Postare

Ghid macro global pentru perioada 9 noiembrie - 15 noiembrie: ocuparea forței de muncă accelerează din nou, inflația este persistentă, Fed are spațiu de politică, cine poate slăbi probabilitatea unei majorări a dobânzii în decembrie? Cele trei teme centrale ale săptămânii: a. reziliența ocupării forței de muncă și persistența inflației formează o rezonanță? b. pot negocierile SUA-Iran să reducă cu adevărat riscul energetic? c. pot obligațiunile americane și evaluările AI să suporte o perioadă mai lungă de dobânzi ridicate? Logica de stabilire a prețurilor săptămânii: până în prezent, în ce mediu se află piața macro? CPI și PCE din septembrie ne-au arătat că presiunea inflaționistă a fost foarte mare, iar datele privind ocuparea forței de muncă din octombrie, prea ridicate, ne spun că piața muncii accelerează din nou; combinarea celor două oferă Fed mai multe motive și posibilități de majorare a dobânzii! În prezent, probabilitatea unei majorări în decembrie a crescut la 80%, intrând într-o fază de prețuri complete, ceea ce înseamnă că volatilitatea pieței financiare ia deja în calcul o majorare probabilă în decembrie, ceea ce înseamnă că piețele de risc sunt suprimate de majorarea dobânzii. În continuare, de săptămâna aceasta până la ședința de politică monetară din 9 decembrie, trebuie să urmărim un singur lucru: cine (ce date, evenimente) poate slăbi probabilitatea majorării din decembrie! Datele limitate pe care piața le poate vedea înainte de ședința din decembrie sunt CPI din octombrie, PPI din octombrie și PCE din 25 noiembrie, în special pe partea inflației; deși Fed acordă mai multă atenție PCE, CPI este suficient de predictiv pentru inflație, astfel încât CPI din octombrie ar putea deveni decizia cheie înainte de ședința de politică monetară! Desigur, CPI și PCE reprezintă inflația trecută