wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
963Urmărire
4,4 Kurmăritori
Flux
Transmisiune live
Flux
$BTC a stat lateral peste 80.000 timp de aproape o săptămână, cu volum atât de scăzut încât părea că toată lumea își ține respirația. În ultimele zile, mulți au interpretat această „imposibilitate de a scădea” ca pe o acumulare pregătitoare pentru o revenire, dar am spus să nu vă grăbiți să vedeți asta ca pe o creștere.
În seara asta v-am arătat cum scade: direct a apasat sub 77.000, iar ETH și SOL au alunecat împreună în jos. Consolidarea laterală nu indică niciodată o direcție, ci o divergență — momentul în care divergența se rezolvă este cel care contează, iar acum s-a rezolvat în jos.
În astfel de poziții, cel mai de evitat este să strigi ieri „cumpără la minim” și în seara asta să schimbi tonul și să strigi „prăbușire”. Direcția trebuie fie anticipată și susținută, fie să taci și să privești spectacolul, nu să fii persoana care primește două palme. Tu care ești?
În această seară, după închiderea pieței, Amazon și Intel își vor prezenta rezultatele. Sângele vărsat ieri de Google cu -10% încă nu s-a uscat, iar eu bănuiesc că un alt grup de oameni se pregătește să sară în momentul în care cifrele vor apărea, încercând să prindă o revenire.
După atâția ani de joc, am o singură experiență: cotele în ziua evenimentului, pentru investitorii mici care stau la masa de joc și încearcă să ghicească direcția, sunt pe termen lung negative. În noaptea raportărilor financiare, crezi că faci tranzacții, dar de fapt joci la păcănele, singurul sigur câștigător fiind casa de pariuri.
Adevărata avantaj nu constă în a ghici care cifră va apărea în seara asta, ci în a ști când nu merită să pariezi. Să fii fără poziție, uneori, este cea mai bună poziție. $BTC
Toată lumea așteaptă ca Rezerva Federală să „salveze piața prin reducerea dobânzii”, dar datele de azi noapte trimit un mesaj contrar: inflația CPI din Tokyo pentru octombrie a crescut cu 2,8% față de anul precedent, depășind așteptările; Banca Canadei a majorat dobânda pentru prima dată în trei ani; Banca Centrală Europeană a rămas pe poziții, dar a pus pe masă o majorare a dobânzii în decembrie.
Unul sau doi sunt zgomot, dar împreună formează direcția — bagheta conducătoare a ratelor globale nu a devenit deloc dovadă de înăsprire. Banca Mondială chiar prevede că anul viitor prețurile materiilor prime vor crește cu încă 23%.
Inflația, odată ce se lipește, are mai multă răbdare decât oricine. Cei care se așteaptă ca o singură reducere a dobânzii să ridice din nou $BTC și toate activele cu risc la cer, mai bine să întrebe mai întâi piața obligațiunilor dacă este de acord.
Un semnal trecut cu vederea ca o știre despre metale neferoase merită să fie privit cu atenție: prețul cuprului la Bursa de Metale din Londra a scăzut de la un nivel maxim din ultimele două săptămâni, iar Morgan Stanley a spus direct că investitorii încep să se întrebe dacă centrele de date AI au cu adevărat nevoie de atâta cupru.
Unde este greutatea? În trecut, întrebarea „Poate AI să genereze profit?” era doar o problemă pentru acțiunile din sectorul tehnologic, iar când consumul de numerar al Google a accelerat, acțiunile au scăzut cu -10%. Acum chiar și metalele industriale încep să reflecte această îndoială.
Bulele nu se sparg niciodată din centru, ci se fisurează mai întâi la margini, pe care crezi că nu le afectează. Dacă apetitul pentru risc se schimbă cu adevărat, active precum $BTC nu vor lipsi.
Dimineață am spus că $BTC a stat toată ziua în jurul valorii de optzeci de mii, cu un volum atât de subțire încât părea că toată lumea își ține respirația, am avertizat o dată: nu te grăbi să interpretezi „nu scade” ca o revenire.
Astăzi am primit răspunsul. Nu sare în sus, ci sparge în jos, scăzând direct sub optzeci de mii până la șaptezeci și opt mii, Ethereum și SOL scăzând și mai puternic. Observă volumul, încă este uscat. Acesta nu este un prăbușire cauzată de panică, ci pur și simplu nimeni nu preia. Iluzia cea mai scumpă în scăderea lentă este să confunzi „fără presiune de vânzare” cu „există suport”.
Cei care sunt în afara pieței și privesc cascada ar trebui să doarmă bine în seara asta. Tu de care parte ești?
Raportul financiar al Amazon a adus în prim-plan problema esențială a întregii runde AI: când se vor recupera banii.
AWS a crescut cu 39%, mai bine decât se aștepta, sună impresionant. Dar dacă te uiți la pagina cu fluxul de numerar: în ultimele 12 luni, fluxul de numerar liber a fost un deficit net de 42,4 miliarde de dolari. Nu e o pierdere mică, ci o scurgere reală de bani. Iar cheltuielile de capital pentru 2026 sunt încă fixate la 220 miliarde, fără nicio relaxare.
Pe de o parte, o creștere frumoasă a afacerii cloud, pe de altă parte, fluxul de numerar ars de capex, iar după închiderea pieței, prețul acțiunilor a dat răspunsul: a scăzut cu 12%.
Piața se uita înainte doar la creștere, acum începe să numere banii. Zilele în care evaluarea depășea fluxul de numerar sunt corectate, raport financiar după raport financiar. Aceste poziții scurte pe care le am pariază exact pe această corecție.
$BTC
În ultimele două zile a existat o divergență, cei care urmăresc piața ar trebui să fi simțit asta: piața americană de acțiuni tocmai a atins un nou maxim record, acțiunile din sectorul tehnologic au sărbătorit pe rând, chiar și VIX a fost apăsat în jos; iar în ceea ce privește $BTC, nu a ținut pasul deloc, activele cu risc cresc, el nu crește, când activele cu risc scad, el cedează primul.
Aceasta nu este o „piață independentă”, ci o slăbiciune a lichidității în zona criptomonedelor. Când Bitcoin nu reușește să se ridice nici măcar sprijinindu-se pe risk-on-ul pieței americane, înseamnă că banii noi care intră nu sunt suficienți, iar pe piață circulă doar lichidități existente care se transferă între ele.
Nu lua această mică revenire în jur de optzeci de mii drept un minim. Adevăratul minim va veni când volumul și fondurile externe vor reveni împreună, nu când se primește o gură de aer din emoțiile pieței americane. Acum această gură de aer este oferită cu greu. $ETH este și mai slab, nu a primit niciun sprijin.
Mulți oameni, când văd războiul din Orientul Mijlociu și creșterea prețurilor la energie, reacționează automat cu „refugiu, cumpără puțin $BTC”. Îți recomand să ștergi această memorie musculară.
Datele din această seară din Europa explică foarte bine problema: contractele futures pentru gazul natural de referință au depășit 100 de euro pe megawatt-oră, pentru prima dată de la sfârșitul anului 2022; Uniunea Europeană însăși avertizează că peste 50 de milioane de locuitori nu-și pot permite factura la încălzire pentru acest iarnă. Energia scumpă nu este un semnal de refugiu, ci un semnal de inflație.
Inflația persistentă face ca băncile centrale să nu îndrăznească să reducă dobânzile în mod decisiv, rata reală a dobânzii nu scade, iar activele fără dobândă precum BTC sunt primele afectate. Războiul crește prețul petrolului, iar prețul petrolului crește așteptările privind dobânzile; dobânzile sunt mâna care apasă pe activele cu risc. Așadar, războiul nu este niciodată un factor pozitiv pentru BTC, ci o creștere a dobânzilor sub o altă formă.
După închiderea pieței în această seară, Amazon și Intel vor publica împreună rapoartele financiare. Aceasta este a doua provocare care pune sub semnul întrebării lanțul cheltuielilor de capital pentru AI — aseară Google a oferit deja un răspuns: venituri și profituri sub așteptări, flux de numerar liber negativ, iar prețul acțiunilor a scăzut semnificativ peste noapte.
Piața în sfârșit pune întrebarea care a fost evitată timp de un an întreg: când se vor transforma banii investiți în AI în profit.
Aceste poziții short pe care le-am menținut aproape jumătate de lună au rezistat Rezerva Federală, au rezistat raportului fierbinte al Hynix, iar acum trebuie să reziste celei de-a doua nopți de rapoarte financiare. Short-ul nu pariază niciodată pe cifrele din această seară, ci pe faptul că „evaluarea a luat-o înaintea fluxului de numerar” și că această situație va trebui să se corecteze mai devreme sau mai târziu. $BTC
