci când partenerul tău răspunde la mesaje nu imediat, ci a doua zi – nu înseamnă că nu mai iubește, ci că reevaluează situația. Pe de altă parte, Strategy a scăzut cu peste 9% vinerea trecută din cauza unor știri legate de MSCI, dar Saylor a cumpărat totuși încă 267 de Bitcoin. Acest tip este genul care, deși a fost refuzat, îți aduce micul dejun în fiecare dimineață. Poți spune că e obsedat, sau că e loial. Observația mea este că acum cheia nu este emoția, ci poziția. Zona de 82.000 este terenul de luptă imediat, 85.000 este rezistența pe care nu a reușit să o depășească săptămâna trecută, iar mai sus, 87.500 este maximul din septembrie. Până nu trece de 85.000, pare mai degrabă o perioadă de așteptare în interval, nu începutul unui nou ciclu. Săptămâna aceasta avem rapoartele financiare Meta și Tesla, PMI, cererile inițiale de șomaj și alte date macroeconomice. Starea acțiunilor din sectorul tech va influența probabil direct starea de spirit din lumea crypto. Așa că atitudinea mea este simplă: în perioada de răcire, nu te grăbi să-ți declari sentimentele, nici să blochezi pe cineva. Păstrează un spațiu în portofoliu, urmărește datele, iar când ETF-urile vor reveni la fluxuri rapide, atunci putem vorbi despre viitor. Aceasta este doar o observație personală și nu constituie sfat de investiții. Datele sunt din 19 octombrie.

Revizuirea serii de luni, 19 octombrie. Să vorbim mai întâi despre piață. BTC a fluctuat între 80.700 și 83.000, oprindu-se în jur de 82.000 seara. ETH a fost între 2.360 și 2.440, mai lipsit de energie decât BTC. Pe parcursul zilei, fluctuațiile au fost mici, ca un potențial partener care spune „mai vedem”. Există entuziasm, dar nu se va concretiza. Pe partea short, nici ei nu au stat degeaba. Ieri seară cineva a deschis o poziție short de 13.830 ETH la 2.366. Dimineața, când prețul a urcat la 2.409, o parte din poziție a fost lichidată forțat, restul la prețul de lichidare 2.419. Datele provin din monitorizarea on-chain, nu le-am verificat tranzacție cu tranzacție, dar astfel de situații se repetă lunar. Levierul este ca un cheat când e folosit corect, dar ca un fost partener care vine să-ți ia totul când greșești. Motivul fluctuațiilor nu este de fapt în interiorul pieței cripto. Săptămâna trecută, Nasdaq a scăzut cu 4,5%, iar sectorul semiconductorilor din Philadelphia a scăzut 8 zile consecutive, cel mai lung declin din 2008. Jensen Huang a spus „toate acestea vor trece”. Toată lumea înțelege asta, dar tot deschidem aplicația de tranzacționare, ca după o despărțire când prietena spune că va fi bine, iar tu la 2 dimineața tot verifici profilul fostului. În plus, inflația CPI din septembrie a fost 3,7%, iar Fed a majorat dobânda în septembrie la 3,75%-4%. Pe 28 octombrie probabil nu va mai crește, dar în decembrie încă se aude de majorări. Plafonul pentru activele cu risc încă există. În plus, săptămâna trecută ETF-urile spot BTC au avut un flux net de ieșire de aproximativ 230 milioane USD, ETH și mai mult. Instituțiile sunt în continuare în așteptare. Un detaliu: o poziție long BTC nu a fost stop-lossată, iar după pierdere s-a mutat pe o poziție long pe acțiuni americane. Cripto și acțiunile sunt acum legate. Pentru a înțelege cripto, trebuie mai întâi să te uiți la Nasdaq.

