#AlibabaAIDilution

$TAO #Anthropic planurile de a depune public documentele IPO până la sfârșitul lunii august, strângerea de fonduri ar putea egala cu cea a SpaceX În prezent, consolidându-și poziția de lider în AI descentralizată, a crescut odată cu creșterea recentă a Bitcoin, dar dacă veniturile viitoare pot compensa eliberarea tokenurilor rămâne o problemă importantă. Narațiunea AI și reorientarea capitalului: Pe măsură ce piețele tradiționale de tehnologie și comunitatea cripto își reînnoiesc interesul pentru puterea de calcul AI #BTC77KFlowTest #Gold4600VsBonds #SamsungPayoutUpTo80B

Bancherii Anthropic le spun potențialilor investitori că ar putea strânge peste 100 de miliarde de dolari în oferta publică inițială, la o evaluare de 2 trilioane de dolari, depășind SpaceX și făcând-o cea mai mare IPO din toate timpurile.

UBS modelează acum construirea infrastructurii AI ajungând la ~4,1 milioane de dolari în capex hyperscaler între 2026-2028, ceea ce este de peste 3 ori mai mult decât cheltuitul în ultimii șase ani la un loc: Capex-ul cumulat pe 3 ani: • $GOOGL ~938 miliarde de dolari • $META ~683 miliarde de dolari • $MSFT ~672 miliarde de dolari • $AMZN ~628 miliarde de dolari • $SPCX ~335 miliarde de dolari • $ORCL ~276 miliarde de dolari • $CRWV ~130 miliarde de dolari • $NBIS ~93 miliarde de dolari Această scară arată cum cele mai mari platforme cloud se implică în construirea noii economii AI, deoarece Amazon, Google și Microsoft sunt așteptate să cheltuiască ~102% din veniturile cloud pe capex în 2026, urmate de ~99% în 2027 și ~94% în 2028, reinvestind practic aproape fiecare dolar din veniturile cloud înapoi în infrastructură timp de trei ani consecutivi. Și, deși rata de creștere încetinește după 2026, cheltuielile continuă să crească până la un record de ~1,6 milioane de dolari până în 2028, pe măsură ce SpaceX și neocloud-urile adaugă noi fonduri de cerere, ceea ce face ca acest proces să fie mai mult decât un alt ciclu de capex, deoarece infrastructura AI resetează baza de cheltuieli pe termen lung a industriei de câteva ori mai mare.

Alibaba $BABA plănuiește o vânzare de acțiuni de 10,2 miliarde de dolari, oferind 710 milioane de acțiuni cu o reducere de 3,6% pentru a finanța extinderea sa full-stack AI! MOMENTE IMPORTANTE: Oferirea de 710 milioane de acțiuni la preț redus pentru a accelera dezvoltarea infrastructurii AI Susținând extinderea cu 153,9 miliarde de dolari venituri totale și 14,6 miliarde de dolari EBITDA Scară operațională masivă, compensată de o marjă netă modestă de 7% RATINGUL: Metrici modeste de marjă netă echilibrează o scară masivă AI, menținând scorul Seeking Alpha Quant pentru $BABA la un HOLD.

🚨 ALIBABA SCADE 10% 📉 🇨🇳 Acțiunile Alibaba au scăzut cu 10% în Hong Kong după ce compania a anunțat o ofertă de acțiuni cu discount de 10,2 miliarde de dolari. Capitalul va alimenta extinderea AI, dar cheltuielile agresive pentru AI au redus deja profiturile trimestriale cu 75% față de un an al anului. #AlibabaAIDilution #DailyOrbit

Breakingviews - Vânzarea de acțiuni de 10 miliarde de dolari a Alibaba începe numărătoarea inversă AI

Acțiunile Alibaba scad pe măsură ce o emisiune de acțiuni scoate la iveală costul inteligenței artificiale chineze

Acțiunile Alibaba scad pe măsură ce investitorii se întreabă dacă cheltuielile AI sunt justificate

Am atât de multe gânduri despre plasamentul $BABA. Așa că va fi o poveste lungă. 1) Plasarea acțiunilor $BABA este istorică. Ca context, compania nu a făcut niciodată o plasare de acțiuni în istoria sa. $BABA era deja profitabilă și generatoare de flux de numerar încă din prima zi a listării ADR. O performanță pe care puține companii tech (atunci și mai mult acum) o pot revendica. $BABA a strâns bani doar în IPO-urile sale din SUA și Hong Kong. Deci îți poți imagina cât de monumental este acest lucru. 2) Creșterea prețului pe termen scurt va fi plafonată. Cohorta existentă de investitori $BABA nu a cumpărat $BABA pentru un ciclu de capex. $BABA investitorii sunt în mare parte GARPy (de exemplu, Burry). Ei preferă compania pentru i) șanțul său (fiind în viața de zi cu zi a chinezilor - Taobao, Amap, Dingtalk, Qwen etc.), ii) generarea de flux de numerar (~7-10 miliarde USD pe an), iii) ieftinezza (multipli de la mijlocul anului) și iv) creștere (la mijlocul valorii de la zece). Va dura timp până când investitorii existenți vor digera ce se întâmplă, vor ieși și vor intra alții noi. Până atunci, nu mă aștept ca BABA să performanțeze mai bine. 3) The Bull Case (dar încă departe) - T-Head și Cloud. T-Head (平头哥, este afacerea cu cipuri a BABA, produce procesoare, acceleratoare). $BABA a discutat anterior despre listarea atât Cloud, cât și a T-Head, dar a întâmpinat unele probleme (controale cipurilor din SUA, etc). Totuși, în acest trimestru au fuzionat cele două într-un singur segment de raportare. Ar putea fi un indicator pentru a le lipi pentru un fel de spin-off viitor. Totuși, probabil că este încă mult mai târziu, deoarece o afacere cu atât de multe tranzacții arudite, confruntate cu obstacole impuse de sancțiunile americane împotriva cipurilor, este puțin probabil să se bucure de evaluări favorabile pe piața publică. Notă suplimentară despre managementul riscului: $BABA este un exemplu CLASIC de ce ai nevoie de diversificare și management al riscului în portofoliul tău. Chiar și o companie precum BABA, care are peste un deceniu de istorie fără a atrage mai mult capital, a făcut acest lucru și a schimbat semnificativ investiția acțiunii. Acest lucru se poate întâmpla cu ușurință oricărui alt nume și nu este sub controlul tău. $BABA este încă o poziție de 5% pentru mine. Profilul de generare a fluxului de numerar este cu siguranță afectat, dar este încă foarte ieftin în raport cu creșterea și șanțul său. Ce rămâne de văzut este cât de mult poate obține managementul ROIC din capex-ul AI. Dacă perioada de recuperare de 2,5 ani menționată este adevărată, atunci acest lucru este foarte acumulat. Creșterea de 10 miliarde de dolari poate contribui cu ușurință cu >3 miliarde de dolari la EBITDA dacă aceste cifre ghidate sunt corecte. Totuși, piața este probabil într-un mod de "așteaptă și vezi", mulți investitori GARP existenți urmând să iasă la iveală înainte de acel moment. Având în vedere poziția de 5%, mă simt confortabil să stau în ea și să acumulez mai multe pe măsură ce scade, aș putea lua în considerare vânzarea put-urilor pe baza acestei perspective. După cum am spus, majoritatea fondurilor/investitorilor instituționali nu au luxul acestui (răbdare), dar investitorii de retail ca noi profită la maximum.

Plasarea planificată a acțiunilor Alibaba de către HKD80B cumpără ceva strategic valoros: timpul. Emiterea a 710 milioane de acțiuni, aproximativ 3,6% din capitalul extins, poate finanța infrastructura AI full-stack fără a adăuga costuri de datorie, dar transferă și riscul de execuție direct către deținătorii existenți. Tensiunea cheie nu este dacă cererea de AI există. În trimestrul trecut, veniturile din cloud și calcul AI au crescut cu 45%, în timp ce capex-ul a crescut cu 75%, iar profitul net a scăzut cu aproximativ 75%. Această diferență face ca conversia numerară să fie indicatorul care contează. Dacă veniturile din AI se transformă rapid în profit și numerar, diluarea poate părea disciplinată; Dacă nu, devine o punte costisitoare către o recompensă încă îndepărtată. Nu este un sfat, ci doar o analiză. #AlibabaAIDilution