CoreWeave a scăzut cu 15,5% miercuri, CDS a sărit peste 1000 de puncte de bază, iar piața estimează o probabilitate de default pe cinci ani de 63%, toată lumea pe timeline strigând că leverage-ul infrastructurii AI s-a prăbușit.
Dar rezervările de venituri din contracte sunt de 129 miliarde, Meta și OpenAI dețin partea cea mai mare, BofA recomandă cumpărarea cu un preț țintă de 140, piața obligațiunilor crede că e aproape de faliment, iar analiștii cred că se poate dubla, toate uitându-se la același raport financiar...
Modelul lor este să împrumute bani pentru a stoca GPU-uri, să le împacheteze în servicii de putere de calcul, să semneze contracte pe termen lung și să le închirieze, cu cât leverage-ul este mai mare, cu atât certitudinea oferită este mai mare, dar devin și mai vulnerabili. Acum, creșterea costului capitalului echivalează cu un test de stres pentru acest model. Un detaliu pe care mulți nu l-au observat este că Nvidia are un acord de siguranță prin care preia puterea de calcul nevândută până în 2032, ceea ce ar putea fi cel mai important plasă de siguranță din toată povestea.
Narativa panicii este prea simplistă, dacă rezervările din contracte se pot realiza conform ritmului, acoperirea dobânzilor este doar o problemă de decalaj temporal, cuvântul cheie fiind "dacă", așa că vom observa mai departe.
Datele se bazează pe divulgările publice ale părților și nu constituie sfaturi de investiții.
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
