夏木KRIS
Flux
Flux
Fixat
În era transparenței informațiilor, crizele financiare sunt cu adevărat mai greu de produs?
Un motiv major pentru care crizele financiare erau predispuse în trecut era răspândirea lentă a informațiilor. Comunicarea insuficient dezvoltată și transparența scăzută a pieței înseamnă că informația este adesea controlată de câțiva. Multe riscuri se pot acumula în sistem ani de zile, însă majoritatea participanților la piață rămân neștiutori. Când problema apare cu adevărat, piața adesea nu are timp să reacționeze, panica se răspândește rapid și, în cele din urmă, evoluează într-o criză sistemică. Mediul de astăzi este complet diferit. Smartphone-urile, internetul și informațiile în timp real permit transmiterea aproape instantaneu a informațiilor la nivel mondial. Datele macro, schimbările de politică și fluctuațiile prețurilor de piață pot fi toate captate de piață în câteva secunde. Multe riscuri locale nu au fost încă amplificate de piață în prealabil. Din această perspectivă, crizele financiare tradiționale care se bazează pe informații întârzie și se acumulează treptat au devenit într-adevăr mai greu de format. Dar lucrurile nu sunt atât de simple. Mai multe informații nu înseamnă mai multă înțelegere. Când informația se răspândește extrem de rapid, piața este și mai ușor înconjurată de zgomot. Știrile adevărate și false sunt mixte, iar emoțiile se răspândesc rapid, amplificand adesea reacțiile pieței. Panica pe termen scurt, vânzările concentrate și contracția instantanee a lichidității sunt de fapt mai frecvente pe piețele moderne. Primele zile ale pandemiei din 2020 au fost un exemplu tipic. Piața de capital din SUA a declanșat patru întrerupătoare în doar o lună. Nu este vorba că fundamentele economice s-au prăbușit brusc în câteva săptămâni, ci mai degrabă că piața a dezvoltat rapid o panică de consolidare sub șocul intens al informației. Când toată lumea reacționează în același mod, volatilitatea pieței este amplificată la extrem. O problemă mai profundă provine, de fapt, din complexitatea sistemului financiar în sine. Criza financiară din 2008
Proiectul de lege CLARITY nu pare să treacă
Tocmai am urmărit votul pentru proiectul de lege CLARITY.
La jumătatea votului și având în vedere situația actuală, obținerea a 60 de voturi devine tot mai dificilă.
Acest vot procedural necesită 60 de voturi pentru ca proiectul să avanseze, dar în prezent, partea democrată nu are suficient sprijin.
Probabilitatea de a renunța la Polymarket anul acesta a scăzut, de asemenea, de la 31% la aproximativ 20%.
Simt că nu există nicio șansă în seara asta, așa că toată lumea ar trebui să meargă devreme la culcare.
#CLARITY投票前分歧未解 $BTC $ETH $ZEC
Există un alt punct cheie pe piața cripto în această seară:
Legea CLARITY a fost votată la ora 2:15 a.m.
Tocmai am confirmat că planul de vot al moțiunilor pentru Legea CLARITY nu s-a schimbat.
Senatul SUA va organiza un vot procedural la ora 14:15, ora de Est, pe 15 septembrie, adică la ora 2:15, ora Beijingului, pe 16 septembrie.
De data aceasta, nu este un vot final, ci o decizie privind promovarea formală a proiectului de lege în Senat, ceea ce necesită cel puțin 60 de voturi pentru a fi adoptat.
Cea mai mare controversă rămâne acum apelul democraților pentru restricții mai stricte privind conflictele de interese ale activelor cripto pentru oficiali, precum și opoziția sectorului bancar față de termenii de randament al stablecoin-urilor.
Astăzi, $BTC a scăzut odată la aproximativ 76.000 de dolari, iar probabilitatea pieței ca CLARITY Act să fie adoptată anul acesta a scăzut de la 31% la aproximativ 20%.
La ora 2:15 dimineața, să vedem dacă putem obține aceste 60 de voturi.
$BTC $ETH $ZEC #CLARITY投票前分歧未解
În ultimele zile, imitațiile pe care le vreau cel mai mult sunt de fapt trei: $ZEC, $ZEN și $UNI.
ZEC este acum în jur de 1150 de dolari. A atins un vârf de aproape 1300 de dolari înainte să se retragă, dar în cele două săptămâni de la lansarea ZCSH, AUM a depășit deja 500 de milioane de dolari, cu peste 70 de milioane de dolari în fluxuri externe cumulate. Oferta maximă a ZEC este de doar 21 de milioane de tokenuri
ZEN este mai simplu, ajungând anterior la 8 dolari, dar acum a revenit în intervalul de 6 dolari. Valoarea totală de piață a ZEN este în prezent puțin peste 100 de milioane de dolari, așa că încă o consider o poziție mai bine plătită în sectorul confidențialității.