Astăzi, 19 octombrie, este aniversarea Luni Negre. Pe Wall Street, această zi seamănă puțin cu ziua de naștere a fostului iubit: deși a trecut de mult, tot te cuprinde o neliniște când vine ziua. În weekend, contractele tokenizate AI pentru acțiuni au suferit o lichidare. Prețul petrolului este ridicat, iar randamentul obligațiunilor americane crește. BTC și ETH au scăzut puțin, apoi și-au revenit. Conform datelor de dimineață, BTC oscilează în jurul valorii de 82000, ETH a revenit peste 2400. Capitalizarea totală este de aproximativ 2,785 trilioane, cu o scădere de 1,4% în ultimele 24 de ore. Ceea ce merită cu adevărat atenție este structura. Raportul săptămânal al 10x Research arată că cele 141 de tokenuri urmărite de ei au scăzut în medie cu 14% săptămâna trecută, în timp ce BTC a scăzut doar cu 3%. E ca într-o relație: când totul e liniștit, toată lumea crede că noua cunoștință e mai interesantă, dar când apar certuri, îți dai seama cine îți răspunde cu adevărat. În perioade de incertitudine, este normal să se mute fondurile spre BTC, un instinct de protecție. Pe de altă parte, trebuie să fim calmi: ETF-urile au înregistrat ieșiri nete, oferta de stablecoin se contractă, iar lichiditatea este într-adevăr mai strânsă. Totuși, dintre cei 164 de analiști urmăriți de CryptoQuant, 84% sunt încă optimiști. Așadar, acum pare mai degrabă o perioadă de calm, nu o despărțire. Calendarul acestei săptămâni este destul de plin: astăzi PIB-ul Chinei pe trimestrul trei, apoi datele despre locuințe din SUA, cererile inițiale de ajutor de șomaj, PMI, toate până la decizia privind rata dobânzii a Fed din 28 octombrie. Aceste date vor schimba treptat așteptările pieței privind reducerea dobânzilor. Observația mea este simplă: în perioadele de volatilitate, nu te grăbi să te demonstrezi; un portofoliu confortabil este mai important decât să ai dreptate. Poți păstra altcoins.

A treia zi după despărțire Prietena mea spune că totul va trece, ai crezut-o, apoi la ora două dimineața încă răsfoiai cercul lui de prieteni. Vineri trecută acțiunile din domeniul chip-urilor erau în această stare. Indicele Philadelphia Semiconductor a scăzut 8 zile consecutive, cea mai lungă perioadă din 2008. Nasdaq a scăzut 2,1% într-o singură zi și 4,48% într-o săptămână. CoreWeave a scăzut direct cu 11,9% într-o zi. Huang Renxun a spus la Bloomberg în Berlin: All of this is going to pass (Totul va trece). Toată lumea înțelege asta, dar tot deschizi aplicația de tranzacționare. Observația mea este următoarea: acum este o luptă între fundalul emoțional și cel fundamental. Din punct de vedere fundamental, CEO-ul Dell spune că lipsa de memorie este o problemă pe 4 ani, pentru că construirea fabricii durează 4 ani. Ciclu de stocare nu se schimbă atât de ușor. Din punct de vedere emoțional, VIX a ajuns la 19,99, cel mai mare nivel din iulie. Rezerva Federală a crescut dobânda în septembrie și așteptările pentru o nouă creștere în decembrie sunt încă prezente. Tavanul pentru activele cu risc nu a dispărut. În această dimineață, BTC 81682, ETH 2390, ambele sunt foarte calme. În ultimele zile, comunitatea crypto pare mai degrabă un spectator. Toate datele de mai sus sunt din această dimineață. Deci atitudinea mea este simplă: emoțiile vor trece, dar pozițiile trebuie gândite din timp, nu să aștepți să-ți spună că totul va trece ca să te gândești. Poți asculta ce spune fostul, dar linia ta de stop loss trebuie să o scrii tu. Nu strig să cumperi la minim, nu strig să fugi. Peace. Sunteți cei care deja nu mai urmăresc fostul sau cei care încă răsfoiesc cercul lui de prieteni la miezul nopții? #黄仁勋 #芯片股 #BTC #美股 #宏观 #交易