Postare

În săptămâna încheiată la 18 octombrie, fluxul zilnic mediu de petrol prin Strâmtoarea Hormuz a fost de aproximativ 14 milioane de barili, adică doar 82% din nivelul de dinaintea războiului. Numărul mediu zilnic de nave comerciale care trec prin zonă a scăzut de la peste 20 pe zi înainte de conflict, la cel puțin 10. De la începutul acestei luni, în Hormuz și în zonele înconjurătoare au avut loc aproximativ 30 de atacuri asupra navelor, reprezentând 20% din totalul navelor atacate pe durata întregului război. Tarifele de transport pentru supertancurile care transportă petrol către Asia se apropie de recordul de 37,37 dolari pe baril. Primele de asigurare pentru riscul de război au crescut de la mai puțin de 3% din valoarea navei, până la un maxim de 10%. Petrolul încă curge. Dar costul acestui flux a crescut de câteva ori. În ultimele patru conflicte geopolitice, BTC a avut un comportament de „scădere urmată de creștere”. În 2022, în războiul ruso-ucrainean, inițial a scăzut cu 8%, apoi a crescut cu 14% după patru zile. În 2023, în conflictul Israel-Hamas, a scăzut cu 6% în săptămâna respectivă, apoi a crescut cu 40% în următoarele 30 de zile. În 2025, în conflictul India-Pakistan, a scăzut cu 3% într-o zi, dar a recuperat a doua zi. În februarie 2026, după bombardamentele SUA-Israel asupra Iranului, a scăzut brusc cu 6%, apoi a crescut cu 17%. Cele patru scenarii au fost identice. Dar cele patru reveniri au avut un punct comun: aprovizionarea cu energie nu a fost întreruptă cu adevărat. Petrolul Rusiei încă se vinde, conflictul din Pakistan nu a afectat rutele petroliere, iar bombardamentele din februarie nu au blocat strâmtoarea. De data aceasta, premisa s-a schimbat. Ministrul de externe iranian a spus clar: gestionarea și rutele din Hormuz „nu vor mai fi la fel ca înainte”. Garda Revoluționară a luat măsuri în ultimele săptămâni împotriva a cel puțin 7 supertancuri „neconforme”, iar în zilele de 21 și 22 octombrie, 7 supertancuri au fost atacate sau au detonat mine. Pe 27 octombrie, un supertanc care și-a oprit sistemul de urmărire a detonat o mină și a luat foc în partea estică a strâmtorii; marina iraniană a declarat clar: navele care trec fără coordonare fac ca Hormuz să fie „într-o stare nesigură”. Comandamentul Central al SUA a afirmat că „nu mai există mine iraniene pe principalele rute de transport”. Iranul a răspuns a doua zi cu un supertanc în flăcări. Fiecare parte spune ce vrea, dar datele privind traficul navelor nu mint: fluxul scade, costurile cresc. Astăzi, petrolul Brent se tranzacționează în jur de 113,88 dolari, iar WTI în jur de 99,90 dolari, cu o scădere temporară sub 100 în timpul sesiunii, urmată de o revenire. Prețul petrolului peste 100 de dolari înseamnă o presiune reală de transmitere a inflației de la energie către inflația de bază. Spațiul pentru reducerea dobânzilor de către Fed este blocat de prețul petrolului; numitorul evaluării activelor cu risc este susținut de randamente. Randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani se menține în jur de 5%, atingând pe 7 octombrie un maxim de 5,365%, cel mai ridicat nivel din 24 de ani. BTC a revenit astăzi la 81.000 de dolari, în creștere cu 1%. Dar în ultimele 7 zile a scăzut totuși cu 2,8%, după un eșec de a atinge 100.000 de dolari, iar presiunea de vânzare de sus rămâne puternică. O creștere de 1% nu înseamnă siguranță. Înseamnă doar că piața încă așteaptă un răspuns. $BTC $XAU $BZ