UNI este acum în jur de 6,6 dolari. În ultimele 30 de zile, volumul de tranzacționare al Uniswap DEX a ajuns la 70,6 miliarde de dolari, iar mecanismul de taxă de protocol a început să genereze venituri reale. UNI nu mai este doar un simplu token de guvernanță.
Aceste trei lucruri pe care le văd sunt complet diferite.
ZEC analizează revalorizarea activelor de confidențialitate, ZEN pe cotele pentru activele small-cap, UNI pe veniturile DeFi și revenirea valorii tokenului.
Coincidență sau nu, amândoi au trecut printr-o rundă de corecții înainte de întâlnirea Fed.
$BTC 76.000
Este poziția pe care o prețuiesc cel mai mult acum
$BTC Astăzi, suma s-a întors la aproximativ 76.000 de dolari.
De când a fost publicat IPC-ul, piața a pus de fapt o presiune considerabilă pe BTC.
IPC-ul de bază a crescut cu 0,3% de la lună la lună peste așteptări, așteptările privind o creștere a ratei Fed s-au intensificat rapid, iar randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a depășit deja 5%. Anterior, ETF-urile spot BTC au înregistrat ieșiri nete consecutive.
Dar aceste scăderi recente au un punct comun: au existat întotdeauna în jur de 76.000 de cumpărători.
Astăzi, BTC a atins din nou un minim aproape de 76.400 de dolari, dar încă nu a depășit cu adevărat 76.000.
Așadar, în ultimele două zile, nu voi acorda prea multă atenție fluctuațiilor de câteva sute de dolari între 77.000 și 78.000.
Aici evaluez acum puterea BTC.
$ETH #本周FOMC揭晓, pot fi implementate majorări ale ratelor?
Acum toată lumea așteaptă creșteri de dobândă pentru a elimina piața
Dimpotrivă, cred că piața cripto va crește
Mâine, Rezerva Federală este foarte probabil să majoreze ratele cu 25 de puncte de bază.
Cea mai comună opinie de piață acum este: creșteri ale ratelor, strângerea lichidității și $BTC continuă să scadă.
Dar în schimb, am început să mă înclin spre cealaltă parte.
Motivul nu este că majorările ratelor s-au transformat în vești pozitive, ci că această problemă a fost tranzacționată prea mult timp.
De la salariile non-agricole și PPI la IPC, așteptările pieței privind o creștere a dobânzii în septembrie au fost revizuite în sus. Randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a depășit deja 5%, iar BTC a scăzut de la 82.163 de dolari la începutul lunii la puțin peste 76.000 de dolari acum.
Conform celui mai recent sondaj Reuters, 86 din 101 economiști se așteaptă la o creștere a ratei cu 25 de puncte de bază mâine.
Când toată lumea știe ce este foarte probabil să se întâmple mâine, este greu ca acest eveniment să devină din nou un accident.
Dacă în final este doar o creștere normală de 25BP, fără un punct mai agresiv sau semnale de creșteri consecutive ale ratelor de dobândă, chiar cred că BTC își va reveni.
Acum, prea mulți oameni așteaptă ca creșterea dobânzii să scadă.
$ETH $ZEC #本周FOMC揭晓, pot fi implementate majorări de dobândă?
Probabilitatea unei majorări a dobânzii este aproape de 90%.
Dar mâine, 25BP s-ar putea să nu mai fie pesimist
Piața evaluează acum o creștere a ratei cu 25 de puncte de bază de către Rezerva Federală mâine, apropiindu-se de 90%.
Această cifră înseamnă că, dacă creșterea finală de 25BP este efectiv, ar fi greu să o numim surpriză.
De fapt, piața tranzacționase deja pe acest plan în avans în ultima săptămână.
Randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a depășit deja 5%, BTC a revenit de la un maxim de 82.163 de dolari la începutul lunii septembrie la aproximativ 78.000 de dolari, iar săptămâna trecută a înregistrat o ieșire netă semnificativă din ETF-urile $BTC spot.
Dar până acum, BTC nu a scăzut încă sub nivelul de 76.000 pe care îl urmăream mai devreme.
Așa că mâine nu mă voi concentra doar pe "dacă să adaug sau nu 25BP".
Dacă rezultatul este 25BP, ceea ce piața va tranzacționa cu adevărat este graficul punctelor și afirmațiile lui Powell despre traiectoria viitoare a ratelor dobânzii.
25BP este deja pe masă.
$ETH $ZEC #本周FOMC揭晓, pot fi implementate majorări de dobândă?
Riscul real de mâine nu este o creștere a ratei de 25 de puncte de bază
După cum am menționat mai devreme, dacă mâine va crește dobânzile doar cu 25 de puncte de bază, nu cred că este un factor negativ major, pentru că piața a stabilit deja prețul în avans.
Dar asta nu înseamnă că nu va exista risc mâine.
Ceea ce mă interesează cel mai mult acum este dacă Fed va spune pieței că septembrie nu este ultima majorare a ratei.
În august, IPP-ul anual era deja de 5,4%, IPC-ul de bază era de 0,3% de la lună la lună, mai mare decât se aștepta, iar prețurile petrolului au rămas peste 100 de dolari.
Randamentul titlurilor de stat pe 10 ani a depășit acum și 5%.
Morgan Stanley și-a revizuit recent prognoza la o creștere de 25BP în septembrie și decembrie, respectiv. Potrivit sondajului Reuters, mai mult de jumătate dintre economiștii chestionați se așteaptă la cel puțin două creșteri suplimentare până la sfârșitul lunii martie anul viitor.
Așadar, mâine, pe lângă decizia privind rata dobânzii, voi analiza direct punctele grafice.
Dacă decembrie va adăuga o nouă rundă de prognoze Fed, piața va trebui să reevalueze mai mult decât doar 25BP-ul de mâine.
#本周FOMC揭晓, pot fi implementate majorări de dobândă?
$BTC $ETH $ZEC
Doar o reamintire
Mâine dimineață, cel mai important moment al săptămânii, este cel mai important moment.
Rezerva Federală va anunța decizia privind dobânzile la ora 2 dimineața, pe 17 septembrie, împreună cu actualizări ale dot plot-ului și prognozele economice.
La ora 2:30 dimineața, Powell a susținut o conferință de presă.
În prezent, piața evaluează o majorare a ratei cu 25BP aproape de 90%. Dacă va fi implementată în cele din urmă, intervalul țintă a ratei fondurilor federale va crește de la 3,50%–3,75% la 3,75%–4,00%.
Așadar, mâine, nu te concentra doar pe creșterea ratelor fără să crești dobânzile.
La ora 2:00, mai întâi uită-te la decizia privind rata dobânzii și la graficul punctelor; la 2:30, urmărește cum explică Powell traiectoria ratei dobânzii după aceea.
$BTC, aur, acțiuni americane și titluri de stat — cele mai volatile perioade sunt concentrate în mare parte în această jumătate de oră.
$XAU $ZEC #本周FOMC揭晓, pot fi implementate majorări de dobândă?
$BTC revenit la 77.500
Piața așteaptă mâna finală a Fed-ului
$BTC Astăzi a revenit la aproximativ 77.500 de dolari, o ușoară revenire față de ieri, dar tot nu a reușit să depășească 80.000 de dolari.
În acest moment, cea mai mare presiune asupra BTC nu mai este IPC-ul, ci ședința Federal Reserve de miercuri.
După ce IPC-ul de bază din august a crescut cu 0,3% mai mult decât se aștepta, așteptările privind creșterile ratelor au crescut semnificativ, iar atât dolarul american, cât și randamentele titlurilor de stat au rămas ridicate. Între timp, ETF-urile spot din BTC au înregistrat o ieșire netă de aproximativ 461 milioane de dolari săptămâna trecută, în timp ce săptămâna precedentă au înregistrat intrări nete aproape de 1 miliard de dolari.
Lichiditatea s-a slăbit într-adevăr, dar prețurile sunt încă în intervalul 76.000–78.000.
Pe 4 septembrie, $BTC atins un vârf de 82.163 de dolari, acum la 77.500, cu o scădere de aproximativ 5,7%.
Dacă nivelul de 78.000 poate crește din nou în ultimele două zile este mai important decât câteva sute de dolari în fluctuațiile intrazilnice.
$ETH Săptămâna aceasta, a fost mai rezistent decât $BTC
ETH este acum în jur de 2.500 de dolari.
A existat o schimbare vizibilă în finanțare în ultimele zile.
Săptămâna trecută, ETF-urile spot BTC au înregistrat o ieșire netă de aproximativ 461 milioane de dolari, în timp ce ETF-urile spot ETH au avut de fapt un flux net de aproximativ 77 de milioane de dolari în aceeași perioadă.
Cu alte cuvinte, chiar când piața a început să se îngrijoreze că Fed va crește din nou dobânzile, cele două cele mai mari ETF-uri cripto au văzut direcții opuse de capital.
Prețurile sunt similare.
BTC a revenit cu aproape 6% față de maximul de la începutul lunii septembrie, ETH a reușit să păstreze aproape 2.500 de dolari săptămâna trecută, iar după publicarea IPC-ului, a urcat din nou peste 2.500.
În prezent, ETH reprezintă aproximativ 11,5% din capitalizarea totală a pieței cripto.
Dacă fondurile principale de monede încep să se răspândească de la BTC la active cu beta ridicat, dacă ETH poate transforma 2500 din suport pe termen scurt înapoi în suport eficient, voi analiza mai întâi acest aspect